( Читать дальше )

Иран – прекрасный пример того, как чувствовала бы себя страна, в нашем случае Россия, которая выбрала низкую ключевую ставку вместо борьбы с инфляцией. Причём Иран с Россией роднит ещё и вал санкций, т.е. невозможность задавить денежную массу в полной мере импортом. А также – высокие военные расходы.

«Несмотря на высокую инфляцию, с января 2023 г. основная процентная ставка ЦБ Ирана остаётся неизменной на уровне 23%. ЦБ Ирана устанавливает пороговые значения процентных ставок по ссудно-депозитным операциям. В настоящее время минимум для ставки по ссудам составляет 22,5%. С учётом текущей инфляции (около 40% г/г) ссудно-депозитные ставки в реальном выражении остаются отрицательными», — описывает ДКП Ирана Институт ВЭБ в своём обзоре иранской экономики, сентябрь 2025.

Если применить «иранский опыт» на Россию, то мы вполне могли бы получить инфляцию 30-40% при кредитных ставках около 20%. Формально ратующие за мягкую ДКП были бы рады – реальная ставка была отрицательной, со значениями «лучше, чем у развитых государств». Но что-то иранская экономика при такой мягкой ДКП не демонстрирует никаких чудес.

( Читать дальше )

У доски

Олигархи и правительство РФ недовольны слишком мягким решением ЦБ по снижению ключевой ставки

Источники отмечают, что кабмин Мишустина и крупный бизнес ожидал, что ставка будет понижена до 16%, в то время как команда Набиуллиной решила снизить показатель лишь до 17% и даже допустила, что дальнейшего снижения вообще может не быть в обозримой перспективе.

«Это вызвало большое разочарование в элитах и их злость в отношении действий Центробанка в целом и его главы Набиуллиной в частности. Президент Путин также считает, что снижение ставки оказалось не таким серьезным, как ему бы хотелось, но пока никаких карательных мер в отношении Банка России и его руководства он принимать не намерен. Он слишком сильно благодарен Набиуллиной за спасение экономики РФ в начале СВО после введения жесточайших санкций Запада, поэтому пока о принудительной отставке председателя ЦБ речи совершенно точно не идет», — говорят в коридорах власти.

INSIDER
==============================
 А жизнь продолжается в накатанном русле-

( Читать дальше )

  Пол Маккартни на Красной Площади, Россия, 2003 
2 сент. 2025 г., Refinitiv

Банк России добился значительного прогресса в борьбе с инфляцией, однако темпы роста цен пока не замедлились до целевых 4%, сказал во вторник заместитель председателя ЦБР Алексей Заботкин.

«Можно ли говорить о победе над инфляцией? Наверное, можно говорить о существенном прогрессе в снижении инфляции по сравнению с ситуацией конца 2024 года. Но утверждать, что устойчивый темп роста цен, устойчивое инфляционное давление, они уже снизились до целевых 4% с поправкой на сезонность в пересчете на год — пока преждевременно», — сказал Заботкин.
========================


Я так понимаю, что не будет вам снижения ставки ни на 2, ни на полпроцента. Так как последние ИО населения начали расти в августе и, если не изменится тенденция за эту неделю-ставьте свечку, чтобы не подняли ставку. Потому что ЭСН руководствуется ИО населения, как наиболее сильный сигнал по инфляции.

( Читать дальше )

Под сильным давлением под вопли производственников Э.Набиуллина снизила ставку на 1%, как и обещала президенту, намекнув, что радоваться повода нет. На этом месте рынок прочел сигналы и решил припасть. Хотя все и похоже на манипуляции, но думаю, это нормальная реакция на состояние экономики на перспективу.

Что по этому поводу высказывают в народе?

«Источники сообщают, что слова (https://t.me/CBRPRINTS/14) главы ЦБ на сегодняшней пресс-конференции по ключевой ставке не порадовали никого в руководстве РСПП и других бизнес-организаций. „Эльвира Сахипзадовна продолжает настаивает (и жестко отстаивать свою правоту) на том, что нужна действительно жесткая политика в области ДКП. А высокая ключевая ставка очень даже помогает“, — поясняют инсайдеры и говорят о сильном зреющем недовольстве действиями и поведением Набиуллиной.»

«Со слов источника, понижение ключевой ставки до 20 % стало тревожным сигналом: это не признак восстановления, а отчаянная попытка затормозить надвигающийся экономический шторм. В Центробанке прекрасно понимают, что высокие ставки душат бизнес, но реального пространства для смягчения денежно-кредитной политики — нет. Инфляция остаётся высокой, тарифы на ЖКХ и энергетику уже поползли вверх, а эффект от снижения ставки окажется чисто символическим.»

( Читать дальше )

«Мы получим очень сильное торможение»

Дмитрий Белоусов:
 «В технологической гонке участвуют все, но выиграют немногие»

 

Какой политики ЦБ можно ожидать в ближайшие годы? Возможен ли период сверхнизких ставок?

– Мы при текущих параметрах медленно (очень и очень медленно) приближаемся к ориентиру ЦБ по инфляции. К концу года показатель опустится примерно до 7,5–7,8%, в 2026 г. – до 5,5%. Потому что мы 4% все никак не получаем (разве что к концу 2020-х). А вот в диапазон 4,5–5,0%, видимо, через пару лет выйти можем.

Это означает, что ЦБ начнет, вероятно, медленно смягчать политику. С производством явные проблемы, а инфляция все же снижается. Есть и устные интервенции, что по мере разрешения ситуации политика будет смягчаться.

Вопрос в том, что в целом мир входит в эпоху турбулентности, неопределенности правил, торговых и финансовых потоков и цен. Сейчас мы будем иметь скачок мировой инфляции, есть риск его продолжения и в этом году. ЦБ следует повысить таргет по инфляции, что свойственно развивающимся странам, в пределах 7%.

( Читать дальше )

             Октябрьский обзор  денежно-кредитной политики Банка России 

    Принципы денежно-кредитной политики

1.Цель ДКП — защита и обеспечение устойчивости рубля посредством поддержания ценовой стабильности. Банк России установил цель по инфляции — вблизи 4% в год.
2.Плавающий валютный курс
3.Основной инструмент ДКП — ключевая ставка. 
                               Сценарии







( Читать дальше )

Эльвира Набиуллина выступила на Совместном заседании профильных комитетов Госдумы по Основным направлениям единой государственной денежно-кредитной политики на 2025 и период 2026 и 2027 годов=

«Мы уверены, что сейчас не получится увеличить производство путем низких кредитных ставок. Это можно сделать, только когда в экономике есть свободные ресурсы. Мы это делали в пандемию. Но если свободных ресурсов – рабочих рук, оборудования, транспортных мощностей – уже очень мало, как сейчас, то единственным результатом выдачи дешевого финансирования будет острая конкуренция за них, и рост цен и на них, и на конечную продукцию».




( Читать дальше )