Какие сигналы подаст ФРС?
Как отреагируют валюты на повышение ставок?
Спасет ли Банк Японии иену?

В видео-обзоре «Форекс под прицелом. Топ 5 событий за неделю» рассматриваются наиболее интересные события недели к 30 октября 2026 производится их оценка с точки зрения фундаментального анализа и даются рекомендации по конкретным валютным парам.

В топ 5 событий недели входят основные события экономики: 
1. Заседание ФРС, США
2. Заседание ЕЦБ, еврозона
3. Заседание Банка Японии
4. Заседание Банка Канады
5. Заседание Резервного банка Новой Зеландии

Торговый план — здесь

На поверхности все спокойно, внутри все кипит. Консолидация EURUSD выглядит закономерно после стремительного обвала котировок в августе – октябре. Однако по факту формирование торгового диапазона 1,118-1,126 обусловлено бурными событиями. Чего только стоят взлет доходности облигаций Франции к максимам 2002, обвал фондовых индексов США или взлет Brent выше $114 за баррель.

Верхи не могут, низы не хотят. Как правило, революционная ситуация складывается именно при этих условиях, после чего следует взрыв. Однако сейчас и доллар США, и евро не могут. Гринбэк не в состоянии преодолеть барьер в виде падающей доходности казначейских облигаций. Катализатором обвала ставок по 10-летним трежерис ниже психологически важной отметки 5% стали распродажи акций технологических компаний.

Однако постепенно у инвесторов начинают закладываться сомнения в силе американской экономики. Возможно, она не так крепко стоит на ногах, как предполагается, раз не может выдержать высокие ставки. Если так, то ФРС не станет спешить с возобновлением цикла ужесточения денежно-кредитной политики, что нанесет удар по доллару США.

Доллар США – это актив-убежище. Но что если этот статус у него забирают? «Медведи» по EURUSD не могут воспользоваться ни одном козырем, которые разгоняли пике в августе-октябре. Ни ростом цен на нефть, ни расширением спредов французских и немецких облигаций, ни американской исключительностью. Падение доходности долгосрочных казначейских облигаций до 5-недельного дна на фоне увеличения спроса на эти бумаги как надежные активы не позволяет гринбэку поднять голову.

Несмотря на восстановление экспорта нефти с Ближнего Востока к довоенным уровням, Brent не спешит падать. Инвесторы сидят как на иголках в ожидании эскалации конфликта со стороны загнанного в угол Ирана. Они обеспокоены сокращением глобальных запасов и увеличением спроса со стороны Китая и США. Риски роста геополитической напряженности хеджируются путем покупок трежерис.

Еще более активно идет процесс бегства в качество на рынке акций США. Инвесторы стали более избирательными и требовательными к технологическим компаниям. При этом опасения, что их финансовые результаты разочаруют, а колоссальные инвестиции не окупятся, приводят к снижению доходности трежерис.

Является ли готовый лопнуть пузырь искусственного интеллекта более важным драйвером изменения курса доллара, чем нефть, инфляция и монетарная политика ФРС? Так ли страшна для евро перспектива повторения европейского долгового кризиса 2012, как ее малюют? Рынок задает эти вопросы, заставляя EURUSD метаться из стороны в сторону как тигр в клетке.

Эксперты Wall Street Journal ожидают снижения цен на нефть, падения доходности казначейских облигаций и замедления инфляции до 2,3% к концу 2027. Такой сценарий предполагает, что ФРС не потребуется трижды повышать ставки в течение следующих 12 месяцев, как прогнозирует срочный рынок. Это прямой путь к ослаблению доллара США.

Пока Brent не падает. Причем, остается загадкой, почему именно? По данным Kpler, экспорт нефти с Ближнего Востока составляют 24 млн б/с, что превышает довоенный уровень 23,3 млн б/с. Поставки через Ормуз достигли 14 млн б/с или 82% от уровней конца февраля. Около 40% потоков обходит ключевую артерию мира по сравнению с 17%, имевших место до начала бомбардировок Ирана. Инвесторы боятся, что Тегеран эскалирует конфликт. Но он уже это делает. Около 30 нападений на корабли за прошедший месяц. Другое дело, что спрос в США и Китае растет, а глобальные запасы истощены.

Доходность казначейских облигаций США растет из-за силы американской экономики и уверенности, что ФРС продолжит ужесточать денежно-кредитную политику. Ставки по европейским долгам повышаются из-за протестов во Франции и других странах Старого Света. Есть разница? Безусловно! И эта разница заставляет сомневаться в устойчивости ралли EURUSD.

Спред доходности французских и немецких облигаций достиг двухнедельного пика и направляется в сторону 15-летнего максимума, где находился в начале октября. Для поддержания долга на текущем уровне в приблизительно 120% от ВВП Парижу необходимо совершить подвиг – на протяжении нескольких лет подряд не допускать превышение дефицитом бюджета отметки 2% от ВВП. Такого не было с 1970-х.

Правительство хочет получить хотя бы 5% за счет сокращения расходов на €43 млрд. Электорат не согласен. Народ активно выходит на улицы, протестуя против повышения стоимости жизни. Волна недовольства накрывает не только Францию, но и Италию, Португалию, Бельгию и другие страны еврозоны.

Разочарование или кризис? Доллар завершил четырехнедельную победную серию, так как сильные данные по инфляции в США не смогли убедить инвесторов в повышении ставки по федеральным фондам в октябре. Разочаровал «медведей» по EURUSD своим молчанием и Кевин Уорш. В то же время фискальные проблемы Франции и без приближения президентских выборов выглядели бы весомым аргументом для продаж евро. А тут еще и протесты по всей стране.

Бюджетный кризис во Франции заставил спекулянтов нарастить нетто-шорты по региональной валюте до максимальных отметок с июля. Еще один шаг, и они взлетят до самых пиков с марта 2020. Речь идет о распродаже европейских активов, в том числе облигаций, что в корне отличается от США. Там доходность трежерис до начала октября росла, так как инвесторы были уверены в силе американской экономики.

Нежелание шансов ужесточения денежно-кредитной политики ФРС в октябре расти на фоне ускорения инфляции и разочарование темой искусственного интеллекта стали катализаторами падения доходности казначейский облигаций и ударили по доллару США. Евро получил возможность прийти в себя даже на фоне массовых протестов во Франции и этой возможностью воспользовался. EURUSD обрела почву под ногами, отдав свою судьбу в руки рынка ценных бумаг.

В видео-обзоре «Форекс под прицелом. Топ 5 событий за неделю» рассматриваются наиболее интересные события недели к 23 октября 2026 производится их оценка с точки зрения фундаментального анализа и даются рекомендации по конкретным валютным парам.

В топ 5 событий недели входят основные события экономики: 
1. Деловая активность, США
2. Инфляция, Британия
3. Деловая активность, еврозона
4. Инфляция, Япония
5. ВВП, Китай 

Торговый план — здесь

ФРС нужно время, чтобы подумать. И рынки готовы это время предоставить. Ускорение потребительских цен до 3,7% и базовой инфляции до 2,6% взвинтило шансы повышения ставки по федеральным фондам в октябре к 50%. Однако затем показатель вернулся на исходную позицию к 22%. Почему бы центробанку не сделать паузу, а если CPI продолжит разгоняться, не ужесточить денежно-кредитную политику сразу на 50 б.п в декабре? В результате EURUSD прокатилась на американских горках.

Базовая инфляция второй раз подряд превосходит консенсус-прогноз. Потребительские цены разогнались до 5-месячного максимума и находятся выше таргета уже 66 месяцев. Это всего третий случай за последнее столетие, когда CPI превышает целевой ориентир ФРС на протяжении более чем 5 лет! Конечно же, это не катастрофа и не повторение 1970-х, однако для всерьез намеренного вернуть инфляцию к 2% центробанка не очень хорошая новость.

На самом деле я ожидал подобной реакции EURUSD, и рекомендовал выкупать провалы. Так как нельзя исключать подвоха от Кевина Уорша в Бангкоке. Давайте все-таки вспомним, что это человек, назначенный на пост председателя ФРС Дональдом Трампом. И Дональд Трамп его постоянно защищает. Хотя при этом не отказался от желания снизить ставки.

Я тебя породил, я тебя и убью. EURUSD продолжает чутко реагировать на динамику нефти, но держит в уме выступление Кевина Уорша в Бангкоке. Председатель ФРС своими «ястребиными» спичами по итогам июньского и сентябрьского заседаний FOMC, а также на встрече глав центробанков в Джексон Хоуле дал зеленый свет для ралли доллара США. Однако в июле сменил пряник на хлыст, заявив, что рынки в состоянии сделать за Федрезерв часть его работы. Не повторит ли он этот трюк со шляпой на исходе недели?

Кевина Уорша можно смело назвать законодателем мод. Его позиция, что более высокая доходность облигаций не требует от центробанков агрессивной монетарной рестрикции, нашла отклик у других регуляторов. Банк Англии воздержался от повышения ставки РЕПО на последнем заседании, заявив, что рыночные ставки производят в целом достаточную степень ограничения денежно-кредитной политики. ЕЦБ повторил это мнение. В протоколе сентябрьской встрече было отмечено, что рынки могут повлиять на перспективный путь политики.

Что остановит «медведей» по EURUSD? Пара продолжает торговаться вблизи 17-месячных минимумов. Комбинация из слабой экономической активности Франции, бюджетного кризиса и опасений по поводу президентских выборов держит под давлением евро. Американская исключительность, опережающая скорость монетарной рестрикции ФРС и геополитика верой и правдой служат доллару США. Неудивительно, что спекулянты наращивают лонги по гринбэку, а индекс USD закрыл растет четвертую неделю подряд. Что может сломаться?

По мнению CIBC Capital Markets, пока цены на нефть не упадут, период устойчивой силы доллара США будет продолжаться. Пожалуй, именно на товарном рынке следует искать уязвимости американской валюты. Стремление Дональда Трампа снизить цены на энергоносители в преддверии промежуточных выборов в США – главный риск для «медведей» по EURUSD. Обещание хозяина Белого дома не бомбить Иран до праймериз и сделка с Россией по поставке дизельного топлива на мировой рынок из этой области. Вопрос в том, получится ли?