В мае рубль уверенно дорожает: внебиржевой курс опускался ниже 73 ₽ за доллар, обновив минимумы с 2023 года. Эксперты называют несколько факторов «идеального шторма» в пользу национальной валюты.

Драйверы укрепления:

• Рекордно высокие цены на энергоносители из‑за конфликта на Ближнем Востоке (перекрыт Ормузский пролив).

• Высокая ключевая ставка ЦБ (14,5%), делающая рублевые активы доходными.

• Скромные валютные закупки Минфина.

• Снижение спроса на импорт на фоне замедления экономики.

Мнения аналитиков:

• Александр Шнейдерман (руководитель департамента поддержки клиентов и продаж «Альфа-Форекс»): «Всё сейчас в пользу рубля: дорогая нефть, высокая ставка, низкий спрос на валюту, профицитный торговый баланс».

• Александр Барышников (управляющий фондом «Майнинг» УК «Рекорд Капитал»): базовый сценарий на май–июнь — 75–80 ₽ за доллар. Для устойчивого уровня 70 ₽ нужна нефть Brent выше $110–120 и, возможно, ужесточение требований к продаже валютной выручки. Долгосрочно курс 70 ₽ за доллар — фантазия: нынешний всплеск конъюнктурный, а не трендовый.

( Читать дальше )

Чистая прибыль банка в 1-м квартале 2026 года выросла на 29,7% в годовом сравнении и достигла 10,9 млрд рублей, а рентабельность капитала (ROE) составила 19,9%. Чистый процентный доход банка снизился до 18,4 млрд рублей (-7,8% г/г); слабая динамика связана со снижением ключевой ставки, при этом чистая процентная маржа составила 6,5% (в 1-м квартале 2025 г. — 7,6%). Доходы от операций с ценными бумагами составили 2,8 млрд рублей (+1,2% г/г). В то же время операционные расходы выросли на 21,8% г/г до 7,0 млрд рублей, а отношение операционных расходов к доходам (CIR) составило 30,8% (в 1-м квартале 2025 г. — 22,5%). При этом расходы на создание резервов составили 1,1 млрд рублей, в то время как годом ранее банк отчитался о восстановлении резервов, при этом стоимость риска (CoR) составила 0,4% (-0,02% в 1-м квартале 2025 г.).

Кредитный портфель банка с начала года увеличился на 1,6%: объем кредитов физлицам вырос на 2,2%, кредитов юридическим лицам — на 1,5%, доля неработающих кредитов с начала года сократилась на 0,2 п. п. до 3,6%. Показатель H1.0 банка по итогам 1-го квартала 2026 составил 22,0% — это исключительно высокий показатель.

( Читать дальше )

Аналитики Т-Инвестиций выделили пять акций, которым выгоден слабый рубль: 

Полюс: +33%
Здесь ставка на золото + слабый рубль. Потенциал — до 33%.

Сургутнефтегаз: +30%
Одна из самых чувствительных к курсу бумаг на рынке. При долларе ближе к 90 ₽ потенциальные дивиденды могут оказаться заметно больше.

Норильский никель: +28%
Рост цен на металлы + слабый рубль = шанс на восстановление прибыли и возвращение дивидендов.

РУСАЛ: +19%
Может выиграть сразу от дорогого алюминия и валютной выручки.

ФосАгро: +8%
Выигрывает сразу от двух факторов: высоких мировых цен на удобрения и потенциального ослабления рубля.

Источник

Capital Economics оценила последствия эскалации войны с Ираном: при самом тяжелом сценарии цена нефти Brent превысит 150 долларов за баррель и удержится на этом уровне до конца 2027 года.

В таком случае совокупная инфляция в развитых экономиках вырастет в среднем на 2,5 процентных пункта во второй половине текущего года. На фоне заявления Дональда Трампа о пределе его терпения к Ирану котировки Brent уже подскочили на 3,4% до 109,29 доллара, а при сохранении прежних темпов сокращения запасов ОЭСР и закрытии Ормузского пролива цена достигнет минимум 140 долларов.

Источник 

В апреле и первой половине мая бумаги российских компаний средней и малой капитализации дешевели вместе со всем рынком.

Аналитики не меняли состав подборки, но скорректировали целевые цены по ряду эмитентов, в частности для «Ренессанс страхования» — до 125 ₽ за акцию. Снижение ориентира связано с переходом фирмы на стандарт МСФО 17 и пересмотром прогнозов на 2026 год. Потенциально улучшить показатели страховщика могут рост сборов по life-портфелю, снижение убыточности в non-life и увеличение инвестиционных доходов.



Источник 

Хэдхантер отчитался по МСФО за 1 квартал

— выручка: ₽9,5 млрд (-1,5%)
— скорр. EBITDA: ₽4,6 млрд (-7%)
— скорр. чистая прибыль: ₽4,2 млрд (-4%)

Совет директоров компании одобрил buyback объемом до ₽15 млрд.

Свободный денежный поток компании сократился на 40% до 3,7 млрд рублей, не оправдав прогнозов из-за падения спроса на услуги найма и роста капитальных затрат. Клиенты, особенно малый и средний бизнес, переходят с дорогих подписок на точечное использование сервисов, а разовые вложения в строительство офиса и снижение процентных доходов усилили давление на показатели. В ответ компания анонсировала обратный выкуп акций на 15 млрд рублей, что должно сдержать падение котировок, при этом дивидендная доходность остаётся высокой.

Источник 

Аналитики «ВТБ Мои инвестиции» установили годовую целевую цену акций «Ростелекома» на отметке 112 рублей.

По итогам первого квартала 2026 года скорректированная прибыль до вычета амортизации (OIBDA) на 1,3% превзошла прогнозы, а чистая прибыль оказалась выше ожиданий на 14%, достигнув 7,4 млрд рублей. Соотношение чистого долга к OIBDA сократилось с 2,3x до 2,1x благодаря политике снижения капзатрат. Эксперты ожидают, что котировки вырастут на фоне дальнейшего уменьшения ключевой ставки и размещения акций дочерних структур.

Источник

Главный аналитик «Алор Брокер» Андрей Зацепин не рекомендует инвесторам покупать акции МТС ради получения дивидендов.

При объявленной дивидендной доходности около 15% компания фактически платит акционерам из заемных средств из-за высокой долговой нагрузки. Эксперт ожидает, что дивидендный разрыв по бумагам за 2026 год будет закрываться крайне медленно, возможно дольше года, так как прибыль оператора вряд ли превысит инфляцию с учетом расходов на обслуживание долга. Следовательно, тактические вложения в эти акции под дивиденды не оправданы.

Источник

На текущей неделе курс рубля достиг рекордных значений по отношению к доллару и юаню, которые, по прогнозу главного экономиста Т-Инвестиций, могут остаться максимально крепкими до конца года. Минфин возобновил покупку валюты и золота в рамках бюджетного правила, заявив объем 110,3 млрд рублей, что аналитик назвала консервативной и осторожной мерой. Ожидается, что накопительный эффект от этих операций постепенно вернет курс к отметкам выше 75 за доллар и выше 11 за юань уже в мае. Таким образом, резкого ослабления рубля не предвидится, однако плавное возвращение к более слабым уровням практически неизбежно

Источник

В 1-м квартале 2026 года выручка выросла на 10% г/г до 208,9 млрд рублей, что соответствует консенсусу, главным образом благодаря цифровым сервисам (+24% г/г), которые обеспечили 45% абсолютного прироста показателя. Выручка в сегменте мобильной связи увеличилась на 8% г/г, тогда как рост в сегменте оптовых услуг замедлился до +2% г/г после завершения крупного проекта. OIBDA выросла на 14% г/г до 83,9 млрд рублей, превысив консенсус на 1,3%, а рентабельность увеличилась на 1,4 п. п. до 40,1% благодаря росту прочих операционных доходов (+41% г/г) и оптимизации прочих операционных расходов (-9% г/г). Чистая прибыль увеличилась на 10% г/г до 7,4 млрд рублей, превысив консенсус на 15%, чему способствовала стабилизация финансовых расходов (30,1 млрд рублей) и более низкая средневзвешенная эффективная ставка долга (16,4%, по нашим расчетам, против 18% годом ранее). Соотношение чистый долг/OIBDA осталось стабильным на уровне 2,1x, а чистый долг немного вырос до 712,3 млрд рублей (+2% г/г). FCF улучшился до -5,6 млрд рублей благодаря снижению капзатрат (-35% г/г до 28,6 млрд рублей), однако прогноз капзатрат на весь 2026 год (ок. 20% выручки) подразумевает увеличение расходов в течение года.

( Читать дальше )