По информации МосБиржи, 14 февраля – последний день торгов привилегированными акциями Транснефти (с учётом Т+1). Торги возобновятся 21 февраля.

Для держателей бумаг дробление и изменение цены произойдёт автоматически.

Коэффициент сплита 100 к 1.  Это значит, что 1 акция Транснефти теперь будет стоить 1600 руб., а не 160 тыс. руб. Бумаги станут доступны широкому кругу частных инвесторов, и таким образом акционерная стоимость Транснефти может вырасти.

У Транснефти устойчивая к валютным колебаниям бизнес-модель компании за счёт получения выручки в рублях, которая зависит от индексации тарифов (в 2024 г. +7,2%). Финансовое состояние компании хорошее, долговая нагрузка низкая, долг представлен в основном длинными кредитами, а потребностей в кратном росте инвестпрограммы нет.

Мы включили префы Транснефти в список топовых бумаг на 2024 год в том числе из-за дивдоходности: по итогам 2023 г. ждём 13% при выплате 50% чистой прибыли. Риск невыплаты минимален, т.к. 100% обыкновенных акций принадлежит государству.

Крылова Екатерина

( Читать дальше )

На фоне действий ОПЕК+ и ряда прочих факторов мировые цены на нефть закрепились в комфортном для отрасли диапазоне $ 75–85 за баррель. При этом рубль остается слабым, а дисконт на сорт Urals составляет около $ 13–15 за баррель, на фоне чего рублевые цены на нефть находятся на повышенном по историческим меркам уровне. Благоприятная рыночная конъюнктура трансформируется в рост дивидендов «ЛУКОЙЛа».

По нашим оценкам, дивидендная доходность нефтяника на горизонте 12 месяцев может составить 16,4%, что является высоким по меркам рынка и сектора значением.

Кауфман Сергей
ФГ «Финам»

Мы повышаем целевую цену по акциям «ЛУКОЙЛа» с 7 631 руб. до 8 395 руб. на горизонте 12 месяцев и сохраняем рейтинг «Покупать». Апсайд составляет 15,6%. С учетом дивидендов на горизонте 12 месяцев апсайд 32,0%.

«ЛУКОЙЛ» — вторая по объемам добычи и капитализации нефтяная компания в РФ, уступающая по этим параметрам лишь «Роснефти». Деятельность «ЛУКОЙЛа» охватывает добычу и переработку нефти и газа, сеть АЗС, нефтехимию, а также генерацию электроэнергии.

( Читать дальше )

Завтра, 9 февраля, СД Новатэка планирует рассмотреть вопрос о дивидендах за второе полугодие 2023 года.

По нашим оценкам, при норме выплат в 50% скорректированной чистой прибыли размер дивидендов может составить 47,7 руб. на акцию, что соответствует 3,3% доходности.


( Читать дальше )

Акции Сбербанка приближаются к локальным высотам, до ноябрьского максимума в 289 рублей осталось чуть более 2%. Что ожидать от владения данными акциями в дальнейшем? Практические советы российским инвесторам.

Год назад мы ожидали, что цена акции Сбербанка может выйти на уровень дивидендной доходности в 10-15%. С текущим ожидаемым дивидендом в 34 рубля дивидендная доходность к ближайшей выплате равна 12%, а к следующей — примерно 14% — оказывается, что наши прошлогодние ожидания полностью себя оправдали.


( Читать дальше )

Мы начинаем анализ ПАО «Группа Астра» с рекомендации “на уровне рынка” и целевой цены на 12 мес. 591 руб. Группа Астра – абсолютный лидер рынка операционных систем и инфраструктурного ПО российской разработки с долей 74,5% и 23% в 2022 г., соответственно (по оценкам Strategy Partners). Бумага ASTR предоставляет инвесторам возможность участия в широкой истории роста российского рынка ИТ и его дальнейшей структурной трансформации в пользу отечественных игроков.

Среди ключевых факторов инвестиционной привлекательности — высокие перспективы роста бизнеса и генерации чистого денежного потока, усиленные выплатой дивидендов. Значительное повышение котировок ASTR с момента IPO (+68%) подтверждает высокий спрос инвесторов на истории роста в российском сегменте ИТ. При этом наш анализ указывает на то, что по текущей цене бумага оценена близко к справедливым уровням. Потенциал роста составляет 6%.

Курбатова Анна
Воробьева Олеся
«Альфа-Банк»


( Читать дальше )

Мы ожидаем, что на фоне более низких цен реализации выручка «Норникеля» во 2-м полугодии 2023 г. снизится на 13% г/г, EBITDA – на 23% г/г.

В то же время компания заявила о возвращении в 2023 г. части старых клиентов, которые в 2022 г. добровольно приостановили сотрудничество с компанией, что позволяет рассчитывать на распродажу запасов, снижение оборотного капитала и, как следствие, неплохой показатель свободного денежного потока. И хотя новые принципы дивидендной политики «Норникеля» пока остаются неопределенными, мы полагаем, что финальный дивиденд может составить 200-300 руб. на акцию (в дополнение к промежуточным 915 руб. за 9 месяцев 2023 г.).

При текущих мировых ценах на цветные металлы и слабом производственном прогнозе на 2024 г. бумаги «Норникеля» кажутся нам переоцененными. Для возвращения на уровни в 17-18 тыс. руб. за акцию необходим либо уверенный разворот в ценах на никель и палладий, либо новый виток ослабления рубля. С учетом слабой ожидаемой динамики финансовых показателей «Норникеля» в 2024 г. мы допускаем падений котировок до 13-14 тыс. руб.

( Читать дальше )

Акции Инарктика в 2023 году подорожали на 42%, а внутригодовой рост превышал 80%. Активный рост наблюдается с 2021 года: с этого момента к настоящему времени котировки выросли на 250%.

Но сейчас инвесторы задаются вопросом: продолжится ли рост в будущем? Вот топ-4 причины, по которым это всё ещё возможно.


( Читать дальше )

Магнитогорский металлургический комбинат (ММК) отчитался о росте выручки по МСФО в 2023 году на 9,1% г/г, до 763,4 млрд рублей, в связи с увеличением объемов продаж на внутреннем рынке и высоким ценам на сталь. EBITDA повысилась на 26,2% г/г, до 195,6 млрд рублей, благодаря улучшению структуры продаж. Чистая прибыль ММК подскочила на 68,2%, до 118,36 млрд рублей, на фоне эффекта низкой базы прошлого года. При этом свободный денежный поток (FCF) компании сократился на 57,6% г/г, до 30,75 млрд рублей, из-за увеличения капитальных затрат на реализацию стратегии развития до 2025 года.

ММК предоставила сильные финансовые результаты, так как все ключевые показатели значительно превзошли значения 2022-го и оказались на уровне консенсус-прогнозов аналитиков. Однако отсутствие информации и какого-либо упоминания по дивидендным выплатам акционерам компании за прошлый год окажет давление на котировки ценных бумаг до тех пор, пока СД не объявит рекомендации по ним. Согласно дивидендной политике ММК, компания направляет на выплаты дивидендов до 100% FCF при низкой долговой нагрузке, а сейчас показатель чистый долг/EBITDA отрицательный. По нашим подсчетам, дивидендные выплаты за 2023 год могут составить 2,7 рубля на акцию, что соответствует дивидендной доходности 4,6% к текущим ценам.

( Читать дальше )

Совет директоров Новатэка даст рекомендацию по дивидендам за 2023 г. в пятницу, 9 февраля, сообщают Интерфакс и другие СМИ.

По нашим прогнозам, компания выплатит RUB 45.5 на акцию. Мы ожидаем, что выручка Новатэка по итогам года составит $16.6 млрд (RUB 1.42 трлн), EBITDA основного бизнеса — $5.1 млрд (RUB 437 млрд), чистая прибыль — $5 млрд (RUB 432 млрд). С учетом корректировки чистой прибыли на неденежные статьи, согласно дивидендной политике Новатэка, дивиденды за весь год составят порядка RUB 80 на акцию (дивдоходность 5.5%), а последняя выплата — RUB 45.5 на акцию (дивдоходность 3.2%) с учетом промежуточных дивидендов в размере RUB 34.5 на акцию, которые были объявлены и выплачены в конце 2023 г.

У нас нейтральный взгляд на акции Новатэка с целевой ценой RUB 1800 за акцию, рассчитанной по модели дисконтирования дивидендов. Бумага торгуется по P/E на 2024п на уровне 5.3x — на 51% ниже исторических средних. Последние санкции сильно давят на котировки, поэтому, на наш взгляд, прошлые мультипликаторы не позволяют адекватно оценить текущую стоимость акций.

Смит Рональд

( Читать дальше )

ММК представил сильные финансовые результаты за 2023 год.

Выручка увеличилась на 9,1% до 763,4 млрд руб., показатель EBITDA повысился на 26,2% до 195,6 млрд руб., чистая прибыль выросла на 68,2% до 118,4 млрд руб. Все ключевые показатели оказались заметно выше предыдущего года, отражая адаптацию металлургов к работе в условиях санкций и сокращения экспорта, который успешно замещается растущим внутренним спросом. Но, конечно, также заметно ниже рекордных для отрасли значений докризисного 2021 г.


( Читать дальше )