Доллар уходит от красной волны

«Медовый месяц» Камалы Харрис и слухи, что экономика США охлаждается слишком быстро, позволили EURUSD отскочить от поддержки на 1,825-1,0835. Однако позитив от американских PMI и разгром фондовых индексов вернули инициативу «медведям». Инвесторы пытаются разобраться, стоит ли отказываться от Трамп-торговли, опасаются приближения рецессии и ждут данных по ВВП за второй квартал.

Камала Харрис – это не немощный Джо Байден. Опросы показали сокращение разницы между республиканским и демократическим кандидатами. Исследование Reuters/Ipsos и вовсе поставило вице-президента на первое место с опережением на 2 п.п Дональда Трампа. Если «синие» сохранят за собой Белый дом, никто не станет оказывать политического давления на ФРС, и та может с чистой совестью снижать ставки. Это создаст попутный ветер для EURUSD.

По мнению экс-главы ФРБ Нью-Йорка Уильяма Дадли, дать старт монетарной экспансии нужно уже в июле. Снижение ставок может позволить избежать рецессии. Если еще не поздно. Судя по восстановлению кривой доходности, спад не за горами. Рост дифференциала свидетельствует, что рынки требуют от ФРС агрессивного ослабления денежно-кредитной политики.

Отступление Трамп-торговли, слухи о приближении рецессии и призывы ФРС к снижению ставок вернули 100%-ю уверенность срочному рынку относительно старта монетарной экспансии в сентябре и позволили EURUSD нащупать почву под ногами даже на фоне разочаровывающей статистики по европейской деловой активности. Она стала холодным душем для сторонников быстрого восстановления экономики валютного блока.

В отличие от Старого Света в Новом дела идут неплохо. Композитный индекс менеджеров по закупкам взлетел на до максимальной отметки с апреля 2022. Вкупе с ожидаемым экспертами Bloomberg ускорением ВВП до 2% во втором квартале это заставляет сомневаться в агрессивной монетарной экспансии ФРС и протягивает руку помощи «медведям» по EURUSD. Тем более, что разгром фондовых индексов США взвинтил спрос на гринбэк как валюту-убежище.

Из-за разочаровывающей корпоративной отчетности Tesla и Alphabet капитализация компаний, входящих в базу расчета S&P 500, просела на $768 млрд. Сам широкий фондовый индекс прервал 356-дневную серию без падения на 2% и более. Он отметился худшим днем с декабря 2022.

Выравнивание позиций кандидатов в президентской гонке США возвращает внимание инвесторов на зависимую от данных монетарную политику ФРС. Риски падения EURUSD сохраняются, однако потенциал отката выглядит ограниченным. Велика вероятность формирования диапазона консолидации 1,08-1,095. При этом возвращение пары выше 1,0865 позволит нарастить открытые из области 1,0825-1,0835 лонги.