Реакция рынка снижением на 2,5% индекса Мосбиржи после долгожданного снижения ключевой ставки ЦБ РФ — парадоксальная только на первый взгляд. На самом деле она вполне логична, если проанализировать весь контекст выступления Эльвиры Набиуллиной и сопутствующие факторы. Вот ключевые причины негативной реакции:

🔒 1. Снижение ставки не означает смягчения политики
«Сегодняшнее снижение… не означает значимого смягчения ДКП в реальном выражении».

ЦБ прямо дал понять: ставка формально снизилась, но реальная политика останется жесткой.

Это значит: ликвидности в системе не прибавится, ставки по кредитам останутся высокими, рост будет сдержан, а компании — по-прежнему под давлением.

📉 Рынок ждал начала цикла смягчения, но вместо него получил сигнал: «Мы останемся жесткими надолго». Это разочаровало инвесторов.

📊 2. Прогноз ЦБ: рост спроса замедляется
«Спрос постепенно переходит к более умеренным темпам роста».

Особенно это бьёт по секторам, чувствительным к потребительскому спросу: ритейл, недвижимость, строительство.

( Читать дальше )

В центре внимания инвесторов остаётся торговая политика США. В Женеве прошли экономические переговоры между американскими и китайскими представителями, завершившиеся существенным прогрессом — стороны договорились о создании консультационного механизма и планируют опубликовать совместное заявление 12 мая. При этом Китай заявил о первых шагах к разрешению разногласий и создании основ для дальнейших переговоров, но не о финальной сделке. Президент Трамп, в свою очередь, предложил снизить тарифы на китайские товары до 80%, что потенциально может привести к ответным мерам со стороны Пекина и дальнейшему снижению тарифов.

Наступающая неделя обещает быть насыщенной на макроэкономические данные: ожидается публикация индекса потребительских цен США во вторник и индекса цен производителей в четверг. Кроме того, данные по розничным продажам дадут представление о состоянии американского потребителя. Эти показатели особенно важны сейчас, когда последствия введённых тарифов только начинают сказываться на экономике, и появятся первые «жесткие» данные по инфляции за период после повышения пошлин.

( Читать дальше )

Медь остаётся ключевым ресурсом глобального энергетического перехода и цифровизации. Спрос на неё поддерживается развитием «зелёной» энергетики, ростом производства электромобилей, расширением дата-центров и распространением ИИ. По оценке Международного энергетического агентства, для достижения целей декарбонизации к 2050 году потребуется более чем вдвое увеличить объем меди по сравнению со всей историей её добычи. Это создаёт уникальное окно возможностей для инвесторов, особенно на фоне ограничения поставок и геополитических рисков.

Однако в начале 2025 года инвестиционные ожидания столкнулись с новой неопределённостью. Администрация Дональда Трампа вернулась к протекционистской риторике и объявила о 25-процентных тарифах на импорт стали и алюминия. В отношении меди началось 270-дневное расследование. Хотя формально пошлины пока не введены, рынок уже отреагировал резким ростом цен и спекулятивным ажиотажем на поставки в США. В марте котировки на COMEX взлетели до $5,374 за фунт, а на LME — до $9,893 за тонну, зафиксировав разницу в $1,750, обусловленную попытками трейдеров воспользоваться текущими правилами. К апрелю цены частично скорректировались, но сохраняют повышенную волатильность — и это открывает как риски, так и спекулятивные возможности.

( Читать дальше )

На рынках сохраняется высокая волатильность, поскольку инвесторы оценивают риски, связанные с торговой политикой администрации Трампа, и ждут свежих данных по занятости в США. В течение прошлой недели индекс S&P 500 потерял почти 3%, а технологичный Nasdaq упал на 4%, что стало самым значительным снижением за последние месяцы. 

В среду, 2 апреля, ожидается заявление Трампа о новых взаимных тарифах, что может оказать сильное влияние на рынки. Goldman Sachs предупреждает, что участники рынка недооценивают масштаб возможных тарифов, ожидая 9%-ную ставку, в то время как фактические цифры могут быть значительно выше. Введение 25%-ных пошлин на импортные автомобили уже вызвало обеспокоенность инвесторов, и новые ограничения могут усугубить напряженность.

В пятницу выйдет ключевой отчет по занятости за март, который покажет, добавила ли экономика США 135 тыс. новых рабочих мест (против 151 тыс. в феврале). Ожидается, что уровень безработицы останется на уровне 4,1%. Экономисты предупреждают, что слабые данные могут усилить опасения по поводу замедления экономики и усиления стагфляционных рисков.

( Читать дальше )

Квантовые вычисления представляют собой одну из самых перспективных технологий XXI века, способную трансформировать такие отрасли, как фармацевтика, искусственный интеллект, кибербезопасность и логистика. Хотя массовое внедрение квантовых компьютеров может занять годы, инвесторы уже обращают внимание на публичные компании, занимающиеся разработкой этой технологии. 

Почему квантовые вычисления привлекают инвесторов?
— Прорывной потенциал: Способность решать задачи, недоступные классическим компьютерам, такие как разработка лекарств.
— Государственная поддержка: США, ЕС и Китай инвестируют миллиарды долларов в квантовые исследования.
— Рост рынка: К 2040 году рынок может достичь $45–131 млрд, а к 2030 — превысить $50 млрд, демонстрируя среднегодовой темп роста примерно 30%.

1. Инвестиции в акции:
IBM Corp. (NYSE: IBM)
Компания занимается квантовыми исследованиями уже десятилетиями. Их платформа IBM Quantum предоставляет облачный доступ к квантовым компьютерам. В 2023 году компания анонсировала процессор с более чем 1000 кубитов.

( Читать дальше )

Первая неделя марта начнется с высокой неопределенности для инвесторов. Ключевые события включают публикацию февральского отчета по занятости в США, финансовые результаты крупных ритейлеров и введение новых пошлин на товары из Канады, Мексики и Китая.

Ожидается, что в пятницу выйдет отчет о занятости в США, который покажет умеренный рост рабочих мест (около 143 тыс.), а уровень безработицы останется на уровне 4%. Однако рынок труда демонстрирует признаки ослабления: первичные заявки на пособия по безработице достигли максимума за год, число открытых вакансий сокращается, а соотношение числа безработных и вакансий приближается к 1.

Дополнительное давление на занятость может оказать инициатива администрации Трампа по сокращению федерального сектора. По данным Bank of America, к сентябрю может быть потеряно до 200 тыс. рабочих мест, что создаст дополнительную нагрузку на экономику.

На этой неделе отчитаются крупнейшие ритейлеры: Target (TGT), Costco (COST), Kroger (KR) и Abercrombie & Fitch (ANF). Их результаты дадут представление о состоянии американских потребителей, которые сталкиваются с давлением из-за инфляции и высоких ставок.

( Читать дальше )

Мировые рынки начали неделю с повышенной волатильностью. Азиатские фондовые индексы снижаются второй день подряд из-за ужесточения торговых ограничений США в отношении Китая, а инвесторы фиксируют прибыль после недавнего роста технологического сектора. Дональд Трамп подписал меморандум, ограничивающий китайские инвестиции в американские технологии, энергетику и стратегические отрасли.

Банк Кореи понизил ключевую ставку до 2,75%. Нефть подорожала на фоне новых санкций США против иранской нефти. Золото достигло рекордных отметок на фоне бегства инвесторов в защитные активы. Биткоин третий день подряд находится в зоне снижения.

Фондовые рынки: S&P 500: +0,2% (фьючерсы), Topix (Япония): -0,3%, Hang Seng (Гонконг): -0,6%, Shanghai Composite: -0,1%, S&P/ASX 200 (Австралия): -0,7%, Euro Stoxx 50 (фьючерсы): без изменений. Облигации и валюты: доходность 10-летних казначейских облигаций США: 4,38% (-3 б.п.), евро: $1,0473 (без изменений), иена: 149,82 за доллар (без изменений), офшорный юань: 7,2572 за доллар (без изменений).

( Читать дальше )

Отчет Nvidia, который будет опубликован в среду, станет главным событием на глобальных рынках в наступающей неделе. Ожидается, что компания продемонстрирует рост выручки на 73% до $38,26 млрд и увеличение прибыли на 63% до $0,84 на акцию. Эти показатели могут свидетельствовать о продолжающемся спросе на технологии искусственного интеллекта. Заявления главы компании Дженсена Хуана о конкуренции с китайскими фирмами, такими как DeepSeek, и о планах на новые продукты GB300 и Rubin могут оказать влияние на весь технологический сектор, который в этом году демонстрирует осторожный рост.

В пятницу в США будут опубликованы ключевые данные по инфляции — индекс PCE за январь, который является основным ориентиром для ФРС. Прогнозируется снижение годовой базовой инфляции до 2,6% с 2,7% в декабре, что может усилить дискуссии о возможном снижении процентных ставок в июне. Однако ежемесячный рост базового PCE до 0,3% по сравнению с предыдущими 0,2% напомнит инвесторам о сохраняющихся рисках ценового давления. Эти данные сыграют важную роль, особенно на фоне недавнего падения индексов вызваного опасениями относительно замедления экономики и разочарованием в прогнозах Walmart. Дополнительную волатильность могут внести отчеты компаний Home Depot, Lowe’s и Salesforce, а также обновления по ВВП США и потребительской уверенности.

( Читать дальше )

На прошлой неделе глобальные фондовые индексы продемонстрировали сдержанную динамику: S&P 500 остался практически без изменений, тогда как Nasdaq и Dow Jones снизились на 0,4%. Настроения инвесторов формировались под влиянием противоречивых факторов — от сильных корпоративных отчетов технологических компаний до неожиданно позитивных данных по занятости в США и сохраняющейся неопределенности вокруг торговой политики администрации Трампа.

Первым важным событием недели станет публикация индекса потребительских цен (CPI) в США в среду, 12 февраля. Ожидается, что годовая инфляция в январе достигнет 2,9%, а базовая (без учета продуктов питания и энергоносителей) — 3,1%. Эти данные могут стать поворотным моментом для монетарной политики ФРС: превышение прогнозов усилит риски сохранения жестких ставок, что негативно скажется на рискованных активах, включая акции технологического сектора.

В четверг, 13 февраля, внимание сместится на данные по ВВП Великобритании и индексу цен производителей (PPI) в США. Слабый рост британской экономики способен оказать давление на фунт, а рост PPI в Штатах — подлить масла в огонь инфляционных опасений. Оба события создают почву для повышенной волатильности на рынках.

( Читать дальше )

Центральный банк Российской Федерации предложил инициативы по совершенствованию механизма первичных публичных размещений акций (IPO), направленные на повышение прозрачности, снижение рисков и укрепление защиты инвесторов.

Эти изменения призваны улучшить инвестиционный климат и сделать российские IPO более привлекательными как инструмент привлечения капитала.

Одной из центральных инициатив является улучшение раскрытия информации для розничных инвесторов. Предполагается сокращение объема резюме проспекта ценных бумаг до семи страниц, уделяя особое внимание ключевой финансовой информации, стратегии и рискам. Также будет расширено раскрытие прогнозных показателей, включая выручку, чистую прибыль и рентабельность капитала, с уточнением методологии и горизонта прогнозирования. Кроме того, вводится стандартизация годовых отчетов, которая предусматривает обязательное включение таких элементов, как стратегический обзор, финансовые результаты и информацией о рисках.

Для устранения информационной асимметрии розничным инвесторам будет предоставляться не менее двух независимых аналитических отчетов с оценкой справедливой стоимости эмитента. Это направлено на снижение риска завышенных ожиданий. Установлены минимальные требования к содержанию этих отчетов, включая описание используемых моделей и ключевых допущений.

( Читать дальше )