Доля «Транснефти» в НМТП выросла до 60,62%, сообщила компания.

Рост акций НМТП связан с ценой выкупа 25% доли группы «Сумма» со стороны «Транснефти», которая была оценена в $750 млн, что выше рыночной цены закрытия от 8 октября на 63% ($460 млн). Наиболее вероятно, что увеличение доли «Транснефти» в уставном капитале порта до 60% окажет позитивное влияние на оценку компании в глазах инвесторов, поскольку уходит риск, связанный с арестом предыдущего акционера.

В конце лета с активов компании сняли ограничительные меры и по результатам I полугодия 2018 года компания выплатила дивиденды в размере 0,51 р (7,2%) на акцию. Дивиденды по итогам 2017 года были отменены в связи с судебным делом. НМТП — очень интересный актив, и, по сути, монополия на Чёрном море. Маржинальность EBITDA порта достигает рекордных 70%. Наиболее вероятно, что акционеров также ожидает ещё выплата за 9 месяцев по итогам 2018 года. В результате, годовая дивидендная доходность выше 10% и снятие акционерного риска приведет к переоценке стоимости компании и росту котировок на горизонте 12 месяцев до целевой отметки в 8,5 руб. в расчете на акцию.

Безуглов Валерий
ИК «Фридом Финанс»

Транснефть выкупила у Суммы долю в СП, контролирующем НМТП, за $750 млн

Транснефть закрыла сделку по выкупу у группы Сумма доли в СП, контролирующем НМТП. В результате сделки компания получила 25% акций НМТП. Финансирование в размере $750 млн «было произведено за счет заемных средств, что не повлияет на увеличение общей долговой нагрузки», сообщила Транснефть. От дополнительных комментариев представитель компании воздержался.

Текущая рыночная стоимость 25% акций НМТП на МосБирже составляет 466 млн долл. Со своих пиков (в январе 2018 года) бумаги компании упали на почти на 28%. Таким образом, Транснефть заплатила за актив на 61% выше текущей капитализации и на 17% выше, стоимости компании на пике.

Промсвязьбанк

Транснефть приобрела долю в Группе НМТП у Суммы    

Транснефть выкупила 50% в Novoport Holding у Группы Сумма за $750 млн. и, таким образом, консолидировала 100%. Novoport Holding принадлежит, в свою очередь, 50% акций Группы НМТП. Это означает, что Транснефть фактически приобрела 25% акций НМТП, а ее общая доля в Группе НМТП увеличилась до 60%.

Цена сделки оказалась на 60% выше текущих рыночных котировок и позитивна для акций Группы НМТП с точки зрения восприятия, поскольку она показывает реальную рыночную стоимость компании. Тем не менее, мы не ожидаем обязательной оферты миноритариям Группы НМТП, так как сделка заключена на офшорном уровне через Novoport Holding, в то время как структура акционеров Группы НМТП остается неизменной и не требует обязательного выставления оферты. Пока трудно сказать изменится ли направление стратегического развития Группы НМТП в будущем и как. Главный вопрос заключается в том, продолжит ли компания выплату высоких дивидендов в перспективе.

АТОН

Глава ФАС дал интервью Коммерсанту: влияние на акции транспортных компаний (GLTR, TRCN, NCSP)

Глава Федеральной антимонопольной службы (ФАС) Игорь Артемьев дал Коммерсанту большое интервью, которое охватывает широкий круг тем, включая регулирование транспортной отрасли. Основные моменты интервью: во-первых, ФАС не рассматривает вопрос о регулировании тарифов для частных железнодорожных операторов, хотя служба недовольна тем, что тарифы подскочили до 2 000 рублей с 500 руб. за вагон в сутки за последние два года. Г-н Артемьев считает, что государственные железнодорожные операторы должны сдерживать рост тарифов на рынке. Во-вторых, DP World по-прежнему может приобрести 49% в FESCO, и ФАС рассматривает сделку. Г-н Артемьев не сказал, что сделка отменяется. В-третьих, ФАС не имеет никаких возражений в отношении приобретения Транснефтью Группы НМТП у Группы Сумма, но ей не нравится тарифная политика Группы НМТП. Наконец, он считает, что приватизация Трансконтейнера должна быть дополнена инвестиционными обязательствами для потенциальных покупателей.

( Читать дальше )

Грузооборот группы НМТП за 7 месяцев сократился на 3,3%, до 82,35 млн тонн

Грузооборот терминалов группы НМТП в январе-июле 2018 года составил 82,351 млн тонн, что на 3,3% меньше, чем годом ранее, говорится в сообщении головной компании группы ПАО НТМП. Перевалка наливных грузов НМТП в январе-июле упала на 8,3%, до 59,218 млн тонн. Перевалка навалочных грузов увеличилась на 16,8%, до 10,1 млн тонн. Объем перевалки генеральных грузов вырос на 4,5%, до 8,626 млн тонн. Контейнерооборот группы увеличился на 7,6%, до 381 тыс. TEU.

Падение перевалки нефти продолжает оказывать негативное влияние на динамику грузооборота компании. Такая ситуация связано с ростом загрузки российских НПЗ и перенаправлении экспортных потоков на восточное направление. Правда, намечаются позитивные тенденции. В частности НМТП отмечает тенденции роста перевалки нефтепродуктов (+10,3%) и зерна (+40%), а также рост грузооборота черных металлов и чугуна (+6,3%).

Промсвязьбанк

СД группы НМТП рекомендовал акционерам выплатить по 0,519216 руб. на акцию

Совет директоров НМТП рекомендовал акционерам принять решение о выплатите по 0,519216 руб. на одну акцию. Согласно сообщению компании, соответствующее решение было принято на заседании в понедельник. Общая сумма дивидендов по результатам I полугодия 2018 года в этом случае составит около 10 млрд руб. Из них 100 млн руб. предлагается направить на выплаты из чистой прибыли за I полугодие 2018 г. и 9,9 млрд руб. — из нераспределенной прибыли за 2017 г.

Акции НМПТ с начала года упали на 17,6%, что связано с проблемами вокруг компании. На этом фоне, дивиденды, которые планирует выплатить НМТП, дают неплохую доходность. Исходя из текущей рыночной стоимости, она оценивается в 8%.

Промсвязьбанк

Группа НМТП рекомендовала дивиденды 0.52 руб. на акцию за 1П18

В общей сложности Группа НМТП выплатит в качестве дивидендов 10 млрд руб. или 0.52 руб. на акцию. Это предполагает доходность 8.1%. Внеочередное собрание акционеров обсудит дивиденды 28 сентября. Дата закрытия реестра еще не объявлена, но должна быть в начале октября.

Дивидендная доходность не кажется очень высокой по сравнению с другими дивидендными историями. Кроме того, компания не выплачивала дивиденды за 2017, и нет ясности относительно того, выплатит ли она дивиденды за 2П18. В связи с этим мы считаем новость нейтральной.

АТОН

Грузооборот группы НМТП в I полугодии сократился на 4,8%, до 70,5 млн тонн

Грузооборот терминалов группы Новороссийский морской торговый порт, по данным управленческой отчетности, в январе-июне 2018 года составил 70,515 млн тонн, что на 4,8% меньше, чем годом ранее, говорится в презентации по итогам финансовой отчетности за I полугодие 2018 года.

Снижение грузооборота группы связано с падением перевалки наливных грузов (на 10,1%), которое лишь частично было компенсированное ростом грузооборота навалочных грузов (+16,8%), генеральных (+6,9%) и контейнеров (+4,3%). Снижение перевалки наливных грузов связано со снижением грузооборота нефти.

Промсвязьбанк

Группа НМТП опубликовала операционные результаты за 1П18

Общий грузооборот снизился на 4.8% г/г до 70.5 млн т. Оборот наливных грузов сократился на 10% г/г до 50.7 млн т, а навалочных грузов — вырос на 16.8% до 8.5 млн т. Оборот контейнерных грузов вырос на 4.3% до 324 тыс TEU. Совет директоров компании вчера обсудил дивиденды, размер дивидендов будет объявлен в ближайшие дни.

Нейтральные операционные результаты, тем не менее дивиденды могут приятно удивить и стать катализатором для акций.

АТОН

Госдума утвердила закон о переводе стивидоров на рублевые тарифы 

Госдума утвердила федеральный закон о тарифах в российских портах. Согласно закону, они могут устанавливаться только в рублях. Закон предусматривает исключение для стивидоров (операторов портов), у которых есть обязательства в иностранной валюте, используемые для финансирования инвестиционных программ, до 2025 года.

Новость позитивна для публичных стивидоров, а именно: Группы НМТП и Global Ports, которые имеют значительную задолженность в иностранной валюте. Переходный период удобен для погашения долгов в соответствии с первоначальным графиком. У нас нет официальной рекомендации по компаниям.

АТОН