Если смотреть на рынок с точки зрения логики и здравого смысла, — то можно подумать, что движение цены — это следствие рационального поведения участников торгов, основанной на объективной информации, такой как фундаментальные показатели какой-либо компании.

Говоря проще, может показаться, что движение цены обусловлено объективными причинами и здравым смыслом.

Но на практике, те трейдеры, которые имеют хоть какой-то опыт торговли, знают насколько безумными бывают рынки, как нелогично ведет себя цена, как акция (или фьючерс, опцион, криптовалюта и т.д.) может демонстрировать взрывной рост, либо так же стремительно падать, тогда как для этого нет абсолютно никаких фундаментальных причин.
Это связано с тем, что люди — трейдеры, участники торгов, не всегда ведут себя рационально. Они подвержены сильным эмоциям, таким как надежда
страх, алчность, отчаяние, жадность и т.д.

Скажу больше, — в каждом человеке, в той или иной степени, присутствует систематическая повторяющаяся иррациональность поведения. Она заключается в том, что часто мы не видим реальность такой, какая она есть, и искажаем ее тем или иным образом. Это выражается в том, что мы зачатую действуем нелогично, неадекватно текущей ситуации.

( Читать дальше )

Рынок акций РФ днем корректируется вниз, индекс МосБиржи просел к 2460п

Москва. 21 октября. ИНТЕРФАКС — Российский рынок акций днем в среду начал корректироваться вниз после роста с начала недели, поступающие новости по украинскому урегулированию уже не вызывают оптимистичных ожиданий; фактором поддержки остается выросшая нефть (декабрьский фьючерс на Brent торгуется выше $110 за баррель).
К 12:05 МСК индекс МосБиржи составил 2464,98 пункта (-0,2%, утром индекс поднимался выше 2480 пунктов), индекс РТС — 936,83 пункта (-0,2%); цены большинства «голубых фишек» на Мосбирже снизились в пределах 2,2%.
Подешевели акции «Полюса» (-2,2%), «Северстали» (-1,2%), «НЛМК» (-1%), «Московской биржи» (-0,9%), «Русала» (-0,9%), «Татнефти» (-0,8%), «ММК» (-0,8%), «Хэдхантера» (-0,7%), «ЛУКОЙЛа» (-0,6%), «Роснефти» (-0,6%), АФК «Система» (-0,6%), «Сургутнефтегаза» (-0,5% и -0,8% префы), ВТБ (-0,5%), «ФосАгро» (-0,5%), «ВК» (-0,3%), «Т-Технологии» (-0,3%), «Норникеля» (-0,2%), «Яндекса» (-0,2%), «АЛРОСА» (-0,1%), Сбербанка (-0,1%), «МТС» (-0,1%).

( Читать дальше )

Фондовый рынок — это организованная площадка, где инвесторы покупают и продают ценные бумаги, такие как акции и облигации. Здесь компании и государство привлекают капитал для своего развития, а участники торгов зарабатывают на разнице курсов активов. Цены на бумаги постоянно меняются и формируются исключительно за счет спроса и предложения. В России главной такой площадкой является Московская биржа, где сделки проходят по строгим правилам под контролем регулятора.

 

 

Кирилл Дмитриев, глава РФПИ и наш ключевой переговорщик по украинской проблеме, призвал Илона Маска приступать уже к рытью тоннеля под Беринговым проливом, отделяющим Россию от США (ссылка).

В самом тоннеле ничего фантастического нет: обычный инженерный проект, который всерьёз обсуждается на государственном уровне с 19-го века. Вырыть такой тоннель технически возможно, причём даже относительно недорого.

Подвох в том, что железную дорогу к Беринговому проливу придётся тянуть через всю Чукотку. Ближайшее соединение с материковой сетью железных дорог находится в Якутске, откуда до нужного места — 4000 километров между гор и по вечной мерзлоте.

С одной стороны, очень дорого: примерно 4 трлн рублей, если предположить, что прокладка километра дороги обойдётся в среднем в 1 млрд рублей. Астрономическая сумма, которой хватило бы, например, на возведение ста новых небоскрёбов в Москве.

С другой стороны, новая железная дорога не только станет окном в США, что важно в условиях дефицита торговых шлюзов наружу, но и послужит хребтом для развития Чукотки, где сейчас мало что строят и добывают, так как туда сложно добраться. Кроме того, новая железная дорога поможет развитию Северного морского пути, одного из главных наших инфраструктурных проектов.

( Читать дальше )

Почему аналитическим отчётам не всегда стоит доверять? 

Иногда прогнозы аналитиков сильно расходятся с реальностью: ещё неделю назад акция считалась перспективной, а затем оценка резко меняется без серьёзных изменений в бизнесе. 

Почему так происходит? 

1. Конфликт интересов 

Аналитики — сотрудники инвестиционных банков и брокеров. Их работодателю важно привлекать клиентов и увеличивать объём сделок. 

Поэтому аналитики могут стремиться поддерживать интерес инвесторов к акциям и регулярно выпускать новые идеи. 

2. Давление рынка 

Аналитику психологически сложно идти против большинства. Если весь рынок ожидает роста, прогнозировать падение — рискованно для репутации, особенно молодому специалисту. 

Возникает эффект стадного мышления: аналитики ориентируются на консенсус и могут повторять взгляды друг друга. 

3. Желание выделиться 

Обратная ситуация — аналитик намеренно делает необычный прогноз, чтобы привлечь внимание и заработать репутацию. 

( Читать дальше )

Проблемы группы компаний «Самолет» носят острый и системный характер, балансируя на грани полноценного дефолта. Ситуация усугубляется сочетанием финансовых, операционных и репутационных факторов.

📉 Финансовые показатели: глубокая просадка

По итогам первого полугодия 2026 года компания зафиксировала чистый убыток в 22,3 млрд рублей против прибыли 1,8 млрд годом ранее. Выручка рухнула на 31,3% до 117,5 млрд рублей из-за слабого ипотечного спроса после сворачивания массовой льготной программы. Скорректированная EBITDA также сократилась на 27,3%, и её рентабельности не хватает для покрытия процентной нагрузки.

💸 Долговая нагрузка и дефолты

Общий долг на конец 2025 года оценивался в районе 700 млрд рублей. Отношение долга к EBITDA достигало 24х, что критично для девелопера. В сентябре 2026 года случился повторный технический дефолт по облигациям серии БО-П20 на 2,5 млрд рублей — инвесторам сначала выплатили лишь 269,1 руб. на бумагу вместо 1 тыс. руб… Компания объяснила это «техническими причинами», но аналитики расценили инцидент как «серьёзный кризис ликвидности».

( Читать дальше )

Саша Мосина рассказала историю своего одноклассника, который почти не учился в школе, но с детства работал и потому вполне успешно устроил свою судьбу. Для конспирации я изменю его имя на «Иван».

Я люблю именно такие биографические истории, они напоминают мне компьютерные игры. Начал с нуля, работал, прокачивал навыки. Понятным и закономерным образом достиг заметных результатов.

Вот, собственно, рассказ:

В первом классе у меня в школе был одноклассник: дворничихин сын, который не интересовался учёбой. В первом же классе он остался на второй год. Потом ему стало скучно ходить в школу, так как он всё уже проходил в прошлом году. Уроки дома он не делал, занимался мелкими гешефтами. Летом, после окончания второго класса, я с ним ходила собирать пустые бутылки на пляже: около стадиона имени Ленина и на стадионе имени Кирова в Ленинграде, где проходили автогонки вокруг самого стадиона. А после третьего класса мы с ним ездили в Петродворец на электричке на заработки: тоже собирать бутылки в нижнем парке. Обратно возвращались на «Метеоре», который за полчаса довозил нас по Финскому заливу до Тучкового моста, да ещё у нас оставалось рубля по полтора заработанных денег. Это был 1968 год.

( Читать дальше )

🌿Разница между ними принципиальна, поэтому оценивать девелоперов только по общему сектору сейчас нельзя — у каждого совершенно разный профиль риска и природа проблем. Это как сравнивать насморк, перелом ноги и депрессию: все трое вроде бы «болеют», но лечить их надо в разных кабинетах, и уж точно не одним рецептом.

🏵✅️Граница между разумным риском и потерей капитала в облигациях проходит по кредитному качеству и структуре долга, а не по текущему купону. Инвесторы в этом году осознали это, как никогда.
👀☝️В погоне за повышенной доходностью легко зайти в бумагу, где дефолт эмитента полностью перекроет всю накопленную премию — и тогда ты не инвестор, а спонсор чужого рефинансирования. Обидно...
💰Однако, когда рынок даёт такие премии к риску, я и не припомню. Раньше, когда в панике рынок падал, надо было срочно разбираться, в чём дело, так как котировки быстро возвращались к первоначальным значениям.
😃Сейчас доходности призывно манят своими размерами, как витрина в ювелирном — заходи, но потом не удивляйся, что купил бижутерию по цене золота.

( Читать дальше )

Флоатер ХК Новотранс (RU000A10DCG5) с кредитным качеством AA- и купоном КС + 2,25% предлагает вход в актив по дисконту 3% от номинала. При текущей ключевой ставке 14% эффективный годовой купон достигает 16,25%, а доходность к погашению — 19,06%, что обеспечивает премию 2,25 п.п. над базовой ставкой.

🏢 **Почему стоит обратить внимание**
Эмитент занимает прочные позиции на рынке грузовых перевозок в России. Рейтинги AA- («Эксперт РА») и AA(RU) (НКР) размещают облигацию в сегменте investment-grade, что означает умеренный кредитный риск. Финансовые показатели стабильны, выручка и прибыль удерживаются на хорошем уровне.

⚙️ **Ключевая механика купона**
Купон переменный: выплата пересматривается ежемесячно по формуле «ключевая ставка + 2,25%». Это существенно снижает процентный риск: эффективная дюрация близка к одному месяцу, значит, котировки малочувствительны к изменениям ставки ЦБ. При удержании КС на уровне 14% инвестор получит около 162,5 ₽ купонного дохода на каждый номинал в год плюс 30 ₽ от дисконта при погашении.

( Читать дальше )

Тезис «инвестиции обгоняют вклад вдвое» кочует из поста в пост. Обычно без расчётов.

Решил посчитать сам — и заодно проверить, где в этом утверждении натяжка.

📌 Спойлер: натяжка есть. Но вывод всё равно в пользу портфеля. Просто не такой сказочный, как обычно рисуют.

━━━━━━━━━━━━━━━

⚙️ МЕТОДОЛОГИЯ

Чтобы не было вопросов, фиксирую допущения сразу:

▪️ взнос 10 000 ₽ ежемесячно, горизонт 120 месяцев
▪️ капитализация ежемесячная, доходность — номинальная годовая
▪️ инфляция 6%, дисконтирование к сегодняшним деньгам
▪️ налоги и комиссии не учитываю
▪️ реинвестирование полное

⚠️ Важный момент, на котором многие ошибаются

Для сценария «просто копить» нельзя дисконтировать всю сумму 1,2 млн на полные 10 лет.

Взносы поступают равномерно: первый обесценивается 120 месяцев, последний — ноль. Корректно дисконтировать каждый взнос на свой срок.

Разница существенная:

❌ 670 тыс. — при некорректном счёте
✅ 907 тыс. — при корректном

( Читать дальше )