Корреляция между курсом доллара к рублю и динамикой фондового рынка России достигла 43,8%. ()Это не рекордное значение, однако такого уровня взаимосвязь достаточно высока.

Если до 2022 г. корреляции между этими двумя активами не было, то теперь она гораздо более значимая. Несколько лет назад зависимость была даже отрицательная, а сейчас она положительная и имеет тенденцию к росту.

На мой взгляд, это связано, в первую очередь, с тем, что раньше курс рубля ослабевал из-за санкций, а последняя девальвация была искусственная, без какого-либо нового давления на экономику России, поэтому рынки акций не воспринимали это как что-то опасное.

Ссылка на пост

По итогам вчерашней основной сессии физические лица увеличили свои позиции во фьючерсах на юань и доллар. () Объем чистой длинной позиции по китайской валюте составил 1,1 млн контрактов — всего на 40 тыс. контрактов меньше рекорда последних 6 месяцев. По американской валюте чистый «лонг» был равен 132,8 тыс. контрактов.


Ссылка на график

На этом фоне российский рубль продолжил сдавать свои позиции к доллару и юаню и закрепился ниже 91 руб./дол. Однако, стоит отметить, что волатильность на валютном рынке сильно упала. Возможно, это и есть цель финансовых властей — убрать с рынка чрезмерное колебание.

Ссылка на пост

Минфин РФ опять покупает валюту

Вопреки тому что рубль в последнее время чувствует себя слабо, Министерство финансов приступает к покупкам валюты (https://investfinik.ru/stata/stat_36.html). В ближайший месяц ведомство пополнит свои резервы на сумму в 73,2 млрд рублей.

Напомню, что с сентября прошлого года на фоне ослабления рубля Минфин активно скупал валюту с рынка. С сентября по декабрь он купил иностранной валюты на общую сумму в 1,58 трлн рублей.

Министерство возобновило покупки после месячного перерыва — в январе из-за недополучения от нефтегазовых доходов Минфин продал юани на сумму в 69,1 млрд рублей.

С одной стороны, это хорошо что Минфин приступил к покупкам, так как это говорит о том, что текущий курс рубля и нефти соответствуют плановым значениям и ослаблять рубль для увеличения бюджетных доходов не надо. Но, с другой стороны, покупки валюты при слабом курсе рубля могут подлить масла в огонь. Правда, стоит отметить, объемы небольшие.

Ссылка на пост

Интересно, конечно, наблюдать за действиями коммерческих банков РФ. Они, к примеру, к началу декабря заметно увеличили свою позицию по иностранной валюте против российского рубля. За месяц их портфель пополнился почти на 155 млрд рублей. 

Вот к чему приводит погоня за прибылью. Как экспортеры без указа об обязательной продаже выручки не возвращают валюту в страну, стремясь заработать на девальвации рубля. Так еще и банки не особо заинтересованы в сильном рубле. 

Что хотелось бы отметить, спекуляции против рубля были же не всегда. Наша страна существовала со стабильным курсом рубля по сути 14 лет, вплоть до 2014 г. до смены главы ЦБ. Лишь после этого политика регулятора поменялась и с тех пор начались спекуляции с рублем. 

С одной стороны, девальвация рубля помогает сохранять конкурентноспособность экономики в мире, но с другой стороны делает людей внутри станы беднее. И, кроме того, постоянная надежда на девальвацию приводит к нездоровым спекуляциям против своей же собственной валюты.

Центральный банк России продолжает свою политику невмешательства уже две недели. Регулятор прекратил какие-либо значимые операции с ликвидностью. В последний раз регулятор следовал данной политике в июне 2023 г., а с октября прошлого года систематически выходил на рынок с целью изъятия излишней ликвидности с рынка.

Ссылка на график

Таким образом, валютный рынок России с 17 января живет «своей жизнью». Это уже сказалось на курсе рубля — он перестал укрепляться.

Получается, что сейчас сформировалась такая ситуация, когда курс рубля напрямую зависит от действий финансовых властей и, по сути своей, управляется вручную.

В последние полтора года российский рынок стал более зависим от курса доллара, нежели это было до 2022 г.  

Если ранее корреляция между Индексом Мосбиржи и курсом доллара была либо отрицательная, либо вблизи нуля, то теперь зависимость выросла до 35-45%. 

 
Ссылка на график

К примеру, к пятнице месячная корреляция составила 38,3%. С апреля 2023 г. данный показатель в среднем держится в районе 20%. Да, зависимость не стопроцентная, однако гораздо больше, чем была 2-3 года назад.

Ссылка на пост