Котировки Магнита укрепляются в ожидании решения по выплатам, которое будет принято 27 апреля.

Инвесторы предвкушают солидные дивиденды, поскольку на фоне покупательского ажиотажа в марте 2022 года прибыль компании за первый квартал может превысить как ожидания, так и прошлогодние уровни.

ИК «Фридом Финанс»

Прибыль на акцию в 1К22 составила $1,35 при ожидаемых аналитиками $1,34, выручка выросла на 2,1% г/г (до $33,6 млрд), совпав с консенсус-прогнозом FactSet.

И все-таки котировки оператора упали в пятницу на 5,6% на общерыночном негативном фоне.

Выручка от продажи оборудования выросла на 28,2% г/г до $6,34 млрд, компенсировав снижение в основном (сервисном) бизнесе, где выручка, на которую приходится 81% всех доходов Verizon, уменьшилась на 2,5% г/г из-за продажи подразделения Verizon Media TracFone. Если исключить влияние продажи актива, то сервисная выручка выросла на 4,2% г/г.


( Читать дальше )

На первичном рынке недвижимости Москвы в марте 2022 года девелоперы расширили предложение на фоне сильной ценовой конъюнктуры, которая сформировалась в условиях высокого спроса в начале года. На наш взгляд, в ближайшие месяцы в столице профицит предложения может усилиться вследствие снижения продаж недвижимости из-за роста процентных ставок в экономике, что с одной стороны, ведет к увеличению ежемесячного платежа по кредиту и снижает покупательную способность, а с другой – создает стимул к сбережениям.

В марте в массовом сегменте на первичном рынке недвижимости Москвы количество лотов в продаже выросло на 45,2% г/г и составило 15,2 тыс. шт. Увеличение предложения произошло за счет расширения продаж в домах, выведенных девелоперами на рынок ранее, а также за счет новых проектов. В марте рынок массового сегмента пополнился жилищным комплексом Молжаниново в САО (Группа Самолет).

Выход нового предложения связан со стремлением увеличить объем продаж в условиях благоприятной ценовой конъюнктуры, которая сформировалась в начале года. В феврале рост цен на недвижимость ускорился до 27,8% г/г на фоне высокой неопределенности в экономике и резкого ослабления рубля, что привело к ажиотажным покупкам нового жилья.

( Читать дальше )

В пятницу корпорация American Express опубликовала результаты за 1К22, которые оказались лучше прогнозов. Прибыль на акцию составила $2,74, на 14% выше консенсус-прогноза FactSet. Доходы в размере $11,74 млрд также немного превысили ожидания ($11,62 млрд), при этом выручка продемонстрировала солидный рост на 29% г/г.

По итогам квартала прибыль сократилась на 6% г/г, прибыль на обыкновенную акцию осталась на неизменном уровне. Выручка выросла на 29% г/г в основном за счет 37%-ного роста транзакционных комиссий на фоне общего увеличения расходов держателей карт. Непроцентные расходы выросли на 34% г/г — в значительной степени за счет вознаграждений держателей карт, наращивания бизнеса и маркетинговых расходов. Таким образом, прибыль до налогов и резервов выросла на 16% г/г до $2,7млрд.

Кредитное качество остается высоким: компания продолжила восстанавливать резервы, хотя и в незначительных объемах — $33 млн по сравнению с $675 млн восстановления резервов в 1К21.

Несмотря на высокие результаты, AmEx подтверждает свой предыдущий прогноз на текущий год и прогнозирует рост выручки по итогам года на 18– 20% и прибыль на акцию в размере $9,25–9,65. Это означает замедление в остающуюся часть года роста выручки до 15–17% и снижение прибыли на акцию на 5–10% вследствие, вероятно, перехода к созданию резервов на фоне роста экономических рисков.

Найдёнова Ольга
Синара ИБ
        

Совет директоров Норникеля рекомендовал финальные дивиденды за 2021 г. Они будут одобрены на ближайшем годовом собрании акционеров (ГОСА); размер выплат составляет 178,3 млрд руб., что соответствует $2,4 млрд по курсу ЦБ на 22 апреля и эквивалентно 1 166 руб. на одну обыкновенную акцию при дивидендной доходности 5,8% на момент закрытия рынка в пятницу, 22 апреля.

Таким образом, совокупные дивидендные выплаты за 2021 г. составят примерно $5,58 млрд, или 411 млрд руб., что ниже ожидаемых 60% EBITDA, в соответствие с дивидендной политикой на 2021 г. Тем не менее компания смогла обеспечить двузначную дивидендную доходность по итогам 2021 г. (13,4%), что в текущей ситуации позитивно для акций компании.

Красноженов Борис
«Альфа-Банк»

Полиметалл отчитался о производственных результатах за первый квартал 2022. Из примечательного это предоставление раздельного прогноза производства, издержек и капитальных затрат по России и Казахстану.

Разделение прогнозов повышает вероятность разделения бизнеса и может являться сигналом рынку.

Жителев Сергей
ИК «Велес Капитал»

Прогноз производства золотого эквивалента в 2022 году сохраняется на уровне 1,7 млн унций (в России – 1,2 млн унций и в Казахстане 0,5 млн унций). Среднесрочный прогноз представлен без разбивки по странам и составляет в 2023 году 1,65 млн унций (-6%), 1,7 млн унций в 2024 году (-6%), 1,7 млн унций в 2025 году (-8%), 1,8 млн унций в 2026 году (-5%). Из-за санкций прогноз по всем годам снижен от -5% до -8% по сравнению с предыдущими значениями.


( Читать дальше )

Новая неделя приносит нам новые ребусы и новые головные боли для инвесторов. Лишь одно постоянно:

— Военное противостояние.
— Готовящиеся новые пакеты санкций. Все мировые рекорды по этому виду спорта уже побиты.

Несколько слов о рынках. ФРС оказалась в непростой ситуации: 50 или 75? Как писали ранее, в недрах ФРС продолжают расти ястребиные настроения. Так, в недавнем выступлении президент ФРБ Сент-Луиса Джеймс Буллард не исключил повышения ставки сразу на 75 б.п. на ближайшем заседании.


( Читать дальше )

Олег Тиньков, 15 лет строивший финансовую группу, центром которой выступает входящий в топ-15 Тинькофф-банк, готов полностью выйти из бизнеса – «Ъ». Бизнесмен хочет максимально дистанцироваться от группы, чтобы минимизировать для нее риски санкций. По данным “Ъ”, подконтрольные его семье 35% TCS Group могут быть проданы гораздо дешевле рыночной стоимости, за $300 млн. Список потенциальных покупателей, получивших предложения о покупке доли Олега Тинькова в TCS Group, на данный момент неизвестен. Источники “Ъ” на финансовом рынке называют в числе потенциальных интересантов на 35% TCS Group Альфа-банк, Промсвязьбанк, «Яндекс», сделка с которым готовилась, но сорвалась, АФК «Система».

Мы в первую очередь видим попытки сохранить группу ТКС вне санкций. Ранее ТКС передала в доверительное управление топ-менеджменту российский Тинькофф Банк, теперь может пройти сделка по продаже пакета траста Олега Тинькова «близкому» покупателю. Сам Тинькофф Банк заявил, что планирует до конца года провести ребрендинг и избавиться от «Тинькофф» в названии. Таким образом, мы видим дистанцирование бизнеса от его основателя, что, по нашему мнению, связано с обходом санкций. Стоимость сделки, которую озвучивают СМИ, существенно ниже текущей капитализации ТКС Групп.

( Читать дальше )

Совет директоров Норникеля рекомендовал выплатить финальные дивиденды за 2021 

Согласно пресс-релизу Норникеля, совет директоров компании рекомендовал выплатить финальные дивиденды за 2021 год в размере 1 166.22 руб. на акцию, что предполагает общую финальную выплату в 178.3 млрд руб. ($2.4 млрд). Дата закрытия реестра для выплаты дивидендов намечена на 14 июня.

Рекомендованные дивиденды транслируются в доходность приблизительно 5.7% и подтверждают нашу точку зрения (см. наш недавно опубликованный отчет «Российские сырьевые компании. Дивиденды: платить или не платить?») о довольно высокой вероятности выплаты дивидендов Норникелем. Однако выплата окажется меньше — по нашим оценкам, общие дивиденды за 2021 должны составлять около $5.5 млрд или 52% от EBITDA Норникеля (дивидендная политика предполагает выплату не менее 60% при соотношении чистый долг/EBITDA ниже 1.8x).

Атон

Полиметалл – операционные результаты за 1К22 

Объем выпуска продукции Полиметалла в 1К22 составил 372 тыс. унций в золотом эквиваленте (-6% г/г) из-за ожидаемого снижения содержания металла в руде на месторождениях Албазино и Светлое. Выручка увеличилась на 4% г/г до $616 млн вследствие роста цен на сырьевые товары. Чистый долг вырос до $1.98 млрд с $1.65 млрд на конец 2021). По прогнозам компании, общие денежные затраты (TCC) в 2022 окажутся в диапазоне $850-950/унция золотого эквивалента (ранее ожидалось $850-900/унция з.э.), полная себестоимость (AISC) — $1 200-1 300/унция з.э. (против $1 100-1 200/унция з.э.), а капзатраты — $650 млн (против $700 млн).

Полиметалл подтвердил производственный прогноз на 2022 на уровне 1.7 млн унций в золотом эквиваленте, в то время как прогноз на 2023 снижен до 1.65 млн унций (ранее прогнозировалось 1.75 млн унций). Компания также отмечает, что проект второй автоклавной линии Амурского ГМК (АГМК-2), вероятно, будет отставать от первоначального графика на 6 месяцев. Сегодня Полиметалл проведет День аналитика и инвестора в 13:00 МСК (11:00 по Лондону).

Атон