Котировки вновь дошли до уровня поддержки, около цены IPO. В предыдущий раз компания показала рост около 50% от текущих значений.

🥇Начнем с результатов. Сравнивая с сильным конкурентом, компанией Полюс золото, мы понимаем что результаты здесь сильно разнятся. Логично, что Полюс показывает гораздо меньшую коррекцию.

ЮГК в первом квартале снизила выручку по РСБУ на 24%. Как поясняет компания, снижение выручки связано с фазой восстановления производства после ограничений на добычу, которые действовали в августе-декабре прошлого года по решению Ростехнадзора.

Важно понимать, что отчетность по РСБУ здесь не сильно примечательна для анализа: мы видим результаты только ПАО, а не всей группы ЮГК, то есть примерно треть общей картины.

🥇ЮГК получила валовый убыток 671 млн рублей. Но прочие доходы (включают в том числе курсовые разницы) позволили ей получить небольшую чистую прибыль. Также, СД ЮГК рекомендовал отказаться от дивидендов за 2024 год.

Исходя из годовой отчетности 2024 года, компания ожидает рост производства золота на 13–35%. Разница между верхним и нижним значением не малая, но добавим к этому рост стоимости золота с начала года на 25%.

$PLZL опубликовал финансовые результаты за 2024 г.

Выручка: 7,3 млрд $ (+40% г/г);
EBITDA: 5,6 млрд $ (+49% г/г);
Чистый долг к EBITDA: 1,1x

Реализация золота за 2024 год составила 3107 тыс. унций, что на 11% больше год к году. Производство за прошедший год показала новые рекорды: 3002 тыс. унции. Компания планирует увеличить объемы в два раза к 2030 году, за счет запусков новых проектов. Тем самым стать вторым золотодобытчиком в мире!

⛰2024 год был идеальным для золотодобытчиков. Выручка и Ebitda Полюса выросли за счет рекордных цен на золото. А золото же в свою очередь, росло на фоне геополитических неопределенностей, покупок центробанков и роста инфляции в мире.

При всем этом, капзатраты выросли всего на 23% г/г. Сюда вошли закуп горной техники, продолжение строительства и модернизации проектов. Чистый долг к EBITDA сократился с 1.9х до 1.1х. Также, компания нарастила денежную позицию до 2,5 млрд $ (1.7 млрд $ ранее).

⛰Что по дивидендам? Совет Директоров 10 марта рассмотрит вопрос о рекомендации дивидендов за 4 квартал 2024 года. А с 5 марта СД Полюса утвердил обновленную див. политику: выплаты 30% от EBITDA, с периодичностью не реже, чем два раза в год.