Сбербанк: Denizbank может быть продан в начале апреля 

Глава Denizbank ожидает, что банк будет продан в начале апреля — сообщает турецкое издание Dunya.

Хотя этот комментарий не выглядит как официальное заявление банка, новость является позитивной для Сбербанка с точки зрения восприятия. Если сделка будет закрыта до заседания наблюдательного совета Сбербанка 16 апреля, мы не исключаем, что она может даже повлиять на дивиденды за 2018.

АТОН

Российский банковский сектор уже долгое время испытывает на себе санкционное давление. В ходе он-лайн конференции «Глобальное замедление – мировая экономика в тупике?» на сайте Finam.ru аналитики обсудили, насколько вероятно введение санкций в отношении отечественных госбанков, таких как ВТБ и «Сбербанк».

Евгений Локтюхов, начальник отдела экономического и отраслевого анализа «Промсвязьбанка», убежден, что введение «жестких» санкций крайне маловероятно — они ударят не только по нашим госбанкам, но и заметно сузят внешнеторговые возможности российской экономики, а, значит, негативно отразятся на мировых рынках и экономике Европы. «Скорее, наш финсектор будет пребывать в мягком санкционном режиме, к которому и „Сбербанк“, и ВТБ приспособились», — полагает эксперт.

Считает вероятность введения «жестких» санкций против российских госбанков низкой и Давид Парцхаладзе, автор стратегии «Кутузовская» на Comon. «Слишком уж долго эта тема висит в воздухе. Если бы хотели ввести санкции, давно бы это сделали. Конечно, мелкие неприятности возможны, но ничего серьезного не жду», — считает он.

( Читать дальше )

Результаты за 4К18/2018 по МСФО: сильные показатели, несправедливо низкая оценка

Банк Санкт-Петербург опубликовал сильные результаты за 4К18 / 2018 по МСФО, опередив консенсус и собственный прогноз на 2018. Основные финансовые метрики оказались выше ожиданий, в том числе, чистый процентный доход за счет роста чистой процентной маржи и снижения стоимости фондирования, а также резервы за счет снижения стоимости риска, также умеренно выросли расходы. Сильный приток розничных депозитов в 4К18 по низким ставкам стал главным позитивным сюрпризом. В результате банк достиг ROE 2018 12.3% – выше его собственного прогноза. Акции банка торгуются с мультипликаторами P/E 2019 ниже 3.0x и P/BV 0.3x — абсурдно низкими по сравнению с аналогами. Мы не видим фундаментальных причин для этого, поскольку бизнес-модель банка устойчива, а ROE и дивиденды существенно улучшились. Мы подтверждаем наш рейтинг ВЫШЕ РЫНКА.

•Рост финпоказателей. За 4К18 чистая прибыль банка взлетела на 47% до 2.6 млрд руб. (против консенсус-прогноза 2.4 млрд руб.), ROE составил 13.6%. Чистый процентный доход вырос на 6% до 6.1 млрд руб. (консенсус Интерфакс: 5.9 млрд руб.), за счет роста чистой процентной маржи до 4.1% (против 3.7% за 9М18) благодаря низкой стоимости фондирования. Чистый комиссионный доход увеличился на 13% до 1.6 млрд руб., а прибыль от торговых операций составила 1.6 млрд руб. (против 0.75 млрд руб. год назад). За 2018 год чистая прибыль Банка Санкт-Петербург выросла на 21% до 9 млрд руб., а RoE составил высокие 12.4% (выше прогноза банка в 12%). Чистый процентный доход вырос на 11.4% до 22 млрд руб., а чистый комиссионный доход вырос на 12.3% до 5.9 млрд руб. Операционные расходы выросли всего на 5.5%, соотношение затраты/доход составило 39.8%.

( Читать дальше )

Как сообщает газета “Ведомости”, наблюдательный совет «Сбербанка» будет рекомендовать акционерам переизбрать Германа Грефа президентом банка. Сегодня пройдет заседание Наблюдательного совета. Нынешний контракт г-на Грефа истекает в конце 2019 г.

Мы считаем новость позитивной для акций банка, так как она может снять одно из главных опасений инвесторов (окончательное слово, тем не менее, остается за годовым собранием акционеров, которое запланировано на июнь).

Альфа-Банк

В целом мы считаем текущий фон позитивным для «Сбербанка», учитывая позитивный новостной поток, сильный рубль и приближение дивидендных выплат (доходность 8-9% на трехмесячном горизонте, решение, вероятно, последует в середине апреля). В то же время «Сбербанк» торгуется по коэффициенту P/BV на уровне 1x и по коэффициенту P/E 2019П на уровне 4,8x с дисконтом примерно 14% к средним показателям 2017-2018 гг.

В 2019, скорее всего, самыми интересными для получения дивидендов станут бумаги нефтегазового сектора, в частности, наиболее выгодной может стать покупка «префов» «Сургутнефтегаза». (доходность около 18%) Еще одна компания, способная предоставить хорошую выгоду по дивидендам — «Сбербанк», т.к. в этом году банк вряд ли станет жертвой жестких политических санкций.

В пятерку лучших акций 2018 года вошли, к примеру, «НОВАТЭК», «Татнефть», «ЛУКОЙЛ», «Роснефть» и «Газпром нефть» (от 42% до 67% доходности), однако делать такие же ставки в 2019 году нельзя, т.к. компании аутсайдеры, к примеру, в любой момент могут дать впечатляющий рост по акцизной доходности.

Люшин Андрей
«Локо-Банк»

С конца октября 2018 года акции «Яндекса» выросли на 40% на Мосбирже, отыграв падение после сообщений о том, что «Сбербанк» может купить 30% интернет-компании. Однако мы считаем, что потенциал роста не исчерпан. Главными драйверами для бумаг «Яндекса» на ближайшие несколько месяцев станут:

— IPO Lyft и Uber;

— Результаты «Яндекса» за 1 квартал;

— Возможные выплаты дивидендов и buyback.

Lyft подала документы на IPO на бирже NASDAQ. Lyft Inc. — основной конкурент Uber на рынке мобильных приложений для заказа такси в США. Выручка Lyft по итогам 2018 года составила $2,16 млрд, чистый убыток $911 млн. Количество поездок по итогам 2018 года превысило 1 млрд. В рамках последнего раунда финансирования, прошедшего в июне 2018 года, Компания была оценена в $15,1 млрд. Организаторами IPO Lyft выбраны JPMorgan Chase & Co., Credit Suisse Group AG и Jefferies Financial Group Inc. Эти финкомпании полагают, что оценка Lyft в рамках IPO может составить от $20 млрд до $25 млрд.

Uber рассматривает возможность проведения IPO в начале 2019 года, и, по данным WSJ, компания может быть оценена инвесторами в $120 млрд.

( Читать дальше )

Акции «Сбербанка» являются наиболее ликвидным инструментом российского фондового рынка, поэтому в них всегда была высока доля иностранцев. В апреле 2018 года это сыграло с бумагами злую шутку, когда нерезиденты в панике бежали с российского рынка под огнём апрельских санкций. С тех пор акции так и не восстановились, а с осени ходят слухи о новом пакете американских ограничений, и многие боятся, что они могут задеть «Сбербанк». В обсуждаемом законопроекте американских конгрессменов нет ничего страшного для бизнеса крупнейшего банка РФ.

После санкционно-девальвационного шока 2014-2015 годов российская экономика и финансовая система постепенно восстанавливаются. И хотя темпы роста отечественного ВВП невысоки, отечественные банки (в особенности крупнейшие) сегодня чувствуют себя куда увереннее, чем ещё пару-тройку лет назад. Основная причина — восстановление кредитной активности, что, собственно, и является краеугольным камнем любой банковской деятельности. А вслед за кредитным портфелем в гору пошла и чистая прибыль «Сбербанка».

( Читать дальше )

Сегодня предлагаем обратить внимание на акции банка «Сбербанк» в связи с вышедшим отчетом за 2018 год. Рассмотрим основные изменения, а также традиционно постараемся определить направление движения котировок в ближайшей перспективе.

Чистая прибыль за 2018 год увеличилась на 11,1% и составила 831,7 млрд. руб., планово приближаясь к отметке в 1 трлн рублей, которая была поставлена в рамках стратегии «2020». Также на 3,5% увеличился показатель чистого процентного дохода, составив 1,4 трлн руб. по итогам года. Рентабельность капитала составила 23,1%, рентабельность активов – 3,2%. Размеры средств клиентов и выданных кредитов показали рост более 5%. Размер активов достиг отметки в 31,2 трлн руб., прибавив более 15%.

Объем выданных кредитов юрлицам не смог преодолеть значения прошлого года и оказался значительно ниже уровня в 13 трлн руб., чего нельзя сказать о динамике данного показателя для физлиц, который уверенно увеличивается в своем значении в течение последних лет.

Размер депозитов физлиц смог сломить негативную динамику и показать символический рост по итогам года, тем самым установив свой максимум. Депозиты юрлиц также продемонстрировали позитивную динамику, однако остались ниже максимального уровня к концу года.

( Читать дальше )

«Сбербанк» – крупнейший российский банк, на который приходится около трети всех банковских активов страны и 45% всех вкладов населения.

Мы подтверждаем рекомендацию «покупать» по обыкновенным акциям Сбербанка с целевой ценой 268,5 руб. и потенциалом роста 30%. По привилегированным бумагам мы сохраняем таргет 201,4 руб., но понижаем рекомендацию с «покупать» до «держать» на фоне уменьшения потенциала после роста котировок на 10% с последнего обновления до 12%.

По итогам 2018 г. прибыль акционеров достигла 833 млрд руб. за счет роста кредитования, комиссий, снижения резервирования. Рентабельность собственного капитала составила 23%.

Ключевые балансовые показатели сохраняют положительную динамику благодаря умеренному росту экономики, перетоку клиентов в «стабильность». Без учета результатов Денизбанка кредитование за год увеличилось на 16,5% с ростом как в корпоративном сегменте (+13%), так и в розничном (+25%). Резервирование снизилось, кредитное качество повысилось.


( Читать дальше )

Сбербанк за февраль увеличил чистую прибыль по РСБУ на 9,9% — до 70,1 млрд рублей

Сбербанк России за февраль 2019 года увеличил чистую прибыль по РСБУ по сравнению с аналогичным периодом прошлого года на 9,9% — до 70,1 млрд рублей (было 63,8 млрд рублей), говорится в пресс-релизе кредитной организации. Чистая прибыль Сбербанка за январь-февраль увеличилась на 11,4% к уровню аналогичного периода прошлого года — до 143,8 млрд рублей. Чистый процентный доход в январе-феврале 2019 года сохранился на уровне января-февраля прошлого года. Чистый комиссионный доход за два месяца увеличился относительно января-февраля 2018 года на 14,1%. Активы Сбербанка в феврале выросли на 1,5% и составили 27,2 трлн рублей.

Сбербанк показал замедление темпов роста прибыли. Негативным моментом является отсутствие рост чистого процентного дохода на фоне увеличения активов. В тоже время положительный вклад в динамику чистой прибыли внес рост комиссионных доходов и уменьшение отчислений в резервы. Мы считаем, что позитивным прогнозом для Сбербанка на 2019 год можно рассматривать сохранение темпов роста прибыли на текущем уровне, негативным – ее замедление.

Промсвязьбанк