Крупнейшая в мире компания сектора здравоохранения Johnson & Johnson представила отчетность за третий квартал 2021 года.

Квартальная выручка увеличилась на 10,7% г/г до отметки $23,34 млрд и на $380 млн не дотянула до наших ожиданий. Выручка фармацевтического подразделения увеличилась на 13,8% г/г и составила $12,99 млрд, а сегмент медицинской техники показал рост выручки на 8% до $6,64 млрд. В том числе, выручка от вакцины от COVID-19 составила $502 млн и оказалась меньше ожидавшихся $750 млн.

Чистая прибыль J&J возросла на 3% до $3,67 млрд, при этом скорректированная прибыль на акцию составила $2,60 и на 25 центов превысила наши ожидания.

Компания уточнила свои прогнозы по чистой прибыли на акцию с диапазона $92,5 – 93,3 млрд до $92,8 – 93,3, млрд, а по скорректированной чистой прибыли на акцию – повысила с диапазона $9,50 – 9,60 до $9,77 – 9,82.

Акции Johnson & Johnson находятся в нашем аналитическом покрытии с целевой ценой $181,95, что подразумевает потенциал роста в размере 13,6% и рекомендацию «держать». После рассмотрения квартальной отчетности мы не видим оснований для изменения рекомендации и целевой цены и подтверждаем их.

Саидова Зарина
ГК «Финам»

Выручка «Северстали» в 3 кв. 2021 г. выросла на 8,8% кв/кв благодаря росту продаж и увеличению средних цен реализации. Основным продуктом реализации стал г/к прокат, который в основном продавался за рубежом (экспорт компании вырос на 15% кв/кв, до 1 391 тыс. тонн). При этом объемы продаж компании по России упали на 11% на фоне падения внутренних цен. Отметим и уменьшение количества продаж железной руды на 17% кв/кв, до 1 092 тыс. тонн, из-за сокращения сырьевой базы в виду введенной налоговой нагрузки, которая может отразиться на финансовых результатах компании в 2022 году, а также монтажных работ на лавах.

EBITDA выросла на 5% кв/кв – до 1,723 млрд долл., что оказалось выше прогнозов Интерфакса. Рентабельность сократилась незначительно: с 55,9% до 53,7%, что было обусловлено ралли на рынке угля. Рост EBITDA произошел вслед за увеличением выручки, а также ростом сырьевой корзины и временного спреда между фактическими и спотовыми ценами на сталь. Доля продукции с высокой добавленной стоимостью сократилась на 12,4%, до 1 146 тыс. тонн. Показатели по EBITDA стали рекордными для компании. Результат был достигнут на фоне роста средних цен на продукцию и сохраняющегося, хоть и замедляющегося, спроса на жилье и автомобили.

( Читать дальше )

Ямал СПГ старается максимизировать производство сжиженного природного газа

Ямал СПГ старается максимизировать производство сжиженного природного газа: если в 2020 году было произведено 18,8 млн т СПГ, то в 2021 году будет больше 19 млн т, может быть, с учетом четвертой линии Ямал СПГ может выйти на 20 млн тонн в 2022 году. Об этом сообщил глава НОВАТЭКа Л.Михельсон.

Мы считаем оправданной стратегию НОВАТЭКа по максимальному наращиванию производства в текущих условиях. Учитывая благоприятную ценовую конъюнктуру на рынке газа и ожидания по органическому росту, сохраняем долгосрочный положительный взгляд на компанию. Рекомендуем «покупать», целевой уровень – 2290 руб. за акцию.

Промсвязьбанк

Tencent Holdings — китайский инвестиционный холдинг и одна из ведущих в мире технологических компаний со штаб-квартирой в городе Шэньчжэне. Tencent оперирует в таких направлениях, как социальные сети, онлайн-игры, онлайн-развлечения и повседневные сервисы, электронные платежи, облачные сервисы, цифровые решения для бизнеса, онлайн-реклама и пр. Компания является владельцем практически всех наиболее популярных мобильных приложений на территории материкового Китая.

Можно сказать, что Tencent сконцентрирована в первую очередь на развитии бизнеса на территории материкового Китая и не имеет планов по глобальной экспансии. Компания и так оперирует в стране с высокой численностью населения, и по части технологических отраслей китайский рынок является одним из самых перспективных. С 2016 по 2020 год доля выручки Tencent, поступающей из-за рубежа, увеличилась лишь незначительно — с 5% до 7%.

Для прогнозирования стоимости акций Tencent мы использовали оценку по мультипликаторам относительно аналогов и оценку по собственным историческим мультипликаторам.

( Читать дальше )

В последние дни акции «Сбера» выглядят заметно слабее широкого рынка, что объясняется, на мой взгляд, их опережающей динамикой до этого.

Так, с конца сентября по 11 октября акции банка подскочили в цене на 18%, тогда как Индекс МосБиржи за этот же период прибавил лишь 5,5%. Каких-то особых драйверов для столь существенного удорожания акций «Сбера», на мой взгляд, не было, это скорее был догоняющий рост (акции «Сбера» с начала года заметно отстали от бумаг представителей российского финансового сектора в целом) в условиях существенного улучшения настроений на российском фондовом рынке благодаря скачку цен на энергоносители и ожиданий успешного начала сезона отчетностей в США. И снижение на фоне хороших результатов американских банков скорее связано с принципом «продавай на фактах», тем более что после значительного роста акции «Сбера» оказались локально перекупленными, и их коррекция, что называется, «назрела». 

Я полагаю, что откат в акциях «Сбера» приближается к концу, и в ближайшие дни стоит ожидать их постепенной стабилизации. При этом новый импульс данным бумагам может придать публикация отчета по МСФО за III квартал, намеченная на 28 октября. Ранее банк уже обнародовал неплохие результаты за июль, август и сентябрь по РСБУ, поэтому я рассчитываю, что показатели по международным стандартам также будут позитивными.

Додонов Игорь
ФГ «Финам»

На данный момент наши целевые цены по обыкновенным и привилегированным акциям «Сбера» на конец текущего года составляют 379,1 руб. и 341,2 руб., соответственно, однако, вероятно, они будут скорректированы после выхода отчетности. 

В понедельник, 18 октября, Северсталь раскрыла операционные результаты и финансовую отчетность по МСФО за 3 квартал и 9 месяцев 2021 г.

За 9 месяцев 2021 г. консолидированная выручка по группе «Северсталь» в годовом сравнении увеличилась на 62,6%, что отражает ценовую динамику на рынке металлопродукции. Остальные ключевые показатели в годовом сопоставлении выросли в разы, поскольку себестоимость продаж увеличилась только на 12,2% (г/г).

Производство чугуна третьем квартале выросло на 3,8% ко 2 кварталу до 2,73 млн т после завершения ремонта доменного оборудования. Выплавка стали увеличилась на 3,7% до 2,88 млн т после модернизации конвертерного цеха и машин непрерывного литья заготовок. Продажи стальной продукции сохранились на уровне 2,7 млн т (рост на 0,6% (кв/кв)).


( Читать дальше )

Один из крупнейших мировых производителей оборудования для изготовления полупроводников Lam Research опубликует финансовые результаты за 1 квартал 2022 финансового года в среду, 20 октября. Конференц-звонок запланирован на 00:00 по московскому времени 21 октября.

Консенсус аналитиков Reuters по скорректированному EPS компании составляет $8,21 (+44,8% г/г), а по во выручке — $4,32 млрд (+36,04% г/г). Прогноз самой компании по скорректированному EPS – $7,60–8,60 (+42,9% г/г от середины диапазона).

Оптимистичные ожидания по финансовым метрикам Lam по большей части обусловлены сохраняющимся хорошим спросом на продукцию компании. Чипы продолжают обеспечивать постепенный переход к новым технологическим реалиям (AI, 5G, высокопроизводительные вычисления и IoT), а их дефицит на глобальном рынке сказывается на расширении мощностей производителей, для которого необходимо оборудование Lam. На выручку и чистую прибыль квартала также положительно повлияло открытие в августе текущего календарного года завода на острове Бату Каван в Малайзии. CEO Lam Research Тим Арчер на церемонии открытия предприятия заявил, что новый завод станет одним из крупнейших производственных центров компании в Азии и будет активно наращивать производство в течение следующих 12 месяцев.

Текущая рекомендация ФГ «ФИНАМ» по акциям Lam — «покупать» с целевой ценой $673,30, что эквивалентно потенциалу 19,28% от текущих котировок.

Ковалев Александр
ФГ «Финам»

Goldman Sachs, крупный международный финансовый холдинг, опубликовал сильный финансовый отчет за 3 квартал 2021 г. Чистая прибыль банка подскочила на 63,4% в годовом выражении, до $5,28 млрд, или $14,93 на акцию, и уверенно превзошла среднюю оценку аналитиков Уолл-стрит на уровне $10,1 на бумагу. При этом показатель ROE составил значительные 22,5%.

Квартальная выручка банка повысилась на 26,2% в годовом выражении, до $13,61 млрд и также ощутимо превысила консенсус-прогноз на уровне $11,1 млрд. Чистый процентный доход вырос на 44,3%, до $1,56 млрд, главным образом за счет существенного снижения процентных расходов. Непроцентные доходы увеличились на 24,2%, до $12,04 млрд.


( Читать дальше )

Крупнейшая в мире компания сектора здравоохранения Johnson & Johnson завтра, 19 октября, до открытия торгов представит отчетность за 3 квартал 2021 года.

Мы ожидаем, что квартальная выручка Johnson & Johnson составит $23,72 млрд в сравнении с $23,31 млрд за 2 квартал, а чистая прибыль на акцию (скорректированная) достигнет $2,35 в сравнении с $2,48 во 2 квартале. Стоит отметить, что по итогам 2 квартала компании удалось превзойти ожидания и по выручке, и по прибыли на акцию.

Саидова Зарина
ГК «Финам»

Акции Johnson & Johnson находятся в нашем аналитическом покрытии с рейтингом «Держать» и целевой ценой $182, предполагающей потенциал роста 12,8% от текущей цены. Доходность бумаг Johnson & Johnson за последние 12 месяцев составила 9,6%.

Microsoft 14 октября приняла решение о прекращении работы социальной сети LinkedIn в Китае, так как столкнулась со сложностями для соблюдения местного законодательства. Дополнительной причиной для ухода с этого рынка стала блокировка аккаунтов нескольких академиков и репортеров в Китае. Интересно, что LinkedIn на протяжении многих лет одна из немногих западных интернет-ресурсов не попадала под запрет в стране. Еще в 2009 году в КНР были заблокированы YouTube, Facebook и Twitter, а позже запретили использовать и поисковую систему Google.

После закрытия LinkedIn до конца года Microsoft планирует запустить в Китае сервис InJobs, который представляет собой упрощенную версию соцсети. С помощью функционала этого сервиса будет возможен только поиск кадров.

По состоянию на июль–август в Китае LinkedIn пользовались 53–55 млн человек. Это третья по величине аудитория после США (178 млн) и Индии (76 млн). Однако мы полагаем, что финансовые потери Microsoft от ухода из Китая не будут критичными. Выручка с пользователя (ARPU) в США, например, у Facebook, в 12,7 раза выше, чем в странах Юго-Восточной Азии, и в пять раз больше среднемирового показателя. Исходя из средней ARPU LinkedIn на уровне $13,3 на пользователя, можно предположить, что ежегодный доход от китайской аудитории составлял $250–330 млн, что эквивалентно 2,5–3,3% выручки LinkedIn и 0,15–0,2% выручки Microsoft. Таким образом, полагаем, уход LinkedIn из Китая не окажет заметного влияния на капитализацию Microsoft, поэтому оставляем целевую цену по акции на уровне $286.

Меркулов Вадим
ИК «Фридом Финанс»