Интересный гость на рынке облигаций готовит выпуск на 5 млрд руб. 10 июля в 11:00 (МСК) эмитент проведет онлайн-трансляцию для инвесторов. Модератором эфира выступит Дмитрий Александров, управляющий директор ИК «Иволга Капитал», так что ваши вопросы точно зададут эмитенту — присылайте их в комментарии.

Спикеры:
— Дмитрий Таскин, директор по развитию первичного рынка облигаций Московской биржи
— Андрей Кузин, операционный директор
— Ирина Акопян, директор по PT Financial Services и корпоративному финансированию
— Юрий Мариничев, директор по связям с инвесторами

Мероприятие пройдет на площадке Московской биржи, подробнее www.moex.com/e18097, и на нашем ютуб-канале 10 июля в 11:00 https://www.youtube.com/live/Nr8ijf5kKGM


Следите за нашими новостями в удобном формате: Telegram, Youtube, Смартлаб, Вконтакте, Сайт

IPO особенно зачастили с начала этого года.

Поэтому взглянем на IPO-сегмент именно в этом году. Тем более, первая его половина позади.

На нашем сайте есть страница Индексов IPO. С динамикой и расшифровками наших индексов, и результатами отдельных акций, как в графике, так и в цифрах.

Мы ведем индексы первичного рынка (сугубо мысленный эксперимент, если бы можно было с предсказуемой аллокацией участвовать во всех новых IPO). И индексы вторичного рынка, когда бумаги добавляются в индексы с обычных торгов уже после первичного размещения.

Узкие индексы, куда бумаги мало-мальски отбираются, ожидаемо лучше широких (в них добавляется всё подряд).

Наиболее практически полезен Узкий Индекс PRObonds IPO – вторичный рынок. Его рост с начала года по 3 июля – +12,4%. Просадка от апрельского максимума до июньского минимума — -16,9%.

Индекс МосБиржи с начала года (и тоже по 3 июля) — +3,4%, при максимальной просадке — -13,6%

Больше роста, больше риска. Никакого волшебства. Хотя по соотношению роста и риска на этом временном отрезке сегмент IPO лучше широкого рынка акций.

Следите за нашими новостями в удобном формате: Telegram, Youtube, Смартлаб, Вконтакте, Сайт

АПРИ рассчитывает дать рынку возможность проинвестировать в рост туристических и промышленных регионов, таких как Урал и Юг России. Исторические темпы роста продаж АПРИ — около 88% в год, и компания ожидает сохранения тренда на основании оперативных данных в 2024 году

Ожидается, что компания может быть оценена по мультипликатору Р/Е на уровне 4,5 — 5, что соответствует рыночным значениям девелоперов.

Организатором размещения выступит ИК «Иволга Капитал», так что подробности о сделке появятся в нашем канале уже в ближайшее время

Следите за нашими новостями в удобном формате: Telegram, Youtube, Смартлаб, Вконтакте, Сайт

Результат. Портфель PRObonds Акции / Деньги (состоит из корзины акций в соответствии с Индексом голубых фишек и денег в РЕПО с ЦК) за последние 12 месяцев показывает 14,5%. Индекс МосБиржи за то же время – 14,6%. Добавим к индексу дивиденды и получим около 20%. Т.е. портфель немного проигрывает рынку на относительно короткой дистанции. С поправкой на точку входа обыгрывает на длинной. И со временем заметно и в лучшую сторону отличается от рынка по волатильности. На майско-июньской просадке Индекс МосБиржи падал на -13,5%, портфель – всего на -3,5%.

Практика управления портфелем накапливается. Эффективность, надеемся, тоже. Раньше мы преследовали достижение низкой волатильности. Теперь вместе с ней неплохо бы добиться и повсеместного переигрывания рынка. С нашим портфелем ВДО спустя 3-4 года попыток сработало.

Тактика и предположения. Мы угадали снижение рынка в мае. И под это немного сократили вес акций. Который и до того был невелик. Сейчас, напротив, увеличиваем. Наверно, доведем примерно до половины активов портфеля (сегодня на акции приходится 42% от активов, 58% — деньги под эффективную ставку ~17,5% годовых).

Следите за нашими новостями в удобном формате: Telegram, Youtube, Смартлаб, Вконтакте, Сайт

Не является инвестиционной рекомендацией. Ссылка на ограничение ответственности.

Дополнение к предыдущим и многочисленным сделкам недели. В портфель PRObonds ВДО включаются облигации Пионер 1P6, ISIN RU000A104735. На 0,6% от активов. Покупка равными долями с сегодняшнего дня и до конца недели.

Интерактивная страница портфеля PRObonds ВДО: https://ivolgacap.ru/hy_probonds/

Не является инвестиционной рекомендацией. Ссылка на ограничение ответственности.

Купоны выходящих на рынок ВДО растут. Объемы их размещений не растут. Первый купон новых высокодоходных облигаций (розничные выпуски с кредитным рейтингом не выше BBB) в июне поставил рекорд. 19,4% годовых, в среднем. +0,5% годовых к среднему первому купону мая.

Тогда как сумма июньских размещений – всего 3,4 млрд р. (в июне была 3,3 млрд). И больше ее половины – одно размещение Легенды.

Следите за нашими новостями в удобном формате: Telegram, Youtube, Смартлаб, Вконтакте, Сайт