Все чаще слышатся прогнозы и мнения, что по мере снижения ключевой ставки Банком России произойдет переток средств со вкладов на фондовый рынок. И это будет еще одним драйвером роста. На чем основывается такое предположение – понять трудно. Но есть несколько моментов, которые указывают на обратное — массового перетока не произойдет. И вот почему. Достаточно посмотреть на данные по ключевой ставке, динамике роста вкладов и динамике оборотов ММВБ. Не буду загружать графиками, а сразу перейду к выводам.

Даже в период минимальной ключевой ставки в современной истории (4,25 % с 27.07.2020 по 22.03.2021 т.е. почти 8 мес.) мы видим устойчивую динамику роста вкладов и не видим существенного увеличения объёмов торгов на ММВБ.

Похожая картина наблюдается и в двух периодах кардинального снижения ставки:

— 02.02.2015 ставка была понижена с 17% до 15%, далее снижение почти непрерывно продолжалось до 27.07.2020, когда ставка достигла 4,25%.

— 28.02.2022 – 19.09.2022 – ставка была снижена с 20 % до 7,5%. Т.е. резкое снижение почти в 3 раза за 7 мес.