«Чисто гражданские компании — их у нас немного, — безусловно, могут в будущем рассматривать механизм IPO», — объясняет собеседник РБК. Но формат выхода на биржу непригоден для оборонных активов, считает Евтушенко: «Выход на биржу подразумевает открытость перед внешними инвесторами. А выполнение гособоронзаказа, которым загружены наши предприятия, наоборот, не позволяет открыть отчетность».
«Участие институциональных инвесторов в IPO по итогу сделки будет самым высоким с 2021 года»,— полагает собеседник “Ъ” на финансовом рынке.
«Справедливый диапазон оценки «Дом.РФ» при размещении составляет 0,65–0,7 капитала, что предполагает дисконт к крупнейшим российским публичным компаниям из финансового сектора»,— отмечает начальник отдела по работе с акциями УК «Ингосстрах-Инвестиции» Александр Дорожкин.www.kommersant.ru/doc/8193653
Акционерный капитал «Дом.РФ» перед первичным размещением акций на бирже (IPO) был оценен аналитиками в диапазоне от 349 до 444,8 млрд руб.,
следует из обзоров крупных брокерских компаний и банков, которые изучил РБК.
По расчетам «Т-Инвестиций», справедливый диапазон стоимости акционерного капитала госкомпании составляет 349-395 млрд руб., или 0,8-0,9 от прогнозного капитала «Дом.РФ» на конец этого года. Аналитики оценивают, что по итогам 2026 года капитал института развития достигнет 492 млрд руб., а чистая прибыль — 93 млрд руб. При таких вводных основной мультипликатор доходности акций «Дом.РФ» — P/E — сейчас составляет 3,7х или 4,6х в зависимости от метода оценки, считают в «Т-Инвестициях».
Эксперты Альфа-банка при сравнительном анализе присвоили «Дом.РФ» мультипликатор P/BV на уровне 0,63х-0,77х, что соответствует оценке
госкомпании в 277,7-340,3 млрд руб.
Аналитики «ВТБ Капитал Трейдинг» оценили «Дом.РФ» в 356-390 млрд руб. до докапитализации, что соответствует мультипликатору P/BV на уровне 0,81х-0,88х.
«У нас четыре банка — ВТБ, „Сбер“, „Тинек“ и „Альфа“, они являются организаторами, и они сделают свой вывод, какая цена нормальная для размещения. Мы котируемся за Сбербанком, для нас это ориентир. Где-то мы 0,15-0,2 за „Сбером“ рынок нас оценивает, это очень хорошо», — сказал он.
«Все корпоративные решения мы уже приняли… Очень сильное влияние, конечно, оказывает рыночная конъюнктура. Понятно, что в какой-то момент, когда на определенных внешних новостях все цены и акции на Мосбирже пошли вниз, мы действительно стали обсуждать вопрос о возможном переносе сроков IPO», — сказал замгендиректора ДОМ.РФ Максим Грицкевич.
По предложению Минфина России в действующую систему вознаграждения топ-менеджмента публичных акционерных обществ с госучастием будут внедрены программы долгосрочной мотивации (ПДМ). Соответствующее Постановление Правительства РФ подписано.
Документ призван мотивировать отдельных сотрудников и топ-менеджмент компаний работать над ростом капитализации и достижением рыночно-ориентированных показателей. Вознаграждение работников предусматривается в акциях компании или финансовых инструментах, доходность которых зависит от прироста рыночной стоимости акций.
«Важно, чтобы менеджмент был заинтересован в повышении капитализации своей компании. Во всем мире для этого используются программы долгосрочной мотивации. Новая система мотивации будет устанавливаться для компаний с госучастием при условии их выхода на IPO/SPO и предусматривает дополнительное вознаграждение топ-менеджмента, привязанное к росту стоимости акций. Внедрение ПДМ положительно скажется на инвестиционной привлекательности акций и будет способствовать достижению Национальной цели по обеспечению роста капитализации фондового рынка не менее чем до 66 % ВВП к 2030 году», – прокомментировал Министр финансов РФ Антон Силуанов.