Идея обеспечить рубль реальной ценностью выглядит привлекательно. Ведь она символизирует ту самую стабильность, которой в последнее время так не хватает.

Например, председатель комитета Госдумы по финансовому рынку Анатолий Аксаков считает, что создание финансовой системы, где рубль был бы обеспечен золотом и товарами, возможно. При этом нужно учитывать мнение Банка России и профессионалов рынка.

Секретарь Совбеза РФ Николай Патрушев заявил, что научным сообществом предложен проект по созданию в РФ двухконтурной валютно-финансовой системы, где рубль обеспечат золотом и товарами — валютными ценностями.


( Читать дальше )

Из хороших новостей:

1. «Неделя к неделе» цены растут все медленнее. В конце февраля-начале марта недельная инфляция превышала 2%. С 1 по 8 апреля цены выросли на 0,66%.

2.  Рубль укрепился, что привело к замедлению роста цен на непродовольственные товары. За эту неделю они подорожали на 0,51% после роста на 0,9% и 1,51% в предыдущие 2 недели.

3.  Народ перестал в панике скупать продукты, соответственно, замедлился и рост цен на продовольствие: +0,9% после роста на 1,2% неделей ранее. Плодоовощная продукция на этой неделе и вовсе подешевела на 0,6%.


( Читать дальше )

Является ли решение ЦБ понизить ставку показателем того, что экономика России в целом справляется с санкциями?

Хочется сказать – да, конечно. Экономика огого какая! Со всем справилась и справится!

Но… истина дороже.

На мой взгляд, снижение ставки является показателем того, что:

1) Основная банковская паника утихла – можно позволить понизить ставку. В начале конфликта с Украиной со счетов банков было снято 7 триллионов рублей. Уже к 18 марта, по словам председателя ЦБ, дефицит ликвидности упал в 2 раза (до 3,5 трлн руб.). Сейчас, судя по всему, большая часть и этих потерянных средств уже вернулась в банки.


( Читать дальше )

Минфин России впервые исполнил в рублях обязательства по еврооблигациям перед иностранными держателями, на $649,2 млн. По сообщению министерства, иностранный банк-корреспондент отказал в исполнении поручений на выплату купонного дохода и погашение номинальной стоимости по облигациям внешних облигационных займов РФ со сроком погашения в 2022 году и на выплату купонного дохода по выпуску со сроком погашения в 2042 году.

В результате Минфин России перечислил денежные средства в рублях по официальному курсу Банка России на 4 апреля 2022 г. Таким образом, указывается в сообщении Минфина РФ, обязательства по еврооблигациям были исполнены в полном объеме. Восстановление доступа России к валютным счетам создаст предпосылки для принятия российскими финансовыми властями решений, допускающих конвертацию инвесторами средств в рублях в иностранную валюту по курсу на даты выплат.

Трактовка событий сильно зависит от стороны сделки. Минфин РФ осуществленный платеж в рублях однозначно трактует как исполнение обязательств по еврооблигациям. Российские инвесторы получили рубли по объявленному ранее предложению о выкупе и в целом, наверное, удовлетворены, и также считают обязательства исполненными.

( Читать дальше )

31 марта президент Путин подписал указ, в соответствии с которым оплата газа от «недружественных» стран с 1 апреля должна производиться в рублях. Газпромбанк — единственный банк, который будет проводить данные платежи. Новая схема расчетов выглядит следующим образом: Газпромбанк откроет специальные счета в рублях и в валюте для иностранных покупателей газа из «недружественных» стран. Иностранные покупатели все еще будут осуществлять переводы в валюте, после чего Газпромбанк будет продавать валюту на Московской бирже и переводить рубли в Газпром. Это решение имеет три следствия.

Во-первых, новое правило расчетов не влияет на справедливую стоимость рубля — за российский газ будет все еще поступать валюта. Во-вторых, изменение процедуры расчета предусматривает, что российский рынок станет менее чувствителен к срокам налоговых выплат: если до этого экспортеры обычно продавали валюту в период налоговых выплат, то есть во второй половине каждого месяца, сейчас продажи экспортной выручки могут следовать другому тренду. Третий момент заключается в том, что новый подход де факто создает режим специального финансового института, ответственного за реализацию президентского указа.

( Читать дальше )

За последние несколько недель рублю на Московской бирже удалось укрепиться от пиковых значений практически на 35 руб./долл. — сейчас он торгуется ниже отметки 85 руб./долл., а просадка от докризисных уровней составляет порядка 15%. Мы не можем связать наблюдаемое укрепление с какой-то одной причиной, и, скорее всего, на валютный рынок позитивно воздействует сразу ряд факторов.

1)  Нетто-продажи валюты по международной торговле могли существенно возрасти. Это связано как с обязательством экспортеров конвертировать 80% валютной выручки в рубли, так и с вероятно существенным сокращением импорта (из-за чего спрос на валюту сократился). При этом, даже с учетом трудностей с экспортом (санкции, логистика, политические решения и т.п.), из-за чего уже наблюдается сокращение физических объемов экспорта (нефти, металлов), цены на российскую экспортную продукцию (даже с учетом дисконтов) повышаются. В итоге объемы фактической экспортной выручки могут оказаться выше, что также играет «на руку» рублю.

( Читать дальше )

Российский рубль на старте торгов в валютной секции Мосбиржи во вторник укрепился до 87,4 за доллар и 96,16 за евро. Накануне впервые с 25 февраля рубль завершил торги в валютной секции Мосбиржи ниже 90 за доллар и ниже 100 за евро.

В наблюдаемом сейчас укреплении российской валюты мы видим отражение реализованных мер по ограничению движения капитала, которые сильно ограничили спрос на валюту. При этом экспортеры, похоже, четко исполняют предписание реализовывать валютную выручку. Возможно, в текущем укреплении рубля есть спекулятивные ожидания того, что частные иностранные покупатели российского газа от «Газпрома» будут вынуждены прийти на рынок и покупать рубли для оплаты поставок, хотя пока риторика однозначно говорит о нежелании европейских властей платить за голубое топливо рублями.

Позитивная динамика российской валюты во вторник утром может быть обусловлена ростом российского фондового рынка. Накануне российские акции подешевели, при этом министр финансов Антон Силуанов сообщил в понедельник, что средства ФНБ пока не использовались для покупки акций. Средства ФНБ в первую очередь будут использоваться для поддержки предприятий, которые попали в сложную ситуацию, заявил министр. По его словам, средства ФНБ планируется направлять в качестве взносов в капитал таких компаний.

( Читать дальше )

Россия выдвинула замечательную инициативу по поводу расчётов за газ в рублях. Теперь осталось дождаться, чтобы и вторая сторона – те, кто должны платить – прониклась этой идеей. Пока энтузиазма и единства в этом вопросе нет.

Несмотря на риски нового экономического кризиса, страны G7 не согласны с требованием России платить за энергоресурсы в рублях. Об этом заявил министр экономики ФРГ Роберт Хабек. По мнению членов Большой семёрки, позиция, занимаемая Москвой, является односторонним нарушением контрактов. В Группе семи подчеркнули, что заключённые ранее соглашения действуют; вовлечённые предприятия будут их придерживаться.

По мнению заместителя председателя Комитета Совета Федерации по экономической политике Ивана Абрамова, подобная позиция G7 «однозначно приведёт к прекращению поставок газа». По его словам, у иностранных государств достаточно возможностей для приобретения рублей, «на любой бирже можно это сделать моментально».


( Читать дальше )

Рынок накануне. Рост сменился коррекцией. Большинство бумаг закрылось на отрицательной территории. Лидерами роста стали акции Фосагро. Хуже рынка вновь выглядели бумаги Аэрофлота. Пара USD/RUB торговалась в диапазоне 90–100.

Новости рынка и компаний. Акции сохраняют привлекательность. Пятничная коррекция во многом носила технический характер. Объемы торгов 25 марта были заметно ниже, чем днем ранее. Это объясняется тем, что основные маржин-коллы, во-видимому, закрыты. При этом лишь часть игроков фиксировала длинные позиции после сильного роста накануне. Это согласуется с нашими ожиданиями того, что инвесторы будут активно отыгрывать новости и техническую картину, а операции будут носить преимущественно краткосрочный и спекулятивный характер. Стоит отметить и явную поддержку в акциях ГМК Норильский никель и Роснефти: покупателей в стакане было больше, чем продавцов, в отличие от других бумаг. Покупки могут возобновиться в акциях Сбербанка и Газпрома, которые растеряли рост после ралли в четверг.

( Читать дальше )

Россия начала отказываться от международных расчетов в долларах и евро и переходит на рубли. Китай тоже обсуждает переход на оплату в юанях за нефть из Саудовской Аравии. Инвесторов сейчас интересует, означает ли это, что доллару как международной расчетной валюте постепенно приходит конец? Сможет ли его в этом качестве заменить, например, юань?

Своим мнением на этот вопрос поделились эксперты в ходе онлайн-конференции Finam.ru " Глобальные рынки — на волнах волатильности".

Андрей Хохрин, генеральный директор ИК «Иволга Капитал», в ответ на вопрос поясняет: «Заморозка одних из крупнейших ЦВР — важный репутационный удар по доллару и евро. Роль юаня и региональных валют должна расти и в расчетах, и как средства накопления.»

Артемий Шамшуков, аналитик по глобальным рынкам ИФК «СОЛИД Брокер», также высказывается по этому поводу: «Оплата международных расчётов в рублях и юанях — важный прецедент. И да, статус доллара, как самой надежной валюты, возможно, пошатнулся. Однако стоит понимать, что за ролью валюты стоит несколько вещей. Роль китайской экономики будет расти, но пользуются ли мировым доверием регуляторные органы КНР? К тому же у американского доллара есть большой запас прочности — около 50% всех торговых операций в мире происходит с использованием этой валюты (доля юаня составляет чуть более 3%). К тому же, вероятно, лучший рынок акций находится в США — его рыночная доля от мирового составляет более 50%. Поэтому пока говорить о превалирующей роли Юаня в международной торговле преждевременно».

( Читать дальше )