Европлан — Что уже известно про IPO?

Одно из самых интересных IPO весны 2024 года.

🔴Ценовой диапазон на уровне от 835 руб. до 875 руб.
🔴Капитализации в диапазоне от 100 млрд до 105 млрд руб.
🔴Сбор заявок с 22 по 28 марта. Старт торгов — 29 марта 2024 года.
🔴Единственный акционер предложит до 15 млн акций.
🔴Lock up период составит 180 дней.

❗️Фундаментально все, что нужно для успешного IPO, у компании есть:

🔹Free-float больше 10%. МосБиржа с 29 марта включила бумаги в первый котировальный список. Ждем спрос со стороны фондов.
🔹Дисконт к фундаментальной стоимости. Так что ждем рост сразу после размещения!
🔹Институционалы проявили интерес к IPO. Это станет основой стабильности котировок при в дальнейшим.
🔹Справедливая оценка компании на уровне 120-150 млрд рублей.
🔹В 2020-2023 годах лизинговый портфель в среднем рос на 37%. Рентабельность капитала сохранялась на уровне 40%.

🟡 Будут ли дивиденды?

Компания обновила дивидендную политику: целевой показатель — не менее 50% от чистой прибыли.

📱 Ростелеком — ждем IPO?

Котировки за сутки прибавили более 5% на новостях о выходе одной из дочек на IPO уже в 2024 году. Стоит ли покупать Ростелеком уже сегодня?

📄 В стратегии ГИФ на 2024 год мы писали, что для раскрытия стоимости Ростелекома необходимы драйверы:

🔹IPO ЦОД сегмента.
🔹Смена дивидендной политики. Утверждение новой политики может произойти в этом году.

🖥 Дата центры входят в состав цифровых кластеров и за 9 месяцев 2023 года заняли 7,6% Выручки и 8% EBITDA Ростелекома.

За последние 3 года сегмент вырос по выручке в 2,2 раза, а по OIBDA в 2,4 раза. Динамику можно увидеть на слайде.

В начале 2021 года ВТБ купил у Ростелекома 44,8% в сегменте за 35 млрд руб. Тогда актив оценили в 78,1 млрд руб. или 5,9 млн руб. за 1 стойку ЦОД.

📈 В пересчете на текущее количество стоек оценка сегмента может составить более 120 млрд руб. или 44% от капитализации Ростелеком.

Все самое важное про фондовый рынок читайте у нас в Телеграме GIF

‼️Диасфот — IPO, которое нельзя пропустить!

⁉️Почему стоит участвовать?!

🔴Выручка растет на 32% в год. Росту этим показателям способствует импортозамещение и работа с крупными системнообразующими банками.

🔴Рентабельность компании выросла с 32% до 44,5% за последние 5 лет. В планах компании повысить показатель до 50% в 2026 году.

🔴В 2024-2025 году Диасофт будет выплачивать дивы не менее 80% от EBITDA.

🔴Коэффициент оттока клиентов составляет около 1%. И даже это связано не с уходом к конкурентам, а с уходом клиентов с рынка.

🔴77% выручки от возобновляемых платежей, которые платят клиенты ежегодно. Новые контракты, которые компания завершает, также приносят 20-25% в структуру выручки.

👆Думаем, что причин участвовать более чем достаточно

Нас ждет кратная переподписка и аллокация будет на уровне 5-10%. Размещая заявку, стоит учитывать это. Это же станет еще одним фактором за рост котировок на старте торгов

⏰Последний день сбора заявок — 12 февраля ДО 15:00!

📄 Опубликовали наш БЕСПЛАТНЫЙ обзор у нас в Телеграме GIF

💻 ДИАСОФТ — можно сделать пару ИКСОВ на IPO?

Эта компания уже обслуживает 8 из 10 крупнейших банков. Конкурентам остается только мечтать об этом. У Диасофта есть все шансы захватить рынок ушедших иностранных компаний.

👨‍💻 Что нужно знать об IT-компании?

30 лет на рынке, более 200 программных продуктов и 2000 сотрудников. Компания — лидер рынка ПО для финансового сектора с долей 24%. В 2 раза больше, чем у ближайшего конкурента.

У Диасофта три основных рынка, включая государственные заказы. И все они вырастут в 3 раза к 2028 году. Рост выручки может быть в 7 раз!

⁉️ Почему компания интересна?

Выручка LTM почти 8 млрд рублей. Рентабельность по EBITDA — 44%. Рентабельность по чистой прибыль — 39%.

За полтора года продажи выросли в 2,5 раза.

💸 Компания уже утвердила дивиденды. Выплачивать будут не менее 80% от EBITDA ежеквартально.

⭐️ Мнение GIF

Стабильная IT-компания в своём сегменте. Отмечаем большие возможности в новых направлениях и дешевую оценку как по мультипликаторам, так и доходным подходом.

🚗 Делимобиль — а будут ли ИКСЫ?

Делимобиль — ключевой игрок на рынке каршеринга в России. Компания планирует IPO уже в конце января. Сегодня GIF пообщался с компанией и собрал все самое интересное.

❗️IPO пройдет в формате cash-in. Разместят до 10% капитала.

📈В чем суть бизнеса?

Делимобиль покупает автомобили в финансовый лизинг для дальнейшего предложения аренды пользователям. Парк автомобилей компании насчитывает порядка 24,2 тыс.

📈 Что может помочь росту бизнеса?

✔️Среднегодовые темпы роста рынка мобильности в 11%.
✔️Рост стоимости парковки и расширение платных зон.
✔️Удорожание покупки и владения личным авто.
✔️Рост тарифов такси — разница с каршерингом почти в 2 раза.

💰Как обстоят дела с дивидендами?

Дивполитика предусматривает выплаты не менее 50% от чистой прибыли при ND/EBITDA менее или равно 3х. При другом соотношении — на усмотрение совета директоров.

❓А есть ли риски?

✖️Материнская компания зарегистрирована в Люксембурге. Стоит ожидать трудностей с переездом и выплатой дивидендов.

⁉️Совкомбанк нальет всем желающим?!

Совкомбанк зарегистрировал намного больше акций через допэмиссию, чем изначально планировали предложить в ходе IPO — 20% вместо 4%.

‼️Это вызвало опасения инвесторов, что разместят сильно больше, чем было запланировано.

☝️Но Совкомбанк не обязан использовать весь зарегистрированный объем.

Допэмиссию, скорее всего, зарегистрировали под SPO, которое планируется в будущем. Чего банк не скрывал.

Все самое важное про фондовый рынок читайте у нас в Телеграме GIF

🏦 Совкомбанк выходит на IPO — Что нужно знать инвестору?

Банк быстро растет. Для дальнейшего эффективного роста необходимо привлекать инвестиционный капитал. Поэтому решено выйти на IPO по способу Cash-in — деньги останутся внутри компании.

ROE банка за 9 месяцев по МСФО составило 51%. Но Совкомбанк не скрывает, что данный результат был разовым. В будущем ROE может быть ниже. Плановый показатель — 30%. Для сравнения, у Сбера 27%.

Нормативы достаточности капитала около 12% при требованиях 8%.

🖐 Во сколько себя оценили?

Ценовой диапазон IPO установлен на уровне от 10,5 до 11,5 рублей за одну акцию, что соответствует рыночной капитализации в размере от 200 млрд руб. до 219 млрд руб. Банк планирует привлечь 10 млрд руб.

Книга заявок уже переподписана в 5 раз. Цена размещения банка не устраивает, но цену меняют не будут. Также не планируется увеличение объема.

🔆 Дивидендная политика

Дивидендная политика не обязательство, а ориентир. Компания планирует выплачивать достойные регулярные дивы от 25% чистой прибыли. Зависит от годовой ситуации.

🔅ЮГК. Обошлись без планок

Планки, как, например, в Астре не случилось. Зато дали высокую аллокацию — 25-30%.

🤏Для сравнения, в Астре было всего пару процентов.

‼️Но даже без планок получилась хорошая спекуляция — продать можно было на 10-15% дороже на старте торгов.

Тем, кто заходил в инвестиционных целях советуем держать акции пару лет, апсайд там неплох.

Шансы есть

Возможность добрать ниже, скорее всего, будет. Как только
расстроенные спекулянты начнут выходить из акций из-за отсутствия иксов.