Блог им. capitalmoing |Теханализ не работает или гвозди кривые? Горе от ума.

Было это или не было, правда или нет, но в одной воинской части был проведен чемпионат по забиванию головой гвоздя в броню танка. Победитель выявлялся по наименьшему числу ударов, достаточных для достижения результата. Все думали, что победил прапорщик, который заколотил гвоздь с одного удара, но результат не был засчитан — гвоздь зашел шляпкой вниз.

Верить в это или нет, но маловероятные события всегда случаются. Я не буду бросать камень в сторону ЛЧИ и прочих лотерей, однако, чтобы инструмент работал исправно, как правило, следует обратить внимание не на молоток, а на гвоздь.

К чему я тут клоню? Дело в том, что теханализ можно сравнить с инструментом, а акцию с гвоздем, который вопреки случаю все же необходимо забивать согласно здравому смыслу.

Для иллюстрации сказанного проведу тест по включению в портфель ETF REIT (VNQ) и как это выглядит с позиции здравого смысла.

Теханализ не работает или гвозди кривые? Горе от ума.

Очевидно, что не каждое касание средней в направлении бычьего тренда привело к положительной сделке, но совершенно очевидно, что большая часть касаний снизу вверх сопровождалось продолжением бычьего тренда, а выход из сделки на основании касания сверху вниз спас часть капитала инвестированного в фонд от кризиса 2008 год.

( Читать дальше )

Блог им. capitalmoing |Управление капиталом. Валюта.

Большинство инвестором, после потери средств в депозите в 1998, устремили свой взор на доллары. Доллар и до сих пор излюбленный способ сохранить нажитый капитал. Так это или не так? Обратимся к истории.

Если доллар к рублю начиная с 1997 года вырос в 10,5 раз, то индекс цен вырос в 16 раз, и это при условии, что инвестиции в валюту начались в самый благоприятный для этого год. При условии, что валюта в панике покупалась, как обычно, в конце 1998, результаты выглядят не просто скромными, а катастрофичными для капитала. Если цены с конца 1998 года выросли в 8,7 раза, валюта подорожала лишь в 63/24 = 2,6 раза, а это означает, что инвестор в доллары под подушкой сохранил через 9 лет только 30% от капитала конца 1998 года.

На графике ниже я представлю как работает валютный и депозитный аллигатор, поедающий деньги среднестатистических инвесторов.

Управление капиталом. Валюта.

Однако, осторожный инвестор предпочитает двойной удар, стреляя себе в ногу, сразу после того, как вынул ее из кипятка. Потеряв во вкладе 40% в 1998 году (

( Читать дальше )

Блог им. capitalmoing |Управление капиталом. Банковский вклад.

Банковский вклад — излюбленный способ инвестирования большинства россиян. Ведь не мудрено, что деньги на банковском депозите сгорают медленнее, чем при других инвестициях. Их можно забрать без видимых потерь, чтобы в любой момент залатать бюджетные дыры.

Однако, на этом преимущества вклада заканчиваются, т.к. на длительных горизонтах деньги съедает инфляция образуя, как я называю, банковский аллигатор.
Управление капиталом. Банковский вклад.

Чтобы объяснить как он работает я сравнил два графика: график накопленного дохода на банковском депозите и график накопленной инфляции начиная с 1998 года, ведь если вы собираетесь инвестировать в депозит врага нужно знать в лицо

Как видно на графике враг достаточно коварен и непредсказуем — мало кто уверен, что инфляция за очередной инвестиционный период не перекроет обещанный банковский процент. 

Инвестор в депозит превращается в обычного игрока на финансовых рынках, причем с отрицательным математическим ожиданием.

Именно поэтому, свои инвестиционные предпочтения я максимально пытаюсь сместить в зону других инвестиций, которые не так сильно страдают от инфляции.
Сознательный уход от игры с инфляцией — вот первый урок управления финансовым капиталом.

Блог им. capitalmoing |Управление капиталом. Не верь, не бойся, не проси. Уровень 2.

Итак, на уровне 1 мы разобрали, что перераспределение дохода от работы личного капитала в финансовый капитал рассчитано на формирование независимого от нас источника дохода. Человек запускает механизм   экономика личная — финансы 1 — экономика внешняя — финансы 2, целью которого является расширение масштабов совокупной экономики, за счет использования наемного труда, производящего финансы 2, независимые от нашей способности или желания трудится. Совокупная стоимость новой экономики и называется финансовый капитал.

Перераспределение финансов между личной и внешней экономикой называется инвестициями и как сами понимаете финансы 2 сильно зависят от того, в какую именно экономику мы разместили финансы 1.

Финансы 2 зависят и от реинвестирования вновь созданных финансов, которые появляются в результате роста курсовой стоимости инвестиций и начисленных процентов, купонов и дивидендов. И если обещанные проценты можно рассчитать заранее — они как правило позволяет защитить капитал от инфляции, то рост курсовой стоимости это единственный механизм получения реального прироста новой экономики. 

( Читать дальше )

Блог им. capitalmoing |Глупые деньги! Везде грязь найдет!

Сегодня прочитал пост самого первого Хамстера на Смартлабе и решил поделиться соображениями. Данный господин требует в студию только тех трейдеров которые управляют крупным капиталом. Резонно, но что то мне напомнило летний денек 2004, когда в офис ИК ворвался гражданин(буду называть ЕГО в третьем лице) с требованием закрыть управление на основании того, что в портфеле на 5% оказался Юкос. 
ЕГО пытались успокоить, мол портфель надежно защищен и долю в Юкосе мы скинем на откате, когда глупые деньги в надежде на спасение крупнейшей компании, несмотря на арест Ходорковского, будут задирать падшие акции.
В гневе ОН затронул и тему нищебродства и глупости — как мол допустили в портфель паршивую овцу вместо шорта  Юкоса и прочие торговые и не торговые рекомендации.
Деньги ОН вывел на брокерский счет, где немедленно открыл шорт. Затем как мы и думали Юкос на слухах, что компанию будут спасать уважаемые люди отскочил на 30%, а ОН быстро восстановил лонг на всю котлету. Теми же ногами Юкос еще несколько раз тестировал прежние уровни в широком диапазоне и каждый раз последним, кто присоединялся на самом излете был ОН — тот кто вывел всех нас на чистую воду.

( Читать дальше )

Блог им. capitalmoing |Управление капиталом. Уровень 1.

Учиться, учиться, учиться — единственный известный способ создания личного капитала! Эта аксиома знакома еще с плакатов советской эпохи. В те времена — создание личного капитала, было приоритетом социалистического государства. Через систему государственных финансов шло перераспределение денег в экономику, за счет процветания которой и создавалась безбедное будущее для больных и старых, ленивых и работящих. 
Не буду занудствовать на тему социальной несправедливости и скажу прямо, что при капитализме вопрос управления финансами во многом делегирован на уровень граждан.
Чтобы понимать, сегодня гражданин сам может вкладывать часть заработанных средств в экономику, чтобы застраховать личный капитал от непредвиденных и маловероятных или предвиденных и высоковероятных событий в будущем. 
Ошибка многих, что люди продолжают надеяться на государство, а оно в свою очередь на высокие цены на нефть. И пока нефть 60, государство получает в шесть раз больше доходов чем при нефти по 10, все хорошо и гладко. Однако, для любого гражданина такая диверсификация может сослужить плохую службу, когда и личный капитал на рынке труда уже не нужен и государство прижмет расходы на выплаты для новых пенсионеров.

( Читать дальше )

Блог им. capitalmoing |Долгосрочные инвестиции! Ишак или падишах?

Один восточный мудрец дал обещание падишаху научить разговаривать ишака. Хитрец был уверен, что успех его эксперимента нельзя проверить, ибо через 20 лет сдохнет либо ишак либо падишах.

В последнее время набирает силы институт независимых инвестиционных советников, делающих ставку на долгосрочное и пассивное инвестирование капитала. Как правило, они бывшие менеджеры по продажам финансовых продуктов и услуг. Бывших менеджеров не бывает, и после неудавшегося блицкрига 2008 они изучили новую тактику честного отъема денег у населения.

В пример они приводят американские фондовые индексы, которые несмотря на кризисы продолжают расти. Для защиты от рисков они предлагают наивную диверсификацию, через инвестиции в разные экономики и страны.

Не знаю, что будет через 20 лет, но за первые 12 после кризиса 2008, кроме американских инвестиций, другие не выросли. Это значит, что у мудрецов 2008 года все еще есть в запасе 8 лет. 

На графике видно, как рухнули инвестиции в акции Европы, Германии, Италии, Австралии, Китая и других развивающихся стран. Но первенство среди аутсайдеров принадлежит России и Италии, акции которых снизились в долларовом выражении на 40% и 60% соответственно.

До тех пор пока инвестор не управляет инвестициями, они так и останутся просто яйцами, пусть и в разных корзинах.

Долгосрочные инвестиции! Ишак или падишах?


Блог им. capitalmoing |Почему Семен Семеныч потерял деньги на бирже?

Семен Семеныч работал кассиром и решил позаимствовать кассу инвестируя раз от разу на фондовой бирже, а Иван Иваныч, будучи директором фирмы, обнаружил недостачу.

На ковре СС признался, что когда акции росли, он покупал ТУТ, а когда падали — продавал ЗДЕСЬ. Дурак ты СС, сказал ему ИИ, покупать надо ЗДЕСЬ, а продавать ТУТ(график внизу).

Мультимиллионер Джон Морган за несколько часов до очередного биржевого кризиса сбросил акции компаний-аутсайдеров. «Как вы догадались, от каких активов надо избавляться?» — спрашивали его — Просто каждое утро я чищу ботинки у одного и того же мальчишки. Накануне он похвастался, что прикупил акции железнодорожных компаний. Вот тут-то я понял, что, раз на биржу приходят чистильщики, ловить там нечего и пора выводить капитал».

В байках о бирже скрыт смысл, почему одни всегда терпят неудачу, а другие зарабатывают. Когда акции покупать больше некому, они валятся, а когда продавать — растут.

Залог успешного инвестирования — покупать ЗДЕСЬ, когда большинство в панике фиксирует убытки, а продавать ТУТ, когда они надеются присоединиться к растущим историям.



( Читать дальше )

....все тэги
2010-2020
UPDONW