Текущая цена: 6730 руб.

Таргет цена: 8000 руб.

Потенциал: 18,9% + дивиденды

Лукойл — российская нефтяная компания, вторая по объёмам нефтедобычи в России.

Лукойл в конце августа опубликовал сильные финансовые результаты за II кв. 2021 г. по МСФО. Выручка Лукойла увеличилась 2,2 раза по сравнению со II кв. 2020 г. – до 2,2 трлн руб. на фоне высоких цен на нефть и нефтепродукты. А также увеличение добычи нефти после пересмотра сделки с ОПЕК+ и снятием карантинных ограничений.

В результате это привело к увеличению чистой прибыли компании – до 190 млрд руб. против убытка во II кв. 2020 г. Также нужно отметить, негативный эффект от отмены налоговых стимулов на добычу высоковязкой нефти и лаг по налогам, которые сократили часть прибыли.

Свободный денежный поток Лукойла составил 112 млрд руб. Сдерживающим факторам, оказавшим негативное влияние на FCF стало увеличение оборотного капитала. Таким образом, исходя из дивидендной политики Лукойла, скорректированный FCF для выплаты дивидендов за I пол. 2021 г. составит 233,17 млрд руб.

( Читать дальше )

Текущая цена: 329 руб.

Таргет цена: 400 руб.

Потенциал: 21,6% + дивиденды

МТС — является ведущим телекоммуникационным оператором в России и странах СНГ. В последний год компания стала трансформироваться из простого оператора сотовой связи в технологичный, финансовый конгломерат с различными направлениями.

МТС недавно опубликовала финансовые результаты за II кв. 2021 г. по МСФО. Выручка МТС во II кв. 2021 г. выросла на 10,6% по сравнению со II кв. 2021 г. – до 128,6 млрд руб. Чистая прибыль компании увеличилась на 46,8% – до 17,5 млрд руб.


( Читать дальше )

В рамках стратегии развития Etalon Group поставила перед собой цели по повышению операционной эффективности и снижению издержек, и опубликованная сегодня отчетность свидетельствует об успешных результатах в достижении поставленных целей. Так, валовая рентабельность до распределения стоимости приобретения активов уже по итогам первого полугодия 2021 года достигла 38% при целевом значении в 35% до 2024 года, а соотношение административных и коммерческих затрат к выручке снизилось с 14% до 11%.

Благодаря проделанной работе менеджмента компании в области повышения эффективности бизнеса, высокому уровню продаж, расширению портфеля и выходу в новые регионы финансовые показатели Etalon Group вышли на высоком уровне и превысили прошлогодние значения.

С 2013 года компания постепенно поднимала целевой уровень дивидендных выплат, и сейчас, достигнув своей цели по повышению рентабельности бизнеса, Etalon Group намерена повысить уровень до 40-70% от чистой прибыли по МСФО до распределения стоимости приобретения активов (PPA). За 2020 год совет директоров компании рекомендовал направить на дивидендные выплаты 3,6 млрд руб., что соответствует 61% от PPA, или 9,39 руб. на акцию/ГДР. В случае одобрения годовым общим собранием акционеров, выплата финальных дивидендов будет произведена в декабре текущего года, а дивидендная доходность может составить порядка 7,8%. Стоит отметить, что повышение уровня дивидендных выплат повысит и инвестиционную привлекательность компании. Для сравнения, самый стабильный плательщик дивидендов среди публичных застройщиков России ЛСР за 2020 год выплатил 6,1 млрд руб. (50% от чистой прибыли по МСФО), или 59 руб. на акцию, с доходностью 7,15%.

Пырьева Наталия
ФГ «Финам»

Со времени нашего июньского обзора акции АК «АЛРОСА» успели не только снизиться в цене, но и возобновить рост, обозначив новый исторический максимум. Этому способствовали сильная полугодовая отчетность, которая позволила компании объявить хорошие промежуточные дивиденды.

Однако мы полагаем, что накопленный потенциал отложенного за время локдаунов спроса близок к исчерпанию, и компания не сможет повторить такие результаты в следующие периоды. Мы считаем, что фундаментальные факторы, изложенные в предыдущем обзоре, остаются в силе.

В связи с этим мы сохраняем по акциям «АЛРОСА» целевую цену и снижаем рекомендацию до «Продавать».


( Читать дальше )

Сегодня на старте торгов акции ММК возглавили список аутсайдеров, в моменте бумаги снижались более чем на 7%. В числе вероятных причин выхода из бумаг рассматривались дивидендная отсечка и новость о продаже основным акционером крупного пакета акций компании.

Продажа 1,5% пакета акций ММК контролирующим акционером вряд ли можно рассматривать как фиксацию прибыли. Скорее, это сделано для увеличения free float накануне осеннего пересмотра в составе индекса MSCI Russia. У Виктора Рашникова после сделки остается 79,76% акций ММК, free float увеличится 20,24%. В сочетании с уже произошедшим ростом стоимости акций это повышает шансы на возвращение акций ММК в индекс MSCI Russia. В перспективе это должно поддержать котировки.

То, что сегодня акции ММК упали на 5,4% (по состоянию на 15:00 мск), это связано с дивидендным гэпом, а также перспективой роста налоговой нагрузки. ММК выплатит по 3,53 руб. на акцию по результатам II квартала 2021 г. К вчерашней цене закрытия это дает 4,6% дивидендной доходности. Реестр закрывается в понедельник 27 сентября, но на бирже акции последний день торговались с дивидендами вчера. Исторически дивидендный гэп в ММК, как правило, выкупается достаточно быстро.

( Читать дальше )

Энел Россия сохраняет прогнозы чистой прибыли и EBITDA на 2021 год

Энел Россия сохраняет прогноз основных финансовых результатов на текущий год, уверенно идя к поставленным целям, заявила РИА Новости финансовый директор компании Юлия Матюшова. «Мы пока не меняли свои прогнозы… в целом год достаточно хороший с точки зрения спроса, цен на электроэнергию в наших регионах. Прогноз мы не меняем, устойчиво идём к нашим годовым целям», — сказала Матюшова в кулуарах конференции «Рынок зелёного финансирования», организованной газетой «Ведомости», отвечая на вопрос о том, какую чистую прибыль и EВITDA ожидает компания в текущем году.

Исходя из представленной в феврале стратегии компании, EBITDA по итогам 2021 г. составит 7,5 млрд руб., а чистая прибыль – 3 млрд руб. Мы считаем Энел привлекательной компанией с точки зрения дивидендов: ожидаются выплаты за 2021 г. в размере 0,085 руб./акцию, доходность — около 10%.

Промсвязьбанк

Акции Газпром нефти с начала года подорожали на 38%, достигнув 452р. за акцию.

Но даже при такой оценке рынком они всё ещё могут принести дивидендную доходность по итогам 2021 года на уровне 10%. Эмитент платит дивиденды два раза в год. Дивиденды за полугодие прогнозируются в размере 22р. на акцию. Это вполне реально, потому что EBITDA компании даже за 2-й квартал 2021 года была одной из лучших в истории. EBITDA за третий квартал исторически показывала еще большие значения.

Публикация отчётности эмитента за 9 месяцев по МСФО должна подтолкнуть акции к дальнейшему росту. Это еще одна “консервативная” дивидендная идея на российском фондовом рынке. Эмитент с достаточно предсказуемым, растущим бизнесом, постоянно повышавшим размер выплачиваемых акционерам дивидендов. Даже сниженные выплаты за 2020 год все равно были на уровне 2017 года. Консервативные долгосрочные инвесторы вознаграждаются хорошими дивидендами. Опубликованная отчетность за 6 месяцев 2021 года позволяет предполагать, что для Газпромнефти это будет лучший год в финансовом плане. Это может быть поводом провести SPO эмитента, что может вызвать еще большую переоценку его акций. Текущий Free Float в размере 4,32% не позволяет крупным инвестиционным фондам покупать акции данного эмитента. И это позволяет частным инвесторам покупать акции отличной компании по хорошей цене.

Тузов Артем
ИК «УНИВЕР Капитал»

“Электросетевой госхолдинг «Россети» после многолетних неудачных попыток все-таки может добиться учета дивидендов в своем тарифе.

По данным “Ъ”, первый вице-премьер Андрей Белоусов в целом поддержал идею госхолдинга о включении расчетной предпринимательской прибыли в тариф на услуги по передаче электроэнергии, ограничив его рост уровнем инфляции.” 06.09.2021 КоммерсантЪ. Пока рынок не верит в такой сценарий. Акции ФСК ЕЭС, ключевой дочки «Россетей», после выплаты дивидендов за 2020 год продолжают падение. И уже скорректировались на 17%. Падение идет на новостях о рекордной инвестпрограмме Россетей, половину из которой должны освоить в ФСК. Инвестпрограмма на 2021 год в ФСК ожидается на уровне 171 млрд рублей, при выручке за 2020 год в размере 237 млрд.

Рынок, видимо, ожидает, что данные инвестиции негативно скажутся на прибыли эмитента и уровне дивидендных выплат. Но компания имеет низкую кредитную нагрузку и большой запас наличных денежных средств. Прогнозный дивиденд в размере 0.016 копеек на акцию за 2021 год дает к текущей цене дивидендную доходность 8,5%. Что для инфраструктурной компании – хороший уровень. И этот дивиденд рассчитан исходя из выплаты 30% от чистой прибыли по МСФО. С таким уровнем дивидендной доходности можно комфортно дождаться и хороших корпоративных новостей, например, перехода госкомпаний на выплату 50% от чистой прибыли по МСФО в дивиденды. Или давно обсуждаемого, но пока застывшего перехода на единую акцию с Россетями. Риски также присутствуют, тарифы на передачу электроэнергии – это один из способов контроля инфляции и предложение Россетей по включению расходов на дивиденды в тарифы может быть отклонено. Но, исходя из последней политики властей по максимизации доходов бюджета, можно ожидать, что тарифы на электроэнергию, как косвенный налог, тоже могут быть увеличены.

Тузов Артем
ИК «УНИВЕР Капитал»

Группа «ММК» входит в число эффективных производителей металлопродукции. Особенности конфигурации бизнеса ММК — ориентация на внутренний рынок, меньшая интеграция в сырье, взвешенная дивидендная и инвестиционная политика, которые отражались в дисконте при оценке компании относительно конкурентов, превращаются в преимущество в рамках параметров реформы налогообложения в отрасли, озвученных правительством. Высокая дивидендная доходность акций и перспектива их возврата в состав MSCI Russia остаются ключевыми факторами роста.

После пересмотра мы повышаем целевую цену акций ПАО «ММК» на 12 мес. до 95,41 руб., сохраняем по ним рекомендацию «Покупать».

ПАО «Магнитогорский металлургический комбинат» — один из крупнейших мировых производителей стали, входит в тройку лидеров среди предприятий черной металлургии России с долей около 17% выпуска стали в стране.


( Читать дальше )

Энел Россия сохраняет планы выплатить дивиденды по итогам 2021 г. в размере 3 млрд руб. — гендиректор

Энел Россия пока сохраняет планы направить на дивиденды по итогам 2021 г. 3 млрд руб., сообщил журналистам гендиректор компании Стефан Звегинцов в кулуарах конференции, организованной Советом производителей энергии. «Пока наш guidance остаётся неизменным», — ответил Звегинцов на вопрос журналистов о планах по выплатам дивидендов за 2021 год, добавив, что окончательное решение будут принимать акционеры компании.

При сохранении компанией дивидендных выплат на уровне 3 млрд руб., доходность составит около 10%. Считаем, что в долгосрочной перспективе Энел Россия является привлекательной как дивидендная история.

Промсвязьбанк