Вы напрасно игнормируете матчасть
У Сурика префы — это способ получения дохода основными акционерами, а обычка етам нужна лишь для того, чтобы поддерживать котировки префов. З У ВТБ префы по номиналу составляют 70%, хотя по закону разрешено не более 25%. Причина проста — докпитализация после попадания ВТБ под санкции. Догадайтесь куда и когда исчез капитал, полученый через IPO
Вы можете по-разному относится к префам:
— как вечным облигам с купоном равым дивдохе обычки
— как к неторгуемым акциям, но с дивдохой по-прежнему равной див дохе обычки
НО результат для оценки обычки будет примерно одинаковый.
Вы может даже предополижить, что галвный акционер, владещий контрльными пэкетами обоих типов, захочет все дивы воводить через обычку. но и в этом случае рассматривать привлекательность обычки исходя из коэф Р/Е по-прежнему не имеет смысла и даже вредно