Комментарии пользователя Laukar
Toria Alexandr, вообще пофиг. Теперь порты и нефтезаводы полгода восстанавливать по любому… Все риски лягут в цену навсегда.
Там нефтекомпании РФ стоят по 2 годовых прибыли. По 20% от капитала. Дивы больше ставки + рост с этих минимумов исторических.
Это же ты на Филах всех переимел?
Ну это: у каждого свой путь...
В принципе все +- правильно. Только не всем оно надо так.
Не смотрел. НЕ осуждаю. Каждый имеет право говорить то что хочет. У нас же свобода?
Действительно хотелось бы услышать какой у нас план и чем обоснован… А то пока не все понятно...
Вроде Песков намекал что до достижения целей СВО сотни километров пройти за пару месяцев… Так пусть так и скажут… Как-то поспокойнее будет. Типо: понятно что и когда…
Дмитрий, нельзя сравнивать портфель с инфляцией от ЦБ ТАК ГОСУДАРСТВО СУБСИДИРУЕТ ТО ЧТО ОНО СЧИТАЕТ В РАСЧЕТЕ ИНФЛЯЦИИ — ОБМАНЫВАЕТ… Так же неверно вести учёт конкретно по своему набору потребления - мы пошли в магазин, купили субсидируемую курицу и можем подумать что цены не выросли.
Ладно бы сказали с ростом денежной массы сравнивать...
Нам же чтобы реально богатеть надо обгонять в росте капитала рост денежной массы.
Сравнение доходности с CPI (инфляцией) — это игра с шулером, где правила и веса в колоде постоянно меняются в пользу казино.
Давайте разберем, почему подход к денежной массе (M_2) — это единственный способ увидеть реальную динамику вашего капитала.
Государство таргетирует инфляцию через товары первой необходимости (хлеб, молоко, курица, бензин).
Механика: Если цена на говядину взлетает, ЦБ в расчетах «заменяет» её на курицу (методика подстановки).
Итог: Ваш отчет показывает 5-8% инфляции, но ваше качество жизни падает, потому что вы перестали покупать говядину.
Вы можете «обмануть» себя в магазине, купив субсидируемый товар, но вы не сможете обмануть рынок, когда решите купить на заработанную прибыль квартиру, новый сервер или акции другой компании. Там субсидий нет — там правит денежная масса.
Если мы хотим не просто «выживать», а богатеть, наш капитал должен расти быстрее, чем общее количество денег в системе.
Если ваш капитал вырос на 15%, а M_2 выросла на 20%: Технически у вас больше денег, но ваша доля в «мировом пироге» (доля владения мировыми ресурсами) уменьшилась на 5%. Вы стали беднее относительно других участников рынка.
Эффект Кантильона: Те, кто стоит ближе к источнику эмиссии (банки, крупные корпорации), получают новые деньги первыми, пока цены еще не выросли. Инвестор, ориентирующийся на CPI, всегда получает «объедки», потому что его доходность съедается инфляцией активов (asset inflation), которая не входит в официальный CPI.
Сравнивать себя с денежной массой больно, потому что:
Среднегодовой рост M_2 (особенно в РФ) часто измеряется двузначными числами (15-25% в разные годы).
Агрессивная планка: Обгонять M_2 на длинной дистанции — значит иметь настоящую «альфу». Большинство пассивных стратегий (облигации, индексные фонды) в лучшем случае лишь повторяют рост денежной массы, сохраняя вашу долю, но не увеличивая её.
ВОТ ПОЖАЛУЙСТА: НЕ ГОВОРИТЕ БОЛЬШЕ НИКОМУ ПРО СРАВНЕНИЕ С ИНФЛЯЦИЕЙ. НЕ ПОКАЗЫВАЙТЕ СЕБЯ НЕГРАМОТНЫМ. НАДЕЮСЬ Я ВАС УБЕДИЛ...
Дмитрий,
Хорошо. Я в последнем с вами согласен.
Мне нравится, что Commodity Index учитывает предстоящий рост цен быстрее на 6–12 месяцев. И что он без гедонистических поправок. Поэтому я считаю, что с сырьем лучше сравнивать доходность портфеля.
Нет к этому претензий? Ок. Всего доброго.
Дмитрий, нет. Это я сам. Я же не буду тут для интернет дискуссии считать что-то многофакторное. Я считаю что подобного расчета по США и РФ достаточно для того чтобы сделать вывод что во многих странах инфляция от ЦБ не соответствует росту коммодитиз.
И на это есть объективные причины:
Главный подвох официальной инфляции в том, что она на 60–70% состоит из услуг.
Центральные банки (особенно в США) используют гедонистические поправки.
Если новый iPhone стал в 2 раза мощнее, но цена выросла на 20%, для статистики он «подешевел», так как вы получаете больше «вычислительной мощности» за доллар.
Сегодня сырье — это не только про заводы, но и про инвестфонды.
Когда ФРС или ЦБ РФ заливают рынок ликвидностью, деньги текут во фьючерсы как в защитный актив.
Цена на нефть или золото взлетает не потому, что их стали больше потреблять, а потому, что «бумажные» деньги ищут пристанище.
Это создает огромный разрыв: сырье дорожает из-за избытка денег, а официальная инфляция «догоняет» этот рост с задержкой в 6–12 месяцев
они просто измеряют разное:
CPI измеряет «температуру» выживания обывателя (насколько дороже стало пообедать и поспать).
Commodity Index измеряет «обесценивание производственного базиса».
На длинном горизонте в 30 лет сырьевой индекс — это более жесткий и объективный цензор для любого Центробанка.
Так что — с сырьем лучше сравнивать доходность портфеля...
Дмитрий, нет. Я использовал Bloomberg Commodity Index (BCOM). Вы так усложняете что проверить просто невозможно.
Я упрощаю чтобы проверить гипотезу и вижу результат… Что гипотеза о правдивой инфляции от ЦБ соответствующей сырью — брехня.
Она брехня и для США:
| Период | Инфляция (US CPI) | Рост сырья (USD) | Реальная доходность |
| 5 лет | ~4.8% | 14.5% | +9.7% |
| 10 лет | ~3.1% | 8.4% | +5.3% |
| 30 лет | ~2.6% | 4.5% | +1.9% |
Так у вас в ВШЭ принято зарубежным теориям верить не проверяя?
Дмитрий,
| Период | Инфляция (РФ CPI) | Рост сырья (RUB) | Реальная доходность |
| 5 лет | ~8.2% | 15.2% | +7.0% |
| 10 лет | ~6.9% | 10.1% | +3.2% |
| 30 лет | ~11.5%* | 14.4% | +2.9% |
И что мы видим: официальная инфляция все же заметно ниже роста индекса сырья… А последние 5 лет нам в 2 раза занижают — врут...
Теория — это вранье в данном случае… Статистика все видит...
Вот вы забудьте про неизбежное падение курса рубля для спасения промышленности и экспортеров, если хотите. Верьте в бесконечные резервы на удержание рубля. А я не буду пока у меня тут статистика открыта другая...
Новости тг-канал
Купить Mozgovik