За восемь месяцев 2026 года чистая прибыль компании выросла на 40 процентов и составила 76,6 млрд рублей. Рентабельность капитала поднялась до 23,6 процента с 21,6 процента за 2025 год.

Чистые процентные доходы достигли 120,1 млрд рублей и прибавили 26 процентов за год, чистые комиссионные доходы составили 31,0 млрд рублей с ростом на 46 процентов за год. Чистая процентная маржа увеличилась до 4,2 процента с 4,0 процента.

Расходы на резервы не изменились к уровню восьми месяцев 2025 года. Менеджмент ожидает выполнения годовых целей и роста дивидендов, опираясь на результаты восьми месяцев и сезонное ускорение во втором полугодии.

Аналитики Газпромбанка отмечают дивидендную доходность около 15 процентов за 2026 год и потенциал дальнейшего роста бизнеса при высоком ROE.



Источник

При худшем сценарии доллар будет стоить 92-94 рубля, при лучшем — не выше 86 рублей. Юань около 13 рублей, евро 97-100 рублей, считает член-корреспондент РАН, доктор экономических наук, заместитель директора по научной работе ИМЭМО им. Е. М. Примакова РАН Владимир Миловидов.

Высокая ключевая ставка сдерживает деловую активность и кредитование, но стимулирует краткосрочные вклады. Возможен отток ликвидности и рост наличных, что временно усилит давление на рубль.

Зависимость рубля от мировых цен на нефть утрачивает актуальность.

Источник

Аналитики БКС оценивают бюджетные параметры как нейтральные для денежно-кредитной политики, но ожидают ослабления рубля в 2027 году.

Антон Силуанов сообщил о дефиците 3% ВВП в 2026 году и 2% ВВП в 2027 году. Цена отсечения снижается на 9 долларов, до 50 долларов, на 2027–2029 годы. Для ключевой ставки бюджетный фактор нейтрален.

Снижение цены отсечения до 50 долларов добавит к среднегодовому курсу 2027 года около 4 рублей ослабления. Прогноз БКС: конец 2027 года — 87,3 рубля за доллар, среднегодовой курс следующего года — 85,7.

Источник

За восемь месяцев 2026 года чистая прибыль составила 77 млрд рублей, увеличившись на 40% год к году. Прибыль на акцию — 425,7 рубля, ROE — 23,6%, NIM — 4,2%, стоимость риска — 0,7%.

Процентный доход достиг 120,1 млрд рублей (+26%), комиссионный — 31 млрд (+46%), операционный — 137 млрд (+38%). Резервы остались на уровне 28,2 млрд рублей. Корпоративный кредитный портфель вырос на 13% до 3 трлн рублей, розничный сократился на 7% до 714 млрд, секьюритизированная ипотека — на 1% до 1,9 трлн.

Корпоративное кредитование остается драйвером роста активов, ипотечное направление стагнирует. Аналитики считают годовые цели менеджмента достижимыми при ускорении результатов во втором полугодии

Источник

По оценке Газпромбанка, индекс Мосбиржи за год поднимется до 2700–2900 пунктов. Ключевая ставка ЦБ снизится с 14 до 12 процентов годовых. Премия за риск нормализуется до около 11 процентов, что соответствует среднему уровню 2024 года. В четвертом квартале 2026 года объем дивидендов составит 565 млрд руб., из них около 90 млрд руб. получат держатели акций в свободном обращении. Обратные выкупы акций дадут дополнительный внутренний спрос.

Рекомендованные акции:

• X5 — цель 2600 руб., потенциал роста 46%, высокая ожидаемая дивидендная доходность.
• Сбер — цель 370 руб., потенциал роста 33%, выигрывает от смягчения денежно-кредитной политики, восстановления кредитования, качества активов и операционной эффективности. Рост чистой прибыли в среднем на 11% в 2026–2028 годах.
• Дом.РФ — цель 2700 руб., потенциал роста 28%, высокая ожидаемая дивидендная доходность.
• МТС — цель 285 руб., потенциал роста 64%, привлекательность за счет дивидендов и обратного выкупа.

( Читать дальше )

Рынок ожидал повышения ставки ФРС на 0,25 п.п. до 3,75–4% впервые за три года. После объявления регулятора золото резко подешевело, но затем восстановилось выше $4400 за унцию.

По мнению Потехина, сентябрьское заседание ФРС снизило неопределенность: регулятор принимает решения на основе экономических данных, а не политического давления.

Т-Инвестиции считают умеренную стратегическую позицию в золоте оправданной по текущим ценам. Откаты ниже $4200 за унцию рассматриваются как возможность активнее наращивать позиции. При снижении рисков на рынке энергоносителей возможен рост до $4700–5000 к концу 2026 года.

Источник

При отсутствии будущих обязательств в валюте для диверсификации достаточно 10-20 процентов портфеля. При предстоящих тратах за рубежом долю можно увеличить, но она должна соответствовать конкретной сумме и сроку.

Валютная наличность не приносит процентов, несет риски кражи, утраты, повреждения и издержки обмена. Для долгосрочных накоплений Селезнев указывает валютные счета, замещающие облигации и бумаги в юанях, которые требуют учета рыночных и инфраструктурных рисков и выбора по сроку и цели.

Источник

Прогноз ЦМИ Сбера — 6,4 трлн руб. против 4,8 трлн руб., разница 1,6 трлн руб. Более низкая цена нефти 47,5 долл. против 50 долл. за баррель объясняет только 0,2 трлн руб. Оставшиеся 1,4 трлн руб. требуют более жесткого ограничения расходов и более высоких ненефтегазовых доходов.

В прогнозе ЦМИ расходы снижаются с 20,9% ВВП в 2026 году до 20,5% в 2027 году, ненефтегазовые доходы растут с 14,5% до 14,7% ВВП, нефтегазовые падают с 3,5% до 3,1% ВВП, или с 8 трлн до 7,5 трлн руб. Бюджетный импульс у властей — 1,4% ВВП, у ЦМИ Сбера — около 2% ВВП.

Александр Исаков считает, что удержать дефицит в пределах 2% возможно, но нужны конкретные решения. Если всю корректировку провести через расходы, их объем составит около 47,9 трлн руб., почти как прогноз на 2026 год, то есть номинальное сохранение объема и сокращение в реальном выражении. Основной риск — дополнительные обязательства в течение года. В 2022–2025 годах фактические расходы превышали первоначальный план, на 2026 год ЦМИ ждет превышение на 8,5%, поэтому оценка дефицита остается выше ориентира.

( Читать дальше )

Доходность таких бумаг на 2,13 процента выше коротких ОФЗ. Рынок учитывает сохранение ключевой ставки на нынешнем уровне один-два года или ее рост. Аналитики БКС главной причиной называют слабую ликвидность.

В мае-июне 2025 года при ключевой ставке 21 процент длинные ОФЗ давали похожую доходность, но тогда рынок ждал снижения ставки. В 2015-2019 годах их доходность обычно была на 1-3 п.п. ниже ключевой, поскольку нерезиденты поддерживали ликвидность.

Стратеги БКС ожидают снижения доходностей за счет постепенного уменьшения ключевой ставки, в том числе с замедлением и паузами, и периодического улучшения ликвидности. 

Источник

Кирилл Бахтин из БКС Мир инвестиций называет акции дешевыми, а настроения инвесторов крайне негативными, хуже чем при крупном санкционном пакете и ожидании ключевой ставки 23%.

БКС указывает риски: удары по НПЗ и инфраструктуре маркетплейсов, замедленное снижение ставки ЦБ, значительные скидки на российскую нефть, неясность бюджета и вероятный рост налоговой нагрузки на бизнес.

Прогноз по индексу Мосбиржи через год — 2600 пунктов.

Источник