В четверг (14 ноября) совет директоров Татнефти рекомендовал дивиденды за 3кв24 в размере 17,39 руб./акц. Собрание акционеров назначено на 19 декабря, дата закрытия реестра установлена на 8 января 2025 года.

Рекомендация оказалась в рамках нашего консервативного прогноза, но ниже базового прогноза в 23,2 руб./акц. Коэффициент дивидендных выплат равен 75% прибыли по РСБУ, как и в случае с дивидендами по итогам 1П24.

С учетом гибкой дивидендной политики, которая предполагает коэффициент выплат не менее 50% прибыли по РСБУ или МСФО (в зависимости от того, какой показатель больше), мы ожидаем, что компания все еще может порадовать инвесторов более высокими дивидендами за 4кв24.

По нашим оценкам, если Татнефть продолжит придерживаться коэффициента дивидендных выплат в 75% прибыли по РСБУ, дивиденды за 2024 год могут составить 75 руб./акц. (див. доходность – 13,2%). Однако, денежный поток компании может позволить Татнефти выплатить 90 руб./акц. (див. доходность – 15,8%), что является нашим базовым ожиданием и что, по нашему мнению, может быть позитивно оценено участниками рынка.

( Читать дальше )

ТКС Холдинг» подтвердила планы регулярно выплачивать дивиденды, при этом на 2025 год планируется не менее четырех выплат. Акционеры также одобрили переименование «ТКС Холдинга» в «Т-Технологии», а тикер компании на Московской бирже с 28 ноября изменится на T. Кроме того, Т-Банк планирует создать собственную сеть ЦОД, первый из них должен открыться в 2027 году.
По словам директора по информационным технологиям банка Вячеслава Цыганова, в этих центрах будет использоваться технология freecooling (охлаждение оборудования за счет уличного воздуха), которая широко применяется крупными технологическими компаниями и выступает более экономичной альтернативой традиционным подходам к строительству дата-центров.

По нашим оценкам, в 2025 году «ТКС Холдинг» может выплатить порядка 150-160 рублей дивидендов на акцию с потенциальной доходностью 5,8-6,2%. Ставка на внедрение экономически эффективной технологии «свободного охлаждения» подчеркивает нацеленность банка на операционную эффективность и технологические инновации. Компания остается нашим фаворитом в финансовом секторе.

Завтра «Совкомфлот» опубликует результаты за 3 квартал 2024 года.

Несмотря на сезонное снижение спроса на транспортировку нефти и нефтепродуктов, мы ожидаем, что финансовые результаты компании останутся на уровне прошлого квартала. Рост доли долгосрочных контрактов и внешние ограничения на часть конвенционального флота снизили зависимость финансовых показателей от спотовых ставок, которые сократились на 36% к/к.

Тайм-чартерные ставки с начала года стабильно находятся в диапазоне 41-43 тыс. долл./сут. Мы прогнозируем, что выручка (в ТЧЭ) и EBITDA составят 368 и 256 млн долл. соответственно, что практически соответствует квартальным значениям. Чистая прибыль может снизиться на 15% к/к из-за переоценки отложенных налоговых активов.

Мы оцениваем расчетный дивиденд за 3к24 в размере 2,22 руб./акц. (доходность 2,3%). Ранее менеджмент Совкомфлота заявлял, что может рассмотреть осенью возможность выплаты промежуточного дивиденда, как это было в 2023 г. Мы считаем это маловероятным – ставки фрахта скорректировались с рекордных уровней прошлого года, а давление внешних ограничений на финансовые показатели сохраняется.

( Читать дальше )

Выручка Магнита за 1-е полугодие 2024 года выросла на 18,8% до 1,5 трлн рублей благодаря открытию 944 магазинов и росту торговых площадей на 6,4%. Сопоставимые продажи увеличились на 10,7% с ростом среднего чека на 9,9%. Валовая прибыль возросла на 17,1% до 3,3 млрд рублей, хотя валовая рентабельность немного снизилась до 22,5%.
В первой половине 2024 года компания погасила около 68 млрд рублей долга, снизив общий долг с 402 до 334 млрд рублей. На счетах осталось 113 млрд рублей наличных.
Дочерние структуры Магнита владеют 33% акций компании. Погашение этого пакета может сократить акции в обращении и увеличить прибыль на акцию, что положительно скажется на котировках.
Магнит планирует выплачивать дивиденды дважды в год. В июне 2024 года акционерам были выплачены 412,13 рубля на акцию за 2-е полугодие прошлого года. С ростом выручки ожидается повышение дивидендов.



Аналитики Газпромбанк Инвестиции считают, что рост выручки и стабильные дивиденды могут повысить стоимость акций, с прогнозом на уровне 6500 рублей за год.

( Читать дальше )

Ростехнадзор разрешил возобновить добычу на трех карьерах ЮГК: Курасан, Южный Курасан и Березняковский, рассмотрев новую проектную документацию и планы развития. Акции ЮГК (UGLD) выросли на 8% после этой новости. Ранее Ростехнадзор приостановил работы на четырех месторождениях, но теперь добыча ограничена лишь на Светлинском месторождении.

Это безусловный позитив для компании. Как мы и говорили, результаты 3 и 4 квартала, а также выплата и размер дивидендов во многом зависят именно от возобновления работ на этих карьерах.

В понедельник (11 ноября) Сбербанк опубликовал сокращенные финансовые результаты за 10М24 по РПБУ, отразив чистую прибыль в октябре на уровне 134 млрд руб., что по оценке банка соответствует рентабельности капитала (RoE) на уровне 24%. По итогам 10М24 чистая прибыль превысила 1,3 трлн руб. (RoE 24%). Кредитный портфель в октябре вырос на 2,3% м/м (+15,4% с начала года). Рост в октябре дополнительно замедлился в розничном сегменте (+0,8% м/м), в то время как в корпоративном сегменте, напротив, ускорился (+3,2 м/м). Средства клиентов выросли на 1,4% м/м (+16,4% с начала года), приток со стороны корпоративных клиентов (+0,9% м/м) существенно замедлился. На фоне сохранения высоких темпов роста кредитного портфеля показатель достаточности общего капитала (Н1.0) по итогам октября снизился на 0,2 п.п. до 11,7%.

( Читать дальше )

Совет директоров «Ренессанс Страхования» рекомендовал направить 2 млрд рублей чистой прибыли по МСФО за 9 месяцев 2024 года на дивиденды, что соответствует дивидендам в размере 3,6 рубля на акцию и обеспечивает доходность 3,8%. Отсечка по дивидендам намечена на 20 декабря, собрание акционеров запланировано на 9 декабря.

Размер дивидендов относительно невысокий, но приемлемый. Мы также ожидаем, что компания может выплатить дополнительные дивиденды за 4-й квартал, и не рассчитываем на большие дивиденды в этом году, поскольку чистая прибыль компании находится под давлением из-за высоких процентных ставок и переоценки инвестиционного портфеля. В целом, нам нравится инвестиционный кейс «Ренессанс Страхования». Компания показывает сильный рост страховых премий, и мы считаем, что Группа может стать ключевым бенефициаром разворота тренда, когда ЦБ снизит процентную ставку, а портфель облигаций начнет переоцениваться в противоположном направлении. По нашей оценке, акции торгуются по мультипликаторам 2024 года P/E 5,8x и P/BV 1,1x.

Акционеры голландской Х5 выбрали получить компенсацию за свои акции. Решение было принято на собрании акционеров, проведенном в пятницу. Нидерландский холдинг X5 Retail Group — бывшая головная компания бизнеса Х5. Холдинг ждет, что выплату могут провести до 1 февраля 2025 г. Акционеры получили такую возможность в рамках редомициляции компании в РФ по закону об экономически значимых организациях. Компенсацию должен выплатить ПАО «Корпоративный Центр ИКС 5», который стал головной компанией бизнеса, в будущем публичной. Долями в этой компании теперь владеют все российские акционеры, а также те зарубежные держатели, кто выразил такое желание.

Сумма, которую перечислит Корпоративный Центр ИКС 5, по нашей оценке, составит до 35 млрд руб. — за нераспределенную долю голландского холдинга 10,22% в ПАО по установленной цене не более RUB 1259. Это оценка стоимости компании после дисконта 50%, который, как сообщал ранее холдинг, требуется, чтобы правительственная комиссия одобрила сделку по иностранным инвестициям. Из компенсации также вычтут непогашенный долг голландского холдинга перед ПАО.

( Читать дальше )

В субботу (2 ноября) Татнефть раскрыла финансовые результаты по РСБУ за 9М24. Выручка увеличилась на 28% г/г до 1,15 трлн руб. Прибыль от продаж оказалась выше на 8% г/г и составила 230 млрд руб. Чистая прибыль сократилась на 17% г/г до 172 млрд руб.

Согласно дивидендной политике, Татнефть направляет на дивиденды не менее 50% прибыли по МСФО или РСБУ, в зависимости от большей величины. Последние несколько лет коэффициент дивидендных выплат в первом полугодии составлял 50% прибыли по РСБУ, а в 3–4 кварталах мог быть выше 50%. При этом, по итогам 1П24 Татнефть направила на дивиденды уже 75% чистой прибыли по РСБУ.

Наш базовый сценарий предполагает, что компания может направить на дивиденды около 100% прибыли по РСБУ за 3кв24 – примерно такой же коэффициент выплат был и в прошлом году в 3кв23. В консервативном сценарии Татнефть направит 75% прибыли по РСБУ. Таким образом, дивиденд за 3кв24 может составить 17,4–23,2 руб. на акцию, квартальная дивидендная доходность 3,2%–4,2%.

( Читать дальше )

РОСНЕФТЬ МОЖЕТ ОБСУДИТЬ ПРОМЕЖУТОЧНЫЕ ДИВИДЕНДЫ НА ВОСА 8 НОЯБРЯ

По нашим расчетам, исходя из финансовых результатов «Роснефти» за 1-е полугодие, промежуточные дивиденды могут составить около 36,5 рубля на акцию, доходность — около 8%. Напомним, что дивидендная политика компании предусматривает дивиденды в объеме 50% от чистой прибыли по МСФО с возможностью выплат два раза в год. В ходе субботней торговой сессии акции ROSN укрепились, завершив день ростом примерно на 3%. «Роснефть» торгуется на уровне 2,5x по мультипликатору EV/EBITDA 2024П против 5-летней средней оценки 4,2x.