Петр, скорей, не «лотерей», а — «теннисных турниров», «футбольных чемпионатов», «олимпиад»...
Аналогия с профессиональным спортом (наиболее мастеровитое меньшинство забирает награды и деньги, а большинство — нет:( )

У Сергея Спирина своя «поляна». Это очевидно. Зачем ему вступать в дискуссии с Александром мне не понятно. Так как у Александра совсем другая аудитория. Тот сегмент, который пытается охватил Сергей не читает книги Александра(хотя я рекомендую). Ребята заработали и Сергей предлагает варианты сохранить. Александр это больше для тех кто зарабатывает или собирается. У обоих своя стратегия. Размер портфеля у клиентов разный. К чему это противостояние? Для тех кто умный и красивый одновременно?

SergeyJu, вы оппоненту написали что весь убыток одних является прибылью вторых. Я и упомянул о третьих. Которые, иной раз (например у сверхактивных трейдунов) радикально меняют соотношение распределения.
Я не вижу чтобы вы об этом в вашем споре написали. Лишь поэтому и дополнил. Хотя уже вижу, что надо было просто пройти мимо.

SergeyJu, я вообще ни о чём подобном не мечтаю. Я просто озвучил первоисточник портфельной теории — товаща Марковица.
Сам же я над ребалансировщиками и «инвесторами по графику котировки» просто ржу ;)

Дмитрий, если люди пишут о налогах и комиссиях, нужно быть очень странным человеком, чтобы предположить, что эти люди не догадываются, что брокер, биржа и государство не являются напрямую стороной биржевой сделки.  

Дмитрий, то есть Вы мечтали в предыдущей записи о почти невозможном и почти бесполезном — максимальной отрицательной корреляции? 
Если построить приличные лонговую и шортовую системы на одном активе, они могут дать отрицательную корреляцию. Но уж точно не максимальную. 

SergeyJu, так я и не заикался о «невозможности». А лишь упомянул о неупомянутой третьей стороне в описанной вами Ватократу паре. Которая неизменно отрезает свой кусок.

SergeyJu, так предельной -1 у пары доходных активов (а мы же набираем в портфель именно такие, ну или не ниже чем нулевые, типа золота) быть априори не может. Иначе один из них был бы убыточным на длинной дистанции ровно настолько же, насколько прибылен второй.

Дмитрий, максимально отрицательная корреляция =-1. Мечтать не вредно, но не конструктивно. Если взять функцию, то корреляция -1 с ней будет та же самая функция, взятая с обратным знаком. Много Вы с такой парой  надиверсифицируете? 
Даже корреляция = 0, что в принципе неплохо, ничего не гарантирует. Sin и Cos  на периоде дадут именно такую корреляцию. Более того, рынки нестационарны, а оценка к-та корреляции не очень устойчивая,  поэтому  наличие нулевой корреляции в каком-то интервале времени не слишком информативный прогноз будущего. 

Дмитрий, ну-ну

SergeyJu, тут важна не просто разность классов, а именно максимально отрицательная корреляция. К примеру акции с облигами, а тем более внутри одной страны, наоборот положительно коррелированы.
А многие этого вообще не понимают, слепо следуя тем же дежурным заветам 60/40.

Сергей Иваненко, есть еще метод Остапа Бендера — ладью с доски прикарманить )

SergeyJu, так в том и дело, что выбрать для моментума растущие СЕЙЧАС акции многократно проще (и в итоге эффективнее), чем наоборот продать сейчас растущее в пользу покупки падающего с надеждой что купленное КОГДА-ТО всё же отрастёт.
Ранее упоминаемый вами Баффет как раз потешался над такой тактикой, нынче активно популяризированной у неискушённых «любителей распродаж».
И это я в обоих случаях как раз о тех, кто инвестирует максимально примитивно — исключительно по графику, не погружаясь в фундаментал.

Дмитрий, про налоги и транзакционные издержки я уже писал в этом обсуждении. Факт их наличия затрудняет наше работу, но не делает её невозможной. 

Сергей Иваненко, какова вероятность, что нуб выйграет у гросса в шахматы? На рынке абсолютное большинство нубов. И чтобы переигрывать их в долгосроке не нужно быть лучшим.

SergeyJu, так в этой игре есть всегда ещё и третий — сама индустрия. Брокер и биржа всегда будут забирать свой кусок. Причём с каждой из сторон.
А ведь есть ещё и налоги. Которые иной раз платят в т.ч. и проигрывающие (напр. с дивов и купонов) доноры. Как пример: полезть в отсечку разогнанной  разовым крупным дивом бумаги и следом получить незакрывающийся дивгэп больше размера даже неочищенного дива.

Дмитрий, Обсуждается вопрос очень медленных переливов между принципиально разными классами активами.

SergeyJu, в корне неправильный вывод. Контртрендовая стратегия на дистанции однозначно уступит трендовой. И особенно если оные будут внутри лишь одного класса активов.

Дмитрий, выбор сильных акций — это одна история, и тут Вы правы. А вот торговля на основе многолетних бизнес циклов, другая. Гораздо более медленная и в ней относительно работает возвращение к среднему.