Вчера вечером произошел резкий взлет акций Газпрома на фоне выхода отчета за первое полугодие, который неожиданно оказался лучше ожиданий. Это привело к мгновенному взлету цены в итоге почти на 5% к концу дня. Казалось бы, оптимистичное событие и, возможно, рынок развернется вверх, однако нет, сегодня рынок акций падает более чем на 2,5%, причем довольно быстро и вместе с акциями Газпрома, которые теперь падают на 5%. Давайте посмотрим, меняет ли что-то вчерашнее событие на рынке.

Итак, вчера вышел неплохой отчет Газпрома за первое полугодие 2024 года. Давайте посмотрим, что там изменилось в лучшую строну.

Чистая прибыль составила ₽1,043 трлн, что более чем втрое превышает результат за аналогичный период предыдущего года. Выручка выросла до ₽5,088 трлн с ₽4,114 трлн годом ранее. Показатель EBITDA составил ₽1,459 трлн, что на 19% выше показателя 2023 года. Чистый долг/EBITDA составил 2,4 (в конце 2023 — 2,8). Капитальные вложения компании снизились на 11%, до ₽1,058 трлн.

С утра вторника рынок резко развернулся вниз и до вчерашнего вечера упорно падал, несмотря на то, что еще в понедельник многие крупные акции росли на 3-4%, а некоторые вообще на 7-9%. А ведь еще днем раннее инвесторы радовались росту бумаг, и почти везде вокруг вещали о том, что вот теперь-то рынок развернулся и пойдет вверх. Однако, как видите, это не так, и мы еще в понедельник выяснили, что рассчитывать на рост рынка пока нет смысла, а коррекция продолжится. Давайте проанализируем текущий спад и определим возможные сценарии движений.

Итак, в понедельник индексу ММВБ удалось отскочить на целых 5%, до ключевого сопротивления 2800 пунктов. Как не раз писал ранее, пробой этого сопротивления открывает возможность для куда более глубокого снижения рынка к следующему сильному уровню 2500. Однако первой же целью снижения после пробоя уровня 2800, согласно моему прогнозу, была область 2650-2700 пунктов. Именно к ней индекс и пришел в прошлую пятницу!

Вчера с утра рынок акций открылся огромным гэпом вверх! Еще в пятницу рынок удалось продавить вниз на 2,32% по индексу ММВБ, в результате чего цена достигла 2650 пунктов, той самой цели, о падении к которой я предупреждал своих читателей после пробоя ключевого уровня поддержки 2800. И от 2650 пунктов уже вполне можно было ожидать отскок, однако произошел он настолько быстро и настолько резко, что и проторговать его было бы довольно сложно.

Итак, вчера индекс ММВБ отскочил аж на 5%, почти до 2800 пунктов! Сильнее всего выросли акции Газпрома (+9%), Новатэка (+7,5%), Северстали (+4,3%), Аэрофлота (+4,5%), НЛМК и Норникеля (+3,5%), Лукойла (+3,5%). Большинство акций выросло на 1-2% в рамках отскока после мощного падения рынка в конце прошлой недели.

А произошел данный отскок из-за одной новости, о которой мы узнали в субботу: ЦБ выпустил предписание депозитариям профучастников обособлять российские ценные бумаги на счетах доверительного управления (ДУ), если они куплены у недружественных нерезидентов после 1 марта 2022 года. Срок — с даты его получения до 31 декабря 2024 года.

Разбираем главные новости финансовых рынков и экономики за прошедшую неделю.

Помимо биржевых обзоров, прогнозов и полезных образовательных материалов, еженедельно из нескольких сотен новостей я отбираю самые важные и интересные новости за последнюю неделю по экономике и финансам и составляю из них дайджест с моими краткими пояснениями:

— Реальная инфляция для россиян с начала 2022 года составила 71,4%, подсчитали в «Ромире». Там замеряют индекс цен повседневных товаров (FMCG) россиян на основании 15 млн покупок, совершённых в 2008-2023 годах. Годовая инфляция товаров FMCG составила 21,2% по состоянию на июль. — а вот это уже похоже на правду.

— Один из крупнейших в Киргизии банков — MBank — заявил о приостановке денежных переводов через банки РФ, включая «Сбер», Т-Банк и МТС Банк. В кредитной организации уточнили, что услуга «временно недоступна на неопределенный срок». Входящие переводы будут осуществляться через банки, не подпадающие под санкции. Всего 12 банков Киргизии прекратили осуществлять переводы через банки РФ. — а санкции все сильнее давят.

За последние два торговые дня произошло резкое укрепление рубля, причем по большей части в курсе юаня, а не в курсе доллара. Оно началось еще в среду, а утром в четверг сильно ускорилось и продолжалось до конца дня, несмотря на то, что фьючерс на доллар сумел отскочить. А вчера мы вообще наблюдали, как курс юаня упал более чем на 1% при том, что фьючерс на доллар одновременно вырос на 0,4%! По сути, произошла тотальная раскорреляция валютных пар с рублем, чего в принципе не может быть, иначе говоря, аномалии валютном рынке продолжаются, ведь еще неделю назад мы наблюдали похожую аномалию, но несколько в меньшем масштабе.

Что, собственно, произошло? Как видно из графика, курс юаня рухнул с ₽12,24 до ₽11,67 всего за три дня или на 4,6%, что довольно много. Из этого можно сделать вывод, что рубль так укрепился. А вот и нет! Если мы посмотрим фьючерс на доллар, то увидим, что он одновременно упал только на 2,5%, причем начал расти значительно раньше юаня, еще в четверг, когда тот продолжал падать дальше.

На прошлой неделе рынок акций пытался отскочить, но отскок не затянулся, акции довольно быстро перешли снова к снижению, пробивая ключевые поддержки. И в конце прошлой недели вероятность пробоя главного уровня поддержки по индексу ММВБ 2800 пунктов стала весьма высокой. Она и раньше была приличной, но отскок от этого уровня был необходим, поэтому я даже покупал от него фьючерс на индекс, хотя последние месяцы торгую в основном на понижение рынка, причем довольно успешно. Однако от 2800 было логично ждать отскок к 2900-2950, так как уровень 2800 один из самых сильных. Но с прошлой среды я снова в шорте в ожидании более глубокого снижения рынка, которое, возможно, уже началось на этой неделе.

На днях обратил внимание, что многие наиболее весомые акции в индексе находятся на грани пробоя сильных уровней, а некоторые, например, Газпром, их уже пробили, что открывает путь вниз к куда более далеким целям падения.

Собственно, по Газпрому у меня неделю назад был отдельный обзор (его тогда, к сожалению, мало кто увидел), в котором и описывал тот сценарий падения, который сейчас в нем реализуется.

Разбираем главные новости финансовых рынков и экономики за прошедшую неделю.

Помимо биржевых обзоров, прогнозов и полезных образовательных материалов, еженедельно из нескольких сотен новостей я отбираю самые важные и интересные новости за последнюю неделю по экономике и финансам и составляю из них дайджест с моими краткими пояснениями:

— ВТБ поднял первый взнос по семейной ипотеке на 10%, до 30,1%. — ощутимо.

— Совет директоров Ашинского металлургического завода рекомендовал выплатить первые за 20 лет дивиденды с доходностью 81%. Акции завода на Мосбирже за неделю взлетели на80%. — когда надо срочно поднять цену акций и раздать их хомякам.

— БКС с 13 августа приостановил вывод юаней с брокерских счетов на счета во всех внешних банках. Брокер также приостанавливает ввод юаней со счетов внешних банков и БКС Банка. Ограничений на биржевую торговлю нет. —что-то БКС много всего приостанавливает по валюте.

— Нерезиденты выкупили около четверти предложенных к приобретению бумаг россиян в рамках обмена замороженными активами, сообщил организатор процедуры «Инвестиционная палата». Брокер смог продать иностранным инвесторам бумаги на ₽8,1 млрд из всех предъявленных к обмену на сумму ₽35,3 млрд. — удалось обменять?

Разбираем главные новости финансовых рынков и экономики за прошедшую неделю.

Помимо биржевых обзоров , прогнозов и полезных образовательных материалов, еженедельно из нескольких сотен новостей я отбираю самые важные и интересные новости за последнюю неделю по экономике и финансам и составляю из них дайджест с моими краткими пояснениями:

— Минфин с 7 августа по 5 сентября в рамках бюджетного правила будет направлять на покупку иностранной валюты и золота ₽1,12 млрд в день — это почти в 5 раз меньше, чем в предыдущий период. С учетом операций ЦБ нетто-продажи валюты в августе составят ₽7,3 млрд в день (в июле — ₽3 млрд в день). — рублю снова окажут поддержку.

— VIX, известный как «индекс страха», вырос до 65 пунктов. Он достиг максимума с 2020 года. — да, это очень мощно. Реакция была чрезмерная.

— Мировые фондовые рынки отскочили после спада 5 августа. Японские индексы Nikkei 225 и Topix выросли примерно на 10% после обвала на 13% на фоне повышения процентных ставок в Японии и опасений рецессии в США. Это произошло после того, какБанк Японии дал смягчающий сигнал по ДКП. Регулятор заявил, что намерен поддерживать политику с текущей ставкой, поскольку ситуация «крайне нестабильна». — сомневаюсь, курс на повышение ставки уже взяли.

На прошлой неделе цена акций Газпрома наконец-то вернулась к границе восходящего тренда, что является необходимой коррекцией после сильного роста ранее чуть выше уровня ₽134, который был моей основной целью отскока с июня. Однако акции не торопятся идти снова в рост от линии аптренда. Цена застряла возле нее и пытается прорваться вниз.

Прошло уже три месяца с тех пор, как Газпром начал свое стремительное падение из области колебаний ₽158-168 сначала к первой цели ₽130-140, а затем и ниже, ближе к ₽100. Именно об этом я предупреждал еще с конца прошлого года, что цена акций Газпрома неизбежено упадет к этим значениям, основываясь в основном на техническом анализе, а также на фундаментальном, хотя в тот момент еще очень многие верили в возобновление роста акций, и считали, что мои аргументы в пользу падения несущественные. Однако в итоге все произошло именно так, как я тогда прогнозировал.

Надо заметить, что довольно долго от этого снижения ее удерживал уровень ₽158, и только когда в начале мая вышел отчет о результатах за 2023 год, который оказался убыточным, уровень ₽158 наконец-то был пробит, что привело к резкому обвалу цены акций.

К концу недели рынок акций скорректировался после заметного отскока в среду. А в пятницу уже после закрытия торгов был введен режим КТО в приграничных областях, что явно не может быть позитивом для акций. Однако в среду индекс практически добрался до моей цели отскока 2900, откатившись уже от 2888. И геополитические события этому отскоку никак не мешали.

Ранее я брал лонг от 2810 пунктов по фьючерсу на индекс, но не собирался держать его полностью до цели, ведь половину позиции зафиксировал ещё в среду вечером, ожидая откат. А так как в четверг днем сформировался локальный разворот рынка, вторую половину тоже продал по 2875. Отскок получился слабый и непродолжительный, но пока цена остаётся выше уровня 2800, индекс всё ещё может снова отскочить.

Трудно сказать, заложено ли это введение режима КТО уже в цену или нет, ведь рынок пытался отскочить на фоне событий в Курской области, как будто ничего не произошло. Технически отскок вполне оправдан, ведь уровень 2800 очень сильный. Но и сильные уровни пробиваются, если есть на то триггеры. Будет ли таким триггером режим КТО, узнаём уже в понедельник. При пробое 2800 придётся снова возвращаться в шорт по фьючерсу, ведь в этом случае открывается путь к 2650-2700 пунктам.