Обзор от 17.06.2025Самолет вновь выходит на долговой рынок с фиксированным выпуском. ЦБ начал снижение ставки, мы продолжаем собирать высокую доходность в бондах, а интересных выпусков становится все меньше. В этом и следующем годах многие компании скорее будут платить хорошие купоны, нежели хорошие дивиденды.
Облигации:В этот раз выпуск на 4 года без оферт и амортизаций — это редкость сейчас, обычно предлагают на 2–3 года. Купон до 24,5% (YTD 27,45%). Букбилдинг: 24 июня.


 Самолет без проблем прошел февральскую оферту и январский выкуп облигаций. По итогам проведенной в январе программы выкупа 4 выпусков облигаций на 10 млрд руб. совокупный объем денежных средств на выкуп бумаг составил порядка 2 млрд руб. В рамках оферты по выпуску облигаций серии БО-П11 Компания установила новую ставку купона на уровне 26%, предложив инвесторам дополнительную опциональность.
Бизнес:За пять месяцев 2025 года компания ввела приличное количество новых метров. Заметно, что стали действовать аккуратно, синхронизируя выборку денег по проектному финансированию с притоком денег на эскроу счета.

( Читать дальше )

Обзор от 28.04.2025

В пятницу смотрели отчетность Самолета и сходили на звонок с CFO. Учитывая загрузку, болеющих коллег, и скорые праздники, сам отчет разберем чуть позже. Но не можем пройти мимо нового продукта, который уже вызвал дискуссии у многих специалистов. Тем более, что сбор заявок заканчивается завтра (интересно, сколько же миллиардов соберут).

В блогах по недвижимости прям целая волна дискуссий пролетела. Хотя ПИФы с квартирами это не что-то новое, много кто практиковал из компаний. Например, ГК «МонАрх», паковал свой ЖК в ПИФы и потом еще несколько лет продавал дорожающие метры. Но тут интересно, что в процессе еще участвует аренда. Но пойдем по порядку — как хотят зарабатывать и на чем именно.

Модель заработка в ПИФе:

Классика таких продуктов — это REIT, в США очень популярный продукт. Мы в 2020 году торговали такой — NYMT (New York Mortgage Trust), в РФ в индустриальной недвижимости на слуху Рентал ПРО. А тут вот история с жилой недвижимостью. Купили — сдаем — продаем — покупаем следующее, схема проста. В процессе идут выплаты пайщикам, а за управление берется комиссия.

( Читать дальше )

Обзор от 15.04.2025

Лидер по объему текущего строительства в РФ ГК Самолет вновь выходит на долговой рынок с двумя жирными выпусками: фиксированным и флоатером. Купонный доход интересный, поэтому смотрим как сейчас обстоят дела у застройщика №1 по итогам 2024 года. Компания планирует привлечь совокупно в двух размещениях 3 млрд руб.

Компания хочет взять в долг у рынка, поскольку публичный долг проще управляется, не имеет ковенант, легче гасится, не имеет дополнительных отчетов, изменения ставок и прочего. Так что Самолёт можно понять.

Облигации:

Организатором обоих размещений выступает Совкомбанк, техразмещение займов запланировано на 22 апреля. Размещение на Московской бирже, ожидается первый уровень листинга. Выпуск удовлетворяет требованиям по инвестированию средств пенсионных накоплений, пенсионных и страховых резервов.

Выпуск с фиксированной доходностью БО-П16 доступен неквалифицированным инвесторам, прошедшим тест № 6 (обязательная проверка на базовые знания о финансовых инструментах, доступ к тестированию открывает брокер, количество попыток не ограничено).

( Читать дальше )

ОБЗОР ОТ 11.07.2024
Обещанное продолжение разбора https://nztrusfond.com/category/obzory/samolet-plyus-i-transformatsiya-rynka-nedvizhimosti/

Анонсировали условия размещения:

https://quote.ru/news/article/668e5c4a9a794772a8e26dc4

Сервис квартирных решений «Самолет Плюс» оценили в ₽20 млрд перед раундом pre-IPO. В ходе сделки компания планирует привлечь до ₽825 млн. Основатель бизнеса подтвердил планы выйти на IPO не позднее начала 2026 года

Лимит привлечения денег на платформе Zorko = 1 млрд. рублей. Самолет плюс планирует получить 825 млн. рублей:

У платформы есть нюансы: надо регистрироваться на ней, отдельно вносить деньги, ну  и акции дойдут до вас примерно за 4 месяца. 

Для открытия счета необходимо зарегистрироваться на платформе, указав личные данные и прикрепив фото своего паспорта. Специалисты проверят паспорт в течение 24 часов (в рабочее время), и потом можно пополнить счет и начать инвестировать. Деньги могут идти 3-4 часа (по опыту тех, кто на днях пополнял счет).

( Читать дальше )

Обзор от 08 июля 2024. Новость: Сервис «Самолета» по продаже недвижимости выйдет на pre-IPO в первой половине июля. Размещение объемом до 1 млрд руб. планируется завершить в конце месяца. 
Само размещение пройдет на площадке Zorko, говорят источники РБК. Его завершение запланировано на конец месяца, добавил один из собеседников, не раскрыв другие детали.

https://www.rbc.ru/business/01/07/2024/667ef1ff9a794729e37684bc Будем разбираться! 

Недвижимость — максимально народная тема. Вы можете ничего не знать про тонкости жизни Иркут и Нител, но вот точно живете в квартире, а ваша семья хоть раз сталкивалась с риэлторами. И зачастую опыт был так себе. Этот рынок напоминает дикий запад. 

Но этот дикий запад стал понемногу меняться. Крупные агентства недвижимости стали оказывать качественные услуги. На слуху бренды «Этажи» и «Самолет Плюс». Оба пока не публичны.

Самолет Плюс нам интересен тем, что это дочка публичного девелопера Самолет MOEX:SMLT. И в этом материале рассматриваем его.  Для нас любая визуализация ценности дочернего Самолет Плюс (продажа доли стратегу, пре-ИПО и ИПО) — это драйвер переоценки Самолета. Ну и сам бизнес тоже весьма интересен.

( Читать дальше )

Актуально для перспектив девелоперов, для инвесторов в бетон и просто для ваших семейных решений.

Игорь Шимко обещал сделать разбор этого сложного вопроса (https://t.me/igor_shimko/2795 ). Это его статья:

 

Посмотрим на ситуацию сегодня без прикрас — только сухие факты и цифры! И объекты берем реальные, а не просто упражняемся в математике.

Знакомимся, это наши персонажи повести об ипотечном выборе:

Семья — 3 человека: Юрий Григорьевич Скуфандовский.

Алевтина Игнатьевна Альтушкина (сохранила девичью фамилию)

Их ребенок 5 лет от роду (семье доступна семейная ипотека под 6%).

 

Проживают в Подмосковье в ЖК Бунинские луга www.pik.ru/luga.

Доходы:

Юрий получает заработную плату в 150 тыс. руб., Алевтина так же вышла на работу, трудится за 100 тыс. руб.

ИТОГО 250 тыс. руб. дохода в мес. Иногда что-то подкидывают родители-пенсионеры.

Сейчас снимают квартиру — однушку, но ребенок подрос. Нужно больше площади для качественной жизни и своя комната для ребенка.

( Читать дальше )