ДОМ.РФ — РЕЗУЛЬТАТЫ ЗА 1-Й КВАРТАЛ 2026 по МСФО

Чистая прибыль банка за январь 2026 возросла на 115% г/г до 8,9 млрд рублей при рентабельности собственного капитала (RoE) на уровне 22,1%. Чистый процентный доход вырос на 44% г/г до 14,5 млрд рублей благодаря росту доходности операционных активов, а чистая процентная маржа составила 4,2%, прибавив 0,5 п. п. с начала года. Чистый комиссионный доход увеличился на 76% до 3,6 млрд рублей Операционные расходы составили 4,4 млрд рублей (+16% г/г), что дает отношение операционных расходов к доходам (CIR) на уровне 24,7% по сравнению с 28,3% за 12 месяцев 2025 года. Расходы на создание резервов выросли на 22% г/г до 3,9 млрд рублей, что дает стоимость риска (CoR) на уровне 0,5%. В составе кредитного портфеля банка кредиты физическим лицам показали рост на 1%, а объем кредитов юридическим лицам не изменился. 

ДОМ.РФ представил сильные результаты по МСФО за первый месяц 2026 года. Стоимость риска остается на низком уровне, а рост чистой прибыли превзошел наши ожидания.

Курс доллара способен опуститься ниже 70 рублей в случае затяжной эскалации на Ближнем Востоке, если конфликт нарушит баланс не только нефтяного, но и газового рынка. Об этом РИА Новости рассказал аналитик АВИ Кэпитал Леонид Чихарев.

По его словам, это приведет к росту валютной выручки российских экспортеров и повышению спроса на рубль. Укрепление российской валюты до 68–70 за доллар возможно при наращивании европейскими странами импорта российского газа.



Источник

Мы ожидаем уверенный рост ключевых показателей Т-Технологий в 4К25: чистый процентный доход и чистый комиссионный доход увеличатся на 9% кв/кв, а чистая прибыль без учета НДУ и влияния Яндекса – на 16% кв/кв. Основные факторы, повлиявшие на прогноз:

• Рост кредитного портфеля. Ожидаем, что за 4К25 портфель до резервов вырастет на 4% кв/кв (корпоративный +18%, розничный – практически без изменений). За год кредитный портфель может увеличиться на 22% (корпоративный +43%, розничный +16%). Такая динамика объясняется как масштабированием Группы, так и общими для сектора тенденциями.
• Увеличение базы клиентов: с 52,8 млн чел. на конец 3К25 до 54,1 млн чел. на конец 4К25 (+2% кв/кв, +13% с начала года), что способствует росту комиссионного дохода.
• Ожидаем, что сильный отчет вызовет позитивную реакцию рынка. Считаем, что компании удастся достичь прогнозов: рост чистой прибыли за 2025 г. >40% г/г, доходность на капитал (ROE) ~30%.



Источник

События последних недель, в частности анонсирование скорой корректировки цены отсечения по бюджетному правилу и рост нефтяных котировок в результате событий на Ближнем Востоке, добавили причин актуализировать наш взгляд на перспективу национальной валюты в этом году. С большей долей определённости мы можем проанализировать последствия потенциальных бюджетных изменений. По нашим оценкам, сохранение цены отсечения на уровне 59 долл./барр. в 2026 году подразумевает средний курс рубля в 84,7 руб./долл., в то время как ее снижение до 55–50 долл./барр. может стать фактором ослабления национальной валюты до 86,6–89,9 руб./долл. в среднем в 2026 году. Снижение базовых нефтегазовых доходов в 2026 году, при прочих равных условиях, потребует расширение программы заимствований с текущих 5,5 до 6,9–7,7 трлн руб. (в зависимости от цены отсечения).

НЕФТЬ Прогноз SberCIB на март $70–75 за баррель Brent

Пока в феврале рынок оценивал перспективы переговоров между США и Ираном, средняя цена барреля Brent выросла до $69,8. В дальнейшем котировки поддержал риск военного конфликта. Но неопределённость из-за пошлин США ограничила рост цен.

Военная кампания в Иране вызвала сильный рост цен. В фокусе уже сейчас — перекрытие Ормузского пролива. Аналитики ждут, что среднесрочно цена может превысить $100.

ЗОЛОТО Прогноз SberCIB на март $5 200–5 600 за унцию

За февраль средняя цена золота выросла на 8,5% — до $5 278 за унцию. Росту спроса на драгметалл способствовала напряжённость вокруг Ирана. А поддержку котировкам дали новости об импортных пошлинах Трампа — Верховный суд США признал их незаконными.

В марте в центре внимания остаётся ситуация на Ближнем Востоке. Золото уже отреагировало на военные действия умеренным ростом.

Источник

Депозиты останутся ключевым инструментом для сохранения капитала и в 2026 году благодаря своей ликвидности и привлекательным условиям. Такой прогноз в исследовании (имеется в распоряжении РИА Новости) дала директор по развитию финансовых продуктов «Банки.ру» Кристина Хачикян.

По её словам, финансовые маркетплейсы сегодня предлагают повышенные приветственные ставки, что поддерживает интерес к вкладам. Аналитики платформы отмечают: в 2025 году россияне предпочитали краткосрочные депозиты (3–6 месяцев) — на них пришлось более 50% оформлений. Это объясняется высокой доходностью и возможностью получить бонус к ставке.

Однако к середине года спрос на годовые вклады вырос на 5%, тогда как интерес к долгосрочным (от двух лет) остался прежним. «Это говорит о стремлении граждан к контролю над финансами и готовности быстро менять условия размещения», — поясняют аналитики.

Пик по объему крупных накоплений пришелся на второй квартал 2025 года — средний чек составил 780 тысяч рублей. В тот период ставки были максимальными, и вкладчики спешили зафиксировать доходность. Но к декабрю средняя сумма снизилась до рекордных 200 тысяч рублей.

Аналитики обновили подборку акций средней и малой капитализации

Почему убрали НМТП?

Атака беспилотника повредила нефтебазу компании в перевалочном комплексе Шесхарис. Ежегодные доходы этого комплекса составляют примерно 20% выручки НМТП. Это значит, что приостановка работы терминала может стоить компании около 50 млн ₽ в день.
Потеря выручки некритична, но остаётся большой риск — возможные расходы на восстановление. И хотя пока масштаб повреждений неясен, аналитики решили зафиксировать позиции в НМТП.

Почему добавили «Ренессанс страхование»?

В феврале Банк России снизил ключевую ставку, что привело к снижению доходностей ОФЗ. Для страховщиков это позитивный фактор: уменьшение доходностей по облигациям повышает доходы от инвестиционной переоценки портфеля.
Аналитики ждут, что доходности ОФЗ с фиксированным купоном будут снижаться и дальше, поэтому включили акции «Ренессанс страхования» в обновлённую подборку.



Источник

В пятницу (6 марта) Банк Санкт-Петербург опубликует финансовую отчетность по МСФО за 2025 год. Ранее банк уже раскрыл результаты по РСБУ за соответствующий период, дополнительно скорректировав их с учетом событий после отчетной даты.

Чистая процентная маржа в 4кв25 продолжила сужаться, что обусловлено снижением чистых процентных доходов. С учетом преобладания в портфеле корпоративных кредитов с плавающими ставками снижение ключевой ставки Банка России оперативно влияет на процентные доходы, в то время как высокая доля «дешевого» фондирования ограничивает снижение его стоимости. Расходы на резервы и стоимость риска оставались повышенными в 4кв25, оказавшись по итогам года на уровне прогноза самой компании (стоимость риска 2,0%).

Мы ожидаем, что чистая прибыль Банка Санкт-Петербург по МСФО в 4кв25 снизится на 54% г/г до 6,1 млрд руб.

Начинаем покрытие «Базис» (BAZA) с рекомендацией «Держать»

Ключевые показатели

Текущая цена: 136 руб. Капитализация: 22 млрд руб. Прогноз выручки 2026: 7,5 млрд руб. (+20% г/г по оценке аналитиков, прогноз компании 30–40% г/г). Свободный денежный поток (FCF) 2025: 2,0 млрд руб. (рост в 2,5 раза к 2024).

Основные драйверы роста

Растущий рынок благодаря импортозамещению и переходу в облака. Лидерство в виртуализации и контейнеризации. Отсутствие долга и сильный FCF позволяют делать приобретения и инвестировать. Недооценка: дисконт по мультипликаторам к Астре и Позитиву при схожих темпах роста.

Риски

Амбициозные прогнозы: аналитики ждут +20% против цели компании 30–40% в 2026 г. Сезонность: в 4К25 лишь 44% выручки (против 52% в 2024 и 66% у аналогов), что может дать слабые результаты в начале 2026. Риск отмены IT-льгот снизит чистую прибыль и FCF. Высокая конкуренция и долгие пилоты тормозят рост.

Прогноз мультипликаторов

EV/EBITDAC: 12x (2024) → 9x (2025) → 8x (2026). P/NIC: 13x (2024) → 10x (2025) → 8x (2026). Дивидендная доходность: 3% (2024) → 4% (2025) → 5% (2026).

• В модели по МД Медикал Груп мы подкорректировали прогнозы с учетом хороших операционных результатов и планов органического расширения (открытия клиник и госпиталей на горизонте до 2030 г.).

• Полагаем, компания сможет существенно увеличить мощности и стабильно наращивать выручку при рентабельности по EBITDA на среднесрочном горизонте на уровне 29–30%.

• Отсутствие долга на балансе предполагает весьма привлекательные дивиденды, и с учетом ориентира от менеджмента (60% от чистой прибыли) выплату за 2П25 мы оцениваем в 42 руб. на акцию.

• Повысив целевую цену до 1850 руб. за акцию, мы сохраняем по бумаге рейтинг «Покупать».

Источник