О чем говорит динамика доллара США?
Почему все следят за инфляцией?
Как себя чувствуют товарные валюты?

В видео-обзоре «Форекс под прицелом. Топ 5 событий за неделю» рассматриваются наиболее интересные события недели к 17 июля 2026 производится их оценка с точки зрения фундаментального анализа и даются рекомендации по конкретным валютным парам.

В топ 5 событий недели входят основные события экономики: 
1. Индекс потребительских цен, США
2. Розничные продажи, США
3. Заседание Банка Канады.
4. Индекс цен производителей
5. ВВП, Китай

Инвесторы уже смотрели этот фильм. Но тогда это был сериал, а сейчас – короткометражка. В начале вооруженного конфликта на Ближнем Востоке доллар США уверенно рос на фоне рвущейся в небеса нефти. Статус актива-убежища и валюты страны нетто-экспортера энергетических товаров помогали «медведям» по EURUSD. Однако затем случилось непонятное, на первый взгляд, отступление гринбэка. Оно же имеет место и сейчас, и причина известна.

Казалось бы, все на стороне доллара США: и падение фондовых индексов, что воспринимается как ухудшение аппетита к риску, и рост доходности 10-летних трежерис до максимальных отметок с мая, и обновленные прогнозы МВФ, и даже протокол июньского заседания FOMC. Но вместо того, чтобы упасть, EURUSD вернулась выше 1,14.

Международный валютный фонд повысил оценку ВВП США на 2027 с 2,1% до 2,2%, прогноз на этот год остался неизменным на уровне 2,3%. В качестве аргументов в пользу сильной экономики были названы бум инвестиций в искусственный интеллект и фискальные стимулы. Напротив, оценка ВВП еврозоны на 2026 была снижена с 1,1% до 0,9%, так как МВФ считает, что цены на нефть будут в среднем на 32% выше, чем в 2025. Это негативно отразится на ориентированном на импорт энергоносителей валютном блоке.

( Читать дальше )

Прошлое возвращается. Инвесторы поставили крест на конфликте на Ближнем Востоке, однако это было делать слишком рано. Каждый видит то, что хочет увидеть. Иран рассматривал сделку как возможность продать свою нефть подороже, сохраняя при этом контроль за Ормузским проливом. США – как открытие главной нефтяной артерии планеты. В итоге различия в подходах вылезли наружу, боевые действия возобновились, а EURUSD ушла на юг.

Поспешишь – людей насмешишь. Белый дом в середине июня намеревался как можно быстрее завершить вооруженный конфликт и развернуть восходящий тренд по Brent. Где-то получилось. Нефть действительно вернулась к довоенным уровням гораздо раньше, чем можно было предположить. Это привело к снижению рыночных инфляционных ожиданий с 2,5% накануне бомбардировок Ирана в конце февраля до текущих 2,23% и позволило Кевину Уоршу объявить о снижении инфляционных рисков в португальской Синтре.

Увы, но потребители с этим не согласны. По данным опроса ФРБ Нью-Йорка, они видят рост цен на уровне 3,7% через 12 месяцев, что является самым высоким показателем почти за три года. С учетом возобновления конфликта на Ближнем Востоке и потенциального ралли Brent, население выглядит более подкованным, чем финансовые рынки.

( Читать дальше )

Трейдерам пора бы уже привыкнуть, что на рынках все время от времени переворачивается с ног на голову. Это отмечают даже центробанки. По словам члена FOMC Кристофера Уоллера, стоящие перед ФРС риски за последний год полностью перевернулись. Если во второй половине 2025 охлаждение рынка труда привело к снижению ставок, то сейчас нужно возвращать инфляцию к таргету. Вопрос, как быстро Федрезерв это сделает, крайне важен для EURUSD.

В подтверждение слов авторитетного чиновника оказалась статистика по деловой активности в сфере услуг от ISM. Показатель не дотянул до прогнозов, но остался в зоне расширения. Дьявол кроется в деталях, и самый быстрый рост индекса занятости с 2024, а также падение ценовой компоненты ниже 70 впервые с февраля доказывают, что Кристофер Уоллер прав. Рынок труда стабилизировался, и ФРС может сконцентрировать свое внимание на борьбе с инфляцией.

Срочный рынок по-прежнему почти уверен в повышении ставки по федеральным фондам на 25 б.п в 2026. Шансы такого исхода оцениваются в 76%. Вероятность двух актов монетарной рестрикции – в 34%. Инвесторы считают, что ФРС будет действовать смелее, чем другие центробанки, что позволяет спекулянтам нарастить рекордные с 2015 нетто-лонги по американскому доллару.

( Читать дальше )

Слово – не воробей, вылетит – не поймаешь. ФРС при Кевине Уорше переходит в режим «меньше говорить, больше делать», чтобы не краснеть за собственные слова. В этом отношении попытки рынка выявить раскол в рядах FOMC в протоколе июньского заседания будут похожи на чтение между строк. Вероятнее всего, текст документа порежут так же сильно, как и сопроводительного заявления. Таковы реалии, они усиливают неопределенность и поддерживают доллар США.

Бабушка надвое сказала. Казалось бы, снижение вероятности ужесточения денежно-кредитной политики ФРС после менее «ястребиной» риторики Кевина Уорша в Синтре и разочаровывающей статистики по рынку труда США должно было отправить гринбэк в нокаут. Он действительно отметился худшей недельной динамикой с апреля, однако сумел найти в себе силы для стабилизации. Для продолжения ралли EURUSD требуется дальнейшее ухудшение шансов, а произойти это может только в случае ухудшения макростатистики. Кто-то готов дать зуб, что так и будет?

( Читать дальше )

Сломан ли тренд по доллару США?
Чем удивит центробанк Новой Зеландии?
Проводила ли Япония валютные интервенции?

В видео-обзоре «Форекс под прицелом. Топ 5 событий за неделю» рассматриваются наиболее интересные события недели к 10 июля 2026 производится их оценка с точки зрения фундаментального анализа и даются рекомендации по конкретным валютным парам.

В топ 5 событий недели входят основные события экономики: 
1. Деловая активность, США
2. Протокол заседания ЕЦБ, еврозона
3. Заседание Резервного банка Новой Зеландии.
4. Рынок труда, Канада
5. Торговый баланс, США

Торговый план по EURUSD в моем телеграм-канале

В этот отчете нет ничего, что указывало бы на необходимость повышения ставок ФРС. Такой вердикт вынесли рынки, взвинтив EURUSD выше 1,147 на фоне роста занятости вне сельскохозяйственного сектора на 57 тыс в июне. Ожидалось, что показатель вырастет вдвое больше – на 115 тыс. Даже снижение безработицы до 4,2% не подсластило пилюлю. Сокращение рабочей силы таково, что даже при отрицательных NFP она рискует продолжать падать.

На самом деле ФРС не принимает решений на основании одного-единственного отчета. Пусть данные за апрель-май были пересмотрены в сторону сокращения на 74 тыс, однако с начала года занятость в среднем росла на 92 тыс. Это существенный сдвиг в положительную сторону по сравнению с предыдущим полугодием. В июле-декабре 2025 показатель сокращался на 8 тыс в месяц. Это дало основание Федрезерву снижать ставки.

Безусловно, июньские цифры не являются сигналом, что их следует повышать. Однако позитивная полугодовая инфляция предоставляет ФРС возможность сделать то, о чем говорит Кевин Уорш – сконцентрировать свое внимание на инфляции. По словам президента ФРБ Сан-Франциско, Мэри Дейли, потребительские цены будут постепенно замедляться, так как эффекты от тарифов и конфликта на Ближнем Востоке носят временный характер, а монетарная политика Федрезерва все еще остается ограничительной.

( Читать дальше )

Кто сказал, что они ничего не понимают? Все они понимают! Кевин Уорш отмел жалобы на якобы имеющую место прострацию рынков из-за собственной немногословности. По его мнению, снижение волатильности ставок, падение доходности казначейских облигаций и инфляционных ожиданий – показатели успеха его стратегии «краткость – сестра таланта». EURUSD застыла на одном месте из-за такой лести.

И «ястребы» довольны, и «голуби» не в накладе. Так можно охарактеризовать итоги выступления Кевина Уорша в португальской Синтре. Председатель ФРС отметил, что с момента последней встречи FOMC ожидания будущей инфляции и инфляционные риски снизились. Однако если кто-то думает, что центробанк будет терпеть превышающий таргет в 2% индекс PCE, он будет разочарован. Одновременно глава Федрезерва не стал исключать повышения ставок уже в июле.

Еще после заседания FOMC я предположил, что «ястребиная» риторика Кевина Уорша направлена на ужесточение финансовых условий, что в конечном счете выливается в снижение инфляционных ожиданий. Новый председатель ФРС хочет, чтобы рынки выполнили за центробанк его работу. Они должны меньше слушать Федрезерв и смотреть на данные. А статистика говорит о том, что ставки повышать не нужно.

( Читать дальше )

Рынок учитывает все. Похоже, в этом уверены не только технические аналитики, но и Кевин Уорш. Он считает сигналы рынка важнейшим источником информации для принятия решений ФРС и не хочет, чтобы инвесторы пытались предугадать реакцию центробанка по макростатистике. Увы, но сломать систему не так-то просто. Чем меньше говорит Федрезерв, тем внимательнее его слушают рынки. Они замирают, ловя каждое слово. Неудивительно, что EURUSD свалилась в консолидацию в преддверии выступления председателя FOMC.

Краткость — сестра таланта. Однако когда привык, когда тебе все разжевывают, начинаешь додумывать за Кевина Уорша. Его акцент на возвращения инфляции к таргету был воспринят инвесторами как сигнал об агрессивной монетарной рестрикции. Деривативы CME быстро нарастили шансы двух повышений ставок ФРС в 2026 до 50%. Если бы Федрезерв начал реагировать на рынки, он просто обязан ужесточить денежно-кредитную политику.

По мнению HSBC, если это произойдет, а геополитические риски возрастут, такая комбинация приведет к серьезному укреплению доллара США в течение следующих 12 месяцев. Для падения индекса USD требуется ухудшение макростатистики, что реанимирует идею снижения ставки по федеральным фондам.

( Читать дальше )

Волк в овечьей шкуре. Именно так думают про Кевина Уорша. Вопрос, для кого? Для Дональда Трампа, назначившего его на должность председателя ФРС? Или для рынков, поверивших в ужесточение денежно-кредитной политики? В любом случае решение Верховного суда, что президент США не может уволить Лизу Кук с поста губернатора FOMC, укрепило власть действующего главы центробанка. Угроза потери Федрезервом независимости давила на гринбэк. Если такой угрозы нет, EURUSD может сделать шаг назад после двухдневного ралли.

Нежелание нефти расти в ответ на эскалацию конфликта на Ближнем Востоке с последующими переговорами, позволяет инвесторам забыть о геополитике. Morgan Stanley отмечает, что потоки через Ормузский пролив выросли после сделки США и Ирана, а такие «медвежьи» козыри Brent как увеличение американского экспорта и сокращение китайского импорта остались в игре. Поэтому североморский сорт и падает, вернувшись к довоенным уровням. Это дает возможность рынкам переключиться на монетарную политику.

( Читать дальше )