Владимир, с этим кажется, никто и не спорил? Я про то, что ваш тезис о «вымышленном мире» некорректен — таких допущений в исследовании не делается.

Мультитрендовый, да я уж понял, что вы не очень в теме — целом, смотрю, тексты из разряда помусолить что-то, взял, допустил где-то ошибку логическую и давай наяривать, вот вроде и комментарий уже сообразил.

Мультитрендовый, то есть, вы согласны, что для получения доходности cap-weighted индекса не нужно быть экстрасенсом?

RM, рассуждение в посте не требует условия «никто не будет продавать акции».

SonOfKiyosaki, ни в чем.

Tenant, что имеется в виду под «разрешил парадокс» в данном случае? 🤔

Владимир, это не «вымышленный мир, где нет продавцов» — речь про конкретный мир, в котором мы живем. Когда один инвестор продает другому акции — то с точки зрения анализа совокупного портфеля всех инвесторов ничего не меняется (т.к. оба инвестора в него входят).

Мультитрендовый, надо ли быть экстрасенсом, чтобы сейчас инвестировать в индекс широкого рынка, взвешенный по капитализации? Или это как-то по-другому всё же работает? 🤔

naiveinvest, не понял, с каким конкретно моим тезисом вы спорите, если честно.

> Байбэки в России задирают цену акции в моменте, а в долгосроке она падает.

제냐, собственно, мой тезис в посте в том, что если вы считаете «байбэк задирает цену акции» — то это эквивалентно тезису «байбэк значительно выгоднее дивиденда», т.к. вы можете получить больше кэша при сохранении той же доли собственности в компании.

Божественный, как раз минус дивидендов в том, что за вас решают — когда вас выгнать в кэш (и заставить налог платить с него). При байбэках вы сами решаете — хотите ли вы выходить в кэш, или предпочтете реинвестировать без лишних затрат в повышение доли собственности в компании.

제냐, вы могли год назад продать часть акций по 7000 в момент байбэков — получился бы эквивалент дивидендов, только с меньшим налогом.

Божественный, налог от продажи акций на эквивалентную сумму будет меньше налога с дивидендов, т.к. в налоговой базе от продажи акций вычитается стоимость их покупки. Таким образом, при получении дивидендов ваш налог будет выше, чем при продаже акций.

Божественный, вам нравится платить больше налогов государству — поэтому вы хотите получить именно дивиденды, чтобы чистая сумма на руки меньше вышла? 🤔

naiveinvest, тут не понял. И дивиденды, и байбэки — одинаково снижают раздел «собственный капитал» в бухгалтерском балансе.

Божественный, дак а что вам мешает самостоятельно превращать эти байбэки в дивиденды? Для вас же это строго выгоднее, как для инвестора — денежный поток тот же, налогов платите меньше, total return выходит выше (чем в варианте с дивидендами)?

> Разница в том, что дивиденды выплачиваются деньгами, а байбеки автоматически не продашь.

lihoslavl, а что мешает продать неавтоматически?

> Плюс котировки часто падают на цену выше дивидендной отсечки.

Этот аргумент не понял.

> С точки зрения налогов тоже есть разница, на дивиденды 6% вроде всего платишь.

О какой стране идет речь? Если про РФ, то нет такого правила.

Rostislav Kudryashov, спасибо за рекомендацию, но ее недостаточно, чтобы я пошел читать некую книгу)

Piliph, можно продать раньше срока, но не всегда под это будет ликвидность по нормальным ценам

RM, возможно, идиоты, которые планирует продать эти ставки еще большим идиотам…