Совет директоров «АЛРОСА» рекомендовал годовому общему собранию акционеров направить на дивиденды за 2П18 100% СДП за 2П18, что эквивалентно 30,3 млрд руб., или 4,11 руб. на акцию.

Дивиденды за 2018 г. составят 73,9 млрд руб., или 10,04 руб./акцию, в том числе дивиденды за 1П18 в размере 43,7 млрд руб., или 5,93 руб. на акцию. Дата закрытия реестра по выплатам за 2П18 назначена на 15 июля.

Дивиденды за 2П18 предполагают дивидендную доходность на уровне 4,3%, тогда как дивидендная доходность по итогам 2018 г. равна примерно 10,5% при текущей рыночной капитализации компании.

Новость позитивна для «АЛРОСА». Компания продолжит направлять на дивиденды 100% СДП. По нашему прогнозу, дивидендная доходность составит примерно 10,5% по итогам этого года. Учитывая сильные операционные результаты за 1К19, мы прогнозируем существенное укрепление СДП в отчетности за 1К19 по МСФО, которая будет представлена 17 мая

Альфа-Банк

Набсовет АЛРОСА рекомендовал выплатить 4,11 руб. на акцию за 2018г — компания

Наблюдательный совет АЛРОСА рекомендовал выплатить 4 рубля 11 копеек на акцию в виде дивидендов за 2018 год, сообщила компания. Общая сумма выплат — 30,3 млрд рублей, что соответствует 100% free cash flow за второе полугодие прошлого года. Дивиденды получат акционеры по состоянию на 15 июля текущего года. За первое полугодие 2018 г. компания выплатила 5,93 рубля на акцию, всего — 43,674 млрд рублей.

Суммарный объем выплат компании составит 10,04 руб./акцию, что дает дивидендную доходность в 10,5%. АЛРОСА почти в два раза увеличила выплаты по сравнению с 2017 годом. Это произошло не только за счет роста чистой прибыли, но и пересмотра дивидендной политики. Новая дивидендная политика АЛРОСА предполагает перечисление акционерам от 70% до 100% FCF при net debt/EBITDA от 0х до 1 х. По данным на конец года, этот показатель составлял 0,4х.

Промсвязьбанк

Совет директоров Алроса рекомендовал дивиденды 4.11 руб. на акцию  

Компания должна выплатить 100% свободного денежного потока за 2П18 в общем размере 30.3 млрд руб., что обеспечит доходность приблизительно 4.3%. Дата закрытия реестра — 15 июля. Общий размер дивидендов за год должен составить 10.04 руб. на акцию или 73.9 млрд руб.

В рамках дивидендной политики АЛРОСА по выплате 70-100% свободного денежного потока в качестве дивидендов, если коэффициент чистой долговой нагрузки остается в диапазоне 0.0-1.0x (на конец 2018 он составил 0.4х). Тем не менее мы считаем, что рынок ожидал большего (консенсус-прогноз Bloomberg ранее предполагал 5.47 руб. на акцию), поскольку компания могла бы выплатить 100% годового FCF без учета промежуточных дивидендов за 1П18 — в этом случае финальная дивидендная доходность могла бы превысить 7%. В связи с этим мы считаем новость умеренно НЕГАТИВНОЙ.

АТОН

«АЛРОСА» вчера представила операционные результаты за 1К19.

Мы считаем, что новость НЕЙТРАЛЬНА для акций компании. «АЛРОСА» прогнозировала на 2019 г. добычу 38 млн карат. Мы ожидаем роста производства алмазов в ближайшие кварталы.

Красноженов Борис
Альфа-Банк

Компания вчера объявила о начале добычи руды на трубке Заря (проектная мощность составит 1,15 млн карат в год к 2021 г.). Мы отмечаем значительное снижение средних цен реализации «АЛРОСы». В 1К19 они снизились на 19% к/к (-20% г/г) до $123/карат, тогда как индекс средней цены упал на 3,1% к/к, отражая в целом вялый спрос на рынке ювелирных украшений.

Снижение содержания алмазов в руде на 11% к/к и на 5% г/г на фоне роста выработки руд с низким содержанием алмазов и повышение коэффициента вскрышных работ (30% к/к) оказывают давление на рентабельность. Выручка за 1К19, тем не менее, выросла на 20% к/к до $988 млн, так как продажи алмазов ювелирного качества выросли на 50% к/к. Отметим, что выручка снизилась на 38% г/г. В целом финансовые показатели «АЛРОСА» в ближайшие кварталы в основном будут зависеть от динамики продаж ювелирных украшений на основных рынках и результатов добычи на трубках, которые разрабатываются подземным способом и характеризуются высоким содержанием алмазов в руде.

( Читать дальше )

АЛРОСА: рост продаж в 1К19 нивелирован снижением цен, EBITDA должна вырасти на 8% кв/кв

Добыча алмазов в 1К19 выросла на 5% г/г до 7.8 млн карат, но в квартальном сопоставлении упала на 24% на фоне сезонных факторов; содержание алмазов в руде снизилось на 11% кв/кв до 1.23 карат/т. Выручка от продажи алмазов увеличилась на 20% кв/кв (-38% г/г) до $988 млн за счет роста объемов продаж на 18% кв/кв (до 10.6 млн карат, что привело к снижению запасов алмазов на 2.7 млн). Тем не менее ассортимент продукции ухудшился, и цены реализации алмазов ювелирного качества упали на 19% кв/кв до $123/карат.

Неблагоприятные изменения в ассортименте продукции АЛРОСА, отразившие смещение спроса в сторону более дешевых камней, а также более низкое содержание алмазов в руде, должны оказать давление на рентабельность в 1К19 — мы предварительно прогнозируем снижение рентабельности EBITDA на 3 пп кв/кв (EBITDA 29.1 млрд руб., +8% кв/кв) и ожидаем, что FCF снизится на 10% кв/кв примерно до 13.0 млрд руб. Рекомендация по финальным дивидендам за 2018 должна быть сделана в мае, и выплата 100% FCF за 2П18 (не 100% FCF за 2018 за вычетом промежуточных дивидендов за 1П18) транслируется в 4.1 руб. на акцию (доходность 4.2%) — ниже консенсус-прогноза Bloomberg в 5.5 руб. Тем не менее мы сохраняем позитивный взгляд на АЛРОСА, учитывая ожидаемое восстановление рынка алмазов во 2П19.

АТОН

«АЛРОСА» в 1 квартале 2019 года увеличила добычу алмазов на 5% г/г — до 7,8 млн карат. Об этом сообщила компания.

Среднее содержание алмазов в руде в 1 кв. составило 1,23 карат/т (-5% г/г) в связи с ростом доли обработки руды с более низким содержанием.

Продажи алмазов в 1 кв. выросли на 18% кв/кв до 10,6 млн карат, в том числе 7,9 млн карат алмазов ювелирного качества (+50% кв/кв) на фоне пополнения запасов мелко- и среднеразмерного сырья огранщиками.

К покупке рекомендуем на российском рынке Бумаги «АЛРОСА» на фоне позитивной отчетности, который компания представила сегодня за 1 квартал 2019 года. Также акции поддержит ожидание дивидендов с доходностью 10%. Цель нашей рекомендации 102 рубля за акцию.

Лобанов Александр
ГК «ФИНАМ»

«АЛРОСА» вчера представила результаты продаж за март.

В соответствии с прогнозом компании в марте наблюдался значительный рост спроса на алмазы. В марте компания реализовала алмазно-бриллиантовую продукцию на общую сумму $377,1 млн, что на 9% больше, чем в предыдущем месяце. Объем продаж бриллиантов в стоимостном выражении составил $8 млн, что на 60% больше м/м, тогда как объемы продаж алмазного сырья выросли на 8% м/м до $369,2 млн. В годовом сопоставлении картина пока не выглядит лучше из-за продолжающихся сложностей с доступом к финансированию у индийских огранщиков, что негативно отражается на отрасли.

По данным из пресс-релиза Rapaport, в марте на рынке алмазов преобладали спокойные настроения, и аукционы в Гонконге и Базеле не смогли простимулировать рост продаж. Первый квартал оказался слабее в сравнении с прошлым годом и характеризовался осторожным пополнением розничных запасов после окончания праздничного сезона.

«АЛРОСА» с осторожным оптимизмом смотрит во второй квартал, так как, в целом, конечный спрос на ювелирную продукцию демонстрирует устойчивость.

( Читать дальше )

АЛРОСА в марте увеличила продажи на 9% к февралю, с осторожным оптимизмом смотрит на II квартал

Группа АЛРОСА в марте 2019 года реализовала алмазно-бриллиантовую продукцию на общую сумму $377,1 млн, сообщила компания. Это на 9% больше, чем месяцем ранее, но на треть меньше, чем в марте 2018 года. В том числе объем продаж алмазного сырья составил $369,2 млн (рост на 8% к февралю, но снижение на 33% в годовом сопоставлении), бриллиантов — $8 млн. Всего за I квартал текущего года продажи АЛРОСА составили $1,004 млрд. Это на 37% меньше уровня января-марта 2018 года. Стоимость реализованного алмазного сырья составила $987,9 млн, бриллиантов — $16,3 млн.

АЛРОСА наращивает темпы роста продаж месяц к месяцу, но относительно прошлого года динамика пока остается негативной. По оценкам компании после снижения спроса со стороны гранильного сектора во второй половине прошлого года рынок постепенно стабилизируется. В течение первого квартала отмечалось восстановление спроса и, в первую очередь, на мелкоразмерную продукцию. Также сектор поступательно приходит в баланс между запасами и объемами закупок алмазного сырья. Если оценки компании верны, то во 2 кв. динамика продаж должна быть лучше.

Промсвязьбанк

Алроса: продажи алмазов в марте выросли до $369 млн 

Продажи бриллиантов составили $8 млн, в результате чего общие продажи алмазно-бриллиантовой продукции достигли $377 млн. Компания отметила, что рынок постепенно стабилизируется после периода низкого спроса во 2П18. АЛРОСА занимает сдержанно оптимистичную позицию по 2К19, упоминая о доступе к финансированию у индийских огранщиков и устойчивом конечном спросе на ювелирные изделия.

Продажи алмазов у АЛРОСА выросли на 8.4% м/м, но все еще сильно отстают от показателей прошлого года — они оказались на 33% ниже относительно уровня марта 2018 ($550 млн). Мы приветствуем оптимистичные комментарии по рынку, но считаем, что инвесторы ожидали большего, особенно в свете сильных результатов продаж De Beers в третьем цикле, опубликованных ранее. Тем не менее мы подтверждаем рейтинг ВЫШЕ РЫНКА накануне финальных дивидендов.

АТОН

Продажи De Beers в третьем цикле выросли до $575 млн    

Продажи алмазов выросли с $496 млн в предыдущем цикле и с $524 млн в третьем цикле 2018. Компания заявила, что стабильный спрос сохраняется и во втором квартале.

Продажи выросли на 10% г/г и 16% м/м и являются положительным индикатором для АЛРОСА, которая должна отчитаться о продажах за месяц завтра, 10 апреля (компания уже дала понять, что продажи вырастут м/м). АЛРОСА торгуется с консенсус-мультипликатором EV/EBITDA 2019 5.3х — подтверждаем рекомендацию ВЫШЕ РЫНКА.

АТОН