Когда речь заходит о робототехнике, многие представляют себе законченные продукты: человекоподобные машины, дроны, механические руки на заводах. Но на самом деле робототехника — это сложная экосистема, в которой ключевые технологии и подходы переплетаются между собой, а реальный прогресс кроется далеко не только в видимых результатах. За каждым движением робота стоит огромный массив знаний, систем обучения, обработки данных и планирования.

Почему стоит смотреть на робототехнику как на «воронку»? Воронка — это способ структурировать множество проектов в индустрии по их функциям: обучение, планирование, восприятие, действия. Это не классическая цепочка поставки, а карта технологических слоев, где каждый решает свою задачу на пути к созданию действительно умных машин.

Первый слой — обучение и курирование данных. Именно тут роботы получают свой опыт: через симуляции, телеприсутствие, реальные демонстрации и даже игровые механики. К примеру, Poseidon формирует рынок данных о поведении — лицензирует, структурирует и делает эти данные юридически безопасными для обучения алгоритмов.

Pancake Swap (CAKE) 

A. BNB’s Liquidity Layer 

До просадки перелив ликвидности из BNB в экосистему BSC «форсировал» движение CAKE, теперь денег в системе меньше и CAKE двигается за BNB, но не так резко.

CAKE по‑прежнему главный бета‑трейд на BSC, но входить имеет смысл на подтверждённых отскоках BNB и ротации объёмов внутри BSC.

B. Рост показателей on-chain: 

Объем торгов CAKE вырос до 20-30B$ в неделю, что стимулировало рефлексивный спрос. 

C. Token Buybacks + Supply Dynamics: 

CAKE направляет все fees в программу buyback и burn, до падения в среднем на 10M$ в неделю.

Модель поддерживает дефицит предложения, но масштаб эффекта зависит от рыночной ситуации.

A. Ускорение процесса создания ETF

SEC одобрила новое правило, упрощающее листинг crypto ETF — теперь требуется только существующий фьючерсный рынок для базового токена. 

Это открывает путь для притока капитала TradFi за пределы BTC и ETH в более широкую crypto сферу. 

Среди вероятных первых участников выделяется AVAX: Bitwise уже подала заявку на создание ETF, позиционируя его как ведущего претендента со средней капитализацией.

B. Avalanche’s DAT Setup:

AVAX присоединился к когорте DAT с сделкой на 675M$ от Avalanche Treasury (AVAT): 200M$ в виде токенов со скидкой для сокращения предложения и 460M$ наличными для покупок на открытом рынке.

При рыночной капитализации в 9.5B$ это составляет ~7% предложения — с амбициями увеличить объем активов под управлением до 1B$. 

Учитывая, что AVAT планирует публичный дебют в первом квартале 2026 года и вероятное появление ETF, это создает окно для незаметного накопления актива. 

C. RWA & Consumer apps

A. Сила токенов CEX: 

Токены CEX являются мощными инструментами для увеличения стоимости, часто достигая или превосходя показатели BTC в годовом исчислении. 

Их преимущество заключается в привязке к платформам, генерирующим денежные средства, где скидки на комиссии и льготы стимулируют высокий спрос на их хранение.

Это сетевой маховик: больше пользователей → больше объема → больше утилити → больше накопления. 

B. BNB — первопроходец:

BNB доминирует в сфере токенов CEX благодаря своей широкой полезности в экосистеме Binance — от скидок на торговые комиссии до использования в качестве газа на BSC.

Встроенный механизм сжигания добавляет дефицита: только в прошлом квартале было сожжено 1,6M BNB. 

Формула проста: растущий спрос со стороны трейдеров встречается с сокращающимся предложением. 

C. Mantle — темная лошадка Bybit:

Bybit позиционирует MNT как свой основной токен биржи, открывая доступ к более высокому кредитному плечу, торговым скидкам и парам с нулевой комиссией. 

Конец дуополии: почему эпоха Tether и Circle подходит к концу

Привет, на связи Илья Завьялов. Сегодня поговорим о тектоническом сдвиге на рынке, который многие до сих пор не замечают. Речь о стейблкоинах. Годами мы жили в парадигме, где рынок был поделен между двумя гигантами — Tether (USDT) и Circle (USDC). На пике их доля достигала 91%. Но, как метко подметил Ник Картер, эта дуополия подходит к концу. И вот почему.

Железный трон пошатнулся

Давайте будем честны: альтернативы USDT и USDC появлялись и раньше. Мы видели взлет и падение Dai, Terra USD, Binance USD. Но ни один из них не смог надолго закрепиться на вершине. Регуляторное давление, ошибки в дизайне, нехватка ликвидности - причины были разные, но результат один. Tether и Circle оставались королями горы.

Сейчас ситуация кардинально меняется. Совокупная доля двух лидеров уже опустилась до 86%, и это только начало. На рынок выходит новая волна игроков, и у них совсем другие амбиции и инструменты.

Новая волна: кто они и чего хотят?

A. Прорыв BNB:

BNB пробил свой исторический максимум в 1000 долларов, укрепив свою позицию среди крупнейших криптовалют.

Этот прорыв вызвал ротацию в погоне за упущенным — ликвидность перетекла вниз по кривой риска, поскольку трейдеры стремятся воспользоваться динамикой экосистемы. 

B. Мета Perps:

Динамика Perps DEX набирает обороты — HYPE и AVNT возглавили рост, а на BNB появился ASTER.

Его преимущество: дизайн, ориентированный на конфиденциальность, с скрытыми ордерами, защищающими трейдеров от видимости on-chain.

Настроения тоже растут — благодаря публичной поддержке CZ, ASTER поднялся примерно на 1000% с момента его первого упоминания.

C. Aster’s On-Chain Metrics: 

Показатели ASTER растут как на дрожжах — TVL составляет 2.2B$, а комиссии за 24 часа колеблются возле 20M$ каждый день. 

Крючок: массивные стимулы, при этом 53,5% предложения выделено для распределения среди сообщества, что стимулирует активный фарминг. 

Стратегия ясна — превратить ажиотаж в устойчивое использование, закрепив лояльную базу пользователей с высокой «липкостью» капитала.

A. The On-Chain Allocator:

Являясь частью экосистемы SKY, SPK управляет двумя основными вертикалями: 

• SparkLend — кредитное подразделение SPK.

• Spark Liquidity Layer — автоматическое распределение стейблкоинов SKY по протоколам DeFi для получения дохода (~4,75% APY). 

С TVL в 10,9B$ SPK сейчас занимает 9-е место среди крупнейших протоколов DeFi, сочетая кредитование и автоматическое распределение капитала для обеспечения доходности в больших масштабах.

B. Токен SPK:

Доходы протокола SPK с июня выросли с 17k$ до 1,2M$ в неделю, но стоимость токена по-прежнему остается низкой. 

SPK в основном используется для управления и стейкинга, где стейкеры зарабатывают Spark Points для получения будущих вознаграждений. 

Хотя 320,5M SPK (~19,2% от предложения) заблокированы, эмиссия по-прежнему остается ключевым фактором.

C. Интеграция Sky:

SPK направляет капитал в ведущие протоколы DeFi, такие как MORPHO/ENA, и институциональные продукты, такие как BUIDL от BlackRock. 

A. Proof Of Human:

В эпоху ИИ границы между реальностью и вымыслом стираются с распространением дипфейков и ботов.

Ответом World Network на эту проблему является World ID — поддающаяся проверке цифровая идентичность, подтверждающая, что вы человек.

Пользователи зарабатывают токены WLD, предоставляя биометрические данные через Worldcoin Orbs, масштабируемые с помощью приложения World App. 

По мере роста сети WLD становится валютой по умолчанию, что усиливает спрос наряду с полезностью и популярностью среди пользователей.

B. Проблемы конфиденциальности и связи с OpenAI: 

WLD выросла до 34,3 млн пользователей в более чем 160 странах, по сравнению с всего 2 млн в 2023 году. Преимуществом сети по-прежнему остается ее связь с Сэмом Альтманом.

Если OpenAI доминирует в гонке ИИ, WLD может сыграть роль в verification — редкий бета-тест успеха Альтмана.

Исторически WLD растет на позитивных новостях об OpenAI, укрепляя эту тенденцию.

C. The Supply Dynamics:

WLD торгуется всего по 0,2 Market Cap/FDV, а его low float мешает долгосрочным инвестициям. 

В последние месяцы рынок деривативов на блокчейне переживает настоящий бум новых Perps DEX. После успеха Hyperliquid наблюдается приток конкурентов, которые пытаются занять место следующего лидера сектора. Пока явного преемника — нет, но несколько проектов приближаются к этому статусу. Наиболее заметные среди них — Lighter, edgeX, Ostium и Extended.

Что важно учитывать при анализе Perps DEX?

Я выделил основные термины и параметры, которые могут быть полезны для тех, кто хочет понять механизмы работы perpetual контрактов и выявить перспективные площадки.

Funding Rate (Фандинг)

Фандинг отражает разницу между ценой perp-контракта и спотового актива. Если perpetual дороже спота — лонгисты платят шортистам, если дешевле — наоборот. Это базовый механизм баланса между лонгами и шортами, предотвращающий сильные дисбалансы на рынке. Ставка фандинга и комиссии могут существенно отличаться между биржами и активами.

Open Interest (OI, Открытый интерес)

Открытый интерес измеряет количество всех незакрытых контрактов (лонгов и шортов) на рынке перпетуалов в данный момент. Часто OI путают с торговым объемом, но последний учитывает все сделки за определённый период, а OI — только открытые позиции.

Сегодня все говорят о rollups как о будущем Ethereum, но мало кто задает главный вопрос: реально ли запускать собственный rollup с точки зрения экономики? На первый взгляд рост сектора впечатляет, однако бизнес-модель и структура доходов до сих пор остаются туманными даже для продвинутых команд. Давайте подробно разберёмся, как rollup реально зарабатывают, на что тратят средства, из каких направлений можно увеличить доход, и что всё это значит для инфраструктурных и продуктовых команд, работающих на модульных стэках.

Три ключевых рычага экономики rollup:

• источники заработка,

• точки роста upside (возможности увеличить прибыль),

• издержки на поддержание экосистемы.

Основные источники дохода rollup

1. Транзакционные комиссии: Это стандартные L2-комиссии (газы) и, опционально, надбавка от оператора (operator surcharge). Все сборы аккумулируются в пуле, который, за вычетом платы за хранение данных (DA), формирует чистую маржу проекта.

2. Дополнительные доходы: Rollup могут зарабатывать на: