Ну могу сказать прежде всего, что видно, что стараются выстроить позитивные отношения с акционерами. Компания небольшая, капа меньше 50 ярдов, но делают подробные презентации на двух языках, даже отчет об устойчивом развитии есть, ведут блог на смартлабе.

Главное, что вам надо знать про алкогольные компании, находится на этом графике:

Это очень радует меня как гражданина, и должно насторожить акционера любой алкогольной компании.
Кстати Россия была мало пьющей страной, больше бухать начали с 1965 года примерно. С 1964 по конец 90х потребление бухла выросло в 4 раза на душу населения. 

( Читать дальше )

 
1 Календарь акций: https://smart-lab.ru/calendar/stocks/
2 Все отчеты: https://smart-lab.ru/q/shares_fundamental3/
3 Форум акций: https://smart-lab.ru/forum/
4 Сравнение компаний: https://smart-lab.ru/q/compare/

Напроминаю про конкурс отчетов! Любой может заработать 750 рублей, если напишет сегодня лучшие комментарии к отчетам:

М.Видео: https://smart-lab.ru/forum/MVID
Белуга: https://smart-lab.ru/forum/BELU
Бурятзолото: https://smart-lab.ru/forum/BRZL

Вперед за халявным баблом! Конкуренции нет почти! 

Добрел до презентации Норникеля. В двух словах что я там существенного заметил своим дилетантским взглядом?
👉Уже давно подметил, что компания де-факто является Норильский Палладий.
👉За год хотя продажи палладия снизились в структуре выручки с 50% до 43%, все равно это в 2+ раза больше чем выручка от никеля
👉Спад в Китае и снижение производства стали должны привести рынок никеля к профициту в 2022, так что по никелю возможно пик пройдем в 21 году
👉По меди примерно тоже самое ожидается
👉По палладию вроде все неплохо, разве что дефицит чуть сократится в 22 году
👉Добыча палладия рухнула во 2 квартале из-за аварии в феврале, но уже сейчас почти все восстановлено
👉Капекс вырастет в 2 раза в следующем году, это -140 ярдов от свободного денежного потока

👉Переход на электрокары повышает стоимость металлов никеля с $400 на машину (дизель) до $2800. Вот слайдик:
 
👉Так что на интервале 10 лет у Норникеля должно быть всё неплохо
👉В моменте у компании крайне сильная экономика и хорошие дивидендные перспективы 2021 года, однако с 22 года с большой уверенностью можно ожидать некоторого ухудшения экономики из-за резкого роста капекса и вероятного смягчения цен по никелю и меди. Палладий — кот в мешке, не ясно совершенно что будет.

p.s. чуть не забыл: еще риски роста налоговой нагрузки впереди

Хочу заметить, что Ростелеком сейчас самый дешевый по к-ту P/E за последние 10 лет. Я думаю бумага пошла вниз летом на самом деле из-за роста ставок. Ибо каждые 100бп это +4 ярда процентных платежей в перспективе плюс конечно ОФЗ тупо становятся интереснее, чем бумага с доходностью 5%...

Перспектив роста особо не вижу, ибо Ростелеком — это как инфраструктура, которой уже все пользуются, но которую надо постоянно обновлять и модернизировать. Основной драйвер последних лет — ШПД, перестанет расти по числу, теперь только если по цене, но это вряд ли.

Надо отдать должное, прибыль после долгих лет падения и стагнации начала расти:

( Читать дальше )

Заинтересовался вопросом, а какая доходность сейчас у российского рынка. Ведь, чтобы признать себя гениальным инвестором, необходимо сначала сравнить свой результат с результатом всего рынка.

На всякий случай напомню, что на текущий момент норма доходности — это доходности краткосрочных ОФЗ, то есть в районе 6,7% годовых. Вкладчики российских банков и главное, госбанков, нервно сосут в сторонке на фоне доходов ОФЗ, а на фоне доходностей фондового индекса они просто проглотили ежа.

Надо отдать должное, последние 5 лет российский рынок был так хорош, что наплодил множество гениальных инвесторов.

За 5 лет индекс полной доходности MOEX (MCFTR — учитывает дивиденды, но не учитывает налоги) вырос в 2,6 раза с 2761 до 7286, обеспечив среднегодовую доходность 21,4% (CAGR).

Аналогичный индекс полной доходности в долларах (RTSTR) за 5 лет вырос в 2,3 раза — с 1360 до 3133, обеспечив доходность в долларах 18,2%.

Проблема в том, что профессионалу почти бесполезно соревноваться с рынком который растет на 21,4%.

Баффет считал, что 5-летний интервал — достаточный, чтобы захватить как период слабости, так и период силы рынка, за исключением тех периодов, когда рынок впадает в спекулятивную горячку. Причем лучше всего портфель Баффета себя вел именно на падающем рынке. А у нас по факту все последние 5 лет российский рынок уверенно растет.  

Однако, если брать 10-летний интервал, то ситуация становится чуть менее оптимистичной. 

За 10 лет рублевый MCFTR вырос в 4,35 раза, доходность 15,8%.

А вот в долларах за 10 лет рост оказался меньше, чем за 5 лет: всего в 2 раза, и доходность 7,2%
Причина в том, что на период 2011-2016 пришлось почти двукратное ослабление курса рубля к доллару, а рынок акций в этот период был существенно слабее, средняя доходность за 2011-2016 составила всего 10,7%. 

Значения индексов можно посмотреть тут: https://www.moex.com/en/index/totalreturn/MCFTR 

Заметил, что за последний год в районе 50% соседей обновили свои тачки. Да и чёрт с ними:) Разумный инвестор просто так не должен менять старую машину на новую и вот почему.

Например, если вы грамотный инвестор/управляющий, который способен генерировать в долгосрочке 20% годовых, то… 2 лимона, потраченных на автомобиль сегодня, это 12 миллионов рублей через 10 лет или  76 лимонов через 20 лет:) Его величество сложный процент, так сказать, в действии.

Дело за малым: научиться делать 20% годовых долгосрочно. Думаю, сегодняшним инвесторам, избалованным доходностями бычьего рынка должно казаться это довольно просто решаемой задачей:)

Чтобы не тратить бабки на крупные приобретения, надо быть достаточно уверенным в себе инвестором, который точно знает, что сможет сделать положительную доходность.

Вот чем мне нравится Шадрин? У чувака нет ни тачки ни квартиры, зато уже есть ~14 лимонов. И он уже много лет подряд пытается сделать сложный процент на инвестициях. Дай Бог повезет, станет русским Баффетом через 20 лет. Ведь если будет делать 20% годовых, его 14 лимонов через 20 лет станут пол ярда, а через 30 лет, это 3,3 ярда. 
 

Конечно, такая способность удерживать цель в долгосрочном фокусе, — это настоящий стоицизм и очень достойно уважения.

Уверен, абсолютное большинство из нас на такое не способны. Ведь все мы хотим ездить на порше и жить в просторной квартире или большом загородном доме. Я, например, очень хочу😁

Ни что не ново под луною. Манящая инвесторов быстрая мохнатая зеленая котлета в виде участия в IPO — феномен, который в истории уже проходили.

Итак, продолжаю читать книгу Разумный Инвестор, и что там вижу:

Покупка акций в ходе IPO — один из самых опасных способов быстрого обогащения, которыми инвесторы забивали голову в 1990-е годы.   

Инвесторы склонны обращать внимание на те IPO, которые показали впечатляющие результаты и игнорировать неудачные.

Все мы хотим купить новый Microsoft, вложения в акции которого выросли с $2,100 до $720,000 в период 1986-2003, при этом забываем, что большинство других IPO обернулись для покупателей катастрофическими убытками.

Статистика IPO:

Если в период с 1980 по 2001 покупать акции в первый день торгов после IPO и держать их в течение 3 лет, то годовая доходность инвестиций будет ниже рыночной на 23 процентных пункта. 

В книге приведет один из примеров IPO — компании VA Linux

Общий посыл: инвесторы желающие во что бы то ни стало получить акции на IPO и после него могут поверить в какую угодно туфту, совершенно игнорируя стоимость бизнеса. 

Интересно, какая сейчас статистика по динамике акций компаний США после IPO?
Хайп еще продолжается или уже закис?

16 июля начался сезон отчетов за 2 квартал. Вот первые 10 отчетов и те, кого мы наградили.

За 1 квартал 2021 кстати всех наградили. Лучший комментатор за 1 квартал — Дилетант заработал 17,500 рублей за свои комментарии к отчетам на форуме акций. 
Кстати как видите в моей табличке есть столбец: «комментов за день». Я смотрю насколько активен был форум каждой акции в день отчета, и насколько он был более или менее активен по сравнению с предыдущим кварталом.

Условия конкурса тут: https://smart-lab.ru/blog/653047.php

Сегодня отчитались FIX PRICE и X5, прокомментировать их отчеты вы можете тут:

https://smart-lab.ru/forum/FIVE

https://smart-lab.ru/forum/FIXP