У быков S&P 500 был ужасный октябрь. Индекс упал на 11% в один момент, но сумел минимизировать ущерб и завершил месяц на 7,3% ниже. Ноябрь, с другой стороны, выглядит намного лучше, после восстановления почти 100 пунктов за первые семь дней. Заявленный президентом Трампом запрос о сделке с Китаем (2 ноября) и результаты среднесрочных выборов (6 ноября) являются одними из причин, которым крупные СМИ приписывают этот рост. Интересно, однако, что оба факта стали известны после того, как S & P 500 показал свои первые бычьи признаки. Наши подписчики получили следующий график в качестве краткосрочного обновления в среду, 31 октября, когда индекс все еще находился на отметке 2683. (некоторые отметки были удалены для этой статьи)
30-минутный график S & P 500 показал, что резкое падение с 2941 до 2603 было пятиволновым импульсом. Согласно Волновому принципу Эллиотта, который является нашим предпочтительным методом технического анализа, трехволновая коррекция в противоположном направлении следует за каждым импульсом.



( Читать дальше )

«Рынок является драйвером, а не наличные»
30 октября я наблюдал за каналом деловых новостей, когда участник дискуссии предположил, что «наличные деньги вне игры» приведут к ралли фондового рынка.

В тот день Dow торговал почти на 300 пунктов вверх, поэтому настроения были позитивными, и группа ученых мужей объясняла причины, по которым октябрьский «провал» закончился, а быки вернулись.

Только время покажет, верны ли их бычьи взгляды. Но, если ралли действительно произойдет, это будет не из-за наличных денег вне игры.В февральском финансовом прогнозе «Волна Эллиота» в феврале 2010 года был рассмотрен миф о том, что наличные деньги вне игры являются бычьим фактором с этим графиком и комментарием:

( Читать дальше )

Деньги в еврозоне растут медленнее. Это может быть угрожающим.
Немецкий центральный банк, могучий Бундесбанк, здорово зациклен на денежной массе. Это наследие гиперинфляции, которая произошла в 1923 году, когда правительство Веймара в Германии не выключало печатный станок 24 часа в сутки, чтобы это помогло выплатить военные репарации. Деньги так обесценивались, что работникам платили три раза в день, тачки становились кошельками, и, как показывает вставка, дети использовали пачки рейхсбанковских марок в качестве строительных блоков. Историки обычно связывают этот травматический опыт с посевом семян фашизма, которые расцвели пышным цветом в 1930-х годах.Неудивительно, что с учетом разрушительных последствий, которые имели место в Европе, основное внимание Бундесбанка к денежной массе перешло к современному Европейскому центральному банку (ЕЦБ). ЕЦБ любит видеть устойчивый, монотонный рост денег. Все остальное привлечет его внимание. Таким образом, несколько удивительно появление в течение прошедшего года дезинфляционной тенденции в росте денежной массы M3. Заманчиво думать, что центральный банк имеет простой контроль над темпами роста денежной массы. Если он слишком высок, они создают меньше денег, и если они слишком низки, они создают больше. Но правда в том, что, хотя центральный банк может в определенной степени влиять на денежное предложение, естественные циклы в социальных настроениях будут движущей силой в создании денег и кредита. Это особенно верно, когда настроение становится отрицательным, как это было в 2008 году, когда рост M3 упал с инфляции в 2007 году 12,5% годовых до дефляции в 2009 году. Когда рост денег и кредитов начинает замедляться (дезинфляция), это признак того, что топливо уходит из экономики. Иногда это приводит к дефляции и сокращению экономики.

перевод отсюда

«Толпа не покупает акции других стран разумно»
Давайте посмотрим наш Elliott Wave Financial Forecast, начиная с сентября 2000 года.

Он показал график экстремальных зарубежных закупок акций США за месяц до вершины NASDAQ в этом году. В этом выпуске говорилось, что этот показатель также относится к глобальным фондовым индексам:

«Иностранцы делают свои самые большие вложения, когда основные тенденции вот-вот развернутся. Как пояснил Боб Пректер в «Prechter's Perspective»: «Никакая толпа не покупает акции других стран разумно»… Например, после долгих лет незаинтересованности иностранцы стали чистыми покупателями японских акций, а The Elliott Wave Theorist использовал приток иностранных денег для определения фазы завершения одного из крупнейших бычьих рынков в истории.»

Дыигаясь дальше к другому ключевому периоду фондового рынка, августовский Elliott Wave Financial Forecast 2007 года показал этот график и сказал:

( Читать дальше )

Финансовые новости часто являются противоположным сигналом
В мире инвестиций все не так, как кажется.Как сказала Алиса в «Приключениях Алисы в стране чудес» Льюиса Кэрролла:«Если бы у меня был свой собственный мир, все было бы глупо. Ничто не было бы таким, потому что все было бы тем, чем оно не является. И, наоборот, неразумно, что бы это было не так, и что бы это было так, Понимаете?»Алиса стала бы хорошим инвестором.Видите ли, в Стране чудес Инвестиций новости всегда плохи в начале бычьего рынка. И наоборот, новости всегда хороши в начале большого спада.В октябре 2007 года, если вы помните, в США была «экономика златовласки»: не слишком жарко, не слишком холодно и очень поддерживает дальнейший рост на фондовом рынке, по мнению большинства экспертов. DJIA поставил максимум в этом месяце и упал более чем на 50% до минимума марта 2009 года. И на этом низком уровне, со многими экономическими условиями, напоминающими Великую депрессию, фондовый рынок нашел дно и никогда не оглядывался назад.

( Читать дальше )

«Большие спекулянты часто делают свои самые большие ставки вблизи разворота тренда».
Вы слышите много объяснений относительно того, что происходит с фондовым рынком. Вот одно объяснение, которое вы не найдете в мейнстриме.

Волатильность фондового рынка с конца июля по начало октября была необычайно низкой. S&P 500 не закрывался с изменением более 0,8% в любом направлении в течение 50 дней подряд, самая длинная такая серия с 1968 года.

Наше краткосрочное обновление США 8 октября поделилось этими фактами с подписчиками, показало этот график и сказало:«Крупные спекулянты делают свою самую большую ставку почти за год, когда волатильность рынка будет оставаться подавленной. На прошлой неделе эта когорта спекулянтов увеличила свою чистую короткую позицию на фьючерсах VIX до 140 444 контрактов, что является самой большой ставкой на понижение VIX с ноября 2017 года. Крупные спекуляции часто делают свои крупнейшие ставки вблизи разворота тренда, в самое неподходящее время.»



( Читать дальше )

Исторически сложилось так, что октябрь — один из хороших месяцев, в который нужно инвестировать в американский фондовый рынок. По данным Business Insider, акции США в основном заканчивают этот месяц на положительной территории, в среднем на 0,4% с 1929 года. Но не в октябре этого года, и не для Dow Jones Industrial. За исключением дивидендов, DJIA в этом месяце снизился на 4,5%, что напоминает нам о том, когда индекс синих фишек в последний раз был в штопоре. Это был февраль этого года, и индекс тогда упал на 1175 пунктов за одну сессию, отметив худшее ежедневное снижение за всю свою 122-летнюю историю. Но вместо того, чтобы паниковать, мы решили взглянуть на большую картину через призму Волнового принципа Эллиотта.
График выше, опубликованный 6 февраля, был обнадеживающим. Это указывало на то, что, несмотря на то, что рынок был явно очень дорогим с точки зрения соотношения цены и прибыли и рыночной капитализации по отношению к ВВП, пока еще слишком рано для медвежьего рынка. Мы так и думали, потому что принцип Волн Эллиотта утверждает, что для того, чтобы начать рынок медведей, сначала должен развиться полный пятиволновый импульс. По состоянию на февраль волна 5 из (5) восходящего тренда после 2009 года все еще отсутствовала. Это означало, что DJIA моог даже пробить 23 000, но целевые показатели около 27 000 оставались правдоподобными. Следующий график показывает, как ситуация развивалась в течение последних восьми месяцев.

( Читать дальше )

Финансовые наблюдатели возвращаются в экономически уверенные дни 2007 года
Точно такие же слова. Одиннадцать лет друг от друга. Почти до дня.Вот о чём говорю:9 октября 2007 года заголовок, опубликованный в Wall Street Journal, сказал:«Отсутствие рецессии в поле зрения»По иронии судьбы, это был тот самый день исторического максимума фондового рынка, за которым последовала не просто рецессия, а Великая рецессия.10 октября 2018 года, после того, как DJIA закрылся более чем на 800 пунктов ниже, этот заголовок появился на веб-сайте газеты Washington D.C. (Washington Examiner):«Будте спокойны, нет рецессии в поле зрения»На этот раз это мнение может оказаться верным относительно 11 лет назад. Однако, EWI заметил, что такое благодушие часто является прелюдией к жёстким финансово-экономическим временам.Действительно, есть и другие признаки самоуспокоенности, как показано на этом графике, и в комментарии в нашем октябрьском Global Market Perspective:

( Читать дальше )

«Забытая» причина, почему финансовые мании повторяются
Если вы достаточно взрослые, чтобы помнить финансовую вершину в 2000 году, то на тот момент, когда оценки на фондовом рынке достигли таких рекордных крайностей, графики акций интернет-компаний выглядели как копии пузыря Южных морей 1720 года или тюльпаномании 1630-х годов.Затем разразился резкий крах доткомов, который уничтожил много портфелей.

Но всего семь лет спустя оптимизм на фондовом рынке стал еще более высокие экстремальным. За пиком 2007 года последовал гораздо более жестокий, повсеместный рынок медведей, самый худший с начала 1930-х годов. Разумеется, вы можете подумать, что в этом случае общественность наконец узнала, что фондовый рынок рискован и долгое время оставалась в стороне.

Нет. Даже «край финансового Армагеддона», который мы видели осенью 2008 года, не удержал их от того, чтобы снова впрыгнуть. Спустя несколько лет Джо-Инвестор вернулся на рынки.



( Читать дальше )

Европейские крайне правые популисты оживились. Ожидайте нарастания напряженности.
Маттео Сальвини (Matteo Salvini), заместитель премьер-министра Италии, в Риме сегодня встретился с лидером правых Франции Марин Ле Пен. На совместной пресс-конференции Сальвини обратился к высшим должностным лицам Европейского союза как к «врагам Европы, запертые в брюссельском бункере». Это всего лишь последнее событие в формирующейся тенденции крайне правых, популистских, анти-ЕС политиков, обращающихся друг к другу по всей Европе. Их цель — активизировать поддержку в преддверии выборов в Европейский парламент в следующем году. Бывший советник Дональда Трампа, Стив Бэннон, гастролировал по Европе с выраженной целью объединить крайне правые политические группы Европы, чтобы достичь больщего количества анти-ЕС MEP (членов Европейского парламента), насколько это возможно. В случае успеха шансы на смерть проекта «Евро» возрастут.



( Читать дальше )