«Надвигается роковая катастрофа»: доходность 30-летних облигаций взлетела до 19-летнего максимума после двух крупных распродаж

Сегодня доходность облигаций продолжила резкий рост, во многом благодаря агрессивной переоценке нефтяных фьючерсов, поскольку рынки (наконец) учли в ценах длительный перерыв в перевозках через Ормузский пролив, который за последний месяц поднял цены на конец года примерно на 12 долларов.
В результате практически по всем ставкам наблюдался резкий рост:*Доходность двухлетних облигаций США выросла до 4,11%, достигнув самого высокого уровня с февраля 2025 года.*Доходность 5- и 7-летних казначейских облигаций выросла на 10 базисных пунктов за день.*Доходность 30-летних облигаций США выросла до 5,195%, достигнув самого высокого уровня с июля 2007 года. По данным Bloomberg, недавний резкий рост доходности 10-летних облигаций оказывает влияние на всю кривую доходности...… это связано с блоком из 23 000 контрактов на фьючерсы на 10-летние облигации, торгующихся в июне по цене 108-25+ на CBOT. В ходе текущей торговой сессии было заключено в общей сложности 1,34 миллиона контрактов. Две минуты спустя цена в 20 000 долларов также была заблокирована на уровне 108-24+, при этом динамика цены вокруг двух сделок соответствовала позиции продавцов.Совокупный взвешенный коэффициент риска по этим двум сделкам составляет 2,8 млн долларов по DV01. 13 мая покупатели блоков одинакового размера составляли 110-00 (20 000) и 109-30 (23 000). Две продажи во вторник указывают на закрытие/ликвидацию убытков по этим длинным позициям, открытым 13 мая. Как отмечает Чарли МакЭллиготт из Nomura, возобновление внимания инвесторов к ускорению инфляции (обе причины связаны как с 1) очевидным отсутствием прогресса в отношениях с Ираном и «шоком предложения» в энергетическом/нефтехимическом секторе, поскольку запасы на случай чрезвычайных ситуаций быстро истощаются, так и с 2) сигналами о «перегреве» экономики США, парадоксальным образом исходящими со стороны «спроса»/FCI) привели к изменению курса политики мировых центральных банков в сторону «ястребиной» политики, в то время как прогноз FOMC, по меньшей мере, стал «менее мягким», с высокой оценкой сценария «без снижения процентных ставок ФРС» до конца года и реальной дельтой потенциала «повышения ставок ФРС» к концу года.Технические аналитики Bloomberg отмечают, что доходность 30-летних казначейских облигаций находится точно на ключевом техническом уровне, прорыв которого нацелен на отметку 5,44%, если инвесторы, ориентированные на пассивное управление, не вмешаются, чтобы остановить распродажу. Доходность 10-летних облигаций может сформировать новый диапазон, если уровень 4,66% удержится.Но что еще важнее, 30-летнии облигации вот-вот превысит 5,20%, что примерно на 20 базисных пунктов выше, чем предупреждал Майкл Хартнетт в своих двух последних выпусках Flow Show о «крайней линии, ведущей к катастрофе» на рынке облигаций. И это начинает отражаться на фондовом рынке.

перевод отсюда

И не забывайте подписываться на мой телеграм-канал, Boosty и YouTube-канал