Mediaholder, по моим личным прикидкам, во время цикла падения ставок выгоднее иметь бумагу с максимальной дюрацией. Но слишком длинные не очень ликвидны, выбор мал. В 10-13 летних еще есть хороший стакан, кол-во позволяет выбрать подходящую.
Также, если анализировать изменения кривой бескупонной доходности, 10-летние бумаги не так резво скачут по шкале доходности, менее зашумлены, что дает возможность анализировать их точнее, чем более близкие бумаги

Mediaholder, пассатижами!

Mediaholder, это эмитент ВДО Агентство судебных взысканий (АСВ) облигации

Mediaholder, рентабельность тут не при чем. При оценке на IPO мы по умолчанию смотрим на прошлый ROE. Речь о другом. Нам на размещении продают компанию. Сколько она стоит? За сколько нам ее предлагают?
1750 руб. * 161 млн шт. или же 1750 руб. * на 190 млн шт.?

Mediaholder, ты уже написал критику лучших управляющих?
Заголовки кликбейтны.
Трафик — это поддержка падающему портфелю Тимофея.
Тут рука руку моет.

Mediaholder, 
очень коротко, добавил

Mediaholder, я не знаю, я не юрист. У государственных денег свои правила и законы.

Mediaholder, это авторитетный вор.

Mediaholder, государевы рубли могут только в соответствии с бюджетом, утвержденным сверху, быть потраченными. А в нем такой статьи расходов нет. Я так понял «затруднения» Росимущества. 

Mediaholder, Но они же не приобрели, а отобрали :) т.е. нет цены приобретения для оферты, ну либо цена 0 руб. Но не делать же оферту по 0 руб.
 

Mediaholder, до февраля 2026 года может успеет подняться))

Mediaholder, это сгенерированная ИИ. В прошлых статьях была в т.ч. и шестипалая.

Mediaholder, это понятно. Но заявка — это всего лишь право. Не устроят условия, не участвуй. Но подать заявку — это же получить возможность. Вдруг цена (дисконт) будут адекватными, а инвестор не сможет воспользоваться этим просто потому, что… не нажал одну кнопку

Mediaholder, возможно вас риск позволяет вам такой портфель))) Для меня облигации это консервативный инструмент, чтобы деньги капали, а нервы не трепались))

Mediaholder, мне он противен с детства… уж не знаю почему))

Mediaholder, никак, просто раскрытие информации

Mediaholder, в отчете за 1 полугодие 2024 было раскрытие, что компания продала в стакан 3 млн. акций

Mediaholder, Ваше дополнение нахожу вполне справедливым. Без сомнений. С формальной точки зрения конечно же Иволга никого не заставляет покупать и каждый решает сам. Никто же с этим не поспорит. Ваше дополнение не противоречит моему посту. Хотя я бы усомнился, что купон является адекватным для рейтинга эмитента. А вот риск репутационных потерь Иволги меня действительно беспокоит, т.к. я желаю ей успехов. И этот риск связан с рисками размещаемых бумаг эмитента. Причем без кивков на его низкий рейтинг.

Mediaholder, есть вроде. Я её через OCR прогнал и нейронке скормил. Вот что говорит:

Я просмотрел отчётность ПАО «АПРИ» за 2 кв. 2025 г. и вот ключевые моменты:

1. Баланс

Активы выросли: 15,29 млрд ₽ на 30.06.2025 против 10,08 млрд ₽ на конец 2024 г.

Дебиторская задолженность огромная — 5,5 млрд ₽ (более трети активов). Это повышает риск невозвратов.

Денежные средства на конец периода — всего 16 млн ₽ (при 308 млн ₽ на начало года).

2. Обязательства
Долгосрочные займы: 5,3 млрд ₽ (+43% к 2024 г.).

Краткосрочные обязательства: 5,28 млрд ₽ (ещё +15% за полгода).

Итого долговая нагрузка (заёмные средства): \~6,2 млрд ₽.

3. Капитал

Собственный капитал вырос до 3,9 млрд ₽ (с 3,46 млрд ₽ на конец 2024 г.). Но доля собственного капитала в активах — около **25%**, что говорит о высокой закредитованности.

4. Финансовые результаты

Выручка: 1,92 млрд ₽ за 6 мес. 2025 г. (на уровне прошлого года).

Чистая прибыль: 450 млн ₽ (годом ранее — всего 3 млн ₽). Это плюс, но есть нюанс.

В себестоимости значительную часть составляют проценты по займам — 780 млн ₽ за полгода (!).

Прибыльность достигнута в основном за счёт прочих доходов (79 млн ₽) и низких коммерческих расходов.

5. Денежные потоки

Операционный денежный поток: –264 млн ₽ (отток).

Финальный итог: за полгода отток –292 млн ₽, денежные остатки почти обнулились.
То есть прибыль на бумаге есть, а денег у компании мало.

Вывод 📈

Сильная сторона: формально прибыль выросла, капитал увеличился, обязательный аудит есть.

⚠️ Слабые стороны: крайне высокая долговая нагрузка (более 6 млрд ₽ долгов против \~3,9 млрд ₽ капитала); отрицательный денежный поток, практически нет кэша; огромная дебиторка — рискованный актив.

Инвестрешение

Эмитент выглядит **высокорискованным**. Прибыльность есть, но живых денег нет, долг высокий, зависимость от рефинансирования большая. Такие облигации можно рассматривать только как **ВДО (очень высокий риск)** и брать маленьким объёмом, если доходность соответствует уровню риска (25–30% годовых и выше). Для консервативного инвестора — **лучше не входить**. (Не ИИР)

Mediaholder,
Может смс пишут — Привет Биржа — Привет АВО )))
Ты меня уважаешь. Я тебя уважаю. Мы с тобой уважаемые люди