Перед тем как вы погрузитесь в изучение статьи, обратите внимание на тот факт что всё упомянутое в ней не является финансовой рекомендацией для принятие более взвешенного решения просьба провести свое собственное исследование.

В своей книге Говард Маркс описал эти три стадии: «первая стадия, когда лишь несколько необычайно проницательных людей верят, что ситуация будет улучшаться, вторая стадия, когда большинство инвесторов осознают, что улучшение действительно происходит, и третья стадия, когда все приходят к выводу, что ситуация будет улучшаться вечно». Тогда мы считали, что Китай находится в конце трехлетнего «медвежьего рынка», Корея — в начале «бычьего» подъема, вызванного реформами, Япония — в середине, а Индия — на этапе становления.

Сегодня мы считаем, что Китай находится на ранней стадии бычьего рынка, Япония — в середине, а Индия прошла стадию зрелости (но еще не вошла в новый бычий цикл).

От тарифной войны к новому мировому порядку

Перед тем как вы погрузитесь в изучение статьи, обратите внимание на тот факт что всё упомянутое в ней не является финансовой рекомендацией для принятие более взвешенного решения просьба провести свое собственное исследование.

Простота моментума может быть обманчивой. Не нужно анализировать отчеты о прибылях и убытках, декларации 10-K, копаться в финансовых отчетах на конец года или смотреть на оценки.

Вместо этого стратегия довольно проста: Начните со вселенной акций, проранжируйте их по доходности за определенный период времени (например, за 6 или 12 месяцев) и инвестируйте в акции, показавшие наилучшие результаты. Держите эти акции до следующего периода ребалансировки, а затем повторите процесс.

Standard and Poor's ведет учет индекса импульса с 2010 года. В 8 из последних 15 лет индекс импульса превосходил индекс S&P 500, а также обеспечивал хорошую защиту от падения в 2018 и 2022 годах. Просадка моментума была гораздо ниже, чем у S&P 500, благодаря тому, что стратегия быстро отсеивала «неудачников» (отстающие акции).

Перед тем как вы погрузитесь в изучение статьи, обратите внимание на тот факт что всё упомянутое в ней не является финансовой рекомендацией для принятие более взвешенного решения просьба провести свое собственное исследование.

Азия — перевес по Китаю, недовес по технологическим рынкам, нейтралитет по Индии

Три фактора — нестабильная геополитика, трещины в исключительности США, асинхронная политика — определяют траекторию развития акций в Азии. В совокупности это означает, что оценки будут оставаться на уровне средних исторических значений. Несмотря на стабильность, ожидается, что дивергенция P/E будет сокращаться: выше в Китае, ниже в Индии и Тайване. Стабилизация роста доходов (в основном в Китае) и легкое позиционирование (за исключением Индии) являются «бычьими» сигналами. Импульсные (моментум) сделки включают оборону Азии, ядерную промышленность Азии и ИИ Китая. Стоимостные сделки в основном связаны с банками (Япония, Индия, Китай). Общая позиция — перевес по Китаю, недовес по технологическим рынкам, нейтральная по Индии — остается неизменной.

Перед тем как вы погрузитесь в изучение статьи, обратите внимание на тот факт что всё упомянутое в ней не является финансовой рекомендацией для принятие более взвешенного решения просьба провести свое собственное исследование.

Вы определили недооцененную акцию, инвестировали с уверенностью и наблюдали, как она растет. Но каждый успешный инвестор знает, что искусство инвестирования не будет полным без овладения искусством продажи. Знание того, когда выходить из позиции, так же важно, как и знание того, когда входить. В этой статье мы рассмотрим, как хорошо продуманная стратегия выхода может защитить ваши доходы, минимизировать риски и гарантировать, что ваш портфель останется оптимизированным для долгосрочного успеха.

Почему продажи имеют значение: забытая половина стоимостного инвестирования

Инвесторы часто тратят значительные усилия на определение правильных акций для покупки, но пренебрегают не менее важным вопросом о том, когда продавать. Продажа имеет значение, потому что она:

Перед тем как вы погрузитесь в изучение статьи, обратите внимание на тот факт что всё упомянутое в ней не является финансовой рекомендацией для принятие более взвешенного решения просьба провести свое собственное исследование.

Компании могут рассматривать бизнес как игру с нулевой суммой. Признаками такого образа мышления являются стремление занять первое место по доле рынка, стремление быть «лучшей» и ориентация на подражание, а не на инновации. Например, исследования показывают, что «цели, ориентированные на конкурентов», вредят рентабельности.

Суть устойчивого создания стоимости заключается не в победе над конкурентами, а в принятии уникальной стратегии. Стремление к привлекательному и устойчивому ROIC смещает акцент с таких показателей, как доля рынка, на повышение WTP и снижение WTS. Это часто означает, что внимание к клиентам и сотрудникам становится приоритетным по сравнению с победой над конкурентами.

Теория игр — один из лучших способов осмысления взаимодействия компаний с конкурентами.

Перед тем как вы погрузитесь в изучение статьи, обратите внимание на тот факт что всё упомянутое в ней не является финансовой рекомендацией для принятие более взвешенного решения просьба провести свое собственное исследование.

Анализ отрасли — положение дел

Цель отраслевого анализа — понять факторы, влияющие на прибыльность компании, определить, где находится прибыль в отрасли, оценить стабильность и концентрацию отрасли, а также получить общее представление о структуре отрасли.

Майкл Портер, профессор Гарвардской школы бизнеса и, по общему мнению, ведущий ученый в области конкурентной стратегии, разработал систему пяти сил, которая помогает оценить структуру отрасли. Этот анализ позволяет компании понять, как позиционировать себя для процветания. Мы уделяем особое внимание двум силам: угрозе появления новых участников и соперничеству между существующими компаниями.

Новые предприятия могут нарушить работу компаний, имеющих сильные конкурентные позиции. Понимание того, как это происходит, полезно, как мы видели на примере предыдущего обсуждения Blockbuster Video и Netflix. Мы также затронем вопрос о том, когда вертикальная или горизонтальная интеграция имеет больше смысла для отрасли или компании.

Перед тем как вы погрузитесь в изучение статьи, обратите внимание на тот факт что всё упомянутое в ней не является финансовой рекомендацией для принятие более взвешенного решения просьба провести свое собственное исследование.

Starknet для Bitcoin

Проект Starknet, основной игрок в пользу активации OP_CAT, который собрал 2 миллиона долларов на баунти в пользу поиска аргументов для софт-форка OP_CAT, предлагает Layer 2-решение для Bitcoin, ориентированное на масштабируемость и расширение его функциональности.

Starknet обещает рост TPS с 7 до тысяч, снижение времени блока с 10 минут до 2 секунд, уменьшение комиссии с $2 до $0.002. Платформа внедряет ZK-технологии и STARK-доказательства, обеспечивая безопасные и децентрализованные DeFi-решения: стейкинг, кредитование, трейдинг и платежи. Starknet также разрабатывает мосты BitVM для интеграции BTC в свою экосистему и объявляет программу стимулов для пользователей.

В результате треда Starknet предлагает присоединиться к листу ожидания, для получения актуальных новостей о проекте.

Перед тем как вы погрузитесь в изучение статьи, обратите внимание на тот факт что всё упомянутое в ней не является финансовой рекомендацией для принятие более взвешенного решения просьба провести свое собственное исследование.

Настроения по hyperliquid на исторических минимумах из за небольшого эксплойта HLP. Самое время присмотреться к покупке и заодно разобраться в фонде помощи hyperliquid, и как он выкупил $HYPE на 246M$ по текущим ценам.

Фонд помощи (Assistance Fund) — это резервный фонд, который используется в экстренных случаях или особых ситуациях. Он обеспечивает финансовую стабильность и покрывает возможные убытки. 

Фонд защищён системой валидаторов, которые контролируют его использование и следят за соблюдением строгих правил.

Это не секрет: Hyperliquid взимает комиссионные. Трейдеры платят за открытие позиций на perps, инвесторы — за покупку или продажу на споте, а токены — за размещение на Hyperliquid через аукционы.

На большинстве других бирж, таких как Binance или Coinbase, комиссии в основном идут на пользу команде или инсайдерам. На Hyperliquid все комиссии идут напрямую либо в HLP, либо в Фонд помощи.

Перед тем как вы погрузитесь в изучение статьи, обратите внимание на тот факт что всё упомянутое в ней не является финансовой рекомендацией для принятие более взвешенного решения просьба провести свое собственное исследование.

Второй срок Трампа начался очень неудачно. Если не считать глобального финансового кризиса, это худшее начало президентства за последние 50 лет.

Вчера индекс S&P 500 упал еще на 1%, поскольку Трамп начал очередную торговую войну. Мы официально вступили на территорию коррекции: S&P 500 упал более чем на 10% от своего исторического максимума.

В последний раз мы писали о том, что нужно выкупать дно, в мае 2022 года, когда рост инфляции и процентных ставок привел к падению S&P 500 на 18%, а Nasdaq — на 25%. Хотя S&P 500 упал еще на 8%, если бы вы инвестировали тогда, то к настоящему времени получили бы 42% прибыли (даже с учетом просадки).

Что делать во время коррекции рынка?

Ключевой вопрос во время коррекции рынка — переждать бурю, прежде чем снова инвестировать, или удвоить средства и купить больше?

Перед тем как вы погрузитесь в изучение статьи, обратите внимание на тот факт что всё упомянутое в ней не является финансовой рекомендацией для принятие более взвешенного решения просьба провести свое собственное исследование.

Чтобы не усложнять этот пример, по крайней мере для начала, я начну с двух предпринимателей, которые инвестируют по 60 миллионов долларов в создание новых бизнесов, хотя и с совершенно разными экономическими показателями:

• Первый предприниматель открывает бизнес A, вложив в него 60 миллионов долларов, и ожидается, что этот бизнес будет приносить 15 миллионов долларов чистой прибыли каждый год в течение длительного времени.
• Второй предприниматель открывает бизнес B, опять же с предварительными инвестициями в размере 60 миллионов долларов, и ожидается, что эти инвестиции будут приносить 3 миллиона долларов каждый год в бессрочной перспективе.

При таких характеристиках бухгалтерские балансы этих компаний будут идентичны сразу после их запуска, а балансовая стоимость собственного капитала составит 60 миллионов долларов в каждой компании.