Башнефть может выплатить за 2020 г. дивиденды только на «префы» — 0,1 рубля

Совет директоров Башнефти рекомендовал годовому собранию акционеров направить на выплату дивидендов за 2020 год 2,979 млн рублей — 0,1 рубля на каждую привилегированную акцию, говорится в сообщении компании. «Не распределять чистую прибыль общества по итогам деятельности в 2020 году в связи с ее отсутствием. Распределить часть прибыли общества из нераспределенной прибыли прошлых лет, накопленной по состоянию на 31.12.2020. Не объявлять дивиденды по обыкновенным акциям общества по результатам 2020 года», — говорится в сообщении.

В связи с получением убытка по итогам 2020 г. компания снизила выплаты по привилегированным акциям до минимально возможных в рамках дивполитики. Последний день торгов с дивидендами — 12 июля, доходность околонулевая. Башнефть временно потеряла статус дивидендной фишки.

Промсвязьбанк

Apple впервые за пять лет стала первой в рейтинге самых дорогих брендов мира Brand Finance Global 500. Предыдущие четыре года эту строчку занимал Amazon. Смена лидера связана с опережающей динамикой рыночных показателей Apple: в 2020 году ее выручка росла на $100 млрд в квартал, капитализация достигла $2 трлн. При этом за счет развития экосистемы IOS корпорации удалось достичь максимальной диверсификации за всю свою историю. Совокупная стоимость Apple именно как бренда увеличилась за год почти на 90% против 15% у Amazon и составила $263,4 млрд.

Хотя данная оценка во многом носит экспертный характер, она принимает во внимание консенсус рынка по поводу ценности двух крупнейших компаний США. Amazon в год зарабатывает $419 млрд, а Apple — $325 млрд, при этом первая стоит $1,6 трлн, а вторая — $2,1 трлн. И разница этих оценок именно в степени диверсификации бизнеса. Amazon на 90% маркетплейс, активному развитию которого способствует сильный спрос на дистанционные сервисы. Apple половину дохода получает как производитель смартфонов, а остальные доли складываются из продаж линейки аппаратных и цифровых продуктов, причем доля последних в выручке с каждым кварталом расширяется. Это делает Apple более стабильной бумагой в плане динамики котировок. Зато Amazon может предложить более интересную доходность на коротких отрезках времени. Потенциал восстановления акций Apple в ближайшие полгода вряд ли превысит 9%. А акции Amazon за тот же период после возвращения котировок к прежним пикам способны вырасти еще на 11%.

Емельянов Валерий
ИК «Фридом Финанс»

Россети могут отказаться от выплаты дивидендов за 2020            

Как сообщает Коммерсант, топ-менеджмент государственного электросетевого холдинга Россети не намерен возвращать акционерам прибыль по итогам 2020 года. Компания объясняет это значительным увеличением долговой нагрузки своей «дочки» ФСК из-за финансирования электрификации Восточного полигона для РЖД (ФСК планирует привлечь 122 млрд руб., что может привести к увеличению соотношения чистый долг /EBITDA до 2.5x, согласно консенсусу). Вопрос об отказе от выплат будет рассмотрен 24 мая на заседании совета директоров госхолдинга. При этом, по сообщениям СМИ, эта позиция пока не согласована с Минфином и Росимуществом.

Текущая дивидендная политика компании предполагает выплату 50% чистой прибыли, скорректированной среди прочего на сальдо доходов и расходов от переоценки финансовых вложений и инвестиции. если выплата состоится, она может обеспечить порядка 6% доходности по нашим оценкам. На данный момент мы считаем новость негативной с точки зрения восприятия, однако отметим, что обсуждаются меры господдержки ФСК, в том числе в виде субсидий, которые могут смягчить влияние растущей долговой нагрузки.

Атон

Рынок грузовой техники США находится в устойчивом положении за счет стабильного роста грузовых перевозок. Ожидается, что в течение 2021 года у автопарков будет сохраняться потребность в новых грузовиках для увеличения своих мощностей. Поставка новых грузовиков остается ограниченной из-за задержек в цепочке поставок, поэтому перевозчики продолжают делать заказы умеренными темпами, чтобы обеспечить новое оборудование к концу года.

В соответствии с данными аналитического центра FTR, предварительные заказы на большегрузные автомобили NA Class 8 на апрель составили 33,5 тыс. единиц, что оказалось на 689% выше аналогичного показателя годом ранее. Ожидается, что по итогам 2021 года поставки тяжелой техники вырастут на 39% до 298 тыс. единиц.

Драйвером роста американской строительной отрасли станет утверждение плана объемом $2 трлн по обновлению инфраструктуры и промышленности, который был предложен президентом США Джо Байденом. План предусматривает инвестиции в развитие дорожной инфраструктуры, широкополосных сетей связи, а также финансирование исследований и разработок (R&D).


( Читать дальше )

Southern Company — американский холдинг, владеющий электроэнергетическими и газовыми компаниями в ряде штатов США. Ключевыми видами деятельности являются продажа электроэнергии на розничном и оптовом рынках, а также продажа газа и оказание сопутствующих услуг.
                     

Мы рекомендуем «Держать» акции SO с целевой ценой $ 71,8 на 12 мес., что означает потенциал роста 12,8% от текущей цены с учетом дивидендов NTM.

Ковалев Александр
ГК «Финам»

* SO может стать хорошим дополнением дивидендного портфеля при доходности NTM на уровне 4,0%.

* В декабре 2021 года компания планирует ввести в эксплуатацию 3-й блок АЭС Vogtle, а в 2022 году — 4-й. Два энергоблока добавят дополнительные 2234 МВт мощности к уже имеющимся 2302 МВт и поспособствуют постепенному закрытию угольных станций.

* Southern на октябрь 2020 года занимала одну из лидирующих ESG-позиций в отрасли: компания получила рейтинг AA благодаря высоким стандартам управления человеческим капиталом и целям по снижению углеродного следа.

* К 2024 году компания ожидает введения в портфель дополнительных 4,4 ГВт мощностей, функционирующих на базе ВИЭ.

Одна из крупнейших американских фармацевтических компаний, Abbvie, опубликовала свои финансовые результаты за 1-й квартал 2021 года в пятницу, 30 апреля. Очищенный EPS за январь-март составил $2,95 (+21,9 г/г), что оказалось выше консенсуса аналитиков Reuters $2,83.

Компания зафиксировала рост продаж по всем ключевым препаратам: Humira (+3,5% г/г), Skyrizi (+91,5% г/г) и Imbruvica (+2,9% г/г). «У нас отличный старт 2021 года, хорошие показатели по основным терапевтическим направлениям, а выручка и прибыль за первый квартал превзошли наши ожидания», – сказал Ричард А. Гонсалес, председатель и главный исполнительный директор AbbVie.

«Наши новые продукты демонстрируют впечатляющие характеристики, и мы находимся на пороге потенциальных коммерческих одобрений для более чем дюжины новых продуктов или показаний в течение следующих двух лет, включая пять ожидаемых одобрений в 2021 году». Кроме того, Abbvie продолжает активную политику развития действующего бизнеса за счет поглощений. 8 мая появилась информация, что подразделение Allergan Aesthetics за $ 550 млн приобретет компанию Soliton, производящую медицинское оборудование, в целях дальнейшего расширения портфеля в сегменте коррекции фигуры.

Рекомендация ГК «ФИНАМ» от 05.03.2021 «покупать» акции ABBV с целью $120,09 уже принесла инвесторам более 10% доходности и сохраняет потенциал 3,33% от текущих котировок.

Ковалев Александр
ГК «Финам»
             

Сейчас у эмитентов инвалютных облигаций открываются широкие возможности для рефинансирования своих долгов по более низким ставкам. Наивысшими уровнями купонов характеризуются так называемые «бессрочные» облигации банков.

В текущей реальности рекордно низких процентных ставок купоны по данным бумагам (8-9%) выглядят настоящим анахронизмом, и мы полагаем, что, как минимум, некоторые из российских эмитентов предпочтут заменить имеющиеся евробонды на более дешевые для обслуживания выпуски, отозвав их по одному из первых колл-опционов.

Среди «вечных» евробондов российских банков, коллы по которым ожидаются в перспективе ближайшего времени, мы выделяем младший субординированный выпуск ВТБ (его эмитентом выступает дочерняя компания VTB Eurasia Ltd.). Купон по данной бумаге, размещенной в июле 2012 г., составляет ни много ни мало 9,5%. Таким образом, с учетом того, что объем выпуска достигает $ 2,25 млрд, его годовое обслуживание обходится эмитенту в $ 214 млн.


( Читать дальше )

Американская электроэнергетическая и газовая компания WEC Energy отчиталась на 1К2021 с превышением прогнозов Уолл-Стрит. Выручка выросла на 28% г/г до $2691,4 млн, что вышло выше консенсуса на $360 млн, а разводненная прибыль на акцию повысилась на 13% г/г до $1,61 (лучше ожиданий на $0,14).

Драйверами роста стало увеличение поставок электроэнергии и газа из-за температурного фактора и роста клиентской базы, улучшение тарифного меню, а также улучшения по части налогов и финансовых расходов. Менеджмент сообщил о возможности достичь годовую прибыль в верхнем прогнозном диапазоне $3,99 — 4,03 на акцию.

Акции WEC Energy находятся у нас в покрытии с рекомендацией «Держать» с целевой ценой $86, принеся инвесторам около 12% доходности с момента выпуска аналитического отчета 11 марта. На текущий момент курс $98 заметно превышает целевую цену после существенной позитивной переоценки всего сектора американских Utilities на фоне выхода из перепроданности и восстановления потребления, что является весомым аргументом для пересмотра целевой цены WEC.

Малых Наталия
ГК «Финам»

«МосБиржа» опубликует результаты деятельности по МСФО за 1К21 30 апреля. Мы ожидаем чистую прибыль 6,67 млрд руб. (+13% г/г) с рентабельностью капитала 19,1%.

Источником роста прибыли останется комиссионный доход (+16% г/г), несмотря на замедление с рекордного 4К20. В структуре дохода основными драйверами будут денежный рынок, рынок акций и деривативов. В деривативах дополнительную поддержку окажет рост средней комиссионной маржи из-за смещения структуры торгов в пользу более маржинальных продуктов.

Совокупный финансовый доход «МосБиржа», как мы ожидаем, составит 3,5 млрд руб. (-13% г/г), из которых 0,5 млрд руб. будет позитивная переоценка ценных бумаг. Средняя процентная доходность портфеля «МосБиржа», по нашим прогнозам, составит 2,1% (против 2,4% в 4К20).

Мы ожидаем ускорения роста операционных расходов до +20% г/г, которые должны в 1К21 превысить темпы роста комиссий. В структуре издержек наиболее динамично будут расти расходы на персонал (+26% г/г), однако ускорение коснется и административных издержек (+14% г/г).

Клапко Андрей
«Газпромбанк»

Ведущая мировая авиакосмическая корпорация и крупнейший производитель пассажирских самолетов Boeing, акции которого находятся у нас в покрытии, представил финансовые результаты за первый квартал 2021 года. Чистый убыток компании в отчетном периоде уменьшился благодаря росту поставок коммерческих самолетов после возвращения в эксплуатацию лайнеров 737 MAX и составил $561 млн или $1,53 на акцию по сравнению с убытком в $641 млн или $1,70 на бумагу годом ранее, в то время как аналитики в среднем ожидали убыток в размере $1,17 на акцию.

Выручка Boeing в первом квартале снизилась на 10%  г/г до $15,2 млрд, но оказалась лучше консенсус-прогноза в $14,38 млрд.

При этом доходы подразделения Commercial Airplane Segment в минувшем квартале сократились на 31% г/г до $4,27 млрд, что было обусловлено снижением поставок 787 Dreamliner, но частично компенсировано ростом поставок 737 MAX.  Поставки коммерческих самолетов Boeing в отчетном периоде увеличились на 54% г/г до 77 самолетов, а также компания получила заказы на 100 самолетов 737 MAX от Southwest Airlines, 25 самолетов 737 MAX от United Airlines, 23 самолета 737 от Alaska Airlines и четыре грузовых самолета 747 от Atlas Air. Отметим, что аналитики ожидали выручку сегмента коммерческой авиации на уровне $5,09 млрд.

Выручка подразделения Boeing Defense, Space & Security увеличилась на 19% г/г до $7,2 млрд, оказавшись лучше рыночных ожиданий в $6,35 млрд, а выручка Global Services уменьшилась на 19% г/г до $3,7 млрд против среднего прогноза аналитиков в $3,87 млрд.

Исполнительный директор Boeing Дэвид Кэлхун в ходе пресс-конференции заявил, что 2021 год станет переломным для отрасли, поскольку массовая вакцинация ускоряется, а  команда Boeing совместно с американским правительством и другими представителями промышленного сектора работает над тем, чтобы обеспечить устойчивое восстановление активности после кризиса, вызванного пандемией коронавируса.

C момента выхода в декабре 2020 года рекомендации «держать» акции Boeing почти достигли установленной нами целевой цены в $250 и сейчас торгуются на уровне $242, принеся инвесторам доходность порядка 12%.

Пырьева Наталия
ГК «Финам»