Ралли фунта стерлингов получило новый импульс, но стратегические аналитики из J.P. Morgan Private Bank, State Street Global Markets и Jefferies говорят, что этот рост выглядит все более хрупким.



Решение Банка Англии сохранить ключевую процентную ставку в прошлый четверг после того, как накануне Федеральная резервная система существенно снизила ее, подняло курс фунта стерлингов до самого высокого уровня с марта 2022 года по отношению к доллару США. В этом году фунт стерлингов на протяжении длительного периода демонстрирует лучшие результаты среди валют группы G-10, и ставки на его дальнейшее укрепление близки к наибольшим значениям за последнее десятилетие.

Но слабый экономический рост в Великобритании в первой половине года и перспектива ужесточения государственного бюджета лейбористами в октябре могут значительно ухудшить ситуацию, увеличивая вероятность того, что Банку Англии придется ускорить темпы снижения процентных ставок для защиты экономики, в то же время лишая фунт стерлингов ключевой опоры.

( Читать дальше )

Главный экономист Банка Англии дал понять, что процентные ставки в Великобритании, возможно, не придется в дальнейшем значительно поднимать, чтобы сдержать инфляцию, которая, по его словам, остается слишком высокой.

Хью Пилл заявил, что он предпочитает профиль «Плато» для процентных ставок в Великобритании, где они остаются умеренно высокими в течение определенного времени, а не демонстрируют сильный рост, а затем быстрое падение.

Это определение высокопоставленного сотрудника ЦБ Великобритании отражает его видение изменений в проведении монетарной политики в ближайшие месяцы. В то время как члены правления Федеральной резервной системы США публикуют «точечные графики», свидетельствующие об их ожиданиях, девять человек, входящих в Комитет по монетарной политике Банка Англии, редко высказываются явным образом.

Пилл отметил, что существует несколько путей реализации монетарной политики для возвращения инфляции к целевому уровню в 2%.

По его словам, один из них больше похож на швейцарскую гору Маттерхорн, где процентные ставки будут быстро и резко расти, чтобы ограничить спрос, но затем начнут ускоренно снижаться, когда инфляция вернется к целевому уровню.

( Читать дальше )

Перспективы экономики Великобритании и ее валюты выглядят все менее привлекательно по мере того, как аналитики пересматривают свои прежние прогнозы в сторону ухудшения.

Ранее в этом месяце глава Банка Англии Эндрю Бейли заявил, что резкий рост цен на продукты питания может иметь «апокалиптические» последствия для беднейших слоев населения и мировой экономики. В понедельник стратегические аналитики Bank of America Corp. предупредили об «экзистенциальных» рисках для фунта стерлингов.



Эти тревожные высказывания обусловлены определенными цифрами. Согласно опросу информагентства Bloomberg, консенсус-прогноз в отношении курса фунта стерлингов к евро на конец 2022 г. ослаб во вторник до худшего уровня за более чем годовой период. RBC Capital Markets лидирует среди «медведей», прогнозируя падение на 13% до 1.10 доллара к концу года. Тем самым предполагается, что евро вырастет до 91 пенса, уровня, который не наблюдался с 2020 г.

( Читать дальше )

На карту поставлено нечто большее, чем повышение процентной ставки на совещании Банка Англии в следующем месяце, вследствие чего трейдеры тревожно ожидают, что предпримет все более непредсказуемый в своих действиях Центральный банк.


Если он решится и поднимет ключевую процентную ставку до 0.5%, то второе подряд ее повышение будет зафиксировано впервые с 2004 г. Это также предоставляет возможности Банку Англии начать сокращать свой рекордный баланс, остановив дальнейшее реинвестирование денежных средств, полученных от погашения гособлигаций. Что, в свою очередь, повлияет на котировки гособлигаций на сумму в 28 млрд фунтов стерлингов (38 млрд долларов), срок погашения которых наступает в марте.

Однако, если увеличение процентных ставок является известной процедурой, то последствия так называемого «количественного ужесточения» (QT) пока не очень предсказуемы.

За более чем десятилетие объем вложений в гособлигации только расширялся, а это означает, что не существует отработанного плана действий в то время, когда Банк Англии перестанет быть крупнейшим покупателем бондов на рынке.

( Читать дальше )

Английский фунт укрепился более чем на 1% по отношению к доллару после того, как состоявшиеся парламентские выборы не принесли полную победу Шотландской национальной партии (SNP), что снизило риск общенародного голосования по независимости в ближайшее время, однако трейдеры готовятся к дальнейшим столкновениям по поводу будущего статуса Великобритании.



Фунт стерлингов вырос в понедельник по отношению к доллару до самого высокого уровня с февраля после того, как SNP не хватило одного места для получения парламентского большинства. Стратегические эксперты, представляющие в том числе Rabobank International и Credit Agricole SA, расценивают возможное проведение референдума, против которого выступает премьер-министр Великобритании Борис Джонсон, как сильный фактор давления, который может спровоцировать нестабильность в ближайшие месяцы.

«На рынке многие игроки считают, что отсутствие большинства у SNP в сочетании с отказом Джонсона провести референдум означает, что потенциальные риски для Соединенного Королевства не являются проблемой для фунта стерлингов» — сказала Джейн Фоули, руководитель департамента валютной стратегии в Rabobank. «Я была бы более осторожна с оценками».

( Читать дальше )

Английский фунт стерлингов вырос на фоне распространившихся слухов о том, что Великобритания и Европейский союз приближаются к заключению торгового соглашения по Brexit.



Фунт стерлингов увеличился на 0,7% до 1.3539 доллара, достигнув самого высокого уровня с мая 2018 года благодаря широкой слабости доллара, однако затем несколько отступил от этого значения. Трейдеры очень внимательно отслеживают заголовки, связанные с Brexit, поскольку стоимость страховки от внезапного колебания фунта по отношению к евро стремится к наибольшему уровню с марта.

Надежды на то, что ЕС и Великобритания смогут заключить торговую сделку до 31 декабря, укрепили фунт, который с июня вырос более чем на 9% по отношению к доллару. Трейдеры тщательно анализировали все обстоятельства длящейся более чем четыре года драмы под названием Brexit и пришли к выводу, что решение в последнюю минуту вполне вероятно.

«Люди немного нервничают при приближении крайнего срока, особенно с учетом того, насколько агрессивными могут быть результирующие изменения валютных курсов в случае потенциального возможного разочарования» — сказал Валентин Маринов, руководитель отдела стратегии валютообменных операций в Credit Agricole SA. Вот почему трейдеры в условиях волатильности покупают фунт на спадах.

( Читать дальше )

Фунт стерлингов еще не успел оправиться от потерь 1-го квартала, который стал для курса британской валюты в паре с долларом США худшим с 2013 г., как на горизонте нарисовался новый риск. Хотя точнее, вероятно, будет сказать «новый-старый» риск, а именно – Brexit.

Несколько дней назад Великобритания и Евросоюз возобновили переговоры по вопросу своих будущих торговых отношений, и это может оказать дополнительное давление на фунт, поскольку времени для достижения соглашения остается мало, а британская сторона по-прежнему отказывается переносить ранее установленный дедлайн (конец 2020 г.), несмотря на «коронакризис».

Некоторые валютные стратеги полагают, что пандемия Covid-19 может даже поддержать фунт, подчеркнув выгоды выхода страны из ЕС, который несколько дискредитировал себя в последние недели, показав свою неспособность проявить единство в борьбе с коронавирусом. Однако большинство экспертов достаточно пессимистично оценивают перспективы фунта, в частности, аналитики Rabobank, Mizuho Bank и Royal Bank of Canada ждут дальнейшего ослабления британской валюты ввиду высокой неопределенности по поводу окончательных условий Brexit.

( Читать дальше )

Инвесторы начинают делать ставки на то, что Банк Англии в скором времени присоединится к ЕЦБ и также опустит ключевую процентную ставку ниже нуля.

В прошлом месяце трейдеры купили более 21 тыс. опционных контрактов, которые принесут своим владельцам прибыль в случае, если ключевая ставка Банка Англии к марту 2021 г. опустится ниже нуля. Таким образом, инвесторы делают ставку на то, что британский ЦБ в итоге поддастся давлению со стороны таких факторов, как потенциальные негативные последствия Brexit и замедление мирового экономического роста, и смягчит монетарную политику для поддержки национальной экономики.



По итогам своего последнего заседания, состоявшегося на прошлой неделе, Банк Англии не стал менять ключевую ставку, оставив ее на уровне 0.75% годовых. При этом регулятор ухудшил экономические прогнозы, отметив усиление рисков, связанных с предстоящим в октябре этого года выходом страны из состава ЕС.

( Читать дальше )