Популярность книги Талеба, с ярким описанием проблем прогнозирования кризисов, нередко сбивает с толка интересующихся, лишая стимулов углубленного изучения рынков/экономики. Всеобщая апатия побудила написать этот текст.

Трудности, непреодолимые для далеких от реального рынка людей, включая экономистов, вовсе не означают, что толковые трейдеры, инвесторы, бай-сайд аналитики или любители самостоятельно мыслить не могут успешно предсказать «черный лебедь».

Пример 1, мартовское падение 2020 года.

С конца весны прошлого года практически все мировые СМИ, уделяющие внимание биржевой тематике, сообщали об усиливающейся инверсии доходностей дальних и ближних американских бумаг. Это хорошо известное, неоднократно описанное явление с фундаментальной основой (не путать с «фундаменталом» из книжек для инвесторов), часто предваряющее снижение рынков и торможение экономики. Однако пользоваться такой закономерностью непросто, поскольку скорость изменений невелика и до значительной реакции бирж обычно проходит от полугода до двух лет. На известных трейдерских ресурсах тему обсуждали неоднократно, причем с идентичными выводами: для определения времени входа нужны дополнительные факторы. Например, полезна информация о поведении других инструментов хеджирования, типа золота, мощный рост начался прошлым летом.

( Читать дальше )

Всего лишь 100 лет назад Ленин полагал, что беды народа — от эксплуататоров и спекулянтов. Что достаточно запретить свободную торговлю, конкуренцию, взять толковых мужиков и быстренько научить всевозможным премудростям, типа экономических, чтобы под влиянием их верных решений стало хорошо и страна начала бурно развиваться.
Однако его борьба со свободной торговлей быстро ввергла страну в голод, и вместо быстрообучаемых мужиков пришлось звать старых специалистов. Поскольку Ленин искренне верил в марксизм, но не был дураком, то всего через пару лет(!) собразил, что идея не работает и попытался несколько отыграть обратно, объявив НЭП. Восстановление рыночных отношении и конкуренция быстро нормализовали снабжение съестным, сбили цены...

Всего лишь 7 лет назад народный Ri можно было запросто дернуть на тысячу пунктов и вернуть обратно за несколько минут, особенно — на вечерней сессии и не очень большим объемом (шпильки неоднократно здесь обсуждались).

( Читать дальше )

(Men are born ignorant, not stupid. They are made stupid by education.)

«Некоторые дети имеют привычку мыслить, одна из целей образования состоит в том, чтобы избавить их от неё. Неудобные вопросы замалчиваются, за них даже наказывают. Коллективные эмоции используются для того, чтобы привить нужные взгляды, особенно националистического толка. Капиталисты, милитаристы и церковники сотрудничают в деле
образования, потому что всем им выгодно, чтобы у людей развивалось эмоциональное отношение к действительности, а не критическое мышление.»

Это — высказывания Бертрана Рассела, несколько противоречащие общепринятому мнению, воспевающему великую пользу образования. Как обычно, большинство заблуждается, полагая что система образования учит думать.

     «Обучение есть процесс создания в человеке способности к анализу поступающей информации, обработке её и синтезу уникальных решений на основе полученных знаний.
      Как-то так…»
Московский Лоссбой

( Читать дальше )

По моим наблюдениям, людям с гуманитарным складом неизмеримо легче научиться генерировать верные суждения о рынке. Причем — преимущественно верные, уровень 80-90% вполне достижим. Однозначные технари  — беспробудные аутсайдеры в этом смысле. Объяснение простое: рынок отражает совокупность устремлений людей, движимых чувствами и кто, как не гуманитарии способны понять чувства. По этой же причине гуманитариям трудно торговать. Поэтому не раз советовал Тимофею прекратить торговлю и (буквально) постараться подружиться с собственной психикой, чтобы суждения стали менее эмоциональными, за что был немедленно забанен.

Это лишь мой опыт, мое мнение, спорить не собираюсь. Добавлю, что идеальный вариант — команда из разных людей.

Прошлый топик о коровах не вызвал особого интереса, лишь странные высказывания одного из комментировавших, поэтому, вместо графиков поголовья разной живности и сравнения их с показателями разных стран, выкладываю лишь один. На нем — поголовье свиней с 1917 до 2017, согласно сайту Росстата. Поскольку рассказы об успехах российских свиноводов встречаются очень часто, добавил тоненькую серую линию и вторую шкалу, которые отражают состояние китайского свиного поголовья, для сравнения.

Легко заметить, что по соотношению численности населения и размеров свиного стада Россия отстает от Китая на сотни процентов. То есть, если тенденция роста сохраниться, есть шансы через 7-10 президентских сроков достичь текущего китайского состояния.

Надо ли догонять Китай — вопрос риторический и едва ли имеющий однозначный ответ. Современные технологии позволяют выпускать колбасу и прочие пельмени «с запахом мяса», которыми, по-видимому, покупатели вполне удовлетворяются.

( Читать дальше )

Сто лет назад произошли события, которые, помимо всего остального, можно рассматривать как поучительный экономический эксперимент, длящийся по сей день.

Группа сторонников нового экономико-политического Учения захватила власть в Российской империи. Важно упомянуть, что критики Учениия утверждали, что оно базируется на идеях, заметно противоречащих многовековой истории и повседневному поведению людей и эта особенность незамедлительно проявилась.
Как только захватившие власть предприняли попытки воплотить Учение на практике, они столкнулись полным непониманием простых людей, производящих продукты питания. Применение силы встретило сопротивление, переходившее в вооруженные восстания, названные крестьянскими бунтами.
Духовный лидер верующих, Владимир Ульянов, известный под ником Ленин долго тянул, но все-таки отреагировал на отрицательные результы внедрения Учения и решился на частичный возврат обычных,

( Читать дальше )

Интересное высказывание: «Поэтому я не делаю трагедии из временного снижения рыночной стоимости активов, даже если это снижение будет продолжаться несколько лет.»  smart-lab.ru/blog/424948.php
_________

Вопрос инвесторам: что вы будете делать при временном снижении рыночной стоимости активов на 10-20-30 лет? Например, в течении  «потерянного» десятилетия-двадцатилетия-тридцатилетия (аналогично Nikkei) на американском рынке?

Вдохновил интересный пост о «Настоящем трейдере» smart-lab.ru/blog/403229.php

Если настроиться на веселый лад, можно подумать, что речь о придурковатом интраверте с признаками маразма, который «не помнит, как он стал настоящим трейдером» и «не может ничего написать» о… (читайте длинный список), потому что не в состоянии ничего знать наперед.

Это забавно, ведь большинство авторов в интернете — как раз слабо понимающие предмет обсуждения люди, которые мало что в состоянии знать наперед. Кого же, как не их более всего тянет к общению, попыткам многократно перетирать, ведь это так естественно?  

Другой симптом Настоящего трейдера еще интереснее: «в его трейдинге психологии не больше, чем в поездке на лифте или походе в магазин».

И это странно. Психиатры уверяют, что пониженный уровень переживаний — отличительная черта психопатов.

Знаменитый John Coates (см. Википедию), бывший трейдер Уолл-стрит, ставший нейрофизиологом, написал книгу, целиком посвященную  воспоминаниям о нервном напряжении команды, в которой работал и рассуждениям о ведущей роли человеческой психики. Почитайте.

( Читать дальше )

"… каждый убежденный апологет защищает ту сиську, которая его в конечном счете кормит."
Тимофей Мартынов.

Некоторым моим друзьям, давным-давно уехавшим из России, великолепно кормящимся от новых сисек, до сих пор снится СССР, они готовы яростно спорить, доказывая случайность произошедшего с нашей прекрасной страной, высказывая готовность вернуться и защитить, «если что». Это — типичное и нормальное поведение многих людей.
Защищают яростно лишь то, что страшнее всего потерять. Защищают веру, Тимофей. И защищают с оружием в руках, даже отдавая жизнь.

Поэтому я никогда не ввязываюсь в споры о ватниках-неватниках и надеюсь, что рано или поздно появится человек, типа Канемана и/или Тверски, который все это продемонстрирует и получит Нобелевку.

К сожалению, людям, у которых психика нуждается в постоянной компенсации страха верой очень сложно стать трейдерами, можно лишь посоветовать методы избавления от страхов (они есть) или околорынок.

Осенью 2014 года случилось надолго заболеть. Приходилось лежать, но решил поучаствовать в ЛЧИ, с ноутбуком на животе. И сразу ощутил, как действует сочетание болезни с публичностью. После этого начал оставлять прогнозы здесь.

Ниже — прогнозы 2016 года. Изменения вносил лишь в один, самый долгосрочный, чуть урезав концовку для интриги. Предсказания не основаны на единой системе, взглядах или источнике информации. Каждый случай — индивидуален, используется максимально широкий спектр доступных данных.


Первая интересная история — январский разворот рынков. Было очевидно, что разворот произойдет после пробития предыдущего минимума S&P500, интрига была в том, от каких уровней. В указанном посте ожидал 1680-1780. Как принято говорить, остались невыполненные цели, то есть, рынку нужно туда сходить. Это важно. 
Заранее готовился входить опционами, продавая волатильность (запись от 2 октября 2015 г.) В табличке указана доходность долгосрочных сделок без плеч, по цене закрытия дня прогноза или в первый час ближайшей сессии, если прогноз опубликован в нерабочее время. Табличная прибыль — минимально возможная, то есть, с выходом по цели, без попыток держать дольше или крыть частями.

( Читать дальше )