Один раз обманешь – другой не поверят. Третий раз захочешь сказать правду, ее примут за ложь. Put Дональда Трампа не работает, 70%-е ралли нефти с начала года вызывает призрак рецессии и обвала S&P 500 как в 2008, ФРС не собирается снижать ставки, а интерес к искусственному интеллекту утерян. Стоит ли удивляться, когда из-за потери ключевых козырей широкий фондовый индекс идет ко дну?

Когда Дональд Трамп заявил о скором прекращении вооруженного конфликта на Ближнем Востоке, рынки восприняли эту информацию с энтузиазмом. Однако постепенно иллюзии рассеялись. Поэтому слова хозяина Белого дома, что Иран якобы хочет заключить сделку, были пропущены инвесторами мимо ушей. Спасательный круг от президента не помог S&P 500. Тем более, что по оценкам JP Morgan, активность выкупающей провалы толпы в марте снизилась на 30%.

Перед широким фондовым индексом замаячил стагфляционный сценарий, когда экономика замедляется, а инфляция упорно идет наверх под влиянием ралли Brent. По мнению Bank of America, существует пугающая перспектива повторения истории 2007-2008. Тогда цены на нефть удвоились, что заставило центробанки совершать ошибки. Самую большую оплошность допустил ЕЦБ, сначала повысив ставки, а затем в экстренном порядке начавший их снижать.

Будьте жадными, пока другие боятся! Такими словами напутствует BNP Paribas «быков» по S&P 500. Вы можете получить мегатехнологическое ралли в течение нескольких недель! Citigroup считает, что соглашение США и Ирана о ядерной программе снимет премию за геополитический риск и подбросит широкий фондовый индекс вверх. Крупные банки советуют выкупать провалы. Индивидуальные инвесторы, напротив, страхуют риски падения. В результате их противостояния американский рынок акций в 2026 торгуется в самом узком диапазоне с 1960-х.

Рыночных стратегов понять несложно. По данным FactSet, средняя прибыль отчитавшихся за четвертый квартал 94% компаний S&P 500 выросла на 15%, выручка – на 9,5%. Пусть экономика США замедлилась до 1,4% в октябре-декабре, однако виноват в этом шатдаун. Опережающий индикатор от ФРБ Атланты сигнализирует о разгоне ВВП в январе-марте до 3,1%. ФРС с июня возобновит цикл монетарной экспансии и продолжит его в 2027. Разве не идеальные условия для ралли S&P 500?