Провалятся ли Штаты в рецесию? 

Спасется ли американский доллар? 

Какое решение примет Резервный банк Австралии? 

В видео-обзоре «Форекс под прицелом. Топ 5 событий за неделю» рассматриваются наиболее интересные события недели к 9 августа 2024 производится их оценка с точки зрения фундаментального анализа и даются рекомендации по конкретным валютным парам. 

В топ 5 событий недели входят основные события экономики: 

1. Деловая активность, США 

2. Заседание Резервного банка Австралии 

3. Производственные заказы, Германия 

4. Торговый баланс, Китай 

5. Рынок труда, Канада

ФРС будет снижать ставки в сентябре. И это плохо для доллара США. Но Штаты – не единственная страна в мире. Как и их валюта. Другие центробанки также ослабляют денежно-кредитную политику, причем делают это быстрее Федрезерва. Это обстоятельство позволяет EURUSD камнем падать на маломальских плохих новостях, и медленно расти на хороших.

Вслед за Банком Канады стоимость заимствований снизил Банк Англии, что обрушило сначала «луни», а потом фунт. Замедление австралийской инфляции поставило крест на рыночных ожиданиях ужесточения денежно-кредитной политики RBA и утопило «оззи». Падение долгосрочных инфляционных ожиданий в Европе до 18-меячного дна свидетельствует, что ЕЦБ удалось приручить инфляцию, и в скором времени он возобновит цикл монетарной экспансии. Плохая новость для евро.

Доллар США укрепляется против конкурентов не потому, что ФРС отказывается от идеи снижения ставки по федеральным фондам. Просто американский центробанк медлит и делает свою валюту самой чистой рубахой в корзине с грязным бельем. Если, конечно, не учитывать иены. Дивергенция в монетарной политике Банка Японии с другими регуляторами превратила ее из явного аутсайдера в фаворита на Forex.

( Читать дальше )

Ожидания смерти хуже самой смерти. Рынки растут на ожиданиях, поэтому для них важнее сигналы, чем факт снижения ставки по федеральным фондам. В этом отношении июльское заседание ФРС обещает быть, с одной стороны, скучным, так как никаких изменений в денежно-кредитную политику, вероятнее всего, внесено не будет. С другой, чрезвычайно важным и значимым из-за возможного намека на старт монетарной экспансии в сентябре. Неудивительно, что EURUSD застыла на низком старте и ждет сигнального выстрела от Федрезерва.

Несмотря на впечатляющий рост ВВП на 2,8% во втором квартале существует предостаточно признаков охлаждения экономики. Американцы дольше ищут работу, безработица увеличивается, малый бизнес испытывает боль от дорогостоящих кредитов, а задолженность домохозяйств с низким уровнем дохода растет как снежный ком. Инвесторы убеждаются в мысли, что во второй половине года потребительские расходы существенно замедлятся на фоне истощения пандемических сбережений, охлаждения рынка труда и увеличения долгового бремени.

( Читать дальше )

Подаст ли сигнал ФРС?

Преподнесет ли сюрприз Банк Японии?

Почему так важна безработица в США?

В видео-обзоре «Форекс под прицелом. Топ 5 событий за неделю» рассматриваются наиболее интересные события недели ко 2 августа 2024 производится их оценка с точки зрения фундаментального анализа и даются рекомендации по конкретным валютным парам.

В топ 5 событий недели входят основные события экономики: 

1. Заседание ФРС, США

2.Рынок труда, США

3. Заседание Банка Японии

4. Инфляция, еврозона

5. Заседание Банка Англии

Хотеть не вредно, вредно – не хотеть. Дональд Трамп мечтает о слабом долларе, но реальность такова, что с фундаментальной точки зрения, гринбэк не выглядит переоцененным. По словам министра финансов Джанет Йеллен, в течение последних лет Штаты проводили жесткую денежно-кредитную политику с более высокими ставками, чем в других странах. Это стимулировало приток капитала, что укрепило американский доллар. Именно так работает система. Неудивительно, что с момента вступления Джо Байдена в должность президента США индекс USD взлетел на 15%.

Кто бы не победил в ноябре, республиканец или демократ, он получит сильную экономику. ВВП во втором квартале неожиданно ускорился с 1,4% до 2,8%, существенно превзойдя прогноз экспертов Bloomberg в 2%. Еще более удивительной выглядит увеличение темпов роста индекса расходов на личное потребление – с 2,7% до 2,9%. Его динамика намекает, что либо июньский PCE окажется существенно выше прогнозов, либо данные за апрель-май будут пересмотрены в сторону повышения. Тем лучше для «медведей» по EURUSD.

( Читать дальше )

«Медовый месяц» Камалы Харрис и слухи, что экономика США охлаждается слишком быстро, позволили EURUSD отскочить от поддержки на 1,825-1,0835. Однако позитив от американских PMI и разгром фондовых индексов вернули инициативу «медведям». Инвесторы пытаются разобраться, стоит ли отказываться от Трамп-торговли, опасаются приближения рецессии и ждут данных по ВВП за второй квартал.

Камала Харрис – это не немощный Джо Байден. Опросы показали сокращение разницы между республиканским и демократическим кандидатами. Исследование Reuters/Ipsos и вовсе поставило вице-президента на первое место с опережением на 2 п.п Дональда Трампа. Если «синие» сохранят за собой Белый дом, никто не станет оказывать политического давления на ФРС, и та может с чистой совестью снижать ставки. Это создаст попутный ветер для EURUSD.

По мнению экс-главы ФРБ Нью-Йорка Уильяма Дадли, дать старт монетарной экспансии нужно уже в июле. Снижение ставок может позволить избежать рецессии. Если еще не поздно. Судя по восстановлению кривой доходности, спад не за горами. Рост дифференциала свидетельствует, что рынки требуют от ФРС агрессивного ослабления денежно-кредитной политики.

( Читать дальше )

Визитной карточкой июля является перетягивание каната между монетарной политикой ФРС и Трамп-торговлей. Причем если в первой половине месяца замедление американских рынка труда и инфляции подбросило шансы снижения ставки по федеральным фондам в сентябре с 73% до 100% и привело к ралли EURUSD, то во второй все перевернулось с ног на голову. Инвесторов всерьез беспокоит политика лидирующего в рейтингах республиканца, что выливается в праздник на улице доллара США.

По мнению UBS, 60% тарифы на китайский импорт замедлят рост ВВП Поднебесной на 2,5 п.п. Банк ожидает увидеть расширение экономики на 4,6% и 4,3% в 2025-2026, однако в случае торговой войны прогноз снизится до менее чем 3%. Одним из главных пострадавших выступит еврозона, которая и сейчас испытывает проблемы из-за Поднебесной. При этом скромное снижение ставок PBoC вряд ли кардинально изменит ситуацию.

Крупные европейские брэнды сообщают о снижении поступающей из Поднебесной выручки. Goldman Sachs рекомендует продавать их акции, и пока такая стратегия эффективна. За ухудшением корпоративных результатов могут последовать массовые увольнения и уменьшение объемов производства, что негативно отразится на ВВП валютного блока.

( Читать дальше )

Я знаю, что ничего не знаю. Инвесторы с головой погрузились в Трамп-торговлю, уверенные, что она является про-инфляционной, благоприятной для биткойна, золота, акций компаний с малой капитализацией и банков. Трежерис, особенно с длительным сроком обращения, стоит продавать, как и бумаги технологических компаний. Однако и в 2016, когда республиканец впервые победил, трейдеры опасались, что S&P 500 рухнет из-за хаоса. Однако потом благодаря снижению налогов и дерегулированию фондовый индекс вырос на 20% за 12 месяцев. Возможно, и сейчас рынки ошибаются?

Выход из президентской гонки Джо Байдена по сути ничего не изменил. Его место с вероятностью 89% займет Камала Харрис. Ее шансы на победу оцениваются приблизительно в 40%. Инвесторы продолжают обращаться к Трамп-торговле, однако в их умы все чаще закрадываются сомнения.

На бумаге возвращение торговых войн приведет к нарушению цепочек поставок, что вкупе с фискальными стимулами разгонит инфляцию. Тем не менее, сокращение импорта может снизить объемы внутреннего потребления и притормозить цены. К тому же ни одно правительство не хочет вызвать недовольство населения ускорением инфляции.

( Читать дальше )

«Голубиная» риторика ЕЦБ, ухудшение глобального аппетита к риску, а также Трамп-торговля позволили индексу USD отметиться лучшей динамикой за последние шесть недель. Тем не менее, выход Джо Байдена из президентской гонки стал своеобразной дикой картой для рынков и наверняка добавит волатильности. При этом спичи «ястребов» ЕЦБ, восстановление европейской деловой активности и замедление американского PCE способны протянуть руку помощи EURUSD.

В последнее время рынки находились в состоянии перетягивания каната между намерением ФРС начать цикл монетарной экспансии в сентябре и Трамп-торговлей. Инвесторы сбрасывали с рук акции технологических компаний и заменяли их в портфелях на бумаги, которые могут извлечь выгоду из более низких ставок ФРС и дерегулирования. Перераспределение запустило откат S&P 500, который ускорился из-за кибер-отключений по всему миру, что задержало 36 тыс авиарейсов и банковские платежи. Аппетит к риску ухудшился, что потянуло вниз EURUSD.

( Читать дальше )

Огорчит ли Банк Канады свою валюту?
Восстановится ли Европа после Франции?
Куда уведет ФРС американская инфляция?

В видео-обзоре «Форекс под прицелом. Топ 5 событий за неделю» рассматриваются наиболее интересные события недели к 26 июля 2024 производится их оценка с точки зрения фундаментального анализа и даются рекомендации по конкретным валютным парам.

В топ 5 событий недели входят основные события экономики:

1.Инфляция, США
2.Деловая активность, еврозона
3.Заседание Банка Канады
4. Деловая активность, Британия
5. Заказы на товары длительного пользования, США