Сегодня компания Лента опубликовала новую трехлетнюю стратегию развития. Согласно документу к 2028 году выручка должна достичь 2,2 трлн рублей при ежегодном росте свыше 20%. Компания фокусируется на малых форматах, M&A и редизайне магазинов и планирует сохранять EBITDA-рентабельность не ниже 7–8%. Рост рентабельности планируется обеспечить за счет усиление операционной эффективности и и реализации синергии от поглощений.

При этом Лента планирует поддерживать умеренный уровень долговой нагрузки — 1–1,5x (в случае сделок M&A возможен рост показателя до 2х), а уровень CAPEX — около 5,5% от выручки. Дивиденды согласно стратегии возможны при наличии свободных средств и отсутствии привлекательных сделок на рынке M&A , то есть Лента по-прежнему планирует оставаться историей роста, и дивиденды здесь будут не в приоритете.

Стратегия в целом выглядит амбициозно, однако компания у прошлом убедительно доказывала, что ей по силам решать подобные задачи.

( Читать дальше )

Сегодня компания Лента опубликовала финансовый и операционный отчет за 9 месяцев 2025 года, и результаты вышли достаточно сильными. Выручка выросла на 25,1%, составив 781,4 млрд рублей, EBITDA увеличилась на сопоставимые 24,5%, превысив 58 млрд рублей. Особенно впечатляет рост чистой прибыли — она подскочила на 56,8% и составила 24 млрд рублей. Важно отметить, что долговая нагрузка остается на низком уровне: показатель ND/EBITDA составил 0,9х

Операционная деятельность продолжает уверенно расширяться. За отчетные 9 месяцев было открыто 1143 новых магазина, в основном в форматах «у дома» и дрогери, что привело к увеличению общей торговой площади на 21%. LFL-продажи остаются на высоком уровне, показав рост 10,4% в третьем квартале, однако в третьем квартале LFL-трафик вышел отрицательным на фоне его снижения в некоторых форматах – но эта тенденция общая для всего ритейла. Цифровая трансформация набирает обороты. Выручка в онлайн-сегменте выросла на 26,7%, при этом особенно впечатляет рост выручки от онлайн-продаж через собственные сервисы — в третьем квартале она увеличилась на 66,3%, что свидетельствует об успешной стратегии развития собственных цифровых каналов.

( Читать дальше )

📊Результаты за 3кв 2025 года:

✅Выручка выросла на 26,8% до 267,5 млрд руб.

✅EBITDA (до МСФО 16) выросла на 15,5% до 19,6 млрд руб.

❌Рентабельность по EBITDA снизилась с 8,1% до 7,3%.

✅Чистая прибыль выросла на 88% до 8,2 млрд руб.

❗️Капитальные расходы выросли на 35% до 12 млрд руб.

☝️Темпы роста выручки от квартала к кварталу ускорились за счет открытия новых магазинов и сделок M&A.

Компания за 9 месяцев 2025 года выполнила свой годовой план, открыв более 1000 новых магазинов.

❗️Однако замедление рынка продовольственного ритейла не обошло компанию стороной и сказалось на снижении темпов роста и рентабельности EBITDA, а также LFL-трафика.

LFL-трафик в 3 квартале снизился на 0,6%. Примечательно, что снижение произошло в форматах «магазины у дома», тогда как в гипермаркетах и супермаркетах наблюдается рост.

❗️В 3 квартале 2025 года свободный денежный поток был отрицательным на фоне роста инвестиций в развитие. Но ситуация остается под контролем, так как долговая нагрузка в норме (ND/EBITDA = 0,9)

( Читать дальше )

Новость: ФАС согласовала покупку бизнеса сети гипермаркетов «О'кей».

Но есть нюанс: 99% уставного капитала холдинговой компании ООО «РБФ ритейл» (владеет гипермаркетами О’кей) получит малоизвестное ООО «Земун».

☝️При этом, по данным источников РБК, ООО «Земун» действует в интересах сети «Лента».

👉 Во-первых, пока неясно, получит ли Лента контроль над компанией и начнет ли консолидировать результаты О’кей.

👉Во-вторых, даже если Лента купит гипермаркеты О’кей, давайте посмотрим, как это скажется на ее финансовых результатах.

❗️Для начала стоит ответить на вопрос: зачем покупать стагнирующие гипермаркеты? (LFL-трафик гипермеркетов О’кей в 1п 2025 года: -5,1%).

💡Лента умеет работать с таким форматом (LFL-трафик её гипермаркетов в 1п 2025 года: +1,7%) и сможет повысить рентабельность активов О’кей, а также расширить клиентскую базу и географию присутствия.

Напомним стратегические цели компании в 2025г:

( Читать дальше )

На мой взгляд, держать акции Ленты в долосрочном портфеле – хорошая идея, так как сейчас компания демонстрирует очень неплохие темпы роста, а также имеет амбициозные планы по развитию. Если смотреть их отчет за 1-е полугодие 2025 года, то он один из самых сильных в секторе. Выручка выросла на 24,3%, EBITDA — на 29,6%, чистая прибыль подскочила на 44,5%.

На операционном уровне результаты также отличные: маржа улучшилась благодаря эффекту масштаба и оптимизации затрат. Открыто 698 магазинов, LFL-продажи — +12%. Трафик, правда, несколько замедляется, но так у всего сектора из-за снижения покупательной способности населения. А вот онлайн-продажи через собственные сервисы растут на 65,6%, и это может стать в будущем еще одним драйвером для роста. Долговая нагрузка умеренная, свободный денежный поток снизился из-за очередной сделки по покупки торговой сети, но это нормально, так как компания сейчас в стадии активного развития, и покупка Молнии наверняка была далеко не последней. И сейчас на рынке ходят активные слухи, что Лента присматривается к покупке гипермаркетов сети Окей.

( Читать дальше )

<p class=«content--common-block__block-3U» data-q87oze4i_kkn1tbg4zq=«true» data-q5q0edok3=«article-render__block» data-points=«14»>Сегодня компания Лента опубликовала финансовый отчет за 1-е полугодие 2025 года. Отчет выглядит очень крепким: выручка выросла на 24%, достигнув 513,9 мрд рублей, EBITDA — на 30%, до 8,% млрд рублей, а чистая прибыль и вовсе подскочила на 45%, составив 15,8 млрд рублей. Один из тех редких отчетов, где в сравнении с отчетом за 1 квартал наблюдается ускорение темпов роста ключевых показателей, а не их замедление. Рентабельность так же улучшилась за счет оптимизации затрат и масштабирования бинеса: EBITDA margin – 7,5% (+0,31 п.п. г/г), net profit margin 3,1% (+0,43 п.п. г/г). Долговая нагрузка умеренная, показатель ND/EBITDA – 1,1х.<p class=«content--common-block__block-3U» data-q87oze4i_kkn1tbg4zq=«true» data-q5q0edok3=«article-render__block» data-points=«12»>На операционном уровне отчет также выглядит сильным. За полгода открыто 698 магазинов, включая 506 «у дома», а общая торговая площадь выросла на 18,2% г/г. Рост сопоставимых продаж неплохой (LFL +12%), но трафик также как и у всего сектора замедляется (+1,5% во 2 квартале 2025 года против +2,2% по итогам 1 полугодия 2025 года). Компания продолжает наращивать онлайн-продажи через собственные сервисы, и количество заказов во втором квартале показывает позитивную динамику даже на фоне общего замедления в секторе.

( Читать дальше )

<p class=«content--common-block__block-3U» data-oscezc_yiqzbqynd57q=«true» data-oxncebvwq=«article-render__block» data-points=«7»>Новость: «В июне компания завершила сделку по приобретению одной из крупнейших розничных сетей в Челябинской области – «Молнии», включающую 5 гипермаркетов, 18 супермаркетов, 49 магазинов у дома, а также три распределительных центра, обеспечивающих бесперебойное снабжение сети».<p class=«content--common-block__block-3U» data-oscezc_yiqzbqynd57q=«true» data-oxncebvwq=«article-render__block» data-points=«5»>Компания продолжает расширяться за счёт сделок M&A, а также сместила фокус на эффективность, что положительно отразилось на результатах компании за 2кв 2025г👇<p class=«content--common-block__block-3U» data-oscezc_yiqzbqynd57q=«true» data-oxncebvwq=«article-render__block» data-points=«2»>✅Выручка выросла на 25,3% до 265,2 млрд руб.<p class=«content--common-block__block-3U» data-oscezc_yiqzbqynd57q=«true» data-oxncebvwq=«article-render__block» data-points=«2»>В прошлом квартале рост был на 23,2%<p class=«content--common-block__block-3U» data-oscezc_yiqzbqynd57q=«true» data-oxncebvwq=«article-render__block» data-points=«3»>✅EBITDA (до МСФО 16) выросла на 32,9% до 22,2 млрд руб.<p class=«content--common-block__block-3U» data-oscezc_yiqzbqynd57q=«true» data-oxncebvwq=«article-render__block» data-points=«2»>В прошлом квартале рост был на 25,4%<p class=«content--common-block__block-3U» data-oscezc_yiqzbqynd57q=«true» data-oxncebvwq=«article-render__block» data-points=«2»>✅Рентабельность по EBITDA - 8,4%<p class=«content--common-block__block-3U» data-oscezc_yiqzbqynd57q=«true» data-oxncebvwq=«article-render__block» data-points=«2»>В прошлом квартале было 6,6%<p class=«content--common-block__block-3U» data-oscezc_yiqzbqynd57q=«true» data-oxncebvwq=«article-render__block» data-points=«2»>✅Чистая прибыль выросла на 33,3% до 9,8 млрд руб.<p class=«content--common-block__block-3U» data-oscezc_yiqzbqynd57q=«true» data-oxncebvwq=«article-render__block» data-points=«2»>В прошлом квартале прибыль была 6,6 млрд руб.<p class=«content--common-block__block-3U» data-oscezc_yiqzbqynd57q=«true» data-oxncebvwq=«article-render__block» data-points=«6»>☝️Темпы роста от квартала к кварталу ускорились, а за счет фокуса на эффективность выросла рентабельность по EBITDA и чистой прибыли. При этом долговая нагрузка осталось практически на том же уровне ND/EBITDA — 1,1.<p class=«content--common-block__block-3U» data-oscezc_yiqzbqynd57q=«true» data-oxncebvwq=«article-render__block» data-points=«3»>На операционном уровне компания также выглядит хорошо:<p class=«content--common-block__block-3U» data-oscezc_yiqzbqynd57q=«true» data-oxncebvwq=«article-render__block» data-points=«3»>LFL-продажи выросли на 12,3%
   — LFL- ср. чек вырос на 10,7%
   — LFL- трафик вырос на 1,5%<p class=«content--common-block__block-3U» data-oscezc_yiqzbqynd57q=«true» data-oxncebvwq=«article-render__block» data-points=«5»>Помните планы компании на 2025 год по открытию магазинов? Не менее 1000 новых магазинов! В 1 полугодии открыли уже 678 магазинов, идут с хорошим опережением💪<p class=«content--common-block__block-3U» data-oscezc_yiqzbqynd57q=«true» data-oxncebvwq=«article-render__block» data-points=«2»>---<p class=«content--common-block__block-3U» data-oscezc_yiqzbqynd57q=«true» data-oxncebvwq=«article-render__block» data-points=«5»>Если хотите грамотно инвестировать и бесплатно обучаться — подписывайтесь на тг канал, там мы освещаем во что инвестируем сами (команда Invest Assistance) и во что инвестировать не стоит:<p class=«content--common-block__block-3U» data-oscezc_yiqzbqynd57q=«true» data-oxncebvwq=«article-render__block» data-points=«2»>👉🏻https://t.me/+4s0WXdo6oyZlNjIy<p class=«content--common-block__block-3U» data-oscezc_yiqzbqynd57q=«true» data-oxncebvwq=«article-render__block» data-points=«2»>----<p class=«content--common-block__block-3U» data-oscezc_yiqzbqynd57q=«true» data-oxncebvwq=«article-render__block» data-points=«3»>Чего ждёте в 3 квартале — ускорение или замедление темпов роста у Ленты❓

( Читать дальше )

❗️Новость: «В 2025 году Лента планирует открыть не менее 1 000 новых магазинов, преимущественно форматов магазинов у дома и дрогери»

👆Компания продолжает расширять своё присутствие на рынке, а также отчиталась за первый квартал 2025 года, давайте разберем результаты👇

📊Результаты 1кв 2025 года:

✅Выручка выросла на 23,2% до 248,8 млрд руб.

✅EBITDA (до МСФО 16) выросла на 25,4% до 16,3 млрд руб.

✅Рентабельность по EBITDA — 6,6%

❗️Капитальные расходы выросли в 2 раза до 9,2 млрд руб.

✅ND/EBITDA — 1

На операционном уровне компания также отрабатала сильно:

✅LFL-продажи выросли на 12,4%
— LFL- ср. чек вырос на 7,8%
— LFL- трафик вырос на 4,3%

Напомним стратегические цели компании в 2025г:

🎯 Выручка — 1 трлн рублей

🎯 EBITDA — 80 млрд рублей

По результатам 1 квартала 2025 года мы видим, что стратегические цели достижимы с высокой вероятностью.

▪️Fwd EV/EBITDA ≈2,8 (справедливо 4-4,5)

▪️Fwd P/E ≈5 (справедливо 7-8)

💡Даже несмотря на рост более чем 20% с начала года, акции Ленты сейчас оценены недорого и имеют потенциал роста более 50%

( Читать дальше )

📊Результаты 2024 года:

✅Выручка* увеличилась на 44,2% до 888,3 млрд руб.

✅EBITDA выросла в 2 раза до 68,1 млрд руб.

✅Рентабельность по EBITDA — 7,7%

✅Чистая прибыль составила 24,5 млрд руб. (в 2023г был убыток 1,8 млрд руб.)

*Такая динамика обусловлена эффектом низкой базы 2023 года. В 4кв 2024г выручка выросла на 18,4%, лучше ориентироваться на эти цифры.

На операционном уровне в 2024г тоже сильно:

✅LFL-продажи выросли на 11,3%
— LFL- ср. чек вырос на 8,5%
— LFL- трафик вырос на 2,6%

✅Сеть «Монетка» открыла более 650 торговых точек

Напомним стратегические цели компании в 2025г:

🎯 Выручка — 1 трлн рублей

🎯 EBITDA — 80 млрд рублей

Цели достижимы с высокой вероятностью за счет сделок M&A (например, в конце года компания приобрела «Улыбку радуги» – вторую крупнейшую в России сеть магазинов дрогери с около 1 700 магазинами по всей стран) и сохранению маржинальности по EBITDA.

💰Дивиденды

В конце 2023 года финансовый директор «Ленты» Андрей Спивак сообщил, что при снижении к 1,5 по ND/EBITDA могут рассмотреть выплату дивидендов. Но при этом отметил, что по итогам 2024 года вряд ли будут рассматривать, а вот по итогам 2025 года вполне реалистично.

( Читать дальше )