Общая ситуация
Политика ФРС является главной для всех рынков и поспорить с её важностью может только геополитика, но в текущей ситуации для реакции рынков на геополитику уже нужно обострение страхов по применению ядерного оружия, а генсек НАТО сегодня заявил, что пока не видят подготовки ядерных сил РФ.
ЕЦБ, ВоЕ и даже ВоЯ хотят укрепления курса своих валют против доллара, правда ВоЯ к этому стремится лишь по причинам понимания, что если доллариена не упадет, то США готовы к интервенциям в рамках G7, а это будет больнее для экономики Японии.
Поскольку геополитика не радует, экономика стран мира замедляется, то ястребиный ФРС способен лишь открыть крышку люка для нового уровня падения фондового рынка, доллар при этом будет расти, а сырье падать.
Нейтральный, близкий к прогнозам ФРС с риторикой Пауэлла о зависимости перспектив политики от данных переключит внимание на экономические отчеты США, в этом случае рынки возьмут передышку в виде флэта до конца сентября.
Более голубиный ФРС в сравнении с ожиданиями рынков заставит инвесторов забыть о геополитических рисках, что приведет к росту фондового, сырьевого и долгового рынков на фоне падения доллара.
Сентябрь — это месяц возвращения на рынки крупного капитала, что дает приток ликвидности и приводит к сильному трендовому движению.
Долгое время считалось, что направление на первой сессии США после Дня Труда является предвестником сентябрьского тренда, который сохраняется до двадцатых чисел сентября.
Данное правило плохо работало в эпоху Трампа, ибо ночные твиты этого президента США меняли тренд наподобие вставшей на дыбы лошади.
Но в этот раз правило может отработать, т.к. реакция инвесторов на спич Пауэлла в Джексон-Хоул показала, что рынки неправильно трактовали июльскую пресс-конференцию Джея, а рыночные ожидания учитывают вероятность повышения ставки ФРС в сентябре на 0,75% только на 60%.
В любом случае, динамику на сессии США вторника стоит отследить и без близких стопов против неё лучше не становится как минимум до публикации отчета по инфляции цен потребителей США 13 сентября, а, скорее всего, и до заседания ФРС 21 сентября.
Отчет по рынку труда за август станет последним из серии ключевых данных по рынку труда США перед решением ФРС по ставке 21 сентября.
Конечно, решение ФРС в сентябре зависит и от отчетов по росту инфляции CPI и розничных продаж, но именно нонфарм даст понимание членам ФРС от том, не перегнули они палку с чрезмерным и быстрым повышением ставок.
Откровенно провальный нонфарм фактически поставит крест на возможности повышения ставки ФРС на 0,75% вне зависимости от качества отчетов по инфляции CPI и розничных продаж, ибо Байдену перед ноябрьскими выборами совсем не нужна критика оппонентов в стиле «ФРС через поощрение Белого дома убила экономику, лишив афроамериканцев работы», а нет сомнений в том, что первые потерявшие работу будут чернокожими и латиноамериканцами.
Уверенный рост новых рабочих мест успокоит ФРС, для этого хватит нонфарма около 250К, но окончательное решение 21 февраля будет зависеть от отчетов по инфляции CPI и розничных продаж США.