Ровно два месяца назад купил акции семи банков. Российский (ВТБ) и 6 американских.Покупал плохишей, которые сильно упали.

Итак, краткие комментарии:  За прошедшие 2 месяца один банк выбыл — FRC (First Republic Bank) почил в бозе, т.е. все. Потеряны 100% инвестиций. Смешно, но покупатели путов тоже потеряли, ибо не смогли реализовать свою сногсшибающую прибыль.Остальные банки дышат.

PACW (PacWest Bancorp) сильно штормит. Банк объявил незначительные дивы, т.е. он приносит прибыль. “Жизнь висит на нитке, а думает о прибытке”.По Швабу, думаю, скоро выйду в плюс.Неожиданно хорошо показал себя ВТБ. Как его не гнобили, как его не шортили, но результат налицо. 
ВТБ +22% (месяц назад +5.5%) в рублях.

WAL (Western Alliance Bancorporation) +3.87% (месяц назад +22.85%)

RF (Regions Financial Corporation) -11.22% (месяц назад -3.22%)

PACW (PacWest Bancorp) -51.89% Объявлена выплата дивидендов. (месяц назад -5.21%)

ZION (Zions Bancorporation, National Association) -16.24%  (месяц назад -8.17%)

( Читать дальше )

Набрал в портфель всю линейку банков США, у которых обвалилась капитализация.
Это:  Charles Schwab, First Republic Bank, Western Alliance, PacWest, Zions Bancorp, Regions Financial.
Надеюсь, ФРС в них зальет капитал и спасет от краха.
На небольшую долю портфеля, конечно, ибо риски.
Через месяц оценю результат)
t.me/mosstart

«Акции греха» или sin stoks — спорные с этической точки зрения бумаги. По крайней мере так считают некоторые. Давайте разберемся, какие акции и облигации из этой сферы есть на российском и на международном рынке. Какая доходность? Есть ли премия за “грешность”?

Российский фондовый рынок.

Алкоголь.

Белуга Групп ПАО ао (BELU). Крупнейший производитель, импортер и продавец алкоголя. Чем больше народ пьет, тем лучше дела у Белуги. Водочка льется, прибыль куется. За год цена выросла на 20%, обещаны дивы в размере 400 руб, т.е. 11%. Отличный результат!

МФО.

Мухаммад Юнус из Бангладеш получил Нобелевскую премию за идею микрофинансовых организаций. Подразумевалось, что для миллионов жителей Бангладеш, Индии и Пакистана небольшая ссуда — это шанс выбраться из колеса нищеты. Получаешь ссуду, покупаешь инструменты или оборудование, зарабатываешь деньги. Например швейную машинку или станок для ремонта обуви, делаешь бизнес, возвращаешь долг. Идея хорошая, но как у них получилось на практике — у меня данных нет.

( Читать дальше )

Однажды, в 1970-м году, начинающий финансист Майкл Милкен сделал одно открытие, которое впоследствии позволило заработать миллиарды. 24-х летний выпускник университета устроился на работу в инвест банк Drexel Burnham Lambert. Ездить на работу приходилось на забитой клерками электричке, которые спали всю дорогу. Но Майкл зря времени не терял — читал финансовые отчеты, книжки и прочее.

Внимание Милкена привлекло исследование Хикмана, который проанализировал все корпоративные облигации, которые были выпущены в США с 1900 по 1943 год.
Вывод был такой — хорошо диверсифицированный портфель высокодоходных облигаций (ВДО, “мусорные”, high-yield bond, non-investment-grade bond, speculative-grade bond, junk bond) приносит больше, чем облигации с хорошим рейтингом. Да, банкротства и невыплаты случаются. Но повышенная доходность компенсирует риск.
Исследования Аткинса по облигациям США за 1944-1965 годы подтверждали выводы.
С этого и началась карьера Милкена, который приложил все усилия дабы создать массовый рынок для ВДО, чтобы покупателю не нужно было держать облигации до погашения. Как это и происходит сейчас — облигации можно купить или продать в любой момент, как и акции.

( Читать дальше )

Да-да, впервые за много лет за месяц не купил ни одной российской акции. Хотя имел такую возможность. Почему? Причины очевидны:

1. Компании публикуют либо сокращенную отчетность, либо раскрывают частичную информацию.
2. Многие компании пострадали от санкций.
3. Выплата щедрых дивидендов — большой риск введения специального налога.
4. Возможность влиять на события в компании у миноритариев упала до нуля.
5. Соблазн для мажоров или топ-менеджмента вытаскивать прибыль с помощью схематоза высок, как никогда.
6. Возможность государства вмешиваться в дела компании достигла максимума.
7. Количество идей на рынке упало до минимума. Все мусолят несколько одних и тех же компаний.
8. 2023 год может нам принести много негатива.
9. У меня уже слишком много российских акций.

( Читать дальше )

При моей средней 0.18руб выкупили по 0.09руб и со всей суммы взяли налог 13%.
Russian рынок, бессмысленный и беспощадный.
Брокер Альфа.
Буду разбираться.

Много лет, акции Газпрома и ВТБ были антипримером инвестиций в российский фондовый рынок. Более 10 лет потерь, пустых надежд и разочарований. Почему же сейчас царит эйфория?

Итак, немношк копнем прошлое. Пик цены на акции Газпрома пришелся на 22 мая 2008 года — 369,5 руб. В это день доллар стоил 23.69 руб, а евро 37.07 руб. Т.е. одна акция Газпрома стоила  $15.59, что по текущему заниженному биржевому курсу 885 руб. Этот рекорд не побит и сейчас. И это без инфляции.

Напомню, что в первой половине 2008 г:
1. На рынках тоже царила эйфория. Невероятная конъюнктура на нефть и газ!

2. ВВП Китая рос на 12-14% в год. При этом, зарплата существенной части рабочих не превышала $100

3. Не было никаких санкций. 

4. Но репутация Газпрома как надежного поставщика газа в Европу к 2008 г. уже пошатнулась. Почему? Конфликты по поводу цены за газ с Украиной в начале 2006 г. привели к ограничению поставок, несанкционированному отбору газа, а в итоге к недопоставкам  в Европу. Через год, в начале 2007 г., история с ограничением поставок чуть не повторилась и с Беларусью.

( Читать дальше )

С большой вероятностью нас ждет конец акционерного капитализма в России.

Дело в том, что принятый в 1995 закон об АО преследовал две цели:
1. Облегчить перераспределение гос.собственности, которая осталась от СССР. Напомню, что бум печально знаменитых залоговых аукционов пришелся на 1996-й год.
2. Дать возможность иностранному капиталу инвестировать в Россию, создавать совместные предприятия, открыть дорогу венчурным фондам.

Все эти задачи в 2022-м потеряли актуальность. Основная собственность уже в нужных цепких руках, по крайней мере мажоритарные доли. Иностранный капитал для России более не актуален.

Размер пирога уменьшается, но количество едоков остается на прежнем уровне.
Миноритарии оказались лишними в пищевой цепочке и их будут грабить.

Могут сделать грубо, как с Башкирской Содовой. Но скорее всего сделают элегантно, процесс растянется на 2-3 года.
Процесс уже начался.
Обратите внимание, что ГОСА в 2022 году большинство эмитентов старается провести в онлайн формате. Все ограничения по ковиду сняты, но эмитенты не торопятся возвращать очный формат, как до 2020-го года. На этих ГОСА приходится выступать руководству, смотреть в глаза инвесторам. Публика, т.е. акционеры, могут задавать неприятные вопросы, на которые руководству приходится отвечать. Я был на нескольких ГОСА, все видел своими глазами.

( Читать дальше )

Как мы знаем, банкам и другим компаниям рекомендовали не публиковать отчеты. Этим радостно воспользовались конторы вроде Россети, ФСК ЕЭС.

Но позвольте, как же он служил в очистке? Какой смысл в ГОСА, если доступ к отчетам будет только у инсайдеров, а от инвесторов и спекулянтов важная информация будет СКРЫТА. Неужели все будущие размещения, допки и IPO окончательно похоронены? Иностранцев никакими коврижками не заманишь, а от внутренних инвесторов отмахнулись, как от комаров.  

 

Октябрь 1922г в Германии стал переломным для инвесторов. В это время не только деньги стали возвращаться в акции, но и те кто мог получить дешёвый кредит или не успел вывести деньги за границу, стали покупать акции промышленных предприятий за небольшую долю стоимости. Рынок стал расти, но и марка продолжила падение.
Все  акции компаний  стоили:
До войны — 1 миллиард 767 милионов английский фунтов.
Июль 1921 — 600 миллионов фунтов
Декабрь 1922 — 89 миллионов фунтов
Июль 1923 — 271 миллион фунтов.
Это в твердых английских фунтах, в стремительно дешевеющих марках цены были астрономическими.

"К концу войны по сравнению с 1913 годом цены на акции упали на ⅔. К 21г на ⅕. К октябрю 1922 до 3/100. Оказалось, что весь Даймлер, заводы, земли, резервы, капитал, организация стоили цену 327 их машин.  Спрос на акции был маленький, средние дивы были только четверть процента. И было много других возможностей получить доход больше" 

( Читать дальше )