Росимущество и Минфин подали совместную заявку на приобретение 1 531 234 889 новых обыкновенных акций ПАО «Аэрофлот» в рамках допэмиссии (на собрании акционеров 3 июня число объявленных акций компании было увеличено с 616 080 851 до 5 424 308 073 шт.). Привлечённая сумма по цене размещения в размере 34,29 рублей за акцию составила 52,5 млрд руб. Доля РФ в результате проведенного SPO выросла с 57,34% до 73,77%. Привлекаемые от государства средства «помогут полностью покрыть потребность группы в рамках реструктуризации задолженности по аккредитивам», отмечается в сообщении компании.

Привлечённая сумма меньше озвученной первоначально потребности в 106,65 млрд руб. Скорее всего, компания локально несколько скорректировала свои финансовые планы. Из-за военной спецоперации на Украине и удержания лизинговых самолётов восстановление международного траффика — вопрос очень отдалённого будущего, а амбициозный рост внутреннего туризма пока под вопросом (есть новая волна заболеваемости Covid-19, на Украине продолжается военная спецоперация).

( Читать дальше )

Внеочередное общее собрание акционеров одобрило размещение дополнительной эмиссии до ~5,4 млрд акций по цене 34,29 руб. за акцию, согласно сообщению Интерфакса. Целью дополнительной эмиссии, согласно сделанным ранее комментариям компании, является повышение финансовой устойчивости и реструктуризация задолженности по аккредитивам.

Одобрение допэмиссии не является сюрпризом на фоне сделанной ранее соответствующей рекомендации совета директоров.

Гончаров Игорь
«Газпромбанк»


( Читать дальше )

Акционеры Аэрофлота одобрили допэмиссию до 5,4 млрд акций по 34,29 руб. за бумагу

Также принято решение о внесении изменений в устав компании в части увеличения количества объявленных акций с текущих 616 млн 80 тыс. 851 до 5 млрд 424 млн 308 тыс. 073 штук. Общий объем привлеченных средств может составить 186 млрд руб.

Доп. эмиссия Аэрофлота направленна на стабилизацию экономического положения компании в условиях текущих ограничений на международные авиаперевозки. На данный момент общий фон для компании неблагоприятный. Помимо ограничений на перелеты в западном направлении, а также в отдельные южные регионы России, высокие цены на авиакеросин также оказывают негативное влияние на операционную деятельность компании. Тем не менее, сейчас основная задача компании завершить перерегистрацию авиапарка, оптимизировать затраты и перестроить линейку маршрутов.

Промсвязьбанк

Совет директоров Аэрофлота утвердил размещение 5,42 млрд акций допэмиссии по цене 34,29 руб. за штуку. Фактический объем размещения компания определит в зависимости от своих потребностей в дополнительном финансировании. Увеличение уставного капитала подлежит утверждению акционерами, внеочередное общее собрание которых созывается 3 июня.

В случае размещения в максимальном объеме (5,4 млрд акций) Аэрофлот получит 186 млрд руб. Ранее же в СМИ сообщалось, что правительство намерено докапитализировать авиаперевозчика на 107 млрд руб. из средств ФНБ. Если допустить участие в размещении только государства, то Аэрофлот действительно привлечет 107 млрд руб., о которых говорилось ранее. В таком случае общее количество размещенных акций увеличится в 2,25 раза, а доля правительства — с 57% до 81%. Нам такой сценарий представляется наиболее вероятным, если учесть сложности, с которыми сейчас сталкивается компания и тот факт, что заявленная цена размещения превышает текущие котировки.

( Читать дальше )

Аэрофлот: правительство рассматривает допэмиссию акций на 107 млрд руб.

Аэрофлот может разместить дополнительные акции на 107 млрд руб. («Интерфакс»). На рекапитализацию планируется выделить средства из Фонда национального благосостояния (ФНБ). Еще 57 млрд руб. из ФНБ могут потратить на выкуп долей других российских авиакомпаний, что должно помочь им погасить долги.

Допэмиссия в размере 107 млрд руб. на 37% выше рыночной капитализации Аэрофлота по состоянию на вчерашнее закрытие. При размещении акций по рыночной цене число акций в свободном обращении вырастет в 2,36 раза.

Государство сохранит текущую долю в Аэрофлоте в размере минимум 57,3%, иными словами, рекапитализирует компанию по меньшей мере на 61 млрд руб. Де-факто доля в рекапитализации государства и компаний с госучастием может быть выше — мы считаем, вплоть до 90–100% от размещаемого объема. При таком раскладе доля государства и госкомпаний в авиакомпании может увеличиться до 82%.

Аэрофлот может использовать вырученные в результате допэмиссии средства на покрытие долгов и выкуп находящихся в лизинге самолетов. Вопрос выкупа восьми ВС Airbus A330-330 по сделкам финансовой аренды уже обсуждается.

( Читать дальше )

Черкизово выкупит 50% в СП «Тамбовская индейка» у Grupo Fuertes, оплатит сделку своими акциями

Группа Черкизово договорилась с Grupo Fuertes о приобретении у нее 50% в капитале совместного предприятия ООО «Тамбовская индейка», говорится в сообщении Черкизово. Для оплаты этой доли будут использованы акции допэмиссии Черкизово (ее объем — 10 млн 261,753 тыс. акций, что соответствует 25% от существующего и 20% от увеличенного капитала компании). Сделка предполагает, что в рамках открытой подписки ООО «АПК „Михайловский“ (входит группу Черкизово) приобретет часть акций, которые затем будут переданы Grupo Fuertes в обмен на ее долю в „Тамбовской индейке“.

На наш взгляд, эта новость положительная, так как Черкизово в этом случае будет полностью контролировать Тамбовскую индейку, что заметно упростит ведение бизнеса. Кроме того, это один из шагов на пути укрепления позиции Черкизово на растущем и премиальном рынку индейки в России. Отметим, что исходя из последних операционных данных, компания в ноябре увеличила реализацию мяса индейки на 14% г/г, до 4,03 тыс. тонн. Средняя цена реализации выросла на 18% г/г, до 202,12 рубля за килограмм.

Промсвязьбанк

«РусГидро» выпустила отчет по МСФО за 3 квартал 2021 года. Приводим ниже основные моменты отчетности и конференц-колла:

Прибыль акционеров упала в 3К на 19,3% г/г до 11,9 млрд руб. при росте выручки (с учетом субсидий) на 9,6% г/г до 102 млрд руб. и увеличении скорр. EBITDA на 22,0% г/г до 28 млрд руб. Ухудшение по прибыли было обусловлено сокращением финансовых доходов, связанных с переоценкой форварда, и увеличением налога на прибыль.

Маржа скорр. EBITDA улучшилась на 3 п.п. в основном за счет восстановления доли гидровыработки в сравнении со слабым 1П 2021Г. Квартальная выработка с ГЭС и ГАЭС увеличилась на 10,3% г/г, а с ТЭС сократилась на 12,2%. Всего выработка (без учета Богучанской ГЭС) повысилась на 6,3% г/г после сокращения на 13,2% и 2,3% в 1 и 2 кварталах соответственно.


( Читать дальше )

Акции TCS Group (головная компания банка «Тинькофф») весьма неплохо смотрятся сегодня, увеличиваясь в цене на 1,1% при общем умеренном снижении российского рынка акций. На мой взгляд, такая динамика в значительно степени объясняется коррекцией после сильного падения в предыдущие дни. Так, с пика, достигнутого 8 ноября, бумаги TCS Group просели в цене более чем на 10%, тогда как Индекс МосБиржи за этот же период потерял менее 1%. При этом поводом для возвращения инвесторов могли стать ожидания хорошей отчетности банка по МСФО за III квартал, которая будет опубликована на следующей неделе.

Надо отметить, что что ранее ЦБ РФ обнародовал весьма позитивный обзор о состоянии банковского сектора РФ за январь-сентябрь, кроме того, сильные отчетности за III квартал представили ведущие представители сектора, «Сбер» и ВТБ. На этом фоне можно рассчитывать, что результаты TCS Group также не разочаруют.

По моим оценкам, чистая прибыль банка в минувшем квартале составила 16,6 млрд руб., что означает рост на 31% в годовом выражении, при этом показатель ROE вновь превысил отметку 40% и оказался самым высоким в отрасли. Чистый процентный доход TCS Group мог увеличиться на 37% до 33,5 млрд руб., чистый комиссионный доход – на 52% до 11,1 млрд руб. Расходы на кредитный риск могли составить порядка 5 млрд руб., при стоимости риска в районе 5%.

( Читать дальше )

«Совкомфлот» не исключает вторичного размещения акций. У компании есть разрешение снизить долю РФ до 75%. Отчетность «Совкомфлота» не радует инвесторов. Акции компании подешевели с момента размещения до 83 рублей. При этом капитализация компании составляет более 200 млрд рублей, что в два раза превышает выручку эмитента за 2020 год. И если с чистой прибылью под 20 млрд, как в 2020 году, это была достаточно нормальная капитализация, с прогнозной чистой прибылью за 2021 год около 10 млрд это форвардный P/E 2021 = 20 Что много.

По каким коэффициентам может пройти допэмиссия, сказать сложно. Возможно, институциональные стратегические инвесторы, знающие, сколько стоит создать такую компанию с нуля, мыслящие категориями Enterprise Value, увидят возможность купить актив, который торгуется практически в 2 раза дешевле EV. Что оставляет простор для роста капитализации. Особенно при увеличении Free Float.

Тузов Артем
ИК «УНИВЕР Капитал»

Акционеры Самолета одобрили выплату 41 руб. на акцию за I полугодие, но не поддержали допэмиссию

Акционеры Самолета одобрили выплату дивидендов за I полугодие 2021 года в размере 41 рубль на акцию, говорится в сообщении компании. Датой, на которую определяются лица, имеющие право на получение дивидендов, установлено 15 октября. Общий размер выплат составит около 2,5 млрд рублей из нераспределенной прибыли 2017-2018 годов и I полугодия текущего года. Также на собрание акционеров Самолет выносил вопрос об увеличении уставного капитала. Акционеры почти единогласно проголосовали против допэмиссии.

Дивидендная отсечка пройдет 13 октября, доходность – 0,8%. Касательно допэмиссии (12,3 млн акций) – это вопрос решенный, несмотря на голосование акционеров против, т.к. такой объем (20% действующего УК) не требует их одобрения. Считаем, что новость негативно отразится на котировках акций Самолета, которые могут снизиться на 17% к уровню 4250 руб.

Промсвязьбанк