Трансконтейнер акции

Запрет на работу иностранных судоходных компаний на рынке регулярных контейнерных перевозок в России может быть заметно смягчен. По данным “Ъ”, сейчас обсуждается вариант, при котором ограничения коснутся не всех иностранных операторов, а только десяти компаний, ушедших из РФ в 2022 году.

В этот список входят Maersk, CMA CGM, Hapag-Lloyd, BREB, Samskip, OOCL, X-Press Container Line, KMTC, HMM и ONE. В первоначальной версии проект указа предполагал гораздо более жесткий подход ко всем иностранным линиям: регистрацию в России, контроль со стороны российского участника, российское страхование, согласие судиться в РФ и работу только на собственных судах.

Такая редакция вызвала возражения у экспортеров и портовых операторов. Грузоотправители опасались, что российских мощностей не хватит для вывоза всех экспортных грузов. Стивидоры предупреждали о рисках падения контейнерооборота и потери части морских направлений.

Новая версия проекта предполагает, что даже ушедшие иностранные компании смогут вернуться на российский рынок, но только через совместное предприятие в российской юрисдикции. Контроль в таком СП должен принадлежать российскому участнику с долей более 50%. Также обсуждаются требования по российскому страхованию P&I и оформлению паспортов транспортной безопасности для судов.

Привет, инвесторы! Крупнейший контейнерный оператор всея Руси (35–40% рынка на сети РЖД ) выкатил отчетность по МСФО за 2025 год, от которой у неподготовленных кредитных аналитиков дергается глаз. И прямо на фоне этого финансового триллера компания готовит к размещению свежий выпуск ПБО2-03 на 10 млрд деревянных.

🩺Что предлагает эмитент:

— номинал 1000 руб.

— купон ежемесячный ориентир 14,5-16,5 %

— срок до 06.05.2029 г.

— без оферт и амортизации

— ориентировочная доходность 15,5-17,81%

— сбор заявок 30.04.26

— размещение 06.05.26

🟢 Свет в конце тоннеля

✅ Адекватный Capex. Менеджмент вовремя нажал по тормозам и срезал капитальные затраты на 28,3% (с 15,9 млрд ₽ в 2024 до 11,4 млрд ₽ в 2025). Никаких лишних трат на новые платформы в кризис.

✅Здоровая дебиторка. Оборотный капитал работает четко: клиенты платят быстро (оборачиваемость всего 17,2 дня), дебиторка снизилась на 8%.

✅Качественный аудит. Отчитываются в срок, а проверяет их топовая «Технологии Доверия» (бывший PwC) — никаких мутных схем.

• Причины снижения рейтинга:

  • Ухудшение метрик финансового профиля.

  • Снижение устойчивости рыночных позиций из‑за волатильности выручки.

  • Рост долговой нагрузки и снижение запаса прочности по обслуживанию долга.

  • Низкая доля собственного капитала (всего 7% в пассивах по методологии НКР).

• Ключевые цифры (на конец 2025 года):

  • Операционная прибыль (OIBDA) снизилась на 46%.

  • Совокупный долг вырос на 23%.

  • Отношение совокупного долга к OIBDA ухудшилось с 2,3 до 5,3.

  • OIBDA к процентным платежам упало с 2,8 до 1,1.

• Прогноз и восстановление: По итогам I квартала 2026 года НКР отмечает постепенное восстановление рынка и ожидает улучшения операционных показателей и сокращения долговой нагрузки к концу 2026 года.