У ритейлера есть хороший потенциал — рассказываем, какие факторы говорят в пользу покупки акций Магнита в инвестиционный портфель.

Лидер в своём секторе

Магнит — вторая по величине компания на рынке продуктового ритейла в России, доля которой составляет 12,8%. Магнит имеет широкое присутствие в регионах, покрывая 7 федеральных округов и 4218 населённых пунктов. По количеству магазинов Магнит является лидером на рынке — 28 707 магазинов с совокупной торговой площадью 9 894 тыс. кв. м.


( Читать дальше )

Акции ЮГК (ПАО «Южуралзолото Группа Компаний»), дебютировавшие на МосБирже в рамках IPO в ноябре 2023 г., прибавили к цене размещения 33%, обогнав в росте iMOEX (+2%).

Несмотря на опережающую динамику, потенциал роста еще не исчерпан. Бумаги ЮГК — хорошая ставка на существенное увеличение производства золота в течение ближайших лет при снижении долговой нагрузки и относительно высокой дивидендной доходности.

ИБ «Синара»

Ожидаем от ЮГК выплаты дивидендов в объеме 50% от чистой прибыли по МСФО — это позволит инвесторам рассчитывать на дивидендную доходность на уровне 6–8%.

Сейчас бумага торгуется с привлекательными коэффициентами EV/EBITDA 2024П (5,2) и P/E 2024П (6,2), с дисконтами в 10–15% к оценке Полюса.

Мы начинаем анализ ЮГК с целевой цены на конец 2024 г. равной 0,90 руб/акцию, потенциал роста достигает 23%, рейтинг — «Покупать».
           

Привилегированные акции Сургутнефтегаза — переоценка на фоне высокой потенциальной дивидендной доходности.

Сургутнефтегаз — одна из крупнейших частных нефтяных компаний России. Занимается добычей и продажей сырой нефти.


( Читать дальше )

В инвестиционной стратегии на 2024 год аналитики Альфа-Банка представляют анализ отдельных отраслей и выделяют акции-фавориты. Рассказываем про одного из фаворитов финансового сектора — Совкомбанк.

Прибыль в 2024 году сохранится на уровне 2023 года, а за вычетом разовых доходов от трейдинга она вырастет на 27% год к году. ROE на уровне примерно 30% – это самый высокий показатель среди публичных универсальных банков. На текущих уровнях Совкомбанк заметно недооценён по мультипликаторам относительно других публичных банков РФ.

Плавающие ставки по примерно 90% корпоративных кредитов и избыток ликвидности поддержат маржу в 2024 году. Качество сервиса и вовлечённость акционеров позволяет банку эффективно конкурировать с крупнейшими игроками и зарабатывать маржу, сопоставимую со Сбербанком.

Широко диверсифицированный бизнес и гибкость в принятии решений помогают на разных этапах цикла концентрироваться на наиболее маржинальных направлениях. При этом банк сохраняет возможность стабильно выплачивать дивиденды (при распределении 25-35% прибыли дивидендная доходность по итогам 2023-2024 годов составит 8-10%). Успешный опыт сделок M&A – опцион на будущий рост бизнеса.

«Альфа-Банк»

( Читать дальше )

В инвестиционной стратегии на 2024 год аналитики Альфа-Банка представляют анализ отдельных отраслей и выделяют акции-фавориты. Рассказываем про одного из фаворитов финансового сектора — Сбербанк.

Сбербанк продолжит наращивать прибыль в 2024 году (+10% год к году). Чувствительность к процентному и валютному рискам практически отсутствует. Портфель активов, сформированный в 2022-2023 годы, плавающие ставки примерно по 50% кредитов юрлицам и высокая доля средств клиентов на текущих счетах (около 42%) обеспечат устойчивость маржи.

Сбербанк торгуется с дисконтом к историческим мультипликаторам. При этом макроэкономические вводные на 2024-2025 годы (рост ВВП приблизительно на 1% в год, устойчиво высокие реальные процентные ставки – 5-7%) позволят банку зарабатывать ROE на уровне 22-24% (против 19% в среднем в 2013-2023 годы).

Менеджмент банка намерен ежегодно наращивать размер дивидендов. При распределении 50% прибыли за 2023-2024 годы дивидендная доходность составит 12-14%.

Технологии — опцион на будущий рост бизнеса. Сбербанк планирует научиться с применением искусственного интеллекта предсказывать потребности клиентов и предлагать релевантные для них продукты (банковские и небанковские). Также банк пообещал предложить рынку собственные ИТ-решения.

( Читать дальше )

Сбербанк опубликовал результаты по РСБУ за январь 2024 г.

Чистая прибыль за январь составила 115 млрд руб., +5% г/г и без изменений к уровням ноября-декабря 2023 г. В кредитовании – сезонное замедление спроса, на его динамику также повлияли высокие процентные ставки и ужесточение регулирования. Портфель кредитов юрлиц сократился на 1,1% м/м, портфель потребительских ссуд Надпись: For the exclusive use of lenta@corp.finam.ru– на 0,1% м/м, а ипотечный – вырос на 0,4% м/м. При этом совокупный портфель кредитов вырос на 26% выше г/г, позволяя банку зарабатывать маржу за счет сформированного ранее портфеля активов.

В то же время, в январе был приток средств на депозиты юрлиц (+4,5% м/м), а сезонный отток средств с депозитов физлиц (-1,9% м/м) был меньше, чем их приток в декабре (+5,7%); в моменте это оказывает некоторое давление на маржу. Впрочем, негативный эффект компенсируется большой долей кредитов с плавающей ставкой в корпоративном сегменте (около 50%) и тем, что в структуре фондирования большое значение имеют средства на текущих счетах (их доля составляет более 40%).

( Читать дальше )

Совет директоров Новатэка рекомендовал финальные дивиденды за 2023 год в размере 44,09 руб. на акцию, что по текущим котировкам даёт доходность 3%.

Дата закрытия реестра на получение дивидендов — 26 марта 2024 года.

Последняя дата покупки акций под дивиденды — 25 марта 2024 года.

Компания уже выплатила 34,5 рубля на акцию по итогам I полугодия 2023 года, вместе с которыми общая доходность превышает 5%. Инвесторы отреагировали продажами на новость о дивидендах, вероятно, рассчитывая на более щедрые выплаты. На 17:05 мск акции прибавили всего 0,24%, что слабее, чем до объявления новости.

«Альфа-Банк»

НОВАТЭК сегодня раскрыл финансовые показатели за 2023 г. по МСФО и сообщил, что совет директоров рекомендовал дивиденды за 2П23 в размере 44,1 руб/акцию (доходность — 3%); это немного ниже консенсус-прогноза в 50 руб/акцию («Интерфакс»). Последним торговым днем с дивидендами за полугодие должно стать 25 марта.

Рублевая цена Brent выросла за 2П23 на 30%, газа на TTF — потеряла 8%; в свете такой конъюнктуры в целом был закономерен рост показателей выручки, EBITDA и денежного потока.

Выручка в 2П23 увеличилась на 13% до 729 млрд руб., а EBITDA c учетом СП — на 14% до 474 млрд руб. Мы ожидали более сильной динамики, но, возможно, не в полной мере учли эффект от проводимых в 3К23 ремонтов на проекте «Ямал СПГ», сказавшихся на объеме производства СПГ.

Мы считаем новость о более низком, чем ожидалось, размере дивидендов незначительно негативной для котировок ввиду небольшой дивидендной доходности, тогда как рынок, на наш взгляд, должен уделять больше внимания новостям о сроках первой отгрузки с проекта «Арктик СПГ 2».

( Читать дальше )

В инвестиционной стратегии на 2024 год аналитики Альфа-Банка представляют анализ отдельных отраслей и выделяют акции-фавориты. Рассказываем про одного из фаворитов на рынке золота — Южуралзолото.


( Читать дальше )

Роснефть — предварительный прогноз финансовых результатов за 4К23

Роснефть может опубликовать финансовые результаты за 4К23 по МСФО в понедельник, 12 февраля.

По нашим прогнозам, выручка компании снизится до 2 543 млрд рублей (-7% кв/кв) вслед за падением цен на нефть (стоимость Urals снизилась на 5% кв/кв в рублевом выражении). Мы ожидаем сокращения EBITDA на 40% кв/кв до 597 млрд рублей вследствие эффекта высокой базы в 3К23 и сезонного роста общехозяйственных и административных расходов. По нашим прогнозам, рентабельность EBITDA сократится до 23% с 37% в 3-м квартале.

Мы также прогнозируем снижение чистой прибыли до 186 млрд рублей с 467 млрд рублей в 3-м квартале. Учитывая, что коэффициент дивидендных выплат у Роснефти составляет 50% от чистой прибыли по МСФО, мы прогнозируем дивиденды за 2-е полугодие 2023 на уровне около 30 рублей за акцию, что соответствует доходности 5,1%. Напомним, что за 1-е полугодие 2023 компания выплатила дивиденды в размере 30,8 рубля на акцию.

Атон