К каким компаниям стоит присмотреться на коррекции. Все уже настроились на рост рынка перед Новым Годом? Будьте осторожны. Рынок может «обрадовать» коррекциями или даже падением. И вот к каким компаниям я бы присмотрелся на падениях. Эти компании, текущие доходы которых недооценены рынком.

«Распадская». Компания значительно недооценена по ожидаемой прибыли.

Globaltrans. У компании рентабельность капитала выше рынка и неплохие перспективы дивидендов.

«МРСК Центра и Приволжья». У компании ожидаемая дивидендная доходность значительно выше рынка.

«Ашинский МЗ». У компании рентабельность капитала значительно выше рынка и очень низкая долговая нагрузка.

ММК. У компании рентабельность капитала выше рынка и ожидаемая дивидендная доходность значительно выше рынка.

Не забывайте, что в грамотном портфеле у инвестора должно быть минимум 10 акций из разных секторов экономики.

Марченко Евгений
Telegram-канал
«Кубышка.Финансы»

В четверг, 17 ноября, «Мечел» подвел итоги производства и реализации продукции за 3 квартал 2022 года.

Опубликованные результаты сложно назвать впечатляющими. Впрочем, снижение продаж в угольном дивизионе было не очень значительным, однако по ККУ наблюдалось уже второй квартал подряд. Пожалуй, единственным позитивным моментом для компании здесь можно считать наблюдающийся в последнее время очередной виток роста глобальных цен на коксующийся уголь, однако это уже будет история IV квартала.


( Читать дальше )

Операционные результаты металлургов в III квартале 2022 года оказались более сильными, чем ожидалось. Похоже на то, что отрасль прошла дно кризиса во II квартале и к концу года стабилизировалась. Это вернуло интерес к акциям металлургов, поскольку для продолжения падения уже нет оснований, в то время как бумаги отрасли, как правило, первыми начинают подъем после кризисов.

Однако говорить о преодолении кризиса преждевременно. На мой взгляд, возможности замещать внутренним спросом выпадающий экспорт металлопродукции уже в основном исчерпаны. Возможности перенаправления экспортных потоков на другие рынки также ограничены. Цены на сталь и металлопродукцию на внешних и на внутреннем рынках продолжают снижаться.

По последним данным Росстата, выпуск в стране стали за 9 месяцев 2022 года снизился в годовом сопоставлении на 8,9%, выпуск готового проката – на 4,9%. При этом, в сентябре 2022 года выпуск стали снизился не только к сентябрю 2021 года на 9,6%, но и к августу 2022 года на 3,3%. Сокращение производства проката в сентябре 2022 года составило 9,9% (г/г) и 6,3% (м/м).

( Читать дальше )

По оценкам Росстата, выплавка стали снизилась в сентябре на 4% м/м, до 5,9 млн т, и составила 57,6 млн т за 9 месяцев 2022 года (-5% г/г). Незначительно снизилась и выплавка чугуна за 3 квартала, составив 38,8 млн т (-3% г/г). А вот производство труб за прошедшую часть года, напротив, продемонстрировало рост на 18% г/г, до 9,5 млн т. Считаем текущие данные даже лучше, чем мы ожидали весной при введении антироссийских санкций и полагаем, что снижение выплавки по итогам года не превысит 8%.

Производство стали в России по факту вводимых санкций перешло к резкому снижению, и весной мы полагали, что сокращение выплавки стали к концу года может достигнуть 10-15%, однако фактические потери уже оказались заметно ниже, несмотря на блокировку западных рынков сбыта и операционные трудности, препятствующие быстрому перенаправлению экспорта на другие направления (платежные и логистические шоки середины года, не до конца преодоленные и сейчас, а также ограниченность транспортной системы в восточном направлении).

( Читать дальше )

Магнитогорский металлургический комбинат (ММК) опубликовал операционные результаты за 3К22. Основные моменты:

— Незначительное сокращение производства стали (-3% кв/кв до 2,8 млн тонн) на фоне снижения производства в турецком дивизионе и негативных трендов на международных рынках.

— Увеличение выплавки чугуна (+13% кв/кв до 2,4 млн тонн) на фоне частичного восстановления спроса в РФ.


( Читать дальше )

Немного осветим ситуацию по металлургам.

Сейчас вся наша «большая тройка» выпустила операционные отчеты. При этом ни одна компания не анонсировала МСФО отчетность или даже небольшой пресс-релиз. По нашей информации отчеты будут только годовые, а вопрос с дивидендами пока не на повестке. Поэтому пока можно лишь косвенно понять, что происходит в компаниях.

Северсталь показала рекордные продажи в третьем квартале. У НЛМК и ММК динамика продаж нейтральная, хотя у ММК есть небольшой провал в производстве. Компании объясняют такую динамику продаж и распродажу запасов восстановившимся спросом внутри РФ. В первую очередь спрос был в строительном секторе. Говорить о том, что это был устойчивый спрос пока, на наш взгляд, преждевременно, т.к. пока не ясно насколько мобилизация и эмиграция отразится на продажах девелоперов. Также традиционно в четвертном квартале стройка замедляется, а экспортных возможностей сейчас очень мало.

Так что в целом результаты у металлургов сильные, но пока у нас нет уверенности, что они останутся такими дальше. Если у вас остались долгосрочные позиции, то их можно удерживать, но открывать новые мы бы пока не спешили. Более подробно обсудим в ближайшем выпуске Солидной Аналитики.

ИФК «Солид»

ММК представил довольно сдержанные операционные результаты за 3кв и 9М2022, но в то же время, за счет реализации запасов и некоторого увеличения спроса внутри России в 3кв22 выросли продажи (17.4% квкв)

В 3кв22 заметно восстановился выпуск чугуна (13.1% квкв), но годовой показатель все еще в существенном минусе из-за внешней конъюнктуры и ремонта ряда мощностей (-15.2%гг).

Производство стали сохраняет понижательные темпы (-3.3% квкв и -12.2% гг). Мы скептически смотрим на металлургический сектор в целом – санкции в моменте оказывают на него довольно существенное давление, и мы не ждем какого-либо улучшения ситуации в 4КВ2022.

Суворов Евгений
банк «ЦентроКредит»
     

Сегодня утром ММК опубликовал несколько негативные результаты за 3К22.

Объем выплавки стали снизился на 3% к/к до 2,8 млн т в связи с сокращением производства на турецком активе и неблагоприятной конъюнктурой глобальных рынков.

Вместе с тем продажи стали выросли на 17% к/к до 2,8 млн т на фоне восстановления внутреннего спроса и реализации запасов.

Отметим из отрицательных моментов, что продажи стали за 9М22 упали на 11% г/г до 8 млн т (производство — на 12% г/г) в связи с текущими ограничениями на экспортных рынках.

Мы считаем операционные результаты ММК за 3К22 и 9М22 более слабыми, чем у компаний-аналогов (НЛМК и Северстали). ММК вряд ли опубликует отчетность за 3К22 и 9М22 по МСФО и не объявит промежуточные дивиденды. Результаты в краткосрочной перспективе окажутся негативными для котировок

Синара ИБ

Фондовый рынок перешел в боковик. Волатильность и торговые объемы снизились, в фокусе внимания инвесторов нет важных событий. Возможна публикация результатов металлургических компаний за третий квартал. Однако, на наш взгляд, не стоит ожидать, что ММК и НЛМК смогут повторить успехи Северстали, поскольку не все отраслевые компании смогли восстановить объем производства к докризисным уровням. В частности, во втором полугодии производство стали сократилось на 7% г/г. Но новости даже о небольшом восстановлении объемов в третьем квартале, вероятнее всего, будут позитивно отыграны рынком.

Для долгосрочных вложений бумаги металлургического сегмента, на наш взгляд, сейчас не подходят. У этих компаний впереди сложный период на фоне падения производства и неблагоприятной конъюнктуры цен, а также налоговых рисков. Тем не менее в краткосрочном плане возможен сильный отскок котировок.

Ващенко Георгий
Freedom Finance Global

Сегодня Лукойл начинает размещение пяти выпусков замещающих облигаций для обмена на них своих еврооблигаций, права на которые учитываются в российских депозитариях. Таким образом, компания планирует разместить локальные облигации для замещения всех своих выпусков еврооблигаций, находящихся в обращении.

Для участия в обмене еврооблигаций на замещающие облигации держателям необходимо подать оферты до 18:00 мск 12 октября.


( Читать дальше )