Yandex договорился о покупке TCS Group Holding (головная компания Тинькофф банка и «Тинькофф страхования»), сумма сделки может составить $5,48 млрд, сообщает TCS Group.

Новость отыгрывается достаточно бурно, торговый оборот Yandex уже превысил 18 млрд руб. (это заметно превышает средний дневной оборот самой торгуемой бумаги на бирже). Я не ожидаю «молниеносного» эффекта для Yandex от покупки TCS Group. Интеграция банковского бизнеса в Yandex потребует минимум год. Полагаю, что цель объединения (как процесс охарактеризовал Тиньков), это поднять экосистему цифровых финансовых продуктов на новый уровень.

Конкуренция на классическом банковском рынке (где у «Сбербанка» доля свыше 40%) затруднена, маржа сильно сократилась, а рост доходов практически прекратился. Поэтому развитие так называемых экосистем является приоритетным стратегическим направлением. Yandex сможет улучшить рекламные сервисы на основе данных о покупках, а ТКС будет развивать цифровые продукты с использованием технологий Yandex. Мы пока не пересматриваем таргет по акциям Yandex (5300 рублей), но не исключаем, что к концу года акции будут стоить дороже.

Ващенко Георгий
ИК «Фридом Финанс

Yandex ведет переговоры о покупке TCS.

Стоимость TCS Group, куда всходит «Тинькофф банк», предварительно оценена в $5,48 млрд. С фундаментальной точки зрения, это может показаться дорого, период, когда банки в России покупались дороже 4х капиталов, пришелся на 2007-2008 г. Однако, во-первых, стоимость близка к текущей рыночной оценке, и заметно дешевле банк, в принципе, не может быть куплен. Во-вторых, оценка отражает высокую эффективность. Рентабельность капитала свыше 30%, рост чистых активов превысил 50% за год. При лучшем состоянии банковского сектора рыночная оценка TCS могла быть на 40% выше. В-третьих, конкуренция финтех и IT-сервисов обостряется, а у ТЕС одна из лучших экосистем в России, во многом именно этим объясняется высокая эффективность.

Для развития бизнеса Yandex нужен опорный банк. Наличие своего банка в структуре может быть выгоднее альянса со «Сбербанком» (альянс больше в пользу «Сбербанка», чем Yandex). Наконец, у Yandex есть финансовая возможность купить, пусть и дорогой, но хороший банк. Мы не видим сиюминутного синергетического эффекта, но полагаем, что сделка пойдет на пользу Yandex и станет драйвером долгосрочного роста финтех-продуктов темпами не менее 20% в год. 

Ващенко Георгий
ИК «Фридом Финанс»

Яндекс ведет переговоры о покупке TCS Group за $5.48 млрд 

Вчера Яндекс подтвердил сообщения СМИ о возможном приобретении TCS Group. Стороны договорились, что сделка будет оплачена как денежными средствами, так и акциями на общую сумму $5.48 млрд ($27.64 за одну расписку TCS Group), то есть с премией 8% к цене ГДР TCS Group на момент закрытия торгов 21 сентября ($25.6), или 10. 4%/16.9% относительно средневзвешенной по объему цены закрытия ГДР TCS Group, составляющей $25.04/$23.65 за 1-месячный и 3-месячный периоды, завершившиеся 21 сентября. В настоящее время 40%-ная доля в TCS Group принадлежит семейному трасту семьи О. Тинькова (в общем объеме сделки это составляет $2.2 млрд), 53% акций находятся в свободном обращении. Условия сделки еще окончательно не определены; как сообщает Яндекс, уверенности в том, что будет сделано окончательное предложение, нет. Сделка подлежит одобрению общим собранием акционеров Яндекса. Как сообщают Ведомости, ссылаясь на источники, знакомые с деталями процесса, сделка может быть оплачена денежными средствами и акциями Яндекса в пропорции 50 на 50. На конец 1П20 Яндекс располагал денежными средствами и их эквивалентами в размере $3.45 млрд.

( Читать дальше )

Сбербанк может представить обновленный бренд на этой неделе   

24 сентября Сбербанк планирует провести первую онлайн-презентацию СберКонф.

Повестка дня не раскрывается, но похоже, что это будет яркая презентация цифровой трансформации, которая также может включить в себя презентацию обновленного бренда банка и новую технологическую платформу. Новость позитивна с точки зрения восприятия и может поддержать акции на этой неделе.

Атон

На этой неделе очень хорошо чувствуют себя акции «Сбербанка» об. Первый звоночек для биржевых «медведей» прозвучал, когда котировки закрепились выше зоны 220-222, вчера на пути роста был уровень 226, но «быки» его успешно преодолели, что открыло дорогу к росту до 232. Об такой возможности я вчера писал в дневном комментарии — Уровень 232 «быки» не преодолели, и от него может развиться коррекция.

Котировки «Сбербанка» может зарядить оптимизмом Годовое Общее собрание акционеров банка, которое состоится 25 сентября, а накануне состоится конференция, на которой специалисты банка расскажут о новых сервисах и продуктах. Тема возможного президентства Байдена и вероятного отключения России от системы SWIFT далеко, а рассказ о новых продуктах и дивиденды уже близко. Не являюсь большим «фантатом» этого банка и говорю только о краткосрочной картине. В долгосрочном же плане у «Сбербанка» появились некоторые риски в связи со сменой собственника. Новый собственник может поставить задачи кредитования предприятий, которые выполняют определенные задачи государства, и не факт, что для банка это выгодно.

Верников Андрей
ИГ «УНИВЕР Капитал»

Сбербанк готов профинансировать «Арктик СПГ-2» в объеме больше инвестиций в «Ямал СПГ» в 2,7 млрд евро

Сбербанк России готов профинансировать проект «Арктик СПГ-2» в объеме, большем чем инвестиции в «Ямал СПГ», которые составили со стороны банка 2,7 млрд евро, сообщил журналистам через пресс-службу зампред правления Сбербанка Анатолий Попов.

Готовность Сбербанка профинансировать проект НОВАТЭКа — позитивная новость, подтверждающая, что рынок СПГ перспективен и может быть интересен банку. Сбербанк уже кредитует Ямал СПГ, поэтому опыт в таком проекте имеется. В моменте новость не окажет сильного влияния на котировки акций НОВАТЭКа, так как финальное решение будет принято до конца года, но сантимент положительный. НОВАТЭК — одна из наших top pick, и мы рекомендуем к покупке его акции с потенциалом роста в 43% (1545 руб./акцию). У компании есть существенный потенциал для роста в долгосрочной перспективе, если оценивать его по серийным проектам СПГ, которые запускаются каждые несколько лет.

Промсвязьбанк

С 1 октября на «Яндекс.Маркете» можно будет заказывать товары. Сервис «Беру» станет разделом «Покупки» на «Яндекс.Маркете». Покупательские бонусы сохранятся, но переименуются в «Маркет.Бонусы». Маркетплейс «Беру» был совместным проектом Яндекса и Сбербанка, входящим в группу компаний «Яндекс.Маркет».

Столь же сильным брендом, как «Яндекс.Маркет», проект «Беру» не стал, и не исключено, что это продемонстрировало Яндексу и Сбербанку, что партнёрство у них получилось не очень продуктивное. А вот сам «Яндекс.Маркет» – заметное явление в российской электронной коммерции, и, по моей оценке, при его посредничестве у нас продаётся 15-20% всех товаров.

Аналитики Data Insight прогнозируют, что российская онлайн-торговля ускорит темпы роста до 33% в год и к 2024 году выйдет на оборот в 7,2 триллиона долларов. Другая крупнейшая компания российского интернета устами своего генерального директора, Бориса Добродеева, прямо заявляет, что настала эпоха электронной коммерции, вокруг которой и будут строиться все экосистемы. Разумеется, вокруг 7,2 триллионов рублей довольно много можно всего выстроить, однако застройка, включающая и «Маркет», и «Беру», выглядела бы слишком точечной, поэтому ход Яндекса совершенно понятен. Раскручивать два бренда смысла нет. Бренд «Беру», вероятно, со временем уйдёт в корпоративный музей славы, а бренд «Яндекс.Маркет» будет доинвестирован.

( Читать дальше )

Сегодня прошла новость о том, что «Сбербанк» может профинансировать «Арктик СПГ-2» и другие проекты «НОВАТЭКа». Свое мнение о  том, как эта новость и перспективы сотрудничества со «Сбербанком» повлияют на котировки газовой компании высказали эксперты в ходе онлайн-конференции Finam.ru «Цены на нефть — новая турбулентность».

Оксана Лукичева, аналитик по товарным рынкам «Открытие Брокер»: В ближайшее время эта новость может не оказать влияние на котировки акций «Новатека». Цены на газ сейчас находятся на крайне низком уровне, поэтому продолжение работы над проектами по СПГ можно считать реализацией долгосрочной стратегии. В текущем году впервые с 1998 г. было утверждено финансирование СПГ-проектов в мире если новость о Сбербанке подтвердится, то они станут первыми в отрасли. Долгосрочно это может принести хорошие дивиденды, но краткосрочно возможны убытки.

Алексей Калачев, аналитик ГК «ФИНАМ»: «Новатэк» — растущая компания на растущем сегменте рынка. Этим все сказано. Даже на фоне падения всех энергетических рынков объем экспорта СПГ из России за январь-июль вырос по сранению с тем же периодом прошлого года на 23,5% и достиг 42,2 млрд куб. м. Индустрия СПГ продолжит расти хорошими темпами, а Новатэк заложил основы того, что может стать одним из серьезных игроков на этом рынке. Не без помощи государства, конечно, но это факт. Инвестиции в отрасль СПГ можно считать перспективными. Арктик СПГ-2 — востребованный проект. В долгосрочной перспективе акции «Новатэка» возобновят рост, хотя в последнее время они и выглядели несколько переоцененными, на мой взгляд.

( Читать дальше )

СП Сбербанка и Mail.ru Group инвестирует в сервис Кухня на районе     

СП Сбербанка и Mail.ru Group инвестирует в сервис Кухня на районе (услуги экспресс-доставки из «темных кухонь») и получит 84.7% в проекте. Оставшиеся доли сохраняет за собой создатели сервиса. Услуги Кухни на районе уже интегрируются с другими сервисами СП: доставку еды из Кухни на районе можно заказать через Delivery Club, а пользователям ВКонтакте доступно соответствующее мини-приложение. В ближайшем будущем пользователи смогут авторизоваться в приложении Кухня на районе через Sberbank ID и VK Connect. В 2020 сервис планирует расширить охват почти на всю Москву и получить более 3 млрд руб. выручки. Планируется, что сделка будет закрыта до конца 2020, ее стоимость не раскрывается.

Сделка не стала неожиданной — в мае Сбербанк и Mail.ru Group уже инвестировали в Кухню на районе, при этом 30%-ная доля в капитале сервиса была передана в качестве залога совместному предприятию Сбербанка и Mail.ru Group. Сделка обеспечит Кухне на районе возможность ускоренного развития в рамках экосистемы Delivery Club. Кухня на районе может потенциально стать основой собственной экосистемы доставки Delivery Club, в которой за приготовление и доставку еды будут отвечать, соответственно, Кухня на районе и Самокат.

Атон

Покупка самой известной отечественной «тёмной кухни», основанной создателями «Рокетбанка», решившими питаться не только быстро, но и вкусно – шаг, отвечающий стратегии Mail.Ru Group, состоящей в укреплении позиций на отечественном рынке электронной коммерции с благословения «Сбербанка». Исторически Mail.Ru Group был порталом, то есть стремился предоставить пользователю Интернета вообще все сервисы, которые только можно. Он успешно ассимилировал «ВКонтакте» (который обходит сейчас по популярности собственно почту) и «Одноклассников» и охватывает 90% российской онлайн-аудитории. Поскольку эта аудитория стабилизировалась и растёт лишь приблизительно на процент в год благодаря замещению поколений, нужны новые драйверы роста.

Экстенсивно расти, подобно Facebook, чья аудитория превышает 2,7 миллиарда человек и увеличивается линейно благодаря аудитории развивающихся стран, у российского интернет-гиганта пока не получилось. Значит, надо расти куда-то вглубь, и наиболее очевидным решением является активизация на рынке электронной коммерции, которому исследователи Data Insight прогнозируют рост с темпами 33%, до 7,2 триллионов рублей в 2024 году. Вообще говоря, это будет означать 20% всей розничной торговли – много по мировым меркам, где средний показатель 16%, в основном, благодаря Китаю и его соседям. В США проникновение застряло на уровне 9-10%.

( Читать дальше )