Все мы помним, что в октябре ЦБ пробило свой же потолок и установила ставку на уровне 21%. Текущая доходность по долговым инструментам стала обгонять акции крупных и стабильных компаний, но все это моментные вспышки и в перспективе все вернется на круги своя. А пока одни сливают акции на волне паники и/или ожидаемой повышенной доходности (для долгового рынка), другие покупают их по сниженной цене, играя в долгую.
П.с. как обычно на дне рынка продали физики



Рубрика #выжимки

Самое важное из исследования «Обзор рисков финансовых рынков» от Банка России:

Рынок ОФЗ

За октябрь доходности ОФЗ в среднем по кривой выросли на 186 б.п., основной рост пришелся на ближний и средний участки кривой. Рост доходностей ОФЗ происходил в условиях ужесточения денежно-кредитной политики для снижения инфляционного давления. После решения Банка России повысить ключевую ставку на 2 п.п. доходности ОФЗ по итогам дня 25 октября в среднем возросли на 45 базисных пунктов. Кроме того, в октябре расширился спред средней максимальной депозитной ставки банков к ключевой (до 0,8 п.п. в первой декаде октября).

( Читать дальше )

#ПолиГрамотность


🤔Представьте, что вы — инвестор, который ищет новые возможности для вложения своих средств. Вы слышали о мусорных облигациях и хотите узнать о них больше? Что это такое и стоит ли в них инвестировать?


🤓Мусорные, они же высокодоходные облигации (ВДО) или долговые ценные бумаги с низким кредитным рейтингом. Выпускаются компаниями, которые не имеют хорошей кредитной истории или стабильного финансового положения, чаще всего новые или испытывающие финансовые трудности.

🎲Инвесторы, покупающие мусорные облигации, рискуют потерять свои вложения, если компания-эмитент обанкротится. Однако они также могут получить высокую доходность, если компания сможет улучшить своё финансовое положение и повысить кредитный рейтинг. Чем то напоминает казино, не правда ли?

🤦‍♂️Как выбрать мусорные облигации?

📊Оцените финансовое состояние компании-эмитента. Посмотрите на её доходы, расходы, долги и другие финансовые показатели. Чем лучше финансовое состояние компании, тем ниже риск дефолта.

( Читать дальше )

#ПолиГрамотность
$PLZL$SELG

Простыми словами золотые облигации — долговые ценные бумаги, которые обеспечены золотом. Они выпускаются компаниями или государствами и позволяют инвесторам получать доход от роста стоимости золота.


Представьте, что вы купили золотые облигации. Это выглядит так, что компания или государство, выпустившие эти облигации, взяли у вас в долг определённое количество золота. Взамен они обещают выплачивать вам купонный доход (процент от номинальной стоимости облигаций) и вернуть ваше золото (но чаще его рыночную стоимость) по окончании срока обращения облигаций.


Если стоимость золота растёт, то вы можете продать свои облигации на вторичном рынке по более высокой цене и получить дополнительный доход. Звучит заманчиво, не правда ли?


Однако важно помнить, что инвестирование всегда связано с риском, а стоимость золота может колебаться в зависимости от спроса и предложения на рынке. Если цена золота упадёт, то стоимость облигаций также может снизиться. Поэтому важно быть готовым к возможным потерям и не вкладывать все свои сбережения в один актив.

( Читать дальше )

новый до конца не понятный инструмент, следим изучаем, чтобы не пропустить возможную выгоду. а пока что $RTKM $VTBR $AFKS $SBER и другие эмитенты продолжают выпускать ЦФА на денежные требования



Рубрика #выжимки

Самое важное из исследования «Анализ рынка долговых ЦФА. Для роста рынка требуется развивать инфраструктуру» от SBER CIB:

• Объем размещений ЦФА достиг 455 млрд руб. накопленным итогом с 2022 г., включая 374 млрд руб. ЦФА, размещенных с начала 2024 г. Общее число уникальных эмитентов ЦФА достигло 187, и хотя мно-гие из них проводят пилотные сделки, ряд заемщиков выходят на рынок с повторными размещениями.
• Сроки ЦФА остаются короткими – в среднем от 0,4 до 1 года. Данные опросов предполагают, что в ближайшее время этот сегмент рынка, вероятно, продолжит развиваться как краткосрочная форма привлечения финансирования.
• Доходность выпущенных ЦФА, как показывает анализ сделок, на 0,5–1,8 п. п. выше аналогов на рынке облигаций. На текущем этапе развития рынка эти результаты выглядят закономерными, отражая новизну формы заимствований и узкую базу инвесторов.

( Читать дальше )

Основная причина ужесточения ДКП Центробанком – высокий уровень спроса и главное высокий уровень кредитования, как следствие, чрезмерный рост цен. Ритейл $MGNT $FIVE@GS $OZON ) и финансовый сектор ($SBER $VTBR $TCSG ) сильнее всего ощущают на себе положительные и отрицательные стороны высоких темпов роста цен и денежной массы.

&Антикризисная Россия

Рубрика #выжимки

Самое важное из исследования «Динамика потребительских цен. Август 2024 года» от Банка России:

«Требуется дополнительное ужесточение денежно-кредитных условий, чтобы возобновить процесс дезинфляции, снизить инфляционные ожидания и обеспечить возвращение инфляции к цели в 2025 году. Годовая инфляция по итогам 2024 года, вероятно, превысит июльский прогнозный диапазон 6,5–7,0%. С учетом проводимой денежно-кредитной политики годовая инфляция, по прогнозу Банка России, снизится до 4,0–4,5% в 2025 г. и будет находиться вблизи 4% в дальнейшем.»

Изменение цен за месяц

• Базовый индекс потребительских цен, из которого исключены в том числе ЖКУ, плодоовощная продукция, нефтепродукты и услуги транспорта, в августе составил 7,7% (в июле – 6,1%, в II квартале 2024 г. – 9,2%, в I квартале 2024 г. – 6,8%), а прирост базового ИПЦ без услуг туризма ускорился до 9,4% (в июле – 5,8%).

( Читать дальше )

Из статистики мы видим, что такого давления на курс рубля, как в конце 2023 года уже нет. Курс полностью под контролем. Мы вернулись в старую реальность когда рубль медленно обесценивается, НО что важно меньше чем ставка ЦБ. Т.е. иностранная валюта остается инвестиционно не привлекательной.

Это дает основания для аналитиков ставить цель по инфляции в этом году на уровне около 5%. На текущий момент в годовом выражении инфляция составляет 7,6%. Его снижение ожидается во втором полугодии.

Ждем крайне медленное снижение ставки, которое положительно скажется на дивидендных $LKOH $SBER $SNGSP и закредитованных $AFKS $MTSS компаниях.

&Антикризисная Россия &Компании роста RUB

Рубрика #выжимки

Самое важное из исследования 'Ситуация с инфляцией' от ЦЕНТР МАКРОЭКОНОМИЧЕСКОГО АНАЛИЗА И КРАТКОСРОЧНОГО ПРОГНОЗИРОВАНИЯ.

Прошедший год, с точки зрения оценки инфляции, был и очень неоднороден, и очень «сюжетен».

( Читать дальше )

На фоне снижающихся инфляционных настроений населения, аналитики позитивнее смотрят на перспективы снижения ставки. По заявлениям Эльвиры Набиуллиной, для смены вектора политики ЦБ, необходимо устойчивое снижение инфляции и инфляционных ожиданий. Когда ставку наконец-то понизят, это будет позитивом для всего рынка, а в особенности, для таких компаний, как $AFKS $MTSS $SGZH, но я бы не стал ожидать роста стоимости их акций только по этой причине, и негативом для $MOEX, которая лишится части своих доходов. Хорошо будет переоцениваться по ставке такая компания, как $SBER

Рубрика #выжимки

Самое важное из исследования 'ДИНАМИКА ПОТРЕБИТЕЛЬСКИХ ЦЕН' от Банк России.

В марте 2024 г. потребительские цены выросли на 0,39% (в феврале – на 0,68%). С сезонной корректировкой в годовом выражении (далее – с.к.г.) месячный прирост цен снизился и составил 4,5%. Текущий рост цен заметно ниже наблюдавшегося в III–IV кварталах 2023 года.

Годовая инфляция практически не изменилась и составила 7,72% (в феврале – 7,69%), текущие темпы роста цен близки к значениям в аналогичный период прошлого года

( Читать дальше )

Рынок ОФЗ прайсит скорое снижение ключевой ставки. Это входит в мой базовый сценарий.

Потребительское кредитование замедлится и это может негативно сказаться на прибыли банковского сектора, в особенности, $TCSG и $VTBR

Если же ЦБ перейдет к снижению ставки раньше, чем ожидает рынок, то в выигрыше окажутся закредитованные компании, например, $AFKS и $MTSS.

Рубрика #выжимки

Самое важное из исследования 'О ЧЕМ ГОВОРЯТ ТРЕНДЫ Макроэкономика и рынки' от Банк России.

Оперативная статистика свидетельствует о продолжении роста российской экономики, несмотря на некоторое замедление его темпов в конце 2023 года. Ожидания бизнеса на 2024 г. остались оптимистичными. Расширение потребительского спроса сдерживалось начавшимся торможением в розничном кредитовании в ответ на увеличение процентных ставок и ужесточение макропруденциальных лимитов. Этому также способствовало ускорение роста средств граждан в банках, в особенности размещенных на срочных вкладах до года по привлекательным ставкам. В результате рост потребительских цен в декабре–январе стал более сдержанным.

( Читать дальше )

Инфляция остается стабильной, однако для ЦБ есть хорошие новости. Например, темпы выдачи потребкредитов снижаются. Умеренно-негативный фактор для банков: $SBER $VTBR. Население плавно переключается на сберегательную модель.

Тем не менее, на ставку ЦБ также окажет влияние и курс доллара, который в настоящий момент остается стабильным. Мой базовый сценарий — снижение ключевой ставки уже в первом полугодии.

$GAZP $USDRUB

&Антикризисная Россия &Компании роста RUB

Рубрика #выжимки

Самое важное из исследования 'МОНИТОР ИПЦ: ШАТКОЕ РАВНОВЕСИЕ' от ГАЗПРОМБАНК.

За период с 30 января по 5 февраля инфляция в России составила 0,16% н/н (как и неделей ранее) благодаря разнонаправленным тенденциям ее волатильных компонент: цены на авиабилеты замедлили рост, а на овощи – ускорились

За период с 30 января по 5 февраля инфляция в России составила 0,16% н/н, как и за неделю до этого. Неизменность общего показателя была обусловлена разнонаправленными движениями ее компонент: рост цен на авиабилеты замедлился до +1,8% н/н с +4,7% ранее, в то время как овощи дорожали быстрее. Огурцы выросли в цене на 4,6% н/н после +2,6% ранее.

( Читать дальше )

Сегодня у нас необычная тема. В этом году возможны 2 IPO отечественных провайдеров серверной инфраструктуры. Подумаем о том, насколько интересен этот сектор.

ИИ — драйвер роста для индустриии облачной инфраструктуры. А вместе с развитием EV — еще и крупный источник спроса на электроэнергию.

Итого — с точки зрения макро — сектор крайне интересный. Поэтому ждем официальных анонсов. Ну а если подумать о том, кто уже может быть бенефициаром описанного роста — это Яндекс и Сбер. $YNDX $SBER. Но эти ребята слишком большие. Нам нужны точечные игроки.

Рубрика #выжимки

Самое важное из исследования 'Глобальные перспективы развития центров обработки данных на 2024 год' от JLL.

Демократизация искусственного интеллекта (ии) является крупнейшей трансформацией в индустрии центров обработки данных с тех пор, как этот сектор появился на сцене. За последнее десятилетие индустрия центров обработки данных пережила взрывной рост, обусловленный постоянно растущим спросом на облачные сервисы и расширяющимся использованием устройств с поддержкой Интернета по всему миру. Сейчас, в 2024 году, al и машинное обучение вызывают фундаментальный сдвиг в проектировании центров обработки данных, выборе площадки и инвестиционном подходе.

( Читать дальше )